摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券市場(chǎng)在促進(jìn)資源優(yōu)化配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮了重要作用。證券投資已成為人們普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，證券市場(chǎng)由于信用缺失的產(chǎn)生，不僅擾亂了資本市場(chǎng)秩序，影響了投資者的信心，而且引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)問題和社會(huì)問題。因此，如何克服證券市場(chǎng)信用危機(jī)造成的負(fù)面影響，已成為學(xué)術(shù)界和理論界關(guān)注的重大課題。本文主要概括了我國(guó)證券市場(chǎng)失信行為的主要表現(xiàn)；分析了信用危機(jī)的危害、內(nèi)在倫理原因以及應(yīng)對(duì)的策略。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)； 信用危機(jī)； 對(duì)策

中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文章編號(hào)：1004-0544（2009）01-0088-03

一、 我國(guó)證券市場(chǎng)失信行為的主要表現(xiàn)

我國(guó)證券市場(chǎng)自改革開放初期形成到現(xiàn)在，在短短17年間迅猛發(fā)展，其規(guī)模日趨擴(kuò)大，已達(dá)到許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴拍軐?shí)現(xiàn)的規(guī)模，成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。同時(shí)，在超常規(guī)的快速發(fā)展中也產(chǎn)生了一系列違法違規(guī)的失信現(xiàn)象。失信行為的不時(shí)出現(xiàn)，影響了證券市場(chǎng)的正常有效運(yùn)行，造成了市場(chǎng)秩序的混亂并進(jìn)而形成了證券市場(chǎng)的信用危機(jī)，失信已成為我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的痼疾。概括起來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)上失信行為主要有以下表現(xiàn)：

１. 信息披露失真。公眾持股的上市公司由于股權(quán)高度分散，其公司“所有權(quán)與控制權(quán)” 是兩權(quán)分離的。這種分離使得分散在外的中小股東與公司的經(jīng)營(yíng)者在有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況等方面存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。信息的不對(duì)稱產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”——公司的經(jīng)營(yíng)者為追求其自身的利益，而損害中小股東和廣大投資者的利益。我國(guó)證券法強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制性信息披露制度，要求上市公司必須真實(shí)、完整、及時(shí)、準(zhǔn)確地公開披露公司的重大事項(xiàng)和有關(guān)信息。然而，資本本身具有的趨利性，導(dǎo)致證券市場(chǎng)為爭(zhēng)搶客戶而違反信息披露的原則和要求，致使信息披露不準(zhǔn)確、不完整，信息披露不及時(shí)、不真實(shí)。我國(guó)上市公司在信息披露方面很不規(guī)范，違法違規(guī)問題十分嚴(yán)重。上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象相當(dāng)普遍，據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2007年因違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)查處或被滬深證交所公開批評(píng)的上市公司達(dá)100余家。

２. 操縱黑莊，惡炒市場(chǎng)騙取投資。包括(1)虛構(gòu)企業(yè)資質(zhì)及供求關(guān)系，誤導(dǎo)資金流向。例如虧損企業(yè)在當(dāng)?shù)卣牡胤奖Ｗo(hù)主義支持下虛假包裝，欺詐上市，結(jié)果上市后不久就公布虧損的季報(bào)或年報(bào)，造成投資者的損失；(2)虛報(bào)企業(yè)業(yè)績(jī)，騙取投資。一些證券公司虛增、虛報(bào)利潤(rùn)，少報(bào)虧損，故意夸大上市公司的業(yè)績(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)輕描淡寫，進(jìn)行誤導(dǎo)性陳述。以拉高股票上市價(jià)格的手段，欺騙投資者，把廣大跟風(fēng)買入股票者套在里面，導(dǎo)致投資者虧損；(3)欺上瞞下，上市公司單獨(dú)或少數(shù)承銷商、律師、資產(chǎn)評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)，共同造假，欺上瞞下，用以偷漏國(guó)家稅收、騙取銀行貸款和哄瞞廣大投資者。

