摘 要：間接融資在我國企業(yè)融資中占絕對優(yōu)勢，而來自經(jīng)濟(jì)、社會、文化方面的各類因素不斷誘發(fā)著諸多形態(tài)的銀行信貸資金風(fēng)險，而作為當(dāng)前商業(yè)銀行控制信貸風(fēng)險手段之一的內(nèi)部評級具有一定的局限性，需要外部評級為商業(yè)銀行信貸風(fēng)險監(jiān)管助力。文章通過對我國借款企業(yè)信用評級的內(nèi)涵、種類及內(nèi)外部評級優(yōu)勢比較的分析，簡述外部評級在信貸風(fēng)險防范中的作用，并提出建立“內(nèi)外結(jié)合”的信用評級體系，有效防范銀行信用風(fēng)險的建議。

關(guān)鍵詞：借款企業(yè)信用評級內(nèi)部評級外部評級防范信貸風(fēng)險內(nèi)外評級結(jié)合

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2008）08-193-02

一、我國借款企業(yè)信用評級的內(nèi)涵和種類

信用評級也稱資信評級，是由獨立的信用評級機構(gòu)對影響評級對象的諸多信用風(fēng)險因素進(jìn)行分析研究，就其償還債務(wù)的能力及其償債意愿進(jìn)行綜合評價，并且用簡單明了的符號表示出來。以借款企業(yè)為對象進(jìn)行的信用評級稱為借款企業(yè)信用評級。根據(jù)《貸款通則》規(guī)定，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款前必須要對借款企業(yè)進(jìn)行信用評級，其中由商業(yè)銀行實施的、作為其客戶授信主要內(nèi)容的信用評級稱為內(nèi)部評級，而由獨立的信用評級機構(gòu)對借款企業(yè)做出的信用評級稱為外部評級。

目前，除農(nóng)信社系統(tǒng)和新成立的股份制銀行外，大部分銀行已不同程度地實施了內(nèi)部評級。內(nèi)部評級作為貸前調(diào)查的手段之一，目的是為了確認(rèn)客戶的信用狀況，其評定的級別僅用于內(nèi)部掌握，不能向外界披露。

中國人民銀行于1995年和1996年先后發(fā)布了《貸款卡管理辦法》和《貸款通則》，明確了企業(yè)信用評級可由貸款人獨立進(jìn)行，也可由經(jīng)批準(zhǔn)的專業(yè)評級機構(gòu)進(jìn)行。因此從1996年起，一些專業(yè)評級機構(gòu)，陸續(xù)開始對申領(lǐng)貸款證企業(yè)進(jìn)行外部信用評級工作。專業(yè)評級機構(gòu)評定的級別除提供給商業(yè)銀行作為放貸參考依據(jù)外，還可直接向社會公布。

二、內(nèi)外部評級優(yōu)劣勢比較

目前各商業(yè)銀行的內(nèi)部評級系統(tǒng)大多由總行統(tǒng)一開發(fā)，可依托其強大的網(wǎng)絡(luò)資源獲得本行系統(tǒng)內(nèi)借款企業(yè)相關(guān)貸款數(shù)據(jù)信息。同時商業(yè)銀行利用其貸款人身份主動地對借款企業(yè)實行貸款跟蹤和管理，更易動態(tài)地掌握貸款質(zhì)量的實時變化情況。但內(nèi)部評級存在一定的不完備性，主要表現(xiàn)在內(nèi)部評級人員主要由信貸人員兼任，會出現(xiàn)信貸任務(wù)完成的利益激勵與信用風(fēng)險揭示之間的矛盾、信用風(fēng)險控制與企業(yè)信貸需求之間的矛盾等。在利益沖突下，信貸人員就易隱藏相應(yīng)的信息，或采取相應(yīng)的隱藏行為，從而產(chǎn)生較大道德風(fēng)險誘發(fā)下的信用風(fēng)險。此外，評估人員專業(yè)化水準(zhǔn)不高、評級信息不對稱及內(nèi)部評級體系局限性等都將影響內(nèi)部評級的質(zhì)量。

