改革開放以來，中國對外貿(mào)易經(jīng)歷了從逆差到順差的轉(zhuǎn)變。上世紀80年代有8年處于逆差，90年代只有1993年是逆差。進入新世紀以來，中國外貿(mào)持續(xù)保持順差，2005年達到1019億美元，2006和2007年又迅速攀升到1775億美元和2622億美元。貿(mào)易順差增加，對促進經(jīng)濟增長和增加社會就業(yè)發(fā)揮了積極作用，但也成為國外壓制人民幣升值和制造貿(mào)易摩擦的借口。實際上，中國外貿(mào)持續(xù)保持順差，主要得益于加工貿(mào)易的快速發(fā)展，是國際產(chǎn)業(yè)分工和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)果。我們從中獲得的貿(mào)易利益，遠沒有貿(mào)易順差所表現(xiàn)的那么多。不僅如此，如果從對外貿(mào)易的信用條件來看，中國企業(yè)實際上面臨著巨大的“貿(mào)易信用逆差”，或者叫做“貿(mào)易信用失衡”，甚至是“貿(mào)易信用歧視”：出口物美價廉的產(chǎn)品還要提供信用優(yōu)惠；進口高價商品則必須使用信用證甚至提前付款。

貿(mào)易信用

信用是有條件地讓渡商品或貨幣，是價值運動的一種特殊形式，分為商業(yè)信用、政府信用、個人信用等。貿(mào)易信用主要涉及商業(yè)信用，是伴隨市場交易活動發(fā)展而產(chǎn)生的。早期的市場交易是物物交換，以后逐步發(fā)展到以貨幣為媒介的交易，即“一手交錢，一手交貨”的現(xiàn)金交易；后來，商品和貨幣的相向運動在時間上出現(xiàn)了不一致，出現(xiàn)了“先交貨，后付款”或者“先付款，后交貨”的信用交易。與之相適應(yīng)，信用證(L/C)、承兌交單(D/A)、掛賬(O/A)等信用付款方式逐漸興起。據(jù)統(tǒng)計，企業(yè)間的信用支付方式在發(fā)達國家已占到80％以上。

貿(mào)易信用帶來了很多好處，它便利了交易，加快了市場流通，節(jié)約了交易費用，擴大了市場規(guī)模、推動了經(jīng)濟發(fā)展。在市場經(jīng)濟中，信用也是一項非常重要的資源?？蛻粼试S你賒銷，實際上增加了你的資源。而你的應(yīng)收賬款也能拿到市場上變現(xiàn)，這靠的是債務(wù)人的信用。一個成功的企業(yè)可以憑借信用使其經(jīng)營規(guī)模超出自身擁有的現(xiàn)金價值的數(shù)倍。

貿(mào)易信用平衡

信用與貿(mào)易中的貨物和資本一樣，可以以國家之間、企業(yè)之間流動。放賬賒銷、支付預(yù)付款采購、承兌交單和遠期信用證等支付方式實質(zhì)上就是貿(mào)易信用的流出；與之相對應(yīng)，賒購、收取預(yù)付款銷售商品和買方信貸等收款方式可以稱之為貿(mào)易信用的流入。在國際貿(mào)易中，中國通常關(guān)注貿(mào)易規(guī)模的平衡，如果貿(mào)易規(guī)模失衡往往會導致貿(mào)易摩擦、匯率波動等問題。但是，貿(mào)易信用平衡通常會被忽略。

近30年來，國際貿(mào)易格局發(fā)生了巨大變化，世界市場，特別是消費品市場的競爭日益激烈，買方市場普遍形成，買方對商品有了更大的選擇余地和發(fā)言權(quán)。競爭從商品質(zhì)量和價格擴展到交易條件(即付款方式)，能否給買方提供優(yōu)惠靈活的信用付款方式成為交易成敗的關(guān)鍵。隨著買方市場的形成，越來越多的進口商都不愿意開信用證，而要求賣方接納承兌交單或掛賬的信用付款方式。

