【摘要】股票期權(quán)作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，主要是通過(guò)授予經(jīng)理一定數(shù)量的股票期權(quán)，使經(jīng)理享有參與企業(yè)剩余收益的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)理的外部激勵(lì)和約束變?yōu)榻?jīng)理的自我激勵(lì)和約束，從而鼓勵(lì)他們更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而不是注重短期效益。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)改善我國(guó)公司治理中的委托代理和內(nèi)部人控制等一系列問(wèn)題具有重要意義。但股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制要充分發(fā)揮作用需要一系列的前提條件。因此，只有通過(guò)培育完善的證券資本市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)性職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，加快建立和完善股票期權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)，建立科學(xué)民主的企業(yè)經(jīng)理業(yè)績(jī)考核制度，股票期權(quán)激勵(lì)才能真正發(fā)揮作用。

【關(guān)鍵詞】股票期權(quán) 公司治理結(jié)構(gòu) 激勵(lì)機(jī)制 委托代理關(guān)系

應(yīng)用股票期權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行激勵(lì)是迄今為止世界范圍內(nèi)應(yīng)用最廣泛、最有效的激勵(lì)模式，但股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制要充分發(fā)揮作用需要一系列的前提條件，本文重點(diǎn)對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)制度的前提條件及存在問(wèn)題進(jìn)行探討，以推進(jìn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建立和完善，真正發(fā)揮股票期權(quán)的激勵(lì)和約束作用。

一、股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮作用的機(jī)理及條件

實(shí)施經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度的核心是將管理層的個(gè)人收益和廣大股東的收益，尤其是長(zhǎng)期利益統(tǒng)一起來(lái)，從而使股東價(jià)值成為管理層決策行為的準(zhǔn)則。股票期權(quán)作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)授予經(jīng)理一定數(shù)量的股票期權(quán)，使經(jīng)理享有參與企業(yè)剩余收益的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)理的外部激勵(lì)和約束變?yōu)榻?jīng)理的自我激勵(lì)和約束，從而鼓勵(lì)他們更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而不是注重短期效益。實(shí)質(zhì)上，企業(yè)給予經(jīng)理的股票期權(quán)是一種或有報(bào)酬，該報(bào)酬是否能取得以及能取得多少，完取決于經(jīng)理能否通過(guò)努力來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好業(yè)績(jī)。因?yàn)樵谟行У馁Y本市場(chǎng)上，股票的價(jià)格能夠反映出企業(yè)的收益狀況及價(jià)值。如果經(jīng)理能夠努力經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)造出好的企業(yè)績(jī)效，則企業(yè)的股票價(jià)格必定會(huì)上漲，此時(shí)，股票的價(jià)格將會(huì)大于行權(quán)價(jià)格，這樣，經(jīng)理通過(guò)行權(quán)將會(huì)獲取市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)之間差價(jià)所帶來(lái)的收益。如果經(jīng)理努力不夠，或采取短期行為致使企業(yè)績(jī)效平平或較差，那么，股票價(jià)格將不會(huì)上升，甚至?xí)碌４藭r(shí)，股票的價(jià)格可能會(huì)低于行權(quán)價(jià)，經(jīng)理只能放棄行權(quán)，從而收益為零。

