《財經(jīng)·宏觀周報》等四則

(11月24日至12月7日)

焦點

《財經(jīng)宏觀周報》

2008年12月1日第15期·服務(wù)業(yè):下一個增長點?

從國際經(jīng)驗來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平時，服務(wù)業(yè)很可能成為經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎。服務(wù)業(yè)發(fā)展從低收入經(jīng)濟(jì)階段向中等收入階段的拐點，可能是人均GDP3000美元左右。而到今年年底，中國的人均GDP很可能達(dá)到此值。

這一時期也恰與中國面臨外需放緩和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力上升重疊，若政策環(huán)境得當(dāng)，中國服務(wù)業(yè)的發(fā)展很可能成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的助力，舒緩轉(zhuǎn)型陣痛?？梢怨膭钕M(fèi)，刺激投資，還可以減輕中國經(jīng)濟(jì)對房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的依賴。服務(wù)業(yè)是綠色產(chǎn)業(yè)，對于緩解環(huán)境保護(hù)的壓力和改善生活質(zhì)量具有重要意義。

短期內(nèi)，中國服務(wù)業(yè)發(fā)展不會擠出制造業(yè)，而是其重要補(bǔ)充;長期來看，以服務(wù)業(yè)發(fā)展為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長速度肯定會低于兩位數(shù)的水平，卻是更加可持續(xù)的。

2008年12月8日第16期·危機(jī)或放大中美失衡

美國次貸危機(jī)及其后續(xù)發(fā)展，是多重因素共同作用的結(jié)果，其中美國的高杠桿率是危機(jī)形成并迅速惡化、蔓延的主要因素之一。從某種程度上說，次貸危機(jī)起于房地產(chǎn)泡沫的破滅，但其結(jié)束很可能取決于“去杠桿化”的步伐和速度。

由美國開始的金融危機(jī)，已經(jīng)發(fā)展成為全球的危機(jī)。危機(jī)對不同國家的影響不同，美國面臨的最大問題是“去杠桿化”，而中國面臨的最大問題是國內(nèi)消費(fèi)不足，因此，中美兩國朝相反的方向為穩(wěn)定市場和經(jīng)濟(jì)而努力，危機(jī)可能就是轉(zhuǎn)機(jī)。

現(xiàn)實是，這次危機(jī)很可能放大美中兩國的不足，這既影響了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的效果，也為后危機(jī)時期經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展埋下了不確定性，并提高了進(jìn)一步改革和調(diào)整的成本。

(詳見《財經(jīng)網(wǎng)》http://www.caijing.com.cn/macroscopyweekly/)

政策

亞太政策重心應(yīng)防短期風(fēng)險

國際貨幣基金組織(IMF)《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望報告》

“IMF:亞太政策重心應(yīng)防短期風(fēng)險”

2008年11月25日

目前，亞太地區(qū)應(yīng)將政策重心放在短期風(fēng)險上。對于通脹率仍高的國家，央行應(yīng)與市場積極溝通，以確保通脹預(yù)期得到控制，并應(yīng)提供充足的流動性。同時，很多國家都具有進(jìn)一步的財政刺激計劃。預(yù)計2009年亞太地區(qū)整體財政赤字會有所上升，但幅度仍在可接受范圍內(nèi)。很多國家仍存在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑的政策空間。

保障金融和信貸體系良好運(yùn)行是政策有效的關(guān)鍵。各國應(yīng)努力完善危機(jī)管理體系和應(yīng)急計劃;加強(qiáng)對銀行流動性的監(jiān)督并改善風(fēng)險管理，防止不良貸款增加。

(詳見《財經(jīng)網(wǎng)》http://www.caijing.com.cn/2008-11-25/110031571.html)

宏觀

中國明年須平衡促增長與調(diào)結(jié)構(gòu)

世界銀行三季度《中國經(jīng)濟(jì)季報》

“世行:中國2009年經(jīng)濟(jì)增長7.5%”

2008年11月25日

刺激經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)轉(zhuǎn)變增長方式兩個目標(biāo)之間存在一定沖突，中國政府在制定2009年經(jīng)濟(jì)政策時，應(yīng)注重促增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的平衡。

一方面，政府需要更多地通過政府直接消費(fèi)和投資等直接支出，快速提振經(jīng)濟(jì)。因為政府直接支出往往比財政補(bǔ)貼或減稅見效更快。另一方面，政府應(yīng)同時顧及中期經(jīng)濟(jì)調(diào)整和長期發(fā)展規(guī)劃。中國“十一五”規(guī)劃的總體目標(biāo)包括了轉(zhuǎn)變增長方式——更多由內(nèi)需拉動而非依賴出口，并降低污染，提高資源使用效率等。但是，目前離這些中長期目標(biāo)仍有差距。

(詳見《財經(jīng)網(wǎng)》http://www.caijing.com.cn/2008-11-25/110031638.html)

產(chǎn)業(yè)

各行業(yè)生產(chǎn)率增長特征迥異

浙江大學(xué)管理學(xué)院 柴志賢、黃祖輝

“集聚經(jīng)濟(jì)與中國工業(yè)生產(chǎn)率的增長——基于DEA的實證分析”

《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》

2008年第11期

通過測算中國19個行業(yè)在30個省區(qū)的全要素生產(chǎn)率、技術(shù)效率與技術(shù)進(jìn)步指數(shù)。檢驗表明，各行業(yè)的生產(chǎn)率增長都呈現(xiàn)不同程度的收斂特征。

回歸結(jié)果顯示，不論傳統(tǒng)行業(yè)或是高新技術(shù)行業(yè)，專業(yè)化與多樣化對全要素生產(chǎn)率、技術(shù)效率與技術(shù)進(jìn)步的影響都不盡相同。主要有以下發(fā)現(xiàn):首先，專業(yè)化更有利于促進(jìn)行業(yè)技術(shù)效率提高，而不太有利于促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步;其次，多樣化對一些行業(yè)的生產(chǎn)率有促進(jìn)作用，但與行業(yè)特征并無特別關(guān)聯(lián);再次，競爭效應(yīng)總體影響較弱，會在一定程度上阻礙部分行業(yè)的生產(chǎn)率提高，對技術(shù)效率與技術(shù)進(jìn)步的作用有明顯差異，對技術(shù)效率普遍有負(fù)面影響，但對技術(shù)進(jìn)步有積極作用;最后，F(xiàn)DI對各行業(yè)生產(chǎn)率影響特征并不明顯。