通過將發(fā)展良好的部分業(yè)務(wù)上市，公司換得了寶貴的資金。

說起經(jīng)濟周期波動，1929年美國經(jīng)濟大蕭條必被提及。那年的10月中旬，華爾街的經(jīng)濟學家還正信誓旦旦的向民眾保證他們正在凝望一個繁榮的“永久性高原”，企業(yè)家們正為最新一期的《時代》雜志上的宣言“美國最偉大的功績就是商業(yè)”而自豪不已，美國民眾也正以為繁榮興盛不會遠去。但從幾天之后的10月24日開始，一切開始顛覆了：道瓊斯指數(shù)跌去90％，近20萬家企業(yè)陸續(xù)倒閉，近千萬人失業(yè)，生產(chǎn)水平一路倒退到20年前。

1929年，在美國首創(chuàng)“Five and Ten”零售模式(一切商品售價5美分或10美分)的雜貨連鎖店Woolworth此時已經(jīng)走過50年，在全球5個國家的1500個城市擁有超過2100家門店，成為當時美國乃至全世界最大的零售連鎖店。

但經(jīng)濟大蕭條同樣帶給Woolworth嚴峻的挑戰(zhàn)。美國陷入消費緊縮，節(jié)衣縮食成為家庭頭等大事。1929年到1932年，美國的糖果店損失了70％的客戶，商業(yè)飲食行業(yè)生意減少了60％，高達30％的失業(yè)率甚至導(dǎo)致了許多嚴重的流血沖突。

相對于其他公司，Woolworth的日子就更不好過了。門店設(shè)立于各個城鎮(zhèn)的Woolworth以中低端客戶為主，而這些更為拮據(jù)的中下層群體正是受到經(jīng)濟大蕭條影響最大的。Woolworth的銷售開始大幅下降，一些繁榮時期罕見的行為也屢屢發(fā)生，比如顧客的偷盜和搶劫現(xiàn)象日益嚴重。在那個年代很多美國人的回憶中，每周去Woolworth偷一次東西甚至成為了迫不得已的事情。

一直以來，Woolworth都在進行服務(wù)上的創(chuàng)新。比如“5美分，10美分”模式后來被眾多零售巨頭采用；Woolworlh也開創(chuàng)了雜貨店購物的自選模式，而以前購物時，顧客都被擋在柜臺外面，必須寫好單子交給售貨員才能提貨；Woolworth也在全美首家采用收款機。但在缺乏消費需求的情況下，所有的創(chuàng)新都陷入無力，Woolworth的美國業(yè)務(wù)出現(xiàn)危機。

而在大西洋對岸的英國，1909年進入該市場的Woolworth業(yè)務(wù)仍十分紅火。由于在“一戰(zhàn)”期間給飽受戰(zhàn)火煎熬的英國人分發(fā)很多食品，Woolworth在很多人心目中建立起特殊地位。1926年，當Woolworth董事會主席查爾斯(Charles Sumner Woolworth)到英國倫敦W1區(qū)牛津街的旗艦店訪問，并宣布該店的銷售業(yè)績和利潤率均超過位于紐約第五大道的旗艦店時，英國員工發(fā)出最熱烈的歡呼。

面臨美國經(jīng)濟大蕭條的嚴重影響時，查爾斯決定將運營良好的英國公司剝離出來單獨上市，出讓49％的股權(quán)以募集公眾資金。Woolworth英國公司1931年在倫敦證券交易所掛牌，受到投資者的認可。這次上市不但推動了英國的Woolworlh進入了快速發(fā)展的50年，也為美國母公司提供了巨大的資金支持，最終度過危機。

大蕭條中的“Woolworth”們

寶潔公司自1923年推出了新的香皂品牌“佳美”后，業(yè)績一直不盡如人意。在1929年股市大崩盤以后，市場更為慘淡。1930年出任寶潔總裁的理查德(Richard Deupree)力排眾議，開始發(fā)展多元化品牌，引入品牌管理系統(tǒng)，銷售業(yè)績迅速增長，寶潔因此成為日后品牌管理的先驅(qū)。在度過危機后，理查德這樣總結(jié)，“你可以拿走寶潔公司的任何東西，大樓，制造工廠等所有的有形資產(chǎn)，但只要留下品牌和人員，我們可以在10年內(nèi)全部重建起來?！?/p>

大蕭條中孕育的需求也催生了一批成功的大公司。1923年，亨利·盧斯(Henry Luce)創(chuàng)辦的《時代》雜志在度過20年代的嬰兒期后迅速成為巨人，嘗到甜頭以后，亨利分別在1929年和1934年創(chuàng)辦了《財富》和《生活》兩本雜志。影視方面，同樣創(chuàng)立于1923年的迪斯尼和華納也在大蕭條期間因一些反映美國精神、鼓勵勇敢面對危機的經(jīng)典電影作品而奠定了行業(yè)地位。