根據(jù)上述股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮作用的機(jī)理可以看出，股票期權(quán)激勵(lì)要充分發(fā)揮作用需要一系列的前提條件。首先，要有較為有效的資本市場(chǎng)。在一個(gè)有效的資本市場(chǎng)上，有關(guān)某個(gè)資本品的全部信息都能夠迅速、完整和準(zhǔn)確地被某個(gè)關(guān)注它的投資者所得到，進(jìn)而該資本品的購(gòu)買者能夠根據(jù)這些信息明確地判斷出該資本品的價(jià)值，從而以符合價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買到該資本品，社會(huì)資本在追逐價(jià)值的過(guò)程中得到有效配置。因而，股權(quán)激勵(lì)的一個(gè)重要前提就是必須有完善和有效的資本市場(chǎng)，股票價(jià)格能夠正確反映股票本身的價(jià)值，從而進(jìn)一步反映經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，即股票價(jià)格與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)正相關(guān)，這種相關(guān)關(guān)系越強(qiáng)，股權(quán)激勵(lì)的效果越好。其次，要有完善的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)。職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)家的競(jìng)爭(zhēng)選拔機(jī)制，競(jìng)爭(zhēng)選拔的目的在于將企業(yè)管理者的職位交給有能力和有積極性的職業(yè)經(jīng)理人員，職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)可提供很好的市場(chǎng)選擇機(jī)制，在競(jìng)爭(zhēng)和淘汰機(jī)制的作用下，經(jīng)理人由市場(chǎng)選擇，經(jīng)理人的價(jià)值將由市場(chǎng)確定，形成一種合同契約關(guān)系。出于重復(fù)交易的考慮，經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)更看重自己的聲譽(yù)，而避免采取投機(jī)、偷懶等行為，即經(jīng)理人為提高自己的身價(jià)而努力工作，這是股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮作用的一個(gè)重要的約束條件和前提條件之一。第三，要有健全的公司治理結(jié)構(gòu)。股票期權(quán)作為一個(gè)成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下的激勵(lì)機(jī)制，其有效性在很大程度上依賴于公司治理結(jié)構(gòu)的完善與匹配，在公司治理結(jié)構(gòu)完善的現(xiàn)代公司中，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理人員之間的權(quán)責(zé)明確、相互監(jiān)督、相互支持，股東大會(huì)、董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的權(quán)力制約有效，考核人與被考核人，獎(jiǎng)勵(lì)人與被獎(jiǎng)勵(lì)人能夠清晰劃清界線，有合理的手段對(duì)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行監(jiān)督和考核，能準(zhǔn)確地界定其貢獻(xiàn)，使股票期權(quán)的授予科學(xué)合理，激勵(lì)效果顯著。第四，要有完善的法律法規(guī)體系。股票期權(quán)激勵(lì)需要一整套法律法規(guī)的制度框架，如稅收、信息披露等有關(guān)規(guī)定加以規(guī)范、約束。第五，要有完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)績(jī)進(jìn)行科學(xué)考核是授予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)、使經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與其業(yè)績(jī)掛鉤的前提，所以，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的一個(gè)必要條件就是企業(yè)已經(jīng)建立完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，企業(yè)會(huì)計(jì)核算制度嚴(yán)格，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)能獨(dú)立行使職能，客觀反映企業(yè)實(shí)際狀況。

二、國(guó)有企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀及問(wèn)題

為了健全上市公司治理結(jié)構(gòu)，建立對(duì)上市公司高級(jí)管理人員的激勵(lì)與約束機(jī)制，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式頒布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)，根據(jù)辦法規(guī)定己完成股權(quán)分置改革的上市公司，可自2006年1月4日辦法實(shí)施之日起，遵照該辦法的要求實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。2006年2月頒布新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)制度若干重要事項(xiàng)也作了明確規(guī)定，這些都為實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)制度提供了良好的法律環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境保障。雖然現(xiàn)行的管理辦法已經(jīng)盡力完善，但國(guó)有企業(yè)在實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的環(huán)境和條件方面仍存在如下問(wèn)題：

1.資本市場(chǎng)具有弱有效性

股票期權(quán)制度下，行權(quán)價(jià)的確定、授予股份數(shù)量的權(quán)衡、職業(yè)經(jīng)理人員的業(yè)績(jī)考核、期權(quán)股份的變現(xiàn)等等都與資本市場(chǎng)狀況密切相關(guān)。有人曾對(duì)我國(guó)證券資本市場(chǎng)的有效性用回歸分析方法進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)論是我國(guó)證券資本市場(chǎng)與弱式有效市場(chǎng)還有一段距離，但我國(guó)證券資本市場(chǎng)處于準(zhǔn)弱式有效市場(chǎng)，意味著我國(guó)證券資本市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)的傳遞功能還相對(duì)較弱，股票價(jià)格失真現(xiàn)象比較嚴(yán)重，并不能完全反映上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況和企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)能力，即公司股票的價(jià)格與業(yè)績(jī)并不高度相關(guān)。眾多的事實(shí)也表明，我國(guó)證券資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)勾結(jié)、虛假信息、內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易、操縱股價(jià)的現(xiàn)象嚴(yán)重，使得股票價(jià)格難以作為測(cè)量上市公司經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的指標(biāo)。

2.職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)不完備

股票期權(quán)的實(shí)施對(duì)象是競(jìng)爭(zhēng)上崗的經(jīng)理。但我國(guó)目前尚未真正建立起市場(chǎng)化的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，使得“內(nèi)部經(jīng)理市場(chǎng)”問(wèn)題嚴(yán)重。許多上市和非上市的股份公司，都是國(guó)有股占主導(dǎo)地位，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)改制后的總經(jīng)理仍由國(guó)家行政領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)委任，具有很強(qiáng)的行政行為，致使企業(yè)高管重視政績(jī)不重視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，這樣不能通過(guò)市場(chǎng)篩選出真正優(yōu)秀的經(jīng)理人才。實(shí)際上部分國(guó)有上市公司的董事會(huì)乃至股東大會(huì)，在很大程度上就由管理層所實(shí)際控制，股權(quán)激勵(lì)變成了自己考核自己、自己獎(jiǎng)勵(lì)自己，從而侵害了股東利益，造成了惡劣的影響，降低了資本市場(chǎng)的信心水平，使期權(quán)激勵(lì)的目的難以達(dá)到。