外部評級是以獨立第三方身份開展對借款人的信用評估，獨立性是外部評級的顯著特征。專業(yè)評級機構(gòu)與借款企業(yè)不存在資金往來，也不向借款企業(yè)提供資金，不易受委托方利益所左右，其評級結(jié)果更客觀、公正，如商業(yè)銀行應(yīng)用外部評級結(jié)果等于為信貸決策多設(shè)了一道“防火墻”，為貸款決策、利率確定、風(fēng)險準(zhǔn)備金提取等提供比較客觀的參考。同時，專業(yè)評級機構(gòu)大多擁有多渠道的信息來源和數(shù)據(jù)資源，并擁有訓(xùn)練有素的專業(yè)隊伍和相對科學(xué)的評級體系，能提供相對有價值的評級報告，有利于提高商業(yè)銀行對企業(yè)信息的掌握程度，而且便于銀行多視角、全方位觀察企業(yè)，識別企業(yè)風(fēng)險，以達(dá)到共同防范風(fēng)險的目的。

三、外部評級在商業(yè)銀行信貸風(fēng)險防范中的作用

1.外部評級在銀行信貸風(fēng)險防范中的作用。

作用之一：有效解決商業(yè)銀行與借款企業(yè)之間的信息不對稱問題。內(nèi)部評級因銀企信息的不對稱，影響了評級結(jié)果的客觀性和準(zhǔn)確性，從而使內(nèi)部評級流于形式，沒能真正起到風(fēng)險防范的作用。而專業(yè)評級機構(gòu)較注重收集企業(yè)信息，信息渠道相對較廣，除收集企業(yè)的內(nèi)部資料外，還收集企業(yè)的外部資料。通過信息共享可使商業(yè)銀行能夠更加全面地掌握企業(yè)信息，更加準(zhǔn)確地評價客戶的信用狀況。

作用之二：從源頭上防范道德風(fēng)險的發(fā)生，有效控制商業(yè)銀行操作風(fēng)險。內(nèi)部評級是各商業(yè)銀行出于審查貸款的需要而進(jìn)行的，一般由信貸人員負(fù)責(zé)實施，由于受所在銀行貸款導(dǎo)向、規(guī)模和利潤以及社會人際關(guān)系、個人利益的影響，評級結(jié)果可能失去客觀性。而專業(yè)評級機構(gòu)獨立于金融機構(gòu)和借款企業(yè)之外，以第三方的身份去評價銀行信貸風(fēng)險，這將增加評級結(jié)果的客觀和公正性。

作用之三：專業(yè)的評級技術(shù)和方法能夠彌補內(nèi)部評級的不足。專業(yè)評級機構(gòu)在多年實踐中積累了一定的有經(jīng)驗的專業(yè)人才，具備比較專業(yè)的執(zhí)業(yè)知識。專業(yè)評級機構(gòu)在注重定量分析的同時，注重現(xiàn)場訪談，兼顧行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點，除對存在的地區(qū)差異、銀行信貸資源配置比例的差異、信貸資金的流向流量等情況能及時進(jìn)行反映外，還可以隨時掌握借款企業(yè)的基本信息和財務(wù)信息，能夠從不同側(cè)面揭示信用風(fēng)險，從而使商業(yè)銀行使用外部評級信息后能更有針對性地發(fā)放貸款和科學(xué)評價，減少逆向選擇問題，最大限度地降低信用風(fēng)險的發(fā)生。

作用之四：有助于金融監(jiān)管機構(gòu)了解商業(yè)銀行內(nèi)在風(fēng)險的真實狀況，制訂及時、有效的信貸政策，促進(jìn)金融系統(tǒng)穩(wěn)定運行。專業(yè)評級機構(gòu)在進(jìn)行信用評級過程中，需運用宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營管理、財務(wù)狀況、發(fā)展前景等信息，分析不同信息中隱含的信用風(fēng)險，然后通過特定的理論和技術(shù)，度量出企業(yè)相應(yīng)的資信等級，并在數(shù)據(jù)積累和深度加工的基礎(chǔ)上形成違約率、信用等級遷移矩陣等參數(shù)，有利于金融監(jiān)管機構(gòu)把握市場信用風(fēng)險動態(tài)；同時專業(yè)評級機構(gòu)在行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)運行的基礎(chǔ)上，提供行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)和全球信用風(fēng)險分析報告，便于金融監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行宏觀調(diào)控和信用規(guī)范，并及時制訂相關(guān)的信貸政策，有效地防范和化解金融風(fēng)險。

2.外部評級在防范銀行信貸風(fēng)險中作用的實證分析。寧波市信用評級業(yè)開展較早，在經(jīng)濟(jì)活動中的影響力逐漸加大。評級實踐證明，內(nèi)、外部評級結(jié)合已成為商業(yè)銀行防范信貸風(fēng)險的有效途徑之一。