３. 內(nèi)幕交易，牟取暴利。內(nèi)幕交易是目前我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展面臨的一個(gè)嚴(yán)重問題，企業(yè)及證券公司內(nèi)部管理者及有關(guān)人員利用獲取信息的便利牟取暴利，使少數(shù)人利用其特殊地位謀取不正當(dāng)收益，損害了其他投資者的利益，嚴(yán)重違背了市場(chǎng)公平、公正、公開的原則，不利于證券市場(chǎng)的有效運(yùn)行。一般認(rèn)為，我國(guó)證券市場(chǎng)上內(nèi)幕交易的情況比較嚴(yán)重。由于信息不對(duì)稱，大股東通過關(guān)聯(lián)交易，從與上市公司不公平交易中為自己牟利，或者利用把持董事會(huì)或擔(dān)任高職的機(jī)會(huì)，任意無(wú)償占用、挪用公司資金，甚至化公為私，掏空公司；基金或機(jī)構(gòu)投資者利用其大資金優(yōu)勢(shì)，用坐莊、對(duì)敲等手法操縱股票行情；證券公司營(yíng)業(yè)部的工作人員利用職務(wù)之便，挪用客戶資金炒股牟利；而眾多的普通投資者則不得不忙于四處打聽“內(nèi)幕消息”。

二、 我國(guó)證券市場(chǎng)失信危機(jī)的危害

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，信用是證券市場(chǎng)的支柱。證券市場(chǎng)中頻頻的失信行為，一方面給投資者特別是中小投資者造成了很大損失，直接引發(fā)一系列經(jīng)濟(jì)問題和社會(huì)問題，大大提高了市場(chǎng)交易的成本，降低了交易效率和經(jīng)濟(jì)活力。另一方面，由于失信企業(yè)占用大量社會(huì)資源，但市場(chǎng)卻無(wú)法通過自身力量使其退出，從而造成金融市場(chǎng)上出現(xiàn) “劣幣排斥良幣”，失信企業(yè)欺行霸市。真正有實(shí)力、有信譽(yù)的企業(yè)卻得不到進(jìn)一步發(fā)展所需要的寶貴資源，使證券市場(chǎng)募集資金，優(yōu)化資源的配置功能弱化甚至喪失。這種長(zhǎng)期的信用危機(jī)將對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常嚴(yán)重的不利影響，甚至?xí)蔀橹萍s我國(guó)走向國(guó)際市場(chǎng)的瓶頸。

三、 我國(guó)證券市場(chǎng)失信危機(jī)的內(nèi)在原因淺析

種種失信危機(jī)，都會(huì)形成經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，使受騙者遭受經(jīng)濟(jì)損失。我國(guó)證券市場(chǎng)信用危機(jī)是由多種原因累積而成，隱藏于市場(chǎng)失信背后的關(guān)鍵是什么呢？種種失信行為為什么會(huì)產(chǎn)生呢？學(xué)者們分析的主要原因，從根本上講是上市企業(yè)、政府部門、中介機(jī)構(gòu)形成的利益集團(tuán)的利益驅(qū)動(dòng)，以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期證券市場(chǎng)發(fā)展超前，體制機(jī)制制度滯后的原因；法律法規(guī)建設(shè)滯后，信用制度不完善，失信成本低廉的原因；也有證券行業(yè)，企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)缺乏自律的原因。通過失信行為的種種表現(xiàn)我們可以發(fā)現(xiàn)，主要原因有如下幾個(gè)方面：

1. 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，新舊信用體制還不銜接。在我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期，我國(guó)證券市場(chǎng)的信用危機(jī)也帶有明顯的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。我國(guó)建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)間短，在信用體制的建設(shè)上步伐緩慢，但經(jīng)濟(jì)體制的改革要求信用體系結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而信用結(jié)構(gòu)的調(diào)整關(guān)系到的不僅有經(jīng)濟(jì)利益的調(diào)整還有思想觀念的轉(zhuǎn)變，不是一兩年就能調(diào)整好的。在這種情況下，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制信用體系結(jié)構(gòu)——對(duì)國(guó)家縱向信用的依賴仍將對(duì)人們的思想和行為產(chǎn)生慣性影響。我國(guó)改革開放以前一直實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都受計(jì)劃安排。企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)沒有獨(dú)立的所有權(quán)，既不擔(dān)心銷售，也不自負(fù)盈虧，只要按上級(jí)指令生產(chǎn)就可以了，根本談不上企業(yè)之間的信用問題。同時(shí)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)家利益、集體利益高于一切，個(gè)人利益則完全被漠視，人們既不知道尊重他人利益，也不知道保護(hù)自己利益，更別說(shuō)重視信用道德了。我國(guó)證券市場(chǎng)就是在這種不講信用的背景下建立起來(lái)的，因此失信危機(jī)的因子也就一直延續(xù)下來(lái)了。