3.公司法人治理結(jié)構(gòu)欠規(guī)范

我國(guó)大多數(shù)公司的治理結(jié)構(gòu)都不完善、不規(guī)范，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理人員的權(quán)責(zé)不明。在我國(guó)公司中，國(guó)有股和法人股占控股地位，股東大會(huì)基本上是由大股東控制，強(qiáng)烈地體現(xiàn)著大股東的意愿；董事會(huì)的成員也基本上是由國(guó)有股的股東提出候選人擔(dān)任，除少數(shù)公司外，普遍缺乏獨(dú)立董事，因而董事會(huì)也代表著大股東的利益；監(jiān)事會(huì)往往形同虛設(shè)，因?yàn)橐徊糠直O(jiān)事也是由大股東推薦的，雖有少數(shù)職工代表參加仍需服從公司經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)，而且由于不可能進(jìn)入決策層，獲取的信息非常有限，無(wú)法真正行使監(jiān)控的權(quán)利。于是，在這樣的公司治理結(jié)構(gòu)中，缺乏必要的制衡監(jiān)督作用，如果推行經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)制度，極有可能出現(xiàn)大股東與高管人員為了私利而聯(lián)合侵犯中小投資者的權(quán)益，難免有新的“尋租”行為發(fā)生，甚至導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的安全受到威脅。

4.法律法規(guī)方面不配套

證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)之前，由于缺乏有關(guān)股權(quán)激勵(lì)的具體規(guī)則，一些公司在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)過(guò)度分配的傾向，相應(yīng)的決策程序和信息披露缺少應(yīng)有規(guī)范，而更多的公司則因缺乏相關(guān)法律依據(jù)而難以建立有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法發(fā)布之后，有關(guān)股權(quán)激勵(lì)上限的規(guī)定與《公司法》還存在抵觸，如《管理辦法》第十二條規(guī)定:上市公司全部有效的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的10%；但是《公司法》第一百四十三條規(guī)定:公司回購(gòu)本公司股份并將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工，其回購(gòu)總額不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的百分之五。因此，實(shí)施股票期權(quán)仍有許多法律障礙需要克服。

5.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系缺乏客觀與公正

現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系尚不健全，主要表現(xiàn)在評(píng)價(jià)對(duì)象與目標(biāo)模糊、指標(biāo)單一、標(biāo)準(zhǔn)單一等缺陷，無(wú)法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)進(jìn)行科學(xué)考核、做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，經(jīng)理人的收入直接取決于股票價(jià)格的變動(dòng)。但現(xiàn)實(shí)情況是，股價(jià)的變動(dòng)不僅取決于經(jīng)理人的能力和努力程度，還受到諸如總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等其他因素的影響。如果不把這些因素考慮進(jìn)去，勢(shì)必會(huì)損害公正、公平，也使股權(quán)激勵(lì)不能完全發(fā)揮作用。部分企業(yè)曾嘗試使用財(cái)政部頒發(fā)的業(yè)績(jī)考核體系，但由于此考核體系設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，可控性和可操作性差，而且多重指標(biāo)之間的關(guān)系不夠明晰，甚至指標(biāo)與指標(biāo)之間存在矛盾，執(zhí)行的效果并不太理想。因此，缺乏一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，如何量化經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)者人力資本價(jià)值的問(wèn)題就無(wú)法得到很好的解決。

三、完善國(guó)有企業(yè)經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)的措施

為充分發(fā)揮股票期權(quán)的激勵(lì)和約束作用，必須建立并完善相關(guān)的配套措施。具體可從以下幾方面做起:

1.培育完善的證券資本市場(chǎng)，加強(qiáng)證券市場(chǎng)有效性建設(shè)

首先，要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)格對(duì)擬上市公司的審批，確保上市公司的質(zhì)量，為完善我國(guó)證券市場(chǎng)的有效性奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；其次，是建立嚴(yán)格的信息披露制度，對(duì)于上市公司和中介機(jī)構(gòu)提供虛假信息、從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、造市做局等違法行為必須依法從嚴(yán)查辦，以增強(qiáng)證券資本市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)傳遞功能，維護(hù)證券市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)實(shí)信用的原則，保證證券資本市場(chǎng)的有效性；再次，是規(guī)范政府對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督和管理，倡導(dǎo)理性投資觀念，防止過(guò)度投機(jī)，使我國(guó)股票市場(chǎng)盡早告別“政策市”。最后，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)、約束和制衡機(jī)制，使股價(jià)盡可能地反映公司的經(jīng)營(yíng)面貌和經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2.建立完善的競(jìng)爭(zhēng)性職業(yè)經(jīng)理市場(chǎng)，形成合理的經(jīng)理選聘機(jī)制

