[摘要] 2006年7月15日起，薩班斯法案正式對在美上市的外國公司實(shí)施。這一法案對我國在美上市公司將產(chǎn)生巨大的影響。本文通過分析薩班斯方案的主要內(nèi)容，闡述了改法案對我國在美上市公司的影響，

[關(guān)鍵詞] 薩班斯法案 影響

2002年美國安然公司突然宣布破產(chǎn)，給銀行，投資者，公司員工帶來了巨大的損失。

所有與安然公司有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)紛紛遭殃，波及范圍之廣，前所未有。負(fù)責(zé)該公司審計(jì)業(yè)務(wù)的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所也相繼宣布破產(chǎn)。隨后由民主黨參議員保羅．薩班斯（Paul Sarbanes）與共和黨參議員麥可．奧克斯利（Michael Oxley）共同起草的“薩班斯法案”即《2002年上市公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法》，2002年7月30日由美國布什總統(tǒng)簽署發(fā)布。這一法案是美國關(guān)于公司治理方面的非常重大的一項(xiàng)聯(lián)邦法案。它設(shè)計(jì)的涉及的范圍廣，規(guī)定的內(nèi)容也比較詳盡，是一部加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制以規(guī)范審計(jì)人員，規(guī)定企業(yè)責(zé)任的法律。

一、薩班斯法案的主要內(nèi)容

1.有關(guān)內(nèi)部控制方面的規(guī)定。

上市公司必須建立會(huì)計(jì)和審計(jì)監(jiān)督機(jī)制。設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（Public Company Accounting Oversight Board，簡稱PCAOB），以監(jiān)督上市公司審計(jì)工作，確保審計(jì)報(bào)告的精確性。特別強(qiáng)調(diào)進(jìn)行外部審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性。明確的公司財(cái)務(wù)報(bào)告的責(zé)任，增強(qiáng)了公司財(cái)務(wù)披露的義務(wù)。

2.有關(guān)信息披露方面的規(guī)定

上市公司的高層管理人員及外部審計(jì)師必須承擔(dān)違法的經(jīng)濟(jì)和刑事責(zé)任。外部審計(jì)師對上市公司進(jìn)行審計(jì)必須符合審計(jì)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和具備審計(jì)獨(dú)立性。審計(jì)委員會(huì)成員不得接受來自于上市公司或其子公司、關(guān)聯(lián)公司人員任何顧問、咨詢或其他補(bǔ)償性費(fèi)用，包括不得接受支付給其家庭成員或確定的關(guān)聯(lián)實(shí)體的費(fèi)用。大幅加重了對公司管理層違法行為的處罰措施。CEO和CFO如果明知公司的定期報(bào)告不能完全符合法律的要求但仍然提供書面保證，將被處以高達(dá)100萬美元的罰款和上至10年的監(jiān)禁，而故意違提供不當(dāng)書面保證的將被處以高達(dá)500萬美元的罰款和上至20年的監(jiān)禁。按刑期而論，財(cái)務(wù)報(bào)表造假的嚴(yán)重性和持槍搶劫相當(dāng)。

3.有關(guān)企業(yè)責(zé)任方面的規(guī)定

上市公司必須遵循國際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德規(guī)范。上市公司必須符合國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息披露。要求披露公司高管與主要股東的交易信息，審計(jì)委員會(huì)聘請的財(cái)務(wù)專家的有關(guān)情況。并且董事會(huì)必須聲明公司的年報(bào)真實(shí)可信。還要規(guī)定上市公司必須制定高級財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)道德規(guī)范等等。

在薩班斯法案的所有條款中，404條款需要在美上市的公司或準(zhǔn)備赴美上市的企業(yè)特別留意。404條款是薩班斯法案中公認(rèn)的最苛刻，執(zhí)行成本也最高的條款，它規(guī)定在美上市企業(yè)必須建立內(nèi)部控制體系，包括控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動(dòng)、信息溝通和監(jiān)督五個(gè)部分內(nèi)部控制活動(dòng)的記錄不僅要細(xì)化到諸如產(chǎn)品付款時(shí)間之類的細(xì)節(jié)，而且對重大缺陷都必須予以披露。

二、薩班斯法案對我國在美上市公司的影響

從2006年7月15日起，薩班斯法案對所有年銷售收入在5億美元以上的在美國上市的外國公司開始生效。這意味著中國在美上市的內(nèi)陸企業(yè)開始要面臨這一令美國同行們頭疼不已的法案的考驗(yàn)。薩班斯法案對我國在美上市公司的影響有：

1.中國企業(yè)在美上市的成本將大大增加

對已經(jīng)在美國上市的我國企業(yè)，薩班斯法案有直接約束。這些已在美上市的我國公司因?yàn)殚L期以來對于公司治理不重視，造成了準(zhǔn)備不足。一旦法案實(shí)施，就需要花費(fèi)大量的人力、物力和財(cái)力來達(dá)到薩班斯法案的要求。為達(dá)到薩班斯法案的要求，在美上市的公司不得不增加直接會(huì)計(jì)費(fèi)用、內(nèi)部審計(jì)費(fèi)用、外部審計(jì)費(fèi)用、各類的檢查費(fèi)用以及管理成本。這使在美上市公司的合規(guī)成本變得比其他市場高昂。有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，中國內(nèi)地在美上市企業(yè)僅在第一年內(nèi)執(zhí)行《薩法》的費(fèi)用就將高達(dá)兩億美元。令我國在美上市的企業(yè)苦不堪言。

2.增大了我國在美上市公司被集體訴訟的機(jī)會(huì)

薩班斯法案是一套完整的法律體系，跟我國的法律環(huán)境有很大的區(qū)別，這就使得我國在美上市公司要適應(yīng)這一法案需要一段時(shí)間。對中國企業(yè)而言，在美國面臨的最大的法律訴訟就是證券類的集體訴訟案件。薩班斯法案要求的內(nèi)部控制體系的建立是一個(gè)非常復(fù)雜而長期的工程。而404條款要求的成熟內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估和反饋、信息與溝通、監(jiān)控措施等方面，恰恰是中國公司的薄弱環(huán)節(jié)，這就造成了我國在美上市公司要面臨著被集體訴訟的局面。

3.提高了我國公司在美上市的門檻

從目前的情況來看，我國雖然引進(jìn)了現(xiàn)代企業(yè)制度，推進(jìn)了公司治理結(jié)構(gòu)的改革，但是我國公司的治理結(jié)構(gòu)仍然很不完善。股權(quán)過于集中，國有股比重較高，家族企業(yè)幾乎是家族完全控股，一股獨(dú)大的現(xiàn)象也比較明顯。董事會(huì)的構(gòu)成也不合理，獨(dú)立董事的作用也沒有完全發(fā)揮。公司存在這大量的關(guān)聯(lián)交易。 信息披露也不及時(shí)、準(zhǔn)確和完整。對想要在美上市的我國企業(yè)來說，薩班斯法案無疑提高其上市的門檻。因?yàn)槿绻胍诿绹鲜芯托枰黾觾?nèi)部審計(jì)成本，聘請外部審計(jì)師進(jìn)行測試和驗(yàn)證，加大對員工的培訓(xùn)。培養(yǎng)一批專業(yè)人才來處理薩班斯法案的特別要求。

參考文獻(xiàn)：

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