2. 道德評(píng)價(jià)失范，信用價(jià)值觀淪喪。一般來(lái)說(shuō)，人們通過內(nèi)心的倫理心境通?？梢院敛毁M(fèi)力地做出符合大多數(shù)人普遍接受和認(rèn)可的道德準(zhǔn)則的價(jià)值判斷。而在經(jīng)濟(jì)體制改革觀念轉(zhuǎn)型的過渡期，人們則受到雙重標(biāo)準(zhǔn)或多元標(biāo)準(zhǔn)的影響。因此道德評(píng)價(jià)變得模棱兩可起來(lái)。雖說(shuō)改革開放以來(lái)我國(guó)思想道德建設(shè)取得了一定的成績(jī)，但很難說(shuō)人人都認(rèn)同的一個(gè)道德評(píng)價(jià)體系已經(jīng)確立了。而且在科學(xué)技術(shù)日益發(fā)展的今天，人們的道德生活和風(fēng)俗時(shí)尚、個(gè)人的情操及道德信念、道德觀念和價(jià)值觀也都在發(fā)生急劇的變化，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，個(gè)人主義、拜金主義和享樂主義等不健康思想也開始泛濫。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下提倡的“毫不利已，專門利人”、 “大公無(wú)私”、“全心全意為人民服務(wù)”、“以國(guó)家的利益為重”的道德準(zhǔn)則，在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下已不再是單一的道德觀念和價(jià)值觀取向。個(gè)人利益、集團(tuán)利益被社會(huì)所認(rèn)可和尊重，已不再是“萬(wàn)惡之源”。國(guó)家在制定法律和政策時(shí)，也合理地將個(gè)人利益、小團(tuán)體利益（包括企業(yè)的利益）、各種所有制成分的利益都考慮在內(nèi)。但是，現(xiàn)在一些把個(gè)人利益放到至高無(wú)上地位的人，把個(gè)人利益、小團(tuán)體利益與國(guó)家全體人民的利益、他人的利益對(duì)立起來(lái)，割裂開來(lái)。不惜采取各種手段損害國(guó)家利益，損害他人利益，這種追逐個(gè)人利益的主體行為選擇，也導(dǎo)致了失信危機(jī)的出現(xiàn)。

3. 資本趨利天性和個(gè)人小團(tuán)體利益驅(qū)動(dòng)。資本的趨利天性是增值，其逐利本能決定了它天然地具備優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自發(fā)趨利避害的本性流動(dòng)屬性。證券市場(chǎng)是典型的信息市場(chǎng)，市場(chǎng)信息從信息源頭到終端投資者，從上市公司到每一個(gè)中間傳遞環(huán)節(jié)（券商、投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、傳媒等等中介機(jī)構(gòu)）都有自己利益的理性經(jīng)濟(jì)人，形成各自利益集團(tuán)。為確保自身利益，主觀上他們都或多或少地希望利用信息為自己謀得一份利益。黨政機(jī)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，以及經(jīng)營(yíng)虧損的企業(yè)公司，為了取得“政績(jī)”和企業(yè)生存利益，其中關(guān)鍵的是那些不具備上市條件的企業(yè)公司和地方打著為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，發(fā)展企業(yè)為幌子，為“公”造假，欺詐上市，虛報(bào)業(yè)績(jī)，以獲取投資者的信任，在更大范圍內(nèi)套取大量資金。而實(shí)際上則是謀取個(gè)人私利，中飽私囊。失信證券公司則絞盡腦汁，賬上生花；中介機(jī)構(gòu)也不惜損害自身獨(dú)立、客觀、公正的聲譽(yù)，渾水摸魚，在信息傳遞中偽造虛假信息，這些都客觀上導(dǎo)致了到達(dá)投資者手里的信息不及時(shí)、不真實(shí)、不準(zhǔn)確，嚴(yán)重違背了信息披露的公平、公正、公開的信用原則，直接導(dǎo)致了中小投資者的利益損失，打擊了投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。

