[摘要] 中小企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，使中小企業(yè)融資難的問題為人們所關注。另一方面，邁克爾?波特認為國家的競爭優(yōu)勢來源于優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，而優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢來源于產(chǎn)業(yè)集群。本文將對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資方式選擇進行探討，并提出發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的對策建議。

[關鍵詞] 產(chǎn)業(yè)集群 中小企業(yè) 融資

一、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資方式選擇

1.間接融資

在間接融資方式上，由于存在著信息不對稱問題，銀行針對不同類型的企業(yè)開發(fā)出了基于不同類型信息的多種貸款方式。美國經(jīng)濟學家伯杰等人將其分為四大類:財務報表型貸款、抵押擔保型貸款、信用評分型貸款、關系型貸款。其中，財務報表型貸款依賴企業(yè)的財務信息做出貸款決策，主要適用于信息透明度高的大型企業(yè)和具有明晰產(chǎn)權(quán)的優(yōu)秀中型企業(yè)，一般小企業(yè)難以得到。抵押擔保型貸款有利于緩解貸款中的信息不對稱問題，降低道德風險的發(fā)生概率，但中小企業(yè)通常缺乏有效的抵押品，擔保也只有實力相對較強的中小企業(yè)才能獲得，且抵押擔保貸款一般成本較高，手續(xù)繁雜，易產(chǎn)生融資失效型的信貸缺口。信用評分型貸款主要依賴對客戶的信用記錄分析做出貸款決策，這種貸款成本較低、效率較高，但對于客戶信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)積累的要求很高，使用受到很大的限制。關系型貸款則主要依靠通過長期多渠道的接觸所積累的關于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關信息做出貸款決策?？梢婈P系型貸款不拘泥于企業(yè)能否提供合格的財務信息和抵押品，因而很適合信息不透明和可抵押資產(chǎn)不足的中小企業(yè)。根據(jù)該理論，結(jié)合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群的特點，在此我們應大力發(fā)展關系型融資，積極發(fā)展互助擔保型貸款，適度開展信用評分型貸款。

(1)推行關系型貸款

推行關系型貸款不同于對單個企業(yè)的貸款，因為關系型貸款融資主要依賴不可量化統(tǒng)一的“軟信息”(相對于可量化統(tǒng)一的“硬信息”而言)來緩解信息不對稱問題，降低內(nèi)生交易成本。而產(chǎn)業(yè)集群后由于地域上的鄰近性和產(chǎn)業(yè)的相關懷，將更有利于銀行對軟信息的獲取，同時，在集群內(nèi)開展關系型融資更有利于銀行取得規(guī)模經(jīng)濟效應。另外，在關系型融資模式下，銀行與企業(yè)建立了長期的交易關系，增加了彼此之間的了解和信任，使得一些交易手續(xù)得以省略，節(jié)省了時間，增加了企業(yè)融資的時效性。

(2)推行互助擔保型貸款

在意大利中小企業(yè)集群里，小企業(yè)或手工業(yè)協(xié)會常通過社會公眾或協(xié)會成員集資組建成互助合作的擔?；饡?。接受存款的銀行以優(yōu)惠利率向小企業(yè)發(fā)放總額高于存款金額數(shù)倍的貸款?；鹬粨２糠纸痤~，還有部分風險由銀行承擔。這種互助擔?；鹣蛑行∑髽I(yè)貸款效果顯著，1996年伊美利亞—洛馬格納地區(qū)就有這類基金會23個，擔保貸款金額高達4590億里拉，違約率只有0.03%，而其利率一般比正常利率低0.5%。在我國很多產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，也建立有很多的行業(yè)工會、商會等，因此產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的工會也可以通過協(xié)會成員集資成立互助擔保的基金會，統(tǒng)一與銀行協(xié)議低息優(yōu)惠貸款。

