多米諾骨牌效應下的第二波金融危機

如果把美國比喻成多米諾骨牌的第一張，目前骨牌的連鎖效應正在它力所能及的范圍內的傳導。

據渣打銀行首席經濟學家李籟思在最近撰寫的一篇分析報告中指出，歐洲面臨著前所未有的挑戰(zhàn)：英國經濟迎來29年來最大衰退，根據有關機構預計，英國2009年GDP將出現3.3％的衰退。同時，截至2009年底，英國GDP將連續(xù)6個月出現負增長；德國經濟因資本輸出快速下滑而遭受打擊；葡萄牙、意大利、奧地利、比利時和希臘等國因歐元強勁而面臨競爭力的問題；愛爾蘭和西班牙等國因為房地產市場崩潰而受到沖擊；就連被市場公認為具有避險功能的瑞郎目前也難逃金融危機的影響。由于瑞士經濟衰退，瑞士央行貸款壓力沉重，市場充斥著對瑞郎利空的聲音。盡管瑞郎利率處于0.5％極低水平，仍預期繼續(xù)下調。

此外。日本經濟創(chuàng)35年來的新低，2008年第四季度出口創(chuàng)歷史最大跌幅。導致GDP出現歷史罕見的大幅下滑。業(yè)內人士認為，日本實體經濟下滑程度遠比歐美還要嚴重。

隨著越來越多的國家加入“危機隊伍”，現在很多經濟學家都認同今年6月將爆發(fā)第二波金融危機，其對全球經濟的破壞性將會是第一波的三倍。持此觀點的理由有三點：一是。歐美主要國家房地產市場將進一步下跌；二是，金融機構的去杠桿化仍將繼續(xù)，一些國家經濟的調整還遠未結束；三是。市場信心仍十分脆弱，各國主權基金都在觀望。如亞洲和中東一些主權基金在前期的投資中背負了沉重的巨額賬面虧損，因此，正在重新審視未來該當如何選擇。

美元貶值大勢所趨

目前，在投資市場上，最為惹眼的是黃金和美元的強勢走強。黃金作為避險工具，在金融危機的情況下，各國投機機構的首選是黃金，使得黃金躍上了1000美元的關口。美元在貶值一段時間后重拾升勢，在外匯市場上連創(chuàng)新高，成為避險的金融品種。

正當美元正處于強勢態(tài)勢之時，一些經濟學家前瞻性的指出，從短線來看，美元的強勢還可以維持一到兩個月，但持續(xù)到年中將會走上貶值的通道。

首先，美國通過了參眾兩院規(guī)模7890億美元的救市計劃，加上早些時候美國財長宣布將出臺過萬億的金融業(yè)救助計劃，市場觀察人士認為，這些救助計劃的資金如果賣不出去，美國政府只能選擇大量的印美元，這樣做的后果非常嚴重——美元將在長期內迎來貶值。

在經濟刺激計劃獲得通過后。道瓊斯指數跌破7800點的關鍵點位。亞洲匯市美元對瑞郎等高息貨幣也出現下跌。

其次，數字不樂觀。從美國財政部11日公布的數據顯示，在始于去年10月1日的2009財政年度頭4個月里，美國政府財政赤字已經高達5690億美元。不僅為2008財年同期赤字水平的6倍多，而且也已超過2008財年創(chuàng)下的全年最高紀錄4550億美元。

但財政赤字仍有創(chuàng)下紀錄的趨勢。美國財政部于2月10日到12日連續(xù)三天發(fā)售了670億美元的國債。分別為320億3年期國債、210億10年期國債和140億30年期國債。其中13日的30年期美國國債得標利率為3.50％，超額認購率為2.02。

興業(yè)銀行資金營運中心項楚認為，一季度以后，美國金融市場將得到暫時的穩(wěn)定，市場將會重新考慮美國經濟的基本面?！皬哪壳艾F有資料看，美國今年財政赤字會占GDP的8％～10％，增加的美元供給將使美元貶值面臨壓力，美元指數很可能低于76?！表棾硎?。

中國銀行金融市場分析師石磊認為，美元強勢可能持續(xù)到2009年的年中。下半年則會轉弱。而歐元則會繼續(xù)下跌，歐元兌美元很可能在三個月內跌破1.20。