4. 法制不完善，執(zhí)法不力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，也是法制經(jīng)濟(jì)，僅靠道德和良心還不足以有效約束信用雙方的經(jīng)濟(jì)行為，還要有市場(chǎng)規(guī)章制度的完善。我國(guó)自1990年12月上海證交所成立以來(lái)，雖然出臺(tái)了《公司法》，《證券法》，《會(huì)計(jì)法》等重要法規(guī)，但相關(guān)信用獎(jiǎng)懲的實(shí)施細(xì)則和司法解釋在法律上還很模糊還很不完善。有關(guān)《證券法》的實(shí)施細(xì)則和司法解釋遲遲未見面世。盡管目前已有了一些行政法規(guī)，如《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《禁止證券欺詐行為的辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》、《公開發(fā)行股票公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》等，但在實(shí)際執(zhí)行中，仍存在一些缺陷。主要問題是出臺(tái)法規(guī)滯后于實(shí)踐的發(fā)展，多為消極被動(dòng)的“堵漏”，缺乏前瞻性。而且法律法規(guī)內(nèi)容粗糙，一些在實(shí)踐中應(yīng)強(qiáng)制披露信息的規(guī)定還未列入，信息披露間隔時(shí)間長(zhǎng)，僅有中報(bào)和年報(bào)，時(shí)效性差。另外，法規(guī)的可操作性不強(qiáng)，執(zhí)行不力，特別突出的是對(duì)違法者打擊制裁不力。特別是目前我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有一些缺陷和漏洞，不能真實(shí)準(zhǔn)確地反映企業(yè)的財(cái)力狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。雖成立了證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)管，但其監(jiān)管作用十分有限，缺乏相關(guān)的軟硬件配套。

四、 提高我國(guó)證券市場(chǎng)信用度的對(duì)策

1. 加強(qiáng)證券市場(chǎng)法制體系建設(shè)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，是信用經(jīng)濟(jì)，不能只靠良心和道德來(lái)約束經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各個(gè)方面的信用。必須依靠法律強(qiáng)制的威力來(lái)約束信用關(guān)系各方的經(jīng)濟(jì)行為，來(lái)保證經(jīng)濟(jì)利益的和諧與利益的調(diào)整。因此，應(yīng)抓緊證券市場(chǎng)法律法規(guī)的完善。如抓緊《證券法》實(shí)施細(xì)則的出臺(tái)。單獨(dú)制定《信息披露法》，增加強(qiáng)制披露會(huì)計(jì)信息的頻率，增加季報(bào)、月報(bào)。完善《公司法》、《證券法》和《會(huì)計(jì)法》及其他相關(guān)法律中對(duì)投資者特別是對(duì)中小投資者的保護(hù)。對(duì)民事賠償如何承擔(dān)民事責(zé)任，應(yīng)賠償哪些經(jīng)濟(jì)損失，如何進(jìn)行訴訟，都要作出具體明確而詳細(xì)的規(guī)定。建立嚴(yán)格的懲戒機(jī)制。對(duì)發(fā)生財(cái)務(wù)信息欺詐的公司和中介機(jī)構(gòu)，必須繩之以法，承擔(dān)法律責(zé)任，不能以罰代替法律制裁。

