產(chǎn)業(yè)鏈陰謀下的中國企業(yè)的本質(zhì)就是在夾縫中苦苦掙扎。但是另外一方面，中國經(jīng)濟發(fā)展速度卻極快，每一年以10％以上的速度高速增長，這又是怎么回事呢?這是因為我國這十余年來的經(jīng)濟發(fā)展的思維就是扭曲畸形的。也就是說地方政府以推動GDP的方式(也就是我所批評的以GDP為綱的理念)拉動了中國經(jīng)濟增長。

我以GDP的組成為例，歐美日本的GDP當中70％是消費，也就是社會需要什么物品，就生產(chǎn)什么物品，因此是正常的經(jīng)濟成長。我國GDP當中消費只有35％，是歐美日本的一半，這種消費不足的現(xiàn)象主要還是我國的社會保障體系不健全所導致，老百姓必須存錢上學，住房和看病，因此不敢消費。

畸形扭曲的“二元經(jīng)濟”

那么我國GDP其余部分是怎么構(gòu)成的呢——也就是超過一半的GDP都是固定資產(chǎn)投資，而歐美日本的固定資產(chǎn)投資只有我們的一半。什么是固定資產(chǎn)投資?也就是讀者到處可以看到的高架，橋梁，地鐵，地產(chǎn)等等。這些過度的投資帶動了經(jīng)濟的成長。所以我國經(jīng)濟就是一個畸形扭曲的“二元經(jīng)濟”，一方面是由于產(chǎn)業(yè)鏈定位錯誤苦苦掙扎的制造業(yè)，另外一方面是極其火爆以拉動GDP為主導的建設(shè)工程包括了鋼鐵，水泥，政績工程，形象工程，大型國企，替他們?nèi)谫Y的銀行等等。前者占了經(jīng)濟總量的七成，而后者占了三成。這種二元經(jīng)濟就是中國的特色，但是最近幾年由于政府政策的錯誤，使得二元經(jīng)濟現(xiàn)象更加嚴峻。

第一個錯誤就是以拉動GDP為主導的經(jīng)濟發(fā)展政策，無疑的造成投資過多，而消費過少的局面——我們工廠生產(chǎn)出這么多的產(chǎn)品由于國內(nèi)消費不足，只有出口賣給外國人消費，因而必定造成所謂“出口創(chuàng)匯”的現(xiàn)實情況，我國出口減掉進口的貿(mào)易順差幾乎是日本的兩倍，而達到9％的高水平，因此外匯迅速積累。截至2008年7月為止，我國外匯存底已高達1.8萬億。這么多的外匯給了歐美各國極好的借口壓迫人民幣升值，而人民幣的不斷升值使得二元經(jīng)濟當中產(chǎn)業(yè)鏈定位錯誤的制造業(yè)更加雪上加霜，使得制造業(yè)部門變冷，而火爆的建設(shè)部門相對的持續(xù)發(fā)熱。

第二個錯誤就是勞動合同法的不當推出，這里我要做一個表態(tài)，勞動合同法本身它的意義是重大的，我相信全國老百姓包括企業(yè)家以及勞動者，對于勞動合同法的本質(zhì)意義都會贊同。問題是這么重大的法案，竟然沒有經(jīng)過反復的討論論證，更嚴重的是，沒有經(jīng)過任何的試點就全面的推出。倉促推動之下，進一步打擊了過冷部門制造業(yè)的投資營商環(huán)境，而使得過冷部門更冷，而過熱部門相對持續(xù)發(fā)熱。

第三個錯誤就是宏觀調(diào)控的錯誤，政府看到了股市和地產(chǎn)的過熱就持續(xù)加強了宏觀調(diào)控的力度。具體舉例而言，2007年年初到年中階段，深圳的房地產(chǎn)市場非常的火爆，那時候媒體都報道說，老百姓對我們經(jīng)濟發(fā)展更有信心了，深圳地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展更成功了，所以深圳房地產(chǎn)才會火爆。大家還記得我當時的解讀嗎?我說內(nèi)地專家學者的這種看法錯了，本質(zhì)上，深圳地區(qū)房地產(chǎn)之所以火爆是因為深圳的經(jīng)濟發(fā)展更衰退了!實際上，是因為企業(yè)家更不想繼續(xù)經(jīng)營實業(yè)了，因此那些本應該投資在企業(yè)的錢，他們決定不投資了，而拿出來炒樓，所以，換言之，房價上漲的原因是經(jīng)濟更壞了，而不是更好了!這甚至可以解釋成“回光返照”的現(xiàn)象。我這個看法當時有很多人反對，當然也有不少人甚至完全沒有聽懂!而到2008年一月份和第一季度公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)完全證明了我們的觀點：深圳地區(qū)倒閉的企業(yè)幾乎居名列前茅。

同樣，2008年的上半年，我分析認為深圳市中心樓盤價格依然堅挺，而附近中低價房會跌價。因為這些企業(yè)或企業(yè)家把本應繼續(xù)投資實業(yè)的資金轉(zhuǎn)作投資，用來買高價房，從而全面拉動中低盤房價，形成泡沫現(xiàn)象，再因為宏調(diào)和消費力不足造成中低價樓盤全面跌價。那么高價樓盤還會堅挺多久呢?這就要看企業(yè)家資金的動向，而不是看經(jīng)濟的動向。只要企業(yè)家抽出資金就會給高價樓盤帶來降價壓力。

中國的問題是流動性過剩嗎?

