2007年，一款叫TopView的軟軟在中國(guó)股市橫空出世。投資者可以根據(jù)它跟蹤券商、基金等主流機(jī)構(gòu)資金的真實(shí)動(dòng)向，來清楚的判斷市場(chǎng)的走勢(shì)和發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。但是一年幾萬(wàn)元的高昂費(fèi)用，讓很多散戶望而卻步，加上TopView可以暴露機(jī)構(gòu)、莊家等資金流向，在一些利益集團(tuán)的壓力下，自2009年1月1日起，TopView服務(wù)已經(jīng)停止。不過投資者大可 不必沮喪，其實(shí)通過細(xì)心觀察市場(chǎng)上一些免費(fèi)、公開的數(shù)據(jù)，也能判斷出各路資金的走向。

A股新增股票帳戶數(shù)

功能：觀察散戶資金走向

來源：中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司網(wǎng)站

新增開戶數(shù)是一段時(shí)間內(nèi)投資者到證券登記公司開立股東代碼證的數(shù)量。它反映出新股民入市的情況，一般而言，開戶數(shù)增加，就意味著看好后市的股民增加，新的資金一入場(chǎng)，股市往往會(huì)有良好的表現(xiàn)。當(dāng)然，如果開戶數(shù)急劇增加，往往意味著后期的開戶數(shù)有可能后繼乏力，出現(xiàn)下滑，同時(shí)也意味著市場(chǎng)情緒的狂熱，從而成為股市行情的見頂回落的信號(hào)。反之亦然。作為衡量散戶資金走向和情緒的股市新增開戶數(shù)，成為判斷市場(chǎng)走勢(shì)的重要指標(biāo)之一。

在2006年和2007年的牛市過程中數(shù)次證明，但凡相鄰幾個(gè)月的開戶數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增態(tài)勢(shì)，證明指數(shù)則也會(huì)穩(wěn)步上漲。如果某月開戶數(shù)急劇增加，則是大盤見頂回落的信號(hào)。例如2006年5月，隨著一季度行情的上漲，投資者的熱情快速提升，該月新增開戶數(shù)達(dá)到68.79萬(wàn)戶，比4月份猛增超過一倍，而指數(shù)從6月初開始了一波快速的達(dá)百分之十幾的調(diào)整。如果說2006年的新增開戶數(shù)的異動(dòng)帶來階段性頂部，在2007年，新增開戶數(shù)的暴增則更多的看做群體性狂熱的信號(hào)，泛濫的資金吹起了股市巨大泡沫，并最終破裂。8月份，指數(shù)從4000點(diǎn)奔過了5000點(diǎn)，在快速的賺錢效應(yīng)下，人們開始瘋狂的入市，當(dāng)月數(shù)據(jù)也顯示，A股新增開戶數(shù)出現(xiàn)了急速的上漲，達(dá)到了89242萬(wàn)戶，是7月份的3倍還多，同時(shí)也創(chuàng)下了A股單月開戶數(shù)的最高記錄。驚人的開戶數(shù)顯示整個(gè)市場(chǎng)都陷入癲狂的狀態(tài)，而也在此時(shí)，牛市奔到了頭，大盤從6000點(diǎn)開始了漫漫的熊市。

而到了2008年，伴隨著熊市的來臨，證券單月開戶數(shù)也一路下滑，逐步又從兩百多萬(wàn)、一百多萬(wàn)到幾十萬(wàn)，開戶數(shù)的下滑使市場(chǎng)新增資金萎縮，從而使股指進(jìn)一步下跌。8月份，新增開戶數(shù)只有70.49萬(wàn)戶，比7月份的92.91萬(wàn)戶大幅萎縮，顯示市場(chǎng)人氣已經(jīng)非常低迷，新增開戶數(shù)經(jīng)過9月份的小幅反彈后，在10月份再次大幅減少一只有69.51萬(wàn)戶。此時(shí)人氣已降至冰點(diǎn)，市場(chǎng)已陷入絕望之中，而指數(shù)也在其后見到了最低點(diǎn)1664點(diǎn)，開始了絕地反彈。

在牛熊市的過程中，新增開戶數(shù)更多的被看做新增資金來判斷后市的走勢(shì)。但在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折前的時(shí)刻，該指標(biāo)則可以作為衡量市場(chǎng)情緒的風(fēng)向標(biāo)。

A50中國(guó)指數(shù)基金

功能：觀察外資走向

來源：各大門戶網(wǎng)站港股板塊

A50中國(guó)指數(shù)基金2004年11月18日在香港證交所上市，是首只供國(guó)際投資者投資中國(guó)A股市場(chǎng)的ETF產(chǎn)品。基金以新華富時(shí)中國(guó)50指數(shù)為追蹤標(biāo)的，主要通過由QFII發(fā)行的CAAPSfChina A-Shares Access Products)投資A股市場(chǎng)，投資標(biāo)的是滬深兩市市值最大的50只股票。由于QFII額度有限，大量海外投資者選擇了通過A50ETF間接參與A股市場(chǎng)，所以A50基金成為判斷外資對(duì)A股態(tài)度的“風(fēng)向標(biāo)”。

A50基金在幾個(gè)重要點(diǎn)位上數(shù)次成功的先于A股指數(shù)逃頂和抄底。

2008年1月8日，A50中國(guó)指數(shù)基金沽空量激增2倍，10日基金凈值達(dá)到最高26.75港元之后開始下跌，而上證指數(shù)則于1月15日見頂后回落，開始2008年的漫漫熊市。