2. 加大監(jiān)督管理力度，保證證券市場(chǎng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。首先，要嚴(yán)格掌握上市公司的資質(zhì)條件。為此，必須加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部的業(yè)務(wù)和思想建設(shè)，積極培育建立與國(guó)際接軌的大型信用調(diào)查評(píng)級(jí)公司，切實(shí)負(fù)起責(zé)任，嚴(yán)格掌握上市公司的資質(zhì)和對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)真實(shí)性的了解，對(duì)上市公司的申報(bào)、審核批準(zhǔn)程序嚴(yán)格把關(guān)。這是保證證券市場(chǎng)信用的先決條件。對(duì)虛增、虛報(bào)利潤(rùn)的企業(yè)公司，堅(jiān)決不準(zhǔn)進(jìn)入證券市場(chǎng)。對(duì)編造假帳、欺詐入市的企業(yè)和參與包裝企業(yè)虛假上市的地方政府領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)單位權(quán)力人，對(duì)虛報(bào)經(jīng)營(yíng)行為、虛報(bào)業(yè)績(jī)，套取股票，抬高股票價(jià)格的企業(yè)法人，應(yīng)作為欺詐罪，追究其法律責(zé)任并承擔(dān)民事賠償責(zé)任，令其退出證券市場(chǎng)。絕不能以行政處分來(lái)替代刑事責(zé)任的追究，也不能以繳納少量罰款來(lái)替代沒收全部非法所得及附加高額罰款，重判重罰才能打掉違法者的氣焰。

其次，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。這是保證證券市場(chǎng)信用的關(guān)鍵。上市公司造假一般是利用會(huì)計(jì)造假，運(yùn)用一些特殊會(huì)計(jì)手段歪曲反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，操縱會(huì)計(jì)信息，發(fā)布虛假信息，這是企業(yè)制造虛假信息的源頭，必須進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理，及時(shí)進(jìn)行處理。在制定的《信息披露法》，和出臺(tái)的《證券法》實(shí)施細(xì)則中，要確立上市公司信息披露準(zhǔn)則和規(guī)則體系。規(guī)范信息發(fā)布的程序，嚴(yán)格信息發(fā)布的審查、批準(zhǔn)、認(rèn)可制度。保證信息披露誠(chéng)信、真實(shí)、及時(shí)、持續(xù)、對(duì)稱。其次是進(jìn)行會(huì)計(jì)管理體制改革，上市公司和企業(yè)的會(huì)計(jì)師可以實(shí)行“委派制”，由政府主管部門委派并由國(guó)家財(cái)政支付會(huì)計(jì)的工資。使會(huì)計(jì)部門和上市公司利益分離，逐步實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)職業(yè)社會(huì)化，免除會(huì)計(jì)造假的利益驅(qū)動(dòng)。再者是加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)職業(yè)道德和法制教育，樹立認(rèn)真、求實(shí)、堅(jiān)持原則的工作作風(fēng)和工作態(tài)度。

3. 營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的社會(huì)氛圍，建立誠(chéng)信的經(jīng)濟(jì)秩序。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從根本上講是信用經(jīng)濟(jì)，信用是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，是道德觀念的和諧與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的和諧，是人類的良知和行為法則。如果違背誠(chéng)信原則，就必然造成市場(chǎng)環(huán)境混亂和秩序的惡化，嚴(yán)重影響市場(chǎng)體系的完善和資源的合理配置，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，造成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)的混亂。我們所說(shuō)的誠(chéng)信是全社會(huì)的誠(chéng)信。無(wú)論是政府官員，企業(yè)上層管理者，還是企業(yè)會(huì)計(jì)，上市公司以及廣大投資者，都要遵循誠(chéng)信的原則。可以肯定地說(shuō)，一個(gè)失去誠(chéng)信的資本市場(chǎng)是沒有前途的；一個(gè)缺乏信用的企業(yè)很難在業(yè)界生存和發(fā)展；一個(gè)沒有誠(chéng)信的人在事業(yè)上很難找到合作者，勢(shì)必成為孤家寡人，難以取得應(yīng)有的成就。為此，全社會(huì)必須正確認(rèn)識(shí)誠(chéng)實(shí)守信的重要性。首先各級(jí)黨政領(lǐng)導(dǎo)要率先垂范，身體力行，帶頭樹立誠(chéng)實(shí)守信的思想作風(fēng)，起帶頭作用；二是通過各種途徑，運(yùn)用各種方法，在各級(jí)黨政機(jī)關(guān)、企業(yè)，各類中介機(jī)構(gòu)、廣大投資者、群眾中加大宣傳教育力度，讓全社會(huì)認(rèn)識(shí)保持誠(chéng)信的重要性和必要性。樹立以誠(chéng)信為榮，以失信為恥的觀念，自覺維護(hù)誠(chéng)信原則，共同建設(shè)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)秩序。三是加強(qiáng)法律和規(guī)章制度建設(shè)。以規(guī)范包括政府、監(jiān)管部門、上市公司、中介機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各市場(chǎng)參與主體的行為；并且建立規(guī)范的社會(huì)誠(chéng)信體系和失信約束懲處機(jī)制，使誠(chéng)信者能夠得到應(yīng)有的回報(bào)，失信者得到相應(yīng)的教育與懲處。四是發(fā)揮社會(huì)輿論的監(jiān)督作用。宣傳守信的典型，揭露失信和造假者、詐騙者的卑劣行徑，增強(qiáng)證券市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的透明度，接受廣大人民群眾的監(jiān)督。