(3)適度推行信用評分型貸款

這種貸款傾向于對個人的信用貸款。在各地的許多產(chǎn)業(yè)集群中，出現(xiàn)了越來越多的品牌企業(yè)、龍頭企業(yè)，而產(chǎn)業(yè)集群的一個特點在于依靠信息的迅速交流和對融資主體較為熟悉的了解而建立起基于對個人的信任，因此可在此基礎上創(chuàng)新性地建立起基于對個人信譽的貸款或者受信額度。這在浙江溫州的產(chǎn)業(yè)群內(nèi)已經(jīng)得到了實踐。一些企業(yè)主可以利用自己得誠信獲取高額的簽名貸款，如美特斯邦威董事長周成建第一筆就獲得工行溫州市分行額度為2700萬元的貸款；正泰集團董事長南存輝獲得農(nóng)行溫州市分行給予的授信額度就達兩億元；天正集團董事長高天樂在2000年7月第一筆簽名貸款額度也高達3000萬元。但這一種貸款需要輔之于相應的機制，故目前情況下，只能適度推行。

2.直接融資

(1)整合資源，推動集群龍頭企業(yè)上市，帶動相關聯(lián)企業(yè)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)往往聚集了大量的中小企業(yè)，激勵的同質(zhì)化競爭有可能產(chǎn)生核心的龍頭企業(yè)，在積累了一定的資本和具備一定的實力后就可以上市融資。比如，偉星股份2004年5月在深圳中小企業(yè)板塊上市。該公司專業(yè)從事中高檔鈕扣、拉鏈等服裝輔料的生產(chǎn)經(jīng)營，是依托溫州市橋頭鎮(zhèn)鈕扣、拉鏈市場而發(fā)展成長起來的企業(yè)。同時，它的上市又可以帶動上下游關聯(lián)企業(yè)的融資，給以給予上下游合作企業(yè)更多資金支持。

(2)捆綁發(fā)行債券

從國際范圍看企業(yè)通過債券市場融資的規(guī)模往往是其通過股票市場融資規(guī)模的3～10倍。在發(fā)行企業(yè)債券方面，集群內(nèi)的企業(yè)主要是在資信方面具有一定的優(yōu)勢，相關的資信評級機構(gòu)可以針對該地區(qū)產(chǎn)業(yè)特點做出客觀的評價，降低了評級成本。目前中關村科技擔保公司的一項融資首創(chuàng)—挑選20家高新技術企業(yè)，以“中關村”的名義捆綁發(fā)行債券就是一種嘗試，對于結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、效益良好的各地產(chǎn)業(yè)集群完全可以效仿中關村的做法，拓寬中小企業(yè)融資方式，解決中小企業(yè)融資難的問題，提高中小企業(yè)的融資效率。

二、發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的建議

1.加大政府對產(chǎn)業(yè)集群的政策引導和扶持力度

首先我國各省各地市級政府應為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展營造一個良好的外部環(huán)境，可根據(jù)當?shù)靥攸c，政府研究確定產(chǎn)業(yè)重點，劃定產(chǎn)業(yè)區(qū)區(qū)域，建設好水、電、通信等專業(yè)性基礎設施，興辦大學、研究院、職業(yè)培訓等軟性基礎設施。其次，加快有關制度的建設，比如信用制度、技術創(chuàng)新制度等。信任是企業(yè)間交流與合作的捷徑機制，也是減少交易成本的有效途徑。因此，政府應聯(lián)合工商、專利、質(zhì)檢、金融、公安等部門，進行企業(yè)資信認證評估工作，幫助企業(yè)建立一個信用歷史查詢和公證體系，以減少企業(yè)的交易成本;同時各級政府要通過宣傳、教育和示范，鞏固和提高區(qū)域方化、價值和目標一致性。技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本推動力，同時它是一個社會過程，是在企業(yè)之間、人與人之間交流和互動的基礎上產(chǎn)生的，通過“人”來傳播。政府一方面應積極鼓勵創(chuàng)新、保護創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)集群的競爭力，另一方面還要建立起既有利于企業(yè)加強員工的職業(yè)培訓、職業(yè)教育，又有利于技術人員流動的良性互動機制。