據(jù)統(tǒng)計，歐美兩地非信用證方式交易已分別達到80％和90％；上世紀80年代之前亞洲出口商幾乎全部堅持買方開信用證。今天，許多出口商不得不接受承兌交單或掛賬等信用付款方式。對于出口商來說，這些信用方式風險很大并且占壓資金，迫切需要分散買方信用風險以及應(yīng)收賬款管理等服務(wù)，以此推動了國際保理和出口信用保險業(yè)務(wù)的發(fā)展。

信用逆差

中國的貿(mào)易存在著大量的信用逆差。

建國初期，商業(yè)信用在恢復(fù)國民經(jīng)濟中發(fā)揮過積極作用。計劃經(jīng)濟時期，政府信用幾乎取代了一切商業(yè)信用，只有采購農(nóng)副產(chǎn)品和制造大型設(shè)備可以采用預(yù)付定金的貿(mào)易信用。改革開放以來，商業(yè)信用在中國逐步放開，范圍逐步擴大。上世紀90年代中后期，中國告別短缺經(jīng)濟時代，買方市場格局逐步形成，貿(mào)易信用交易逐步成為主流。

從進出口情況來看，上世紀80年代，中國進口、出口的結(jié)算方式都以信用證為主。90年代以來，隨著出口競爭的不斷加劇，以信用證方式出口的比例下降，采用承兌交單或掛賬等信用付款方式的出口比例提高。與此同時，進口仍然以對外開立信用證為主。

加入世貿(mào)組織以來，中國進口、出口的貿(mào)易信用條件差距越來越大，越來越多的國外買家不愿開立信用證，而是要求進行“放賬交易”。據(jù)統(tǒng)計，中國只有20％的出口企業(yè)使用信用證，80％都是要求放賬交易。歐美國家的買方付款期一般在交貨后90天，有的長達120－150天，拉美地區(qū)甚至長達360天，中國企業(yè)向他們提供了大量信用優(yōu)惠；反過來，中國企業(yè)在進口貨物時，絕大多數(shù)國外賣家卻仍然要求預(yù)先開立信用證，甚至還要求預(yù)付款，中國企業(yè)又提前對外提供了大量信用優(yōu)惠。在任何一個時點上，中國出口企業(yè)存在著大量的“已交貨卻未收款”，進口企業(yè)也有大量“已交款未收貨”的情況，兩項相加就形成了巨額的信用逆差。

以某國有大型機械進出口企業(yè)為例，該企業(yè)的年進出口規(guī)模超過120億元人民幣。出口業(yè)務(wù)中，信用證業(yè)務(wù)與非證業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量比例大概為1：1，也就是說有50％的業(yè)務(wù)是要向境外買家放賬交易的；而在進口業(yè)務(wù)中，該企業(yè)99％以上的業(yè)務(wù)采用信用證，O/A或者D/A的比例甚至不足1％，這么小的業(yè)務(wù)量還是因為該單業(yè)務(wù)的最終買家是國外賣家的一級代理商，這個信用是放給供應(yīng)商自己的一級代理商，而不是該進口企業(yè)本身。

產(chǎn)生信用逆差的原因

信用支付條件決定于國際供求關(guān)系。與外貿(mào)順差一樣，中國對外貿(mào)易中的信用逆差有其客觀必然性，主要是由進出口商品結(jié)構(gòu)差異決定的。這種信用逆差歸為“結(jié)構(gòu)性信用逆差”。

從出口商品結(jié)構(gòu)來看，絕大多數(shù)是供過于求的商品，國際競爭激烈，出口商品的信用條件大多是放賬、賒銷。如果過于追求信用證結(jié)算，中國企業(yè)的商品就賣不出去，或者企業(yè)的銷量就上不去，商業(yè)機會也就可能喪失。就進口而言，情況正好相反，市場上短缺的原材料和關(guān)鍵設(shè)備占絕大多數(shù)，消費品不足3％。上半年，中國出口中原材料(初級產(chǎn)品)占比只有5.2％，但是進口中的初級產(chǎn)品比重卻高達25％。此外，進口的高科技產(chǎn)品占比達到三成，也是供不應(yīng)求的商品，這樣在進口貿(mào)易中，國外進口的商品相對比較緊俏。因此，中國的進口公司只能對外開立信用證。另外，鑒于中國市場經(jīng)濟的地位并沒有得到世界大多數(shù)國家的認可，信用經(jīng)濟秩序也沒有完全建立起來，所以，才會出現(xiàn)進口貿(mào)易中信用證和預(yù)付款比例驚人的問題。

