緊縮過度不僅導(dǎo)致內(nèi)需不足，而且影響國際經(jīng)濟景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個伴隨的情況是貿(mào)易條件改善

過去幾個月，宏觀經(jīng)濟波動最劇烈的方面是對外貿(mào)易。11月季度調(diào)整后的出口額比10月下降了10.7%，進口額下降了20.8%。在目前能看到的月度數(shù)據(jù)中，這樣的變化是沒有先例的，連相近的例子都沒有?，F(xiàn)在還不清楚11月的劇烈變化是否有一些不可比因素的影響，但是，進出口大幅度下跌的趨勢已經(jīng)在此前的其他相關(guān)指標中表現(xiàn)出來了。

進出口額劇烈變化的一個結(jié)果是順差額更猛烈地變化。上半年的貿(mào)易順差同比下降了11.8%，到11月變成上升52.4%。由下降11.8%變成上升52.4%，使11月的順差相對多出了168.8億美元，實際達到400.9億美元。按照季度調(diào)整后的數(shù)據(jù)推算，在這168.8億美元中，約有100億美元是由進出口價格的變化(主要是進口價格下降)引起的。

在過去幾個月里，石油等大宗進口商品的國際市場價格劇烈下降，其中，原油價格從最高價位到現(xiàn)在下跌了約700美元/噸。按目前每月進口1500萬噸的數(shù)量計算，僅石油進口一項，一個月就能省出100多億美元。當(dāng)然，石油的最高價只是維持了短暫的時間，中國實際月進口的平均價遠沒有達到那么高，但是，鐵礦石和銅等大宗商品的進口也節(jié)省了很多資金。

由于出口價格也有小的變化，綜合的效果要看貿(mào)易條件(出口價格與進口價格的比例)的變化。在貿(mào)易基本平衡的情況下，貿(mào)易條件就可以完全說明問題了。在貿(mào)易有較大盈余的情況下，盈余部分的價值取決于未來的進口價格和期間的收益率。未來的進口價格越低，外匯儲備的價值就越高。今年前半年，進口價格猛升，以前增加的外匯儲備貶值了。如果保持這樣的趨勢，外匯儲備就會大幅度貶值?，F(xiàn)在，這方面的情況發(fā)生了有利的變化。綜合起來看，進出口價格變化帶來的效益現(xiàn)在已經(jīng)超過了每月100億美元。

國際經(jīng)濟景氣的一個重要決定因素是中國自身的景氣狀況。作為一個大國，中國的宏觀調(diào)控可以在相當(dāng)大程度上影響到國際經(jīng)濟的景氣和商品價格。經(jīng)濟過高增長，不僅自身通貨膨脹率上升，而且通過進口過快增長，引起國際商品價格上升，導(dǎo)致自己的貿(mào)易條件惡化。反過來，緊縮過度不僅導(dǎo)致內(nèi)需不足，而且影響國際經(jīng)濟景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個伴隨的情況是貿(mào)易條件改善。

這樣的情況對大國是普遍存在的，只是中國目前的相對優(yōu)勢在于重工業(yè)中的制造業(yè)，對原材料的需求量大，而原材料價格對需求的變化更敏感。在這樣的情況下，就需要特別注意自己的政策對國際價格的影響。

在過去幾年，特別是2007年，中國總需求擴張導(dǎo)致進口增加是國際商品價格持續(xù)大幅度上漲的一個重要推動力。考慮到貿(mào)易條件的惡化，這樣的結(jié)果對中國的損害非常大。2008年三季度以來的緊縮過度，也是目前國際經(jīng)濟急劇下降的一個重要原因，對中國自身的損害也非常大。如果不考慮貿(mào)易條件變化的話，似乎目前的損害更大?？紤]到貿(mào)易條件的變化，情況則不完全是這樣的。

現(xiàn)在，國際經(jīng)濟非常不景氣，商品價格尤其大宗商品的價格比較低，很多國家特別是美國在增加貨幣供給，未來通貨膨脹的風(fēng)險增大。在這樣的情況下，政策傾向應(yīng)當(dāng)是鼓勵少出口、多進口來花外匯，而不應(yīng)當(dāng)是增加外匯儲備，到下一波商品價格漲高了再去花外匯?；ㄍ鈪R是在擴大內(nèi)需的基礎(chǔ)上增加下一步進口，而鼓勵出口的政策就是反向操作了。

考慮到出口價格下降的情況和增加出口的難度，現(xiàn)在努力增加出口的代價太大。對于出口不景氣引起的失業(yè)，最好的辦法是直接補貼。如果是補貼出口，一部分補給了出口企業(yè)和工人，一部分補到了國外，還有一部分變成了不需要的生產(chǎn)成本。這樣的情況一直都存在，只是在目前的國際需求情況下，可能是補貼給國外的更多。國際市場不景氣，須得使勁降價才能增加出口。直接補貼存在操作上的困難，但是，考慮到間接補貼的壞處，還是想盡辦法直補好一些。用貶值這樣的間接補貼的辦法，操作很簡單，而且不走財政的賬，對管理部門或許有誘惑力。但是，越是采取這樣的辦法，問題越大，虧了都算不清楚虧了多少。

現(xiàn)在，支出一部分失業(yè)補貼和其他補貼，可以更迅速、更順暢地實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，減輕對出口的依賴程度，減輕未來直接補貼和間接補貼的壓力。從這個角度看，可以說，這些補貼是報酬率很不錯的投資?！?/p>

作者為北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授