2.加強產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)行業(yè)協(xié)會等建設，充分發(fā)揮其作用

如前所述，目前金融體制和金融結(jié)構(gòu)并不完善，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的社區(qū)銀行與當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展并不相匹配，為了更好地促進集群內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，必須加快社區(qū)銀行的發(fā)展，為中小企業(yè)提供融資服務，并建立良好的長期的互動關系。中小企業(yè)集群的地域根植、信任、承諾等特點強化了Bnaereje等(1994)關于中小企業(yè)信息優(yōu)勢的“長期互動”假說和“共同監(jiān)督”假說，社區(qū)銀行與產(chǎn)業(yè)集群之間存在著天然的密切關系，因此建立社區(qū)銀行是對這一優(yōu)勢的有效利用并且可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群的金融服務深化。社區(qū)銀行作為過渡性的制度創(chuàng)新步驟，可以分設社區(qū)信貸銀行和社區(qū)儲蓄銀行，各自專門負責信貸資金的放與收，由金融監(jiān)管當局或委托國家銀行進行存款資金和信貸資產(chǎn)的打包轉(zhuǎn)售，以此規(guī)避民營社區(qū)銀行的賬外經(jīng)營和存款支付風險。如在臺州市路橋區(qū)，擁有各類民營企業(yè)4.5萬家，形成有特色的產(chǎn)業(yè)集群，而在該區(qū)除了四大商業(yè)銀行和交通銀行以外，共發(fā)展了9家信用社，其中泰隆和銀座兩家社區(qū)性的民營銀行占有當?shù)卮婵羁傤~的55%，除去定點存款項目，這個比例高達80%。這兩家民營銀行針對的就是協(xié)作關系密切，相關程度較高的中小企業(yè)群，優(yōu)勢就在于能及時快捷的滿足中小企業(yè)的資金要求。因此發(fā)揮社區(qū)銀行在企業(yè)集群中優(yōu)勢，加強與產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)作，以實現(xiàn)中小企業(yè)集群與社區(qū)銀行的緊密聯(lián)合，提高中小企業(yè)的融資效率，促進當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。

3.加快產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域內(nèi)社區(qū)銀行的發(fā)展

意大利的產(chǎn)業(yè)集群和我國的產(chǎn)業(yè)集群有許多類似的地方，大多屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，但意大利的許多產(chǎn)品在世界上享有很高的知名度，具有很強的競爭力，其中很重要的一點就是意大利的行業(yè)協(xié)會在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中發(fā)揮了十分重要的作用，它是集群內(nèi)中小企業(yè)和政府之間的媒介。行業(yè)協(xié)會一方面要收集散布的產(chǎn)業(yè)信息、推廣出口、開拓國際國內(nèi)市場、為中小企業(yè)融資提供擔保等，另一方面充當中小企業(yè)的代言人，與政府打交道，爭取政府對產(chǎn)業(yè)政策的支持。目前，浙江省成立了很多行業(yè)協(xié)會，如溫州共有市級行業(yè)協(xié)會(包括同業(yè)公會、商會、行業(yè)聯(lián)合會)76家，但從總體上看，行業(yè)協(xié)會的作用和力量還比較薄弱，不能適應產(chǎn)業(yè)集群進一步發(fā)展的需要，特別是在浙江的產(chǎn)品屢屢受到西方發(fā)達國家的反傾銷調(diào)查的情況下，行業(yè)協(xié)會的作用更加顯得薄弱。因此我們必須學習和借鑒國外先進經(jīng)驗，加強行業(yè)協(xié)會的建設，引導、培育和規(guī)范自己的行業(yè)協(xié)會，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會在產(chǎn)業(yè)集群中的重要作用。

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