除了進出口商品的供求關(guān)系，還有很多因素導致信用逆差的產(chǎn)生，這類信用逆差稱為“非結(jié)構(gòu)性信用逆差”。導致非結(jié)構(gòu)性信用逆差的原因主要有以下三點：

首先，中國企業(yè)缺乏成熟完善的信用體系，加之中國市場經(jīng)濟地位尚未得到國際社會足夠的認同，中國企業(yè)“單打獨斗”要求“信用平等”是不可行的。

其次，“中國制造”在質(zhì)量，品牌、競爭秩序等方面的因素不僅影響了其價格，也間接影響到了自身的信用獲得。

第三，出于政治等復(fù)雜原因的直接信用歧視也會帶來信用逆差。

以汽車為例，2006年1～1 1月，中國進口汽車28萬輛，均價為34734.5美元，總金額為97.26億美元；出口汽車為53萬輛，均價為11067.8美元，總金額為58.66億美元。不僅從價格上出口遠不及進口，從信用條件分析，以50％出口放賬計算，幾乎全部進口都要使用信用證甚至預(yù)付款，兩項相加，信用逆差就超過了100億美元。

信用逆差的負面影響是多方面的。就其對進出口貿(mào)易的影響而言，信用逆差的存在實際上制約了進口。

第一，進口企業(yè)必須籌集到足夠的自有資金對外支付預(yù)付款，或者必須向銀行借貸，這就擠占了進口企業(yè)的發(fā)展資金，增加了企業(yè)的財務(wù)成本。

第二，進口企業(yè)對外預(yù)先付款或開立信用證，面臨著國外供應(yīng)商的信用風險。一旦國外發(fā)生禁運、動亂等政治風險，或者供應(yīng)商破產(chǎn)、違約等商業(yè)風險，預(yù)付款很難回收，甚至可能“賬貨兩空”，給進口企業(yè)造成巨大的損失。

從不少企業(yè)的實際經(jīng)驗來看，賣方所在國政府臨時取消出口，頒布禁令的情況屢有發(fā)生，甚至僅僅是價格變動就會使賣家出爾反爾。還有某些行業(yè)巨頭出于自身目的利用行業(yè)影響力干涉中國進口某些技術(shù)和商品的情況。而中國的企業(yè)在這些違約行為面前顯得非常無助，預(yù)付款打了水漂，開證費價格不菲，還有國內(nèi)下家的違約損失，各項實際的成本和機會成本，往往令中國的進口企業(yè)不堪重負。

從微觀企業(yè)個體來看，信用逆差極大地制約了企業(yè)的國際化進程，直接影響了企業(yè)的效益和競爭能力。而從宏觀來看，信用逆差的存在，通過信用條件的正向推動和逆向制約，將形成難者愈難，易者更易的格局，不利于進出口商品格局的優(yōu)化，極有可能會加劇貿(mào)易順差。

減少信用逆差

貿(mào)易順差不是單邊制造的，也不是單邊受益的，調(diào)整貿(mào)易順差不能單純壓縮出口。現(xiàn)在中國為了促進貿(mào)易平衡，正在是著力擴大進口而不是全面打壓出口。同樣道理，抑制信用逆差也要著力改善進口信用條件，而不是簡單收緊出口信用條件。

消除針對中國的貿(mào)易信用歧視和糾正貿(mào)易信用失衡，決不能僅靠企業(yè)單打獨斗，因為國際規(guī)則、貿(mào)易慣例和跨國經(jīng)營實力都偏向西方貿(mào)易發(fā)達國家。必須強化國家信用工具，將傳統(tǒng)的官方出口信用保險的保障作用擴展到進口環(huán)節(jié)，保護中國企業(yè)在國際貿(mào)易中獲得公平待遇。利用出口信用保險、國內(nèi)貿(mào)易信用保險、進口預(yù)付款保函、資信評估和國際商賬追收等工具，提升中國企業(yè)的信用等級，使得企業(yè)既可以采用國際通行的“賒購”方式，先收妥貨物在付款，從而真正獲得國際貿(mào)易中的平等地位，又可以規(guī)避出口貿(mào)易信用風險，大膽采用過“賒銷”的方式擴大銷售規(guī)模。

