如果你了解投連險(xiǎn)的賬戶運(yùn)用和操作方法后，就會(huì)明白買投連險(xiǎn)跟“牛市”、“熊市”其實(shí)沒(méi)什么關(guān)系，投連險(xiǎn)只是保險(xiǎn)公司提供的一個(gè)金融工具?；蛘哒f(shuō)是練武人的兵器，武藝是否高強(qiáng)完全是自己的事，賬戶表現(xiàn)的好壞與保險(xiǎn)公司也不甚相干。

要回答這個(gè)問(wèn)題，首先必須搞清楚我們買的投連險(xiǎn)是投資?還是保險(xiǎn)?或者說(shuō)：我們買投連的目的是為了投資?還是為了保障?

了解了投連險(xiǎn)的賬戶運(yùn)用和操作方法，就會(huì)明白買投連跟“牛市”、“熊市”其實(shí)沒(méi)什么關(guān)系，投連只是保險(xiǎn)公司提供的—個(gè)工具，或者說(shuō)是練武人的兵器，武藝是否高強(qiáng)完全是自己的事，賬戶表現(xiàn)好壞與保險(xiǎn)公司也不甚相干。

投連險(xiǎn)的全稱是“投資連結(jié)保險(xiǎn)”，也叫“變額壽險(xiǎn)”。顧名思義，投連險(xiǎn)最大的特點(diǎn)就是身故保險(xiǎn)金和現(xiàn)金價(jià)值是不確定的。保險(xiǎn)公司將客戶繳納的保費(fèi)扣除經(jīng)營(yíng)成本和彌補(bǔ)當(dāng)年賠付所需費(fèi)用(保障成本)之后的余額(也就是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)中被作為現(xiàn)金價(jià)值積累起來(lái)的部分)轉(zhuǎn)入分離的投資賬戶，而客戶可以在規(guī)定的賬戶范圍內(nèi)指定資金的投資方向。

多數(shù)保險(xiǎn)公司提供的投資途徑有指數(shù)型賬戶(主要投資于指數(shù)基金)、進(jìn)取型賬戶(主要投資于股票基金)、平衡型賬戶、穩(wěn)健型賬戶(主要投資于債券基金)以及貨幣型賬戶(主要投資貨幣基金)等等，保單的現(xiàn)金價(jià)值和身故給付金就與投資賬戶的投資績(jī)效直接掛鉤。

由此看來(lái)，在一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中是并列且相互獨(dú)立的兩個(gè)賬戶：既可以有投資賬戶，又可以有保險(xiǎn)賬戶：可以兩者并重，也可以偏重其中一個(gè)賬戶。換句話說(shuō)，市場(chǎng)上的投連產(chǎn)品既有自由組合型的，也有按比例搭配好的，購(gòu)買前一定先要理清思路，明確目的。

中外市場(chǎng)上的不同應(yīng)用

在西方投連險(xiǎn)更多

被用作一種投資賬戶

如果主要目的是長(zhǎng)期保障，最好還是買傳統(tǒng)型的保險(xiǎn)。因?yàn)橥哆B險(xiǎn)是按照自然費(fèi)率扣除保障成本，于是會(huì)造成當(dāng)年齡很大的時(shí)候，不得不因?yàn)楸ＹM(fèi)太高而降低保額，在最需要保險(xiǎn)的時(shí)候卻沒(méi)有了保險(xiǎn)。

投連險(xiǎn)的保障賬戶更適合短期對(duì)保障的需求，或者說(shuō)更適合一個(gè)階段內(nèi)對(duì)保額頻繁變動(dòng)的需求。比如房貸200萬(wàn)元，預(yù)期3-6年內(nèi)還完，那么，你就可以把初始保額定為200萬(wàn)元，隨著還款的進(jìn)度逐漸調(diào)低保額。再比如一個(gè)小企業(yè)主，經(jīng)常會(huì)跟朋友拆借資金，那么，他就可以根據(jù)每次拆借的額度和期限的不同而隨時(shí)調(diào)整保額。

這些都是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的保單所不能做到的。需要注意的是，由于核保規(guī)則的限制。投連險(xiǎn)保單投保時(shí)的額度即為該保單的最高保額，以后只能在這個(gè)范圍內(nèi)來(lái)回調(diào)整，所以第一次的保額一定要足夠高。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家中，投連險(xiǎn)更多被用作一種投資賬戶，或者說(shuō)被看作是保險(xiǎn)公司銷售的一種證券類產(chǎn)品——FOF(Fund of Funds)，即“基金中的基金”產(chǎn)品的主要提供者就是保險(xiǎn)公司。由于把閑置資金放到這樣的賬戶中可以延稅，所以很多人拿投連賬戶當(dāng)作積累養(yǎng)老金的賬戶來(lái)使用(在我國(guó)，目前暫無(wú)這樣的稅收優(yōu)惠，所以不贅述)。

