15.85％ 4月16日美國高收益?zhèn)芟⒉?/p>

債券價(jià)格還受利率及通脹預(yù)期所影響。比較高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)債券(非投資級別)10年“BB”美元債券、低風(fēng)險(xiǎn)(低投資級別)“BBB”美元債券，以及無風(fēng)險(xiǎn)的美國10年國庫債券的息差。當(dāng)經(jīng)齊不景氣時(shí)，投資者避險(xiǎn)意識高漲，息差就會(huì)大幅擴(kuò)大。

近期，有投資者揣測經(jīng)濟(jì)衰退漸進(jìn)尾聲。美國高收益?zhèn)?垃圾債券)與美國國債孳息差距收窄至去年10月以來的低位，吸引企業(yè)爭相發(fā)債。美林債券指數(shù)反映，美國高收益?zhèn)芟⒉羁s窄至15.85％。美國債孳息迫近歷史低位，與高收益企債貼近，企業(yè)信貸成本降至半年低位。

33.94 4月17日芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)

從過往數(shù)據(jù)分析，當(dāng)市場出現(xiàn)不明朗因素并困擾投資者情緒時(shí)，這個(gè)指數(shù)便會(huì)大升，甚至創(chuàng)歷史新高。2009年多數(shù)時(shí)間內(nèi)，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)都在40附近，而在過去幾個(gè)交易日，該指數(shù)連續(xù)走低至40下方。4月13日，被稱為恐慌指數(shù)的VIX上漲逾3％，抑制了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。美股4月15日收高，因美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的褐皮書稱，美國經(jīng)濟(jì)3月和4月初進(jìn)一步疲弱，但萎縮速度在減慢。市場人氣改善的又一個(gè)跡象是，代表華爾街的恐懼指數(shù)的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)性指數(shù)收于去年9月以來的最低水平道瓊工業(yè)指數(shù)收盤109點(diǎn)或1.38％，報(bào)8.029點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲10點(diǎn)成1.25％，報(bào)852點(diǎn)；Nasdaq綜合股價(jià)指數(shù)上漲1點(diǎn)，或0.07％，報(bào)1，626點(diǎn)。

本月·數(shù)據(jù)

84億美元

中國3月份實(shí)際外商直接投資

中國3月份實(shí)際外商直接投資84億美元，較上年同期下降9.5％，創(chuàng)下去年6月以來的最高月度水平。中國商務(wù)部發(fā)言人姚堅(jiān)說，外商直接投資降幅持續(xù)收窄是復(fù)蘇跡象。3月出口下降速度放緩可能暗示經(jīng)濟(jì)觸底。

8.38％

一季度全國工業(yè)用電量下降幅度

1～3月份，全國工業(yè)用電量為5507.8億千瓦時(shí)，同比下降8.38％；輕、重工業(yè)用電量同比下降分別為7.66％和18.53％，工業(yè)用電均比1～2月下滑趨勢減緩。一季度工業(yè)用電降至的收窄只能說明企業(yè)生產(chǎn)開始步入正軌，整體經(jīng)濟(jì)的柳暗花明還有待于進(jìn)一步的觀察。

4.58萬億元

一季度新增貸款規(guī)模

一季度新增貸款規(guī)模達(dá)到4.58萬億元，帶動(dòng)M₁增長回升，過去五個(gè)月新增貸款規(guī)模達(dá)到5.83萬億元。M₂增長已經(jīng)達(dá)到25.51％，高于17％的調(diào)控目標(biāo)，平安證券認(rèn)為未來央行貨幣政策不會(huì)立即有所收縮，央行亦表示要繼續(xù)保持現(xiàn)行貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。但未來一個(gè)月央行降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的概率較小。

22697輛

4月1日～14日鄭州北站辦理車數(shù)

鄭州北站解編量居全鐵路第一位。鄭州北站的日均辦理車數(shù)今年1月降為20946輛。4月1日至14日，攀升到22697輛。今年一季度鄭州北站的水泥裝車量與去年四季度環(huán)比增長39.84％，同比增長68.1％，表明4萬億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中基建投資正逐步落實(shí)。而發(fā)往西北地區(qū)的工程機(jī)械與去年四季度環(huán)比增長64.93％。

乍暖后還寒嗎?