以寧波市的信用評級案例為例：

市某一罐頭食品企業(yè)始創(chuàng)于1992年，主要從事水煮筍、罐頭食品加工和出口業(yè)務(wù)，為增加經(jīng)營品種，自2002年起開始籌建飲料項目，2004年開始投產(chǎn)。同年該企業(yè)第一次參加重點大戶借款企業(yè)信用評級，市某專業(yè)評級機構(gòu)對其評定的信用等級為BB級，而當(dāng)時貸款銀行比較看好該企業(yè)，內(nèi)評級別為A級，內(nèi)、外部評定的級別差異較大。

據(jù)了解，銀行內(nèi)部評級主要基于兩方面的考慮：一是農(nóng)產(chǎn)品加工是近年國家支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，該企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，提供的財務(wù)報表反映財務(wù)狀況較好，據(jù)此測算的定量分值較高。二是該企業(yè)銀行借款主要用于拓展飲料生產(chǎn)項目，且購置的327畝土地成本較低，購置價為每畝8萬元。而該企業(yè)主要通過土地使用權(quán)抵押和關(guān)聯(lián)企業(yè)擔(dān)保取得銀行借款1.83億元，其中327畝土地銀行評估值達(dá)1億元左右，貸款償還保障程度相對較高。銀行內(nèi)部評級主要是為信貸服務(wù)的，考慮到該企業(yè)的土地升值潛力大，還款有保障，加之農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè)系國家支持發(fā)展產(chǎn)業(yè)，貸款銀行將該企業(yè)作為重點放貸對象。

專業(yè)評級機構(gòu)的外部評級主要考慮以下因素：其一，據(jù)該企業(yè)提供的財務(wù)報表測算的償債能力、經(jīng)營能力和經(jīng)濟(jì)效益等指標(biāo)均表現(xiàn)不錯，但通過現(xiàn)場數(shù)據(jù)核實發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的賬務(wù)處理不規(guī)范，主要表現(xiàn)在：與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間存貨核算界限不明、內(nèi)部交易定價隨意性較大、科目混用等，致使財務(wù)報表無法體現(xiàn)真實情況。其二，據(jù)現(xiàn)場調(diào)研知，該企業(yè)的管理存在一定的缺陷：作為民營企業(yè)，該企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人從業(yè)經(jīng)驗豐富，但決策權(quán)過于集中，不利于企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展；員工招用和管理制度不規(guī)范，員工流動頻繁，影響企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。其三，企業(yè)主營食品罐頭加工出口，由于客戶單一，銷售風(fēng)險相對集中；同時發(fā)現(xiàn)進(jìn)口國以技術(shù)性、反傾銷、知識產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)等隱蔽性極強的非關(guān)稅貿(mào)易壁壘對我國的農(nóng)產(chǎn)品出口造成的負(fù)面影響日趨擴大。其四，從銀行借款主要用途看，主要滿足飲料項目的資金需求。通過對飲料業(yè)分析知，中國飲料業(yè)雖擁有巨大潛在的消費市場、低勞動力成本、質(zhì)優(yōu)價廉原料等比較優(yōu)勢，但在飲料業(yè)日趨國際化的背景下，比較優(yōu)勢將成為所有在國內(nèi)從事飲料投資、生產(chǎn)企業(yè)共同擁有的優(yōu)勢，已無法繼續(xù)成為該企業(yè)參與國際競爭的優(yōu)勢條件。而目前國內(nèi)市場知名飲料產(chǎn)品眾多，特別是隨著飲料業(yè)國際化進(jìn)程的加快，行業(yè)競爭將更為激烈。作為處于起步階段的該企業(yè)而言，飲料項目缺乏競爭力，市場前景不容樂觀。結(jié)合報表分析和實際調(diào)查，評級機構(gòu)認(rèn)為其報表可信度不高，經(jīng)營管理和新項目市場前景存在較大風(fēng)險，經(jīng)過評審最終確定為BB級。

鑒于內(nèi)、外部評級級別差異較大，貸款銀行在多次與該企業(yè)了解接觸的基礎(chǔ)上，參考了專業(yè)評級機構(gòu)的評級意見，對該企業(yè)的飲料項目二期采取謹(jǐn)慎放貸政策，并提高保證金比例，以降低風(fēng)險。事實證明，該企業(yè)的飲料項目因銷路較難打開，轉(zhuǎn)向為其他知名飲料公司代加工，經(jīng)營入不敷出，償債風(fēng)險較大，且專業(yè)評級機構(gòu)連續(xù)四年對該公司進(jìn)行信用評級，評定的級別逐年下降，基本能反映出該企業(yè)的資信狀況。與此同時，貸款銀行方面近幾年采取措施逐步壓縮對該企業(yè)貸款規(guī)模，使相應(yīng)的信貸風(fēng)險得以控制。