此外，加強國內(nèi)信用體系建設(shè)，提升中國企業(yè)整體的信用管理水平和信用等級也是減少信用逆差的有效手段。在促進國內(nèi)市場信用體系建設(shè)方面，中國信保不斷加大國內(nèi)貿(mào)易信用保險的承保力度，承保金額連年翻番，累計承保了約600億元國內(nèi)商業(yè)信用交易。在改善城鄉(xiāng)信用失衡狀況方面，中國信保率先行動，在內(nèi)貿(mào)險業(yè)務(wù)中重點支持對農(nóng)村市場的信用銷售，今年已經(jīng)承保了近30億元農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的信用銷售，包括農(nóng)藥，化肥，種子和農(nóng)用機械。在中國信保提供保險之前，農(nóng)村供銷社采購這類產(chǎn)品都要全額付款，現(xiàn)在有了中國信保的支持，可以在收貨后90～120天再向供應(yīng)商付款，極大地促進了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的銷售。

信用保險

企業(yè)防范信用風險的方法大致有四類，即運氣，企業(yè)自保、國際結(jié)算(定金，信用證，國際保理)，信用保險。其中，信用保險是最為有效的轉(zhuǎn)嫁信用風險的方式，同時，信用保險是國家信用與市場手段相結(jié)合的方式。

信用保險主要承保商業(yè)風險和政治風險。商業(yè)風險，或稱買方風險，是指由于國外買方拖欠支付貨款或破產(chǎn)而導致的不能向出口商履行付款義務(wù)的風險。包括買方拒付貨款，買方遲付貨款和買方違約拒收貨物等。政治風險，或稱國家風險，是指與出口商進行貿(mào)易的買方所在國或第三國發(fā)生政治、經(jīng)濟的變化而導致買賣雙方都無法控制的貨款回收風險。包括，匯兌風險，買方所在國撤銷已發(fā)放的進口授權(quán)或進口貨物付款許可的風險，由于戰(zhàn)爭，革命等突發(fā)事件而導致交易不能完成的風險等。

信用保險可以通過損失補償機制，幫助企業(yè)規(guī)避收款風險，此外，還通過買方資信調(diào)查，風險管理建議，重大項目風險跟蹤，國際商賬追收等多項服務(wù)，幫助企業(yè)防范經(jīng)營風險。

保險項下融資便利發(fā)揮了企業(yè)與融資銀行間的橋梁作用。作為一種重要的貿(mào)易融資模式，“信用保險+銀行融資”得到越來越多人的了解和接受。企業(yè)投保后將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行可以為企業(yè)提供融資。如果發(fā)生損失，中國信保將按照保險單的規(guī)定，將賠款直接支付給融資銀行。借助貿(mào)易融資，企業(yè)可以解決長期賒銷資金占壓的難題，加速資金周轉(zhuǎn)，縮短生產(chǎn)周期，從而抓住市場機遇，獲得更大的發(fā)展。中國信保成立至今，已經(jīng)與97家中外銀行合作，保險項下融資便利累計為企業(yè)融資超過4000億元人民幣。

對于上市企業(yè)而言，出色的財務(wù)報表對于企業(yè)各方利益相關(guān)者的信心起著非常重要的作用。優(yōu)化財務(wù)報表結(jié)構(gòu)就成了企業(yè)需要重視的一項重要事務(wù)。應(yīng)收賬款是人們分析財務(wù)報表時，流動資產(chǎn)中關(guān)注度比較高的項目。應(yīng)收賬款項目金額過大往往被理解為企業(yè)運行存在風險和不確定性。投保信用保險就被許多上市企業(yè)所采納。通過“信用保險+銀行融資”模式，企業(yè)可以將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為經(jīng)營性現(xiàn)金流，提前確認收入，改善財務(wù)報表結(jié)構(gòu)，提高其投資價值。

通過投保信用險，企業(yè)可以大膽地采用國際通行的賒銷模式，增強競爭能力，獲得更多的貿(mào)易機會，鞏固供應(yīng)鏈關(guān)系，保證持續(xù)平穩(wěn)的擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

(作者為中國出口信用保險公司副總經(jīng)理)