進(jìn)入2008年以來，美元的快速貶值更進(jìn)一步加速了國際石油價(jià)格的上漲。2008年的第一個(gè)交易日，WTI和Brent原油期貨價(jià)格即分別達(dá)到99.64美元／桶和97.01美元／桶，距100美元大關(guān)僅一步之遙。但WTI和Brent原油期貨價(jià)格最終分別在2月20日和2月29日首次突破100美元／桶大關(guān)，分別達(dá)到100.86美元／桶和100.90美元／桶。此后經(jīng)過短期調(diào)整，WTI原油期貨價(jià)格于2月28日、Brent原油期貨價(jià)格于3月5日再次突破100美元／桶之后，穩(wěn)穩(wěn)的站在了100美元以上。自突破130美元大關(guān)以來，WTI和Brent原油期貨價(jià)格于6月16日雙雙觸及歷史最高水平139.89美元／桶和139.32美元／桶。

與此同時(shí)，OPEC一攬子13種原油平均價(jià)格也連連創(chuàng)出歷史新高。3月11日，OPEC一攬子原油日平均價(jià)格首次突破100美元大關(guān)以來，此后連續(xù)突破110美元、120美元和130美元整數(shù)關(guān)口，并于6月9日達(dá)到歷史最高水平130.87美元／桶。到目前為止，OPEC一攬子原油月平均價(jià)格也連續(xù)3個(gè)月站在了100美元／桶以上，4月、5月和6月平均價(jià)格分別為：105.16美元／桶，119.39美元／桶和126.99／桶。

國際石油市場維持脆弱平衡。盡管在次貸危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩，各大國際組織也相繼調(diào)低世界經(jīng)濟(jì)和各主要經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期，但新興市場國家經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長。世界大部分原油進(jìn)口國對石油的需求仍將保持快速增長，這些國家正好處于工業(yè)化進(jìn)程中，能源消耗較高，例如中國和印度。根據(jù)OPEC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，隨著需求增加，全球原油日產(chǎn)量也在上升。但由于各產(chǎn)油國剩余產(chǎn)能有限，國際市場原油供求平衡比較脆弱，因此油價(jià)容易受到其它因素影響而出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。國際能源署(IEA)也于近期宣稱，全球原油供需平衡在2015年之前仍將長期維持緊張。

多國增加石油戰(zhàn)略儲備。受伊朗核局勢的不確定性以及2007年美國煉油廠事故頻發(fā)的影響，今年年初美國石油庫存下降至5年以來較低水平。美國近期拒絕了暫時(shí)停止向國家緊急石油儲備輸送原油的呼吁，并將繼續(xù)補(bǔ)充儲備，以防止美國受到嚴(yán)重供應(yīng)問題的打擊。肯尼亞國家石油公司近日也已經(jīng)購買了30天的戰(zhàn)略儲備原油，以應(yīng)對油價(jià)的持續(xù)上漲。所有這些搶購儲備原油的行為都加大了國際油價(jià)的上漲壓力。

投機(jī)資本助漲國際油價(jià)。作為次貸危機(jī)的連鎖反應(yīng)，短期投資成為今年以來推動(dòng)油價(jià)上漲的重要因素。近年來，全球大宗商品價(jià)格連續(xù)上漲，尤其是今年以來，大宗商品價(jià)格上漲幅度更高，油價(jià)一度接近140美元／桶，金價(jià)也一度達(dá)到1000美元／盎司。

在此期間，進(jìn)入大宗商品市場的資金量猛增，從資金規(guī)模來看，對大宗商品指數(shù)的投資從1998年的100億美元猛增到2007年的1420億美元，今年前兩個(gè)月，新增投資300億美元，預(yù)計(jì)到2008年底，將達(dá)到1900億美元。美聯(lián)儲和IMF近期均表示，美元貶值及利率下調(diào)，使大宗商品市場成為對投資者富有吸引力的替代資產(chǎn)，可以判斷短期投資是這一輪大宗商品價(jià)格屢創(chuàng)新高的主要因素。種種跡象表明，大宗商品市場已成為投機(jī)熱錢的“新寵”。

地緣政治因素影響油價(jià)。中東地區(qū)地緣政治局勢緊張也是推高油價(jià)的重要因素。有關(guān)伊朗核問題的爭端久拖不決，以及土耳其軍隊(duì)越境打擊伊拉克北部庫爾德工人黨武裝的可能性，都引發(fā)了市場關(guān)于該地區(qū)原油供應(yīng)可能受到影響的擔(dān)憂。伊朗和伊拉克均為OPEC成員國，兩國的原油生產(chǎn)和出口如果因?yàn)榈鼐壵我蛩爻霈F(xiàn)減少，將對國際市場原油供應(yīng)產(chǎn)生較大影響。

美元持續(xù)貶值是刺激國際油價(jià)持續(xù)上漲的重要原因。今年以來，為了緩解次貸危機(jī)引發(fā)美經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美國進(jìn)入降息周期。美聯(lián)儲于美國時(shí)間4月30日開會后決定，將聯(lián)邦基金利率再降低25個(gè)基點(diǎn)，至2.0％；同時(shí)，對銀行放款的貼現(xiàn)窗口利率也調(diào)降至2.25％。這是美聯(lián)儲為阻止經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生，自2007年9月以來連續(xù)第7次降息。自2001年以來，美元已經(jīng)持續(xù)貶值了6年多，無論從時(shí)間還是從空間來看，美元這輪貶值都屬于貨幣危機(jī)的范疇。自2007年1月以來，美元名義匯率指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下滑超過11.6％，對主要貨幣歐元和日元匯率也大幅下滑，下滑幅度分別超過13.6％和11.2％，對人民幣匯率跌幅超過10.1％。

OPEC主席克利勒(chakib Khelil)認(rèn)為，油價(jià)上漲是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響到其他很多國家，進(jìn)而造成美元貶值所形成的。他表示，美元每貶值1％，將造成油價(jià)每桶上漲4美元。