從這個案例可知，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，為了防范金融風(fēng)險，我們一方面應(yīng)該肯定，商業(yè)銀行開展內(nèi)部信用評級的必要性，但是也應(yīng)該同時承認(rèn)它的不足，且這種不足已經(jīng)在某種程度上影響到對借款企業(yè)信用評級的質(zhì)量，進(jìn)而產(chǎn)生信貸風(fēng)險。因此，在進(jìn)一步完善商業(yè)銀行內(nèi)部評級制度的前提下，開展外部評級顯得尤為重要。

四、實行內(nèi)外評級結(jié)合，是當(dāng)前商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的有效選擇

從外部評級在商業(yè)銀行信貸風(fēng)險防范中的作用可見，外部評級能較好地彌補內(nèi)部評級的不足，內(nèi)外部評級相結(jié)合是目前加強我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險防范和金融監(jiān)管的合理有效選擇。但由于部分商業(yè)銀行對外部評級結(jié)果基本未予利用，主動委托外部評級機構(gòu)對其客戶進(jìn)行信用評級則更為鮮見。在外部評級未被商業(yè)銀行重視的情況下，外部評級結(jié)果與企業(yè)融資成本無直接關(guān)系，使企業(yè)喪失主動參評的積極性，甚至誤認(rèn)為外部評級只會增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，致使外部評級陷入尷尬的境地，進(jìn)而影響外部評級在商業(yè)銀行信貸風(fēng)險防范中的作用。如何促進(jìn)內(nèi)外部評級的結(jié)合，值得我們大家所思考。

1.依靠主管機關(guān)的政策推動，建立內(nèi)外評級結(jié)合長效機制。我國信用體系建設(shè)尚處于初級階段，有關(guān)信用的法律、法規(guī)還不健全，導(dǎo)致社會信用環(huán)境不容樂觀，信用評級作為信用體系建設(shè)一個不可或缺的環(huán)節(jié)，其發(fā)展也相對滯后。隨著中國人民銀行征信管理局的成立，外部評級機構(gòu)有了明確的主管部門，《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》等相關(guān)政策的出臺，更有利于信用評級業(yè)的規(guī)范發(fā)展，但因目前仍有部分信用評級的相關(guān)政策尚處于醞釀階段，未能較好地推動外部評級的進(jìn)一步發(fā)展，因此針對現(xiàn)狀，主管部門可通過政策供給，為信用評級市場的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，推動內(nèi)外評級的有機結(jié)合。

（1）加強輿論宣傳。通過輿論宣傳，讓更多企業(yè)了解信用評級在社會信用體系建設(shè)的作用，引導(dǎo)社會各界對信用評級的關(guān)注、理解、支持和對信用評級產(chǎn)品的使用。

（2）加強信用評級業(yè)監(jiān)管。主管部門要加強對外部評級機構(gòu)準(zhǔn)入、退出和從業(yè)管理，促進(jìn)外部評級機構(gòu)規(guī)范運作，提高外部評級結(jié)果的公信力，真正發(fā)揮其在信貸風(fēng)險防范中的作用。

（3）通過政策引導(dǎo)和行政推動促進(jìn)內(nèi)外部評級的有效結(jié)合?！缎掳腿麪枀f(xié)議》和《貸款通則》對借款企業(yè)進(jìn)行外部評級都已明確規(guī)定。建議主管部門從信貸風(fēng)險監(jiān)管角度出臺相關(guān)政策和措施，推動商業(yè)銀行在對企業(yè)進(jìn)行授信、確定貸款利率時參考外部評級信息，建立內(nèi)外部評級結(jié)合的長效機制。具體做法可以分兩步走：第一步對于尚未建立內(nèi)部評級體系或內(nèi)部評級體系尚不健全的中小商業(yè)銀行，可推動其與具備較高公信力的專業(yè)評級機構(gòu)建立長期合作關(guān)系，通過專業(yè)評級機構(gòu)建立起符合自身特點的客戶信用評級體系或直接將信用評級業(yè)務(wù)外包，以迅速提高中小商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的技術(shù)和水平。第二步對于內(nèi)評體系相對完善的商業(yè)銀行，則引導(dǎo)其逐步改變信貸管理中主觀行為和非市場行為，在信貸審批決策、核定信貸額度、進(jìn)行信用風(fēng)險管理、加強對定量化、模型化信用評級技術(shù)應(yīng)用、不斷改進(jìn)內(nèi)部評級體系的同時，充分利用外部評級信息來源渠道廣和風(fēng)險揭示較為充分的優(yōu)點，進(jìn)一步拓寬企業(yè)信用信息收集范圍，提高信貸決策的科學(xué)性和安全性。