這是回暖的開始。

樊綱 中國改革基金會(huì)國際經(jīng)濟(jì)研究所所長

從數(shù)據(jù)看，現(xiàn)在是中國經(jīng)濟(jì)回暖的開始。轉(zhuǎn)折的原因是宏觀刺激政策開始見效，并不是說國際情況好轉(zhuǎn)了。全球經(jīng)濟(jì)不好，中國經(jīng)濟(jì)處在調(diào)整當(dāng)中，大量過剩生產(chǎn)能力還存在的情況下，要想使企業(yè)投資現(xiàn)在恢復(fù)的更快，也是不現(xiàn)實(shí)的。

好的刺激政策是可行的，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為時(shí)過早。

蓋保德 卡內(nèi)基國際貨幣基金會(huì)高級研究員

局面是喜憂參半的，非常好的刺激政策是可行的，但是證明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為時(shí)過早。中國現(xiàn)在擺脫了困難，主要原因是在上一季的數(shù)字中，貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)生了積極的影響，貿(mào)易順差是增加了，增加了GDP，但是貿(mào)易的情況其實(shí)繼續(xù)在惡化。

目前仍不能確認(rèn)已經(jīng)有回升趨勢，更談不上好轉(zhuǎn)。

范劍平 國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任

“目前仍不能確認(rèn)已經(jīng)有回升趨勢，更談不上好轉(zhuǎn)?！彼毖裕]有出現(xiàn)市場內(nèi)在的趨勢性好轉(zhuǎn)。目前明顯回升的是狹義貨幣供應(yīng)量(M₁)和財(cái)政支出，但這兩個(gè)指標(biāo)“完全是政策可控的”，而經(jīng)濟(jì)自發(fā)的其他指標(biāo)只是回落幅度縮小。

中國及亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將率先走出危機(jī)。

龍永圖 博鰲亞洲論壇秘書長

中國及亞洲新興經(jīng)濟(jì)體將率先走出危機(jī)。金融危機(jī)開始改變?nèi)蚪鹑诹α康膶Ρ?，亞洲很多持有大量外匯儲(chǔ)備的國家和金融比較穩(wěn)健的國家，在全球金融體系的地位和分量在增加，西方國家對亞洲在金融上的依賴程度將增加。

本月·觀點(diǎn)

感謝貿(mào)易保護(hù)主義。

樓繼偉強(qiáng)調(diào)危機(jī)下的貿(mào)易保護(hù)問題

4月18日，中國投資有限責(zé)任公司董事長兼首席執(zhí)行官樓繼偉表示要感謝去年這些特別針對中國金融的貿(mào)易保護(hù)主義。歐盟曾要求中投明確提出投資不超過10％，或者不要投票權(quán)，表示不歡迎中投。所以，中投在去年沒有在歐洲投一分錢。樓繼偉表示，我們一直希望表達(dá)的觀點(diǎn)是我們希望能和其它類似機(jī)構(gòu)一樣公平，這個(gè)后面也被會(huì)議所接受，好像也被其它國家所接受。這種接受很大程度上來自于危機(jī)。在這種背景下，中國主權(quán)財(cái)富基金提出的原則——應(yīng)該講透明，講規(guī)則的監(jiān)管。從危機(jī)出現(xiàn)的情景出發(fā)，大家都接受了這種原則。

只有房地產(chǎn)行業(yè)好，這不太現(xiàn)實(shí)。

潘石屹點(diǎn)評中國房地產(chǎn)未來3～5年仍是過剩

在“調(diào)整中的中國房地產(chǎn)市場”分論壇上、潘石屹表示，中國房地產(chǎn)2008年每個(gè)月的成交量都在下跌，結(jié)果2009年前三個(gè)月數(shù)字非常好，這種行情能否長時(shí)間持續(xù)很難判斷?！皬奈覀€(gè)人來看不敢肯定，財(cái)政收入在下跌，用電量在下跌，只有房地產(chǎn)一個(gè)行業(yè)好，這不太現(xiàn)實(shí)?！薄拔覀冋堈雠_的政策全部出臺了，而且有很多政策比我們想象的都要好。只有世界經(jīng)濟(jì)好了，中國經(jīng)濟(jì)才好，中國房地產(chǎn)才能好，現(xiàn)在要呼吁放開第二套房的政策。”潘石屹說，中國房地產(chǎn)未來3～5年，不變的就是過剩。

發(fā)展動(dòng)力第一，數(shù)據(jù)第二。

邁克吳總結(jié)基金經(jīng)理與經(jīng)濟(jì)學(xué)家差異

4月15日的國富論壇上，基金經(jīng)理陳戈與經(jīng)濟(jì)學(xué)家們體現(xiàn)出了完全不同的氣場：“我看的是換手率與成交額。”對于市場操作，陳戈認(rèn)為，盡管謝國忠對經(jīng)濟(jì)看法悲觀，但他基本保持信心。知名投資人士鑫獅資本的邁克吳對記者做了一個(gè)有意思的歸納：“經(jīng)濟(jì)學(xué)家是純理論，他們只看已經(jīng)發(fā)生的數(shù)據(jù)，而操作需要對市場的猜測與預(yù)測。在我們眼中，發(fā)展動(dòng)力第一，數(shù)據(jù)第二?！边@與陳戈的情緒論、預(yù)期論與放大論不謀而合。