投資風(fēng)格對(duì)號(hào)入座

“頻繁折騰型”才是

投連險(xiǎn)最大的亮點(diǎn)。

在使用的過(guò)程中，我們可以把使用方法劃分為一勞永逸型、定投型、大勢(shì)轉(zhuǎn)換型和頻繁折騰型。

一勞永逸型

是指在開(kāi)戶的時(shí)候，就根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和承受能力選好賬戶類型或賬戶組合，放一筆錢進(jìn)去就再也不管了，直到用這筆錢的時(shí)候把保單退掉，再把錢取出來(lái)。

比如，一位45歲的下崗女工從150萬(wàn)元的房屋拆遷款中拿出100萬(wàn)元買了一個(gè)新房子，剩下的50萬(wàn)元在保險(xiǎn)公司開(kāi)了一個(gè)投連險(xiǎn)賬戶，設(shè)定60％的資金放在進(jìn)取型賬戶中，40％資金放在穩(wěn)健型賬戶中。如果年平均收益率是10％，那么到她53歲的時(shí)候，賬戶里就會(huì)有100萬(wàn)元，堅(jiān)持到60歲就能變成200萬(wàn)元。不過(guò)，這種理想的市場(chǎng)表現(xiàn)也是很難實(shí)現(xiàn)的。

定投型

是指分期分批地把資金投入到選好的賬戶中去，實(shí)現(xiàn)積少成多、集腋成裘，最終達(dá)到戰(zhàn)勝通脹、保值增值的效果。

比如，一位30歲的白領(lǐng)每月放1000元在指數(shù)型賬戶里，假定年收益率每年都保持在12％(再次強(qiáng)調(diào)：這種假定在實(shí)際中是不存在的，只是有可能接近)，那么到60歲的時(shí)候，他累計(jì)放進(jìn)去的本金是36萬(wàn)元，但由于時(shí)間和復(fù)利的原因，他實(shí)際的賬戶里就已經(jīng)有了352萬(wàn)元。

定投的好處就是在足夠長(zhǎng)的時(shí)間段(10年以上)中，買入的時(shí)間點(diǎn)是平均分布的，而買入的價(jià)格點(diǎn)一定是低點(diǎn)多于高點(diǎn)。而且。指數(shù)賬戶是被動(dòng)型賬戶，基本不會(huì)有人為操作失誤的情況，或者說(shuō)不太受保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理的水平限制。所以在理論上，這種投資方式的結(jié)果就是能夠充分分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步成長(zhǎng)所帶來(lái)的本金穩(wěn)步升值。

大勢(shì)轉(zhuǎn)換型

是指把握住A股大盤(pán)趨勢(shì)的變化，在市場(chǎng)反轉(zhuǎn)(注意：不是反彈)的時(shí)候，適時(shí)調(diào)整各賬戶資金比例的分配。

比如，有明確信號(hào)顯示市場(chǎng)已接近階段頂部，就可以把資金從指數(shù)型或進(jìn)取型賬戶，調(diào)整到穩(wěn)健型或貨幣型賬戶；反過(guò)來(lái)，當(dāng)有明確信號(hào)市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入新一輪牛市的時(shí)候，再把資金從貨幣、穩(wěn)健賬戶轉(zhuǎn)移到進(jìn)取、指數(shù)型賬戶。

歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，市場(chǎng)為這類操作提供的機(jī)會(huì)每年不過(guò)兩三次，所以，大多數(shù)保險(xiǎn)公司為客戶提供每年4次的免費(fèi)賬戶轉(zhuǎn)換，就足夠用了。

頻繁折騰型

其實(shí)，它才是投連險(xiǎn)最大的亮點(diǎn)。

舉例說(shuō)明：甲先生用107萬(wàn)元在某保險(xiǎn)公司開(kāi)了一個(gè)投連賬戶，他判斷近期的指數(shù)會(huì)在以2200點(diǎn)為軸，以20％為振幅的箱體內(nèi)振蕩。