完善經(jīng)理人市場(chǎng)，要從制度上承認(rèn)經(jīng)理人的功能和地位，加強(qiáng)經(jīng)理人控制權(quán)激勵(lì)。逐步弱化政府對(duì)企業(yè)行為的行政干預(yù)，盡早廢除經(jīng)理人的行政任命，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，改革經(jīng)理人的選拔、聘用機(jī)制；充分發(fā)揮市場(chǎng)在配置人力資源和決定人才價(jià)格上的基礎(chǔ)性作用，完善經(jīng)理人市場(chǎng)，建立有效的業(yè)績(jī)考核體系。實(shí)行經(jīng)理職業(yè)資格考核和認(rèn)證制度，確保經(jīng)理的質(zhì)量，并使其像教師、醫(yī)生一樣，成為一種職業(yè)，進(jìn)而建立規(guī)范的經(jīng)理人才市場(chǎng)，并實(shí)行有效管理，形成一種“上崗靠競(jìng)爭(zhēng)，在崗有壓力”的良好風(fēng)氣及公開(kāi)、公平、公正的經(jīng)理選聘機(jī)制。

3.規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的內(nèi)部約束

明確股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理人員的權(quán)責(zé)，形成有效的相互制衡機(jī)制，避免在享受股票期權(quán)的同時(shí)，繼續(xù)存在嚴(yán)重的在職消費(fèi)、機(jī)會(huì)主義行為等現(xiàn)象的發(fā)生。實(shí)行股票期權(quán)制度的目的，就是為了解決由所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離所引起的委托人與代理人之間的利益沖突，公司所有者(委托人)通過(guò)與公司經(jīng)理(代理人)簽訂股票期權(quán)契約以避免代理人的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。因此，應(yīng)明確規(guī)定公司的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理應(yīng)分別由不同的人擔(dān)任，董事會(huì)成員中經(jīng)理人員兼任的比例應(yīng)予以限制；在上市公司中，獨(dú)立董事應(yīng)達(dá)到董事會(huì)的1/3左右。同時(shí)，應(yīng)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立獨(dú)立的薪酬委員會(huì)，由其對(duì)公司高級(jí)管理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行獨(dú)立的評(píng)估。

4.加快建立和完善股票期權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)

《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)規(guī)定，已完成股權(quán)分置改革的上市公司，應(yīng)遵照本辦法的要求實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，建立健全激勵(lì)與約束機(jī)制，這就使我國(guó)企業(yè)實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)有了法律保障。但同時(shí)還應(yīng)對(duì)《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《個(gè)人所得稅法》等相應(yīng)的法律法規(guī)進(jìn)行修訂，以使股票期權(quán)實(shí)施的法律障礙徹底消除。另外，還需盡快制定相關(guān)的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則，使股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理規(guī)范化，使股票期權(quán)計(jì)劃有章可循，運(yùn)作規(guī)范。同時(shí)要加強(qiáng)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等獨(dú)立的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，必須保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)完整。

5.建立科學(xué)民主的業(yè)績(jī)考核制度

從股權(quán)激勵(lì)制度的理論分析和我國(guó)具體實(shí)踐不難看出，股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)的重點(diǎn)與難點(diǎn)在于授予被激勵(lì)對(duì)象的利益與賦予其責(zé)任的博弈。即如何處理好責(zé)、權(quán)、利三者之間的關(guān)系。這需要建立一套完整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度。就目前我國(guó)上市公司推出的激勵(lì)計(jì)劃看，允許被激勵(lì)對(duì)象行權(quán)的限制性條件主要是財(cái)務(wù)指標(biāo)，這顯然是不夠的，因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)是最容易被高管人員等被激勵(lì)對(duì)象所操縱的，他們?yōu)榱俗陨砝?，可以利用職?wù)之便和技術(shù)之便人為調(diào)整財(cái)務(wù)考核指標(biāo)，使股票期權(quán)的到期風(fēng)險(xiǎn)降為零。因此，除財(cái)務(wù)指標(biāo)這一定量指標(biāo)外，還應(yīng)設(shè)計(jì)必要的定性指標(biāo)，即考核被激勵(lì)對(duì)象的品德、執(zhí)業(yè)能力、職業(yè)水平等。另外，必須將業(yè)績(jī)考核制度納入公司內(nèi)部控制制度體系建設(shè)中，以保證公司運(yùn)做過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)的良性對(duì)接。

總之，我們要積極推進(jìn)各方面改革，掃除各種障礙，創(chuàng)造有利環(huán)境和條件，積極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建立和完善，真正發(fā)揮股票期權(quán)的激勵(lì)和約束作用

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基金項(xiàng)目：西安文理學(xué)院專項(xiàng)科研基金資助項(xiàng)目（KY200614）

(作者單位：陜西西安文理學(xué)院）