那么整個中國經(jīng)濟究竟有多復雜呢?我們可以從一個很簡單的問題開始：你們認為，今天的中國企業(yè)是過熱嗎?如果中國企業(yè)過熱，企業(yè)家的日子怎么這么難過呢?!如果你現(xiàn)在從事的恰好是制造業(yè)的話，那么你此刻所感受到的是不折不扣的蕭條而不是過熱。如果你因為不切身從事而還沒感覺到，那么請你去看看飛躍等出口型企業(yè)現(xiàn)在的困境吧!

可是，為什么政府說是過熱，甚至動用這么大力道控制通貨膨脹呢?2008年6月，越南發(fā)生了嚴重的金融危機，而且導火線就來自于這個國家通貨膨脹失控，通貨膨脹高達25％，一般老百姓看到了越南貨幣不斷的貶值，他們就換美元，換歐元，換其他國家的貨幣，甚至是換黃金。到最后發(fā)現(xiàn)，換美元非常的艱難，不讓你換了，怎么辦呢?就開始大量的囤積搶購物資，希望能保值。越南本地銀行都不愿意做房地產(chǎn)購屋貸款，不想用越南貨幣做，怕貶值。這種現(xiàn)象的沖擊使得我們的政府更有決心進行宏觀調(diào)控。因為，我們的政府認為，今天中國的問題是流動性過剩。

你們可能會問我，什么是流動性過剩。簡單的講，流動性過剩就是我們手上的錢太多了!我們手上錢多了以后，買樓房就造成樓市泡沫，買股票就造成股市泡沫，買產(chǎn)品就造成了通貨膨脹。因此用流動性過剩這個理由可以解釋2007年所看到的一切現(xiàn)象，包括樓市泡沫、股市泡沫，以及通貨膨脹，所以我們的宏觀調(diào)控是延續(xù)了過去四年來的緊縮政策一直到今天為止。在07年你可以糊涂，因為樓市泡沫，股市泡沫，通貨膨脹你可以用簡單的錢太多來解釋，可是2008年，你看不到樓市泡沫了，你反而擔心，樓市要下跌，股市更不用講了。股市大跌的程度幾乎全球名列前茅。那是流動性過剩嗎?!通貨膨脹確實是有，說不定更嚴重了?目前的經(jīng)濟現(xiàn)象已經(jīng)讓流動性過剩理論破產(chǎn)了!

如果把目標搞錯了，在二元經(jīng)濟環(huán)境之下推動這種控制流動性過剩的宏調(diào)是什么結(jié)果，可以通過三個管道徹底的打擊了二元經(jīng)濟的制造業(yè)部門。

第一個管道，銀行從過冷的民營企業(yè)部門大量的收回流動性，打給過熱的地方政府繼續(xù)從事地方基礎(chǔ)建設(shè)，這就是為什么四年下來，我國廣義貨幣的增長率依然在18％的高水平，這么多貨幣供給為什么企業(yè)家享受不到實惠呢?因為這些錢通過銀行體系從民營制造企業(yè)手上收回更多的錢，給地方部門從事地方建設(shè)了，這樣讓二元經(jīng)濟當中過冷的部門更冷，過熱的部門更熱。

第二個管道，就是處在過冷部門的民營企業(yè)家面臨宏調(diào)所帶來利率和銀行存款準備金率不斷上升的壓力、再加上第一個錯誤造成的匯率的不斷上升和第二個錯誤勞動合同法不當推出等因素，讓這些過冷部門的制造業(yè)企業(yè)家再也干不上去了，所以就把很多應該投資的錢不投資了，從過冷的部門抽出來，打入過熱部門去炒樓炒股了，這就是06年開始的股價上漲，也是06年開始房價上漲的主因，那是因為在二元經(jīng)濟環(huán)境下，過冷部門的資金大量轉(zhuǎn)入過熱部門所導致的，根本不是流動性過剩。

第三個管道，我稱之為海爾現(xiàn)象，海爾籌集150萬資金自己去干房地產(chǎn)，很多媒體說那是海爾戰(zhàn)略重新出發(fā)，我說不對，那是海爾在過冷部門的家電制造業(yè)干不下去了，就從過冷的制造業(yè)部門抽出大量資金，打入過熱部門，干開發(fā)商了!這種現(xiàn)象也使得資金從過冷獲得部門轉(zhuǎn)移到過熱的部門。