于是在2200點(diǎn)時(shí)，他把5萬(wàn)元放在指數(shù)賬戶，另外5萬(wàn)元放在了貨幣賬戶。兩天后，上證收盤(pán)點(diǎn)位為2288點(diǎn)，甲先生調(diào)整賬戶比例為貨幣賬戶60％，指數(shù)賬戶40％：又過(guò)了兩天，上證指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)至2379點(diǎn)，甲先生再次調(diào)整賬戶比例為貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％。

五天后，受美股暴跌影響，上證指數(shù)回落到2200點(diǎn)，甲先生重新將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶50％，指數(shù)賬戶50％：受中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)影響，三天后上證指數(shù)站上2400平臺(tái)，甲先生再次將賬戶調(diào)整為貨幣賬戶70％，指數(shù)賬戶30％

十多天下來(lái)，甲先生的賬戶共計(jì)盈利2400多元，占投資總額的24％照此計(jì)算，一年盈利20％是不成問(wèn)題的。

我們以旁觀者的角度分析甲先生的操作，他只是做了一個(gè)數(shù)學(xué)模型：每漲4％就賣10％；每跌4％，就買10％，然后他會(huì)嚴(yán)格遵守自己制定的紀(jì)律。

其實(shí)，這就是我們?cè)谫I賣股票中經(jīng)常用的“竹節(jié)法”，也叫“金字塔法”。金字塔法的紀(jì)律更保守：漲跌和買賣的比例嚴(yán)格對(duì)稱，都是10％，這樣從理論上說(shuō)就永遠(yuǎn)不會(huì)賠錢。這樣的操作運(yùn)用在投連險(xiǎn)上，對(duì)客戶并沒(méi)有太高的技術(shù)要求，只要遵守紀(jì)律。

但是對(duì)產(chǎn)品有一些要求：賬戶必須是每天都可以進(jìn)行一次轉(zhuǎn)換，并且是不限次數(shù)免費(fèi)轉(zhuǎn)換的，而且轉(zhuǎn)換時(shí)的單位價(jià)格必須是按當(dāng)天的收盤(pán)指數(shù)計(jì)算出來(lái)的。所以，甲先生要做的只是每天下午3點(diǎn)多看一下收盤(pán)點(diǎn)位的漲跌幅度，然后決定是否下達(dá)操作指令而已。

總結(jié)

在經(jīng)濟(jì)收入達(dá)到一定階段后，才可以適當(dāng)拿出部分資金購(gòu)買投連險(xiǎn)

隨著股市一跌再跌，滬市一度擊穿2000點(diǎn)，所謂“城門(mén)失火，殃及池魚(yú)”。受股市影響，曾經(jīng)一度銷售火熱的投連險(xiǎn)也受到重創(chuàng)。賬戶投資收益大幅度縮水。讓不少人把剛進(jìn)腰包的利潤(rùn)又重新吐了出來(lái)?；氐奖疚拈_(kāi)篇的主題，面對(duì)“漫漫熊途”，投連險(xiǎn)還能買嗎?

對(duì)于一勞永逸型和定投型來(lái)說(shuō)，越是熊市就越是買投連的好時(shí)機(jī)，因?yàn)槊恳粋€(gè)投資單位的成本低了。而對(duì)于大勢(shì)轉(zhuǎn)換型和頻繁折騰型來(lái)說(shuō)，什么市都無(wú)所謂，只要有市就會(huì)有利潤(rùn)。

至于選擇躉交和期交投連產(chǎn)品，最主要的差異不在于費(fèi)用，而是目標(biāo)人群。

躉交投連險(xiǎn)由于門(mén)檻較高，比較適合于手頭有大筆閑置資金，希望借助專家理財(cái)保值增值的人士。期交投連則更適合暫時(shí)缺少大筆閑置資金，但有穩(wěn)定收入，可以定期進(jìn)行投資的人士。

從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)說(shuō)，投資者必須明白投資連結(jié)保險(xiǎn)同其他投資產(chǎn)品一樣，不保證最低收益率——可能有較好的回報(bào)，也可能出現(xiàn)虧本的情況。所以，一定要在基本的生活保障問(wèn)題解決之后，才可以考慮投連險(xiǎn)；一定要在經(jīng)濟(jì)收入達(dá)到一定階段后，才可以適當(dāng)拿出部分資金、而絕不能是全部資金來(lái)購(gòu)買投連險(xiǎn)：同時(shí)，選擇投連險(xiǎn)必須要對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有足夠的心理和經(jīng)濟(jì)承受能力。