4. 完善獎(jiǎng)懲機(jī)制。實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)退出制度。對(duì)經(jīng)過查處確認(rèn)有重大違規(guī)行為的上市公司，責(zé)令退出證券市場(chǎng)，有關(guān)中介機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資者停業(yè)整頓。并且賠償投資者損失。對(duì)負(fù)有相關(guān)責(zé)任的政府部門領(lǐng)導(dǎo)，要給予紀(jì)律處分，嚴(yán)重的要追究刑事責(zé)任。只有加大懲治力度，才能震懾失信和惡意造假者。

5. 加強(qiáng)企業(yè)自律。措施是完善董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，形成企業(yè)自我監(jiān)督的制約機(jī)制。一是通過改革選舉方式，增加中小股東在董事會(huì)的代表人數(shù)和比例。并讓債權(quán)人的利益代表進(jìn)入董事會(huì)。二是明確監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，使監(jiān)事會(huì)的職權(quán)具體化，具有可操作性；三是明確董事會(huì)的民事責(zé)任；四是應(yīng)由中小股東選舉產(chǎn)生監(jiān)事會(huì)成員。

6. 規(guī)范政府行為，減少行政干預(yù)。在我國(guó)的證券市場(chǎng)上，政府是市場(chǎng)規(guī)則的制定者，政府組織制定法律法規(guī)，頒布政策，調(diào)整利益關(guān)系，解決出現(xiàn)的問題和矛盾。通過證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)和上市公司進(jìn)行監(jiān)督管理，保證證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行和健康穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，政府行使國(guó)有資產(chǎn)的管理權(quán)，政府作為國(guó)有控股或參股的股東代表，必須維護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的保值與增值，因此，政府也是市場(chǎng)的參與者。但是政府不能站在某一利益集團(tuán)和某一上市公司的立場(chǎng)上考慮和處理問題。政府必須從全局出發(fā)，即從經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局、證券市場(chǎng)的整體發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，兼顧國(guó)家和企業(yè)、上市公司和投資者的利益。政府必須規(guī)范自己的行為，嚴(yán)格遵守《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)。政府用行政手段調(diào)控和干預(yù)市場(chǎng)活動(dòng)是完全必要的。問題是應(yīng)該干預(yù)適度，該管的事要管好，不該管的事情要堅(jiān)決放開。政府要站在公正的立場(chǎng)，采取公平的措施，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。要遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，減少行政干預(yù)。如國(guó)有企業(yè)控股和參股，其上市股票是否能得到股民信任，要靠企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和實(shí)力去擴(kuò)展市場(chǎng)，爭(zhēng)取投資。政府不能運(yùn)用行政手段強(qiáng)行推介或采取虛假手段誤導(dǎo)股民的投資意向。

總之，政府部門和領(lǐng)導(dǎo)者一定要以強(qiáng)烈的責(zé)任感，努力做好證券市場(chǎng)的管理工作，并且模范地遵守法律，誠(chéng)實(shí)守信，廉潔自律，為我國(guó)證券市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

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責(zé)任編輯 梅瑞祥