這三個管道無疑的使得資金從過冷的部門逆流轉(zhuǎn)到過熱的部門，使得過冷部門更冷，制造業(yè)逐漸蕭條，而過熱部門更熱，這就解釋了為什么四年的宏調(diào)會失敗。

二元經(jīng)濟和股價的關(guān)系

同樣的，我們也可以利用這個二元經(jīng)濟的理念來解釋股價的走勢。2006年股價上升的原因就是因為上面第二個原因使得資金逆流轉(zhuǎn)到股票市場，而造成股價大漲，根本不是因為中國的經(jīng)濟環(huán)境更好了。2007年5月30日政府調(diào)升印花稅的舉措使得股價大跌，但是從五月底到11月的股價大漲卻是由大盤股所拉動。當時的大盤股都是那些股票呢?就是地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、政績工程、形象工程、大型國企、替他們?nèi)谫Y的銀行，當然還有證券公司。請各位讀者回憶一下，這些部門是不是就是我前面講的二元經(jīng)濟中過熱的部門呢?換句話說，當時股市所謂的二八或三七現(xiàn)象拉動了股指，其中的二或者三就是二元經(jīng)濟中過熱的部門。到了11月我已經(jīng)開始呼吁股民注意股市可能的向下波動，聽了我的話的股民都逃過了一劫。我當時為什么不看好股市呢?原因很簡單——因為大盤股漲幅太快，一定會回調(diào)，而其他股票都是過冷部門的股票，沒有漲的可能，因此二元經(jīng)濟中的過熱部門股票一定會回調(diào)，而過冷部門的股票沒有理由漲，其結(jié)果就是大盤一直跌到今天。

二元經(jīng)濟引發(fā)通貨膨脹

讀者一定很好奇，這種惡化二元經(jīng)濟的宏觀調(diào)控政策能夠控制通貨膨脹嗎?當前的治理思路就是簡單認為我們當前的國民經(jīng)濟體系中流動性過剩了，所以買什么東西，什么東西就漲價，換言之，宏調(diào)的目的就是靠提高利率和準備金率收回一定量的流動性，就可以克制通貨膨脹了!是嗎?如果真是這么簡單的話，我們就太幸運了!我最近和媒體朋友吃飯，媒體記者看到我第一句話就是郎教授你瘦了。我說對的，他說為什么。我說豬肉貴了，我就趁機減肥。

你們認為豬肉價格上漲，糧油的價格上漲，是因為你手上的錢太多嗎?如果真懂經(jīng)濟學的話，就不用講經(jīng)濟學的理論，用一個老百姓能聽得懂的話講出來就對了。豬肉價格上漲了，是因為錢太多了嗎，各位讀者想想，如果你錢多了，你會去搶購豬肉嗎?有人認為大米價格上漲也是流動性過剩，難道讀者有錢的話要吃五碗飯嗎?你用膝蓋去想想，你就會知道流動性過剩是胡說八道。讀者哪有可能因為手上有錢可能就多吃大米呢?也不可能多買豬肉啊!我們食品價格上漲多少，按照官方的公布22％，豬肉76％，實際上比這個高。食品價格上漲這么快，你可以找任何理由，千萬不要講是因為大家手上錢太多，根本不可能，有錢的人不會去多吃幾碗飯，但他可能去買奢侈品，買LV包包有可能，食品價格這么高而且遠超過其它貨品就充分證明流動性過剩是錯的。那為什么漲這么多呢?!就要從二元經(jīng)濟開始講了。

在二元經(jīng)濟里面，過熱部門是膨脹的部門，所以價格就上升了，這可以理解。那么，你認為，過冷的部門的價格會下跌嗎?不會。過冷的部門價格也會上升，無論是過冷過熱部門的價格都是漲的。例如豬肉就是過冷部門的產(chǎn)物。豬肉價格怎么上漲了，原因很簡單，那就是二元經(jīng)濟現(xiàn)象。養(yǎng)豬肉的民營企業(yè)家跟其它行業(yè)企業(yè)家是一樣的，他們所面臨的投資營商環(huán)境也是急速惡化。什么原因呢?就是進口飼料價格大漲，還有豬瘟。按照我的二元經(jīng)濟理論他們會怎么做，他們就不養(yǎng)豬了，而把應該投資買小豬的錢不買了，而去炒樓炒股了。所以今天豬肉價格上漲的原因就是農(nóng)村養(yǎng)豬戶從過去的豬肉供應者，變成了今天的豬肉消費者，就這么簡單。也就是說，當把你豬宰了以后，你發(fā)現(xiàn)后繼無豬。政府為了鼓勵農(nóng)民養(yǎng)豬，而提供了各種優(yōu)惠措施，如果農(nóng)民不小心把豬養(yǎng)死了，政府還會補貼五百元的喪葬費，但是為什么大家還是不養(yǎng)呢?因為這些補貼彌補不來營商環(huán)境惡化帶來的損失。

(原載于《經(jīng)理人》)