2.加強專業(yè)評級機構(gòu)與商業(yè)銀行之間的合作交流，促進(jìn)內(nèi)外部評級的有機結(jié)合。內(nèi)部評級和外部評級均是對企業(yè)的償債能力和意愿進(jìn)行分析，評價企業(yè)的資信狀況，但由于兩者評級技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等的不同造成評級結(jié)果的差異，使商業(yè)銀行運用外部評級結(jié)果有一定的難度。而且目前大多數(shù)商業(yè)銀行對外部評級的認(rèn)知度不高，與專業(yè)評級機構(gòu)合作交流及信息共享不夠，對自身內(nèi)部評級體系盲目樂觀，且認(rèn)為擁有了貸前檢查、審貸分離、貸款的五級分類管理等一系列防范信貸風(fēng)險的措施，沒有必要參考外部評級結(jié)果。那么，如何看待和處理這種差異，內(nèi)外部評級又如何取長補短，這就需要作為內(nèi)、外部評級承擔(dān)者商業(yè)銀行與專業(yè)評級機構(gòu)彼此協(xié)調(diào)和交流合作，也是內(nèi)外部評級有機結(jié)合的關(guān)鍵所在。

（1）商業(yè)銀行應(yīng)以發(fā)展的眼光來看待外部評級在信貸風(fēng)險防范中的作用。商業(yè)銀行要結(jié)合信貸風(fēng)險管理要求，主動探索和嘗試與專業(yè)評級機構(gòu)的合作，通過內(nèi)外部評級的有效結(jié)合，促進(jìn)內(nèi)外部評級協(xié)調(diào)發(fā)展；要通過加強對外部評級機構(gòu)和評級體系的了解，充分認(rèn)識外部評級在信貸風(fēng)險防范中的作用。商業(yè)銀行可以在了解外部評級體系的基礎(chǔ)上，通過與專業(yè)評級機構(gòu)的合作獲得更多信息和資源，促進(jìn)內(nèi)部評級體系更加科學(xué)有效和符合實際。同時通過應(yīng)用外部評級信息還可以降低獲取信息的成本，減少信息不對稱，更好地為信貸管理決策服務(wù)。

（2）專業(yè)評級機構(gòu)則需在充分了解商業(yè)銀行內(nèi)部評級體系和客戶特點的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善借款企業(yè)評級指標(biāo)體系，加強員工培訓(xùn)，規(guī)范操作，提高社會公信力，以自身的實力和優(yōu)勢取得商業(yè)銀行的認(rèn)可，從而推動外部評級結(jié)果的應(yīng)用。

3.專業(yè)評級機構(gòu)要不斷拓展內(nèi)外評級的合作領(lǐng)域，為商業(yè)銀行提供更多的信用評級衍生產(chǎn)品。專業(yè)評級機構(gòu)有其自身的優(yōu)勢，除了對借款企業(yè)信用評級外，還可以開展商業(yè)銀行內(nèi)部目前無法做和不能做的評級相關(guān)業(yè)務(wù)。因此，要在進(jìn)一步提高信用評級質(zhì)量的基礎(chǔ)上，積極拓展內(nèi)部評級和外部評級的合作領(lǐng)域，提供更多的為銀行服務(wù)的信用評級的衍生產(chǎn)品，如進(jìn)行整體信用額度測算、積極推廣集團(tuán)信用評級業(yè)務(wù)、開展投行業(yè)務(wù)、信息收集和咨詢服務(wù)等。

（課題組負(fù)責(zé)人：郭樂琴成員：鄭小芬鄭厚兵執(zhí)筆人：鄭小芬）

參考文獻(xiàn)：

1.商業(yè)銀行風(fēng)險資產(chǎn)與內(nèi)部信用評級.中華財會網(wǎng)，2002.3.22

2.外部信用評級與內(nèi)部信用評級體系.中國金融出版社，2004

（作者單位：寧波遠(yuǎn)東資信評估有限公司浙江寧波315040）

（責(zé)編：小青）