而在4月24日降低印花稅率的那波反彈行情中，再次體現(xiàn)了A50中國(guó)基金靈敏的嗅覺。4月2日以前，A50中國(guó)基金日均成交不足2000萬(wàn)份，而隨后三個(gè)交易日，日成交的基金單位激增至3.86億份，資金流入跡象明顯，交易量一直維持到4月25日，隨著印花稅政策出爐，投資者全身而退。

11月份國(guó)務(wù)院公布4萬(wàn)億救市計(jì)劃以來國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)也基本符合了A50中國(guó)基金的判斷，在11月初至12月中旬這一階段內(nèi)A50中國(guó)基金以及與其相關(guān)的牛熊證交易熱烈，而且創(chuàng)設(shè)牛證多出熊證50％之多表明了海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)的看好。

今年3月3日，A50中國(guó)基金已經(jīng)止跌回升，當(dāng)日，A股仍然在下跌，次日，A股就以一根太陽(yáng)線，一舉確立新的升勢(shì)。3月17日，A50中國(guó)基金上漲1.43％，創(chuàng)出3月收盤新高，預(yù)示著約兩周的盤局被打破，A股市場(chǎng)也開始走出單邊上漲行情，此后，大盤果然是連續(xù)拉升數(shù)日。因此應(yīng)對(duì)A50中國(guó)基金對(duì)A股的指示效應(yīng)進(jìn)行持續(xù)關(guān)注。

上證50ETF

功能：觀察國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金動(dòng)向

來源：上海證券交易所ETF專欄

上證50ETF的投資目標(biāo)是緊密跟蹤上證50指數(shù)，最小化跟蹤偏離度和跟蹤誤差。由于ETF的申購(gòu)贖回必須要求達(dá)到一定規(guī)模以上，比如說上證50ETF就要求達(dá)到100萬(wàn)份以上，所以被認(rèn)為多為手握重金的機(jī)構(gòu)投資者參與，年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，該基金半數(shù)以上的份額被機(jī)構(gòu)持有。無(wú)論從該基金的申贖來看，還是二級(jí)市場(chǎng)的成交量和換手率來看，均可以表明國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的判斷。

首先從二級(jí)市場(chǎng)的成交量和換手率來看，2005年6月，50ETF突然大幅放量，月度換手率達(dá)72.77％，大盤也在該月見到了998點(diǎn)的歷史大底，8月，50ETF再次大幅放量，換手率達(dá)89.03％，指數(shù)隨后也結(jié)束了幾個(gè)月的盤整，展開了長(zhǎng)達(dá)一年的波瀾壯闊的大牛市。

再?gòu)囊患?jí)市場(chǎng)基金的申贖情況看，在2007年大盤見頂前的數(shù)周，當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)都陷入瘋狂的時(shí)候，50ETF卻不僅申贖清淡，更是出現(xiàn)了從8月27日至9月24日連續(xù)5周的凈贖回。

在2008年，自3月中旬起，50ETF不斷異動(dòng)，凈申購(gòu)量開始大幅增加，到4月21日該周凈申購(gòu)額達(dá)到“天量”10.13億份，而大盤在4月22日跌破3000點(diǎn)之后開始了接近一個(gè)月的反彈行情。而從5月份開始，50ETF出現(xiàn)了一個(gè)月的凈贖回，之后大盤結(jié)束了反彈行情，開始了長(zhǎng)達(dá)近5個(gè)月的瀑布式下跌。

情況在7月份再次發(fā)生變化，從7月中旬到9月底，50ETF在兩個(gè)多月內(nèi)持續(xù)呈現(xiàn)凈申購(gòu)，其中在9月最后一周，申購(gòu)份額大幅放量達(dá)18.54億份，凈申購(gòu)額達(dá)8.67億份，而上證指數(shù)在其后的10月份見底1664點(diǎn)，開始了一波幾個(gè)月的反彈。通過觀察50ETF，也可以對(duì)判斷市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換有所幫助。當(dāng)資金大量進(jìn)入上證50ETF的時(shí)候，實(shí)際上在提示人們看好大盤股。在這里，成交與凈申購(gòu)數(shù)據(jù)，不過是提供了一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。反過來，在資金不愿意加入這個(gè)品種，并且是出現(xiàn)了較為明顯的凈贖回時(shí)，就應(yīng)該明白此刻的資金并不看好大盤股。如果這個(gè)時(shí)候還有什么行情的話，也只能是中小盤股票。

總結(jié)

投資大師彼得·林奇在其著作中說：“投資者只要?jiǎng)佑?％的智力，即使沒有富裕的金錢、良好的專業(yè)教育，也一樣可以獲得良好的投資回報(bào)，甚至超過華爾街的專家?！弊灾泼赓M(fèi)TopView的重點(diǎn)在于“漁”而非“魚”，普通投資者不必迷信所謂的機(jī)密數(shù)據(jù)和內(nèi)幕消息，其實(shí)只要平時(shí)多留意一些公開的數(shù)據(jù)，仍然可以發(fā)現(xiàn)大把的投資機(jī)會(huì)。套用諸葛先生的話：“什么都略看一點(diǎn)，投資會(huì)多彩一點(diǎn)”。最后需要提醒的是，投資者不要過度迷信某個(gè)數(shù)據(jù)，將幾個(gè)數(shù)據(jù)綜合觀察，得出的結(jié)論會(huì)更準(zhǔn)確。