提前還貸只為減壓

去年10月，我買(mǎi)了一套房，首付三成，其余的向銀行貸款。當(dāng)時(shí)信心滿滿，感覺(jué)利用銀行貸款的杠桿效應(yīng)，可以讓家里的財(cái)富更快增值。

可不是嘛！早些年，那些按揭貸款買(mǎi)房的人，都通過(guò)房貸杠桿快速致富。比如我同學(xué)一套50萬(wàn)元的房子，當(dāng)時(shí)首付10萬(wàn)元就買(mǎi)下了，此后，隨著房?jī)r(jià)上揚(yáng)，那套房子漲到了200萬(wàn)元。房?jī)r(jià)在漲的時(shí)候是總價(jià)一起漲，也就是說(shuō)，銀行掏錢(qián)的那部分，增值也是自己的。所以，最終的結(jié)果是，房?jī)r(jià)升值了4倍，而他的個(gè)人資產(chǎn)則是升值了十幾倍。期間，他的個(gè)人收入也在逐年提高，當(dāng)初每月還3000元還有點(diǎn)緊，到后來(lái)簡(jiǎn)直就是小菜一碟。于是，他很快就買(mǎi)了第二套房、第三套房……

這是銀行杠桿的魅力！

但我買(mǎi)房后卻發(fā)現(xiàn)自己沒(méi)有那么幸運(yùn)。我原先的設(shè)計(jì)是，按揭買(mǎi)房，一方面可以享受杠桿效應(yīng)，讓資產(chǎn)更快增值；另一方面，相當(dāng)于用銀行的資金做股票，每年只要有10%的收益，還貸后還有剩余，就等于是用銀行的錢(qián)為自己打工。可是，如意算盤(pán)撥得啪啪響有什么用，實(shí)際情況完全出乎我的預(yù)料。

市場(chǎng)風(fēng)云突變。首先是房?jī)r(jià)不再狂飚，而且關(guān)于房?jī)r(jià)見(jiàn)頂?shù)挠懻摯似鸨朔?，最要命的是房市沒(méi)有了成交量，這讓我的資產(chǎn)升值美夢(mèng)落空。這倒無(wú)妨，好在房子還在，實(shí)用價(jià)值不減。令人暈倒的是股市大跌。今年以來(lái)股市從年初的5000多點(diǎn)一路狂跌，一直跌到了1600多點(diǎn)，原先20多元的股票現(xiàn)在僅3元4元。問(wèn)題是，我一邊承受著前所未有的投資損失，而同時(shí)還要每月不停地還貸。雙重的壓力啊！令人不堪重負(fù)。

這時(shí)我才明白，世上沒(méi)有免費(fèi)的午餐。從銀行搬錢(qián)也不是那么好搬的，它需要承受多重壓力：當(dāng)房?jī)r(jià)不再持續(xù)高歌猛進(jìn)，杠桿不再神奇地上演資產(chǎn)升值效應(yīng)，房?jī)r(jià)下跌、資產(chǎn)貶值、投資沒(méi)有好的收益?？蔁o(wú)論發(fā)生什么，你都必須還貸。

因此，要不要提前還貸成為我此刻必須面對(duì)的選擇。我想，關(guān)鍵在于對(duì)未來(lái)自己的收入以及投資市場(chǎng)的預(yù)期。如果對(duì)未來(lái)若干年(與你的還貸期相當(dāng))自己的收入和投資市場(chǎng)充滿信心，那么堅(jiān)守或許是明智的；而如果已經(jīng)看到自己收入可能減少，對(duì)投資市場(chǎng)更是感到難以把握，時(shí)時(shí)高度緊張，夜夜為漲跌煩惱，到頭來(lái)輸贏相抵白白為銀行打工，那么，與其這樣承受壓力，不如早日還清貸款，早還早輕松。

王志明

分散投資帶來(lái)的快樂(lè)

最近，單位人事部告訴我一個(gè)好消息，由于去年工作表現(xiàn)不錯(cuò)，我與另外幾位同事得到了赴澳大利亞、新西蘭8日游的機(jī)會(huì)。我一下子心里樂(lè)開(kāi)了花，先辦好了護(hù)照，接著準(zhǔn)備辦理簽證?？墒?，當(dāng)?shù)弥炞C所需的資金證明條件時(shí)，卻讓工作剛滿兩年的我傻了眼：申辦簽證需要5萬(wàn)元的定期存款證明，過(guò)去3個(gè)月超過(guò)3萬(wàn)元的銀行流水記錄，最好還能提供本人的房產(chǎn)或其他固定資產(chǎn)證明。

前幾天，上證指數(shù)快觸1800點(diǎn)時(shí)，我把中秋發(fā)下的所有獎(jiǎng)金都買(mǎi)了心儀的股票型基金，現(xiàn)金剩下不到1萬(wàn)元，到哪里去湊齊這些錢(qián)呢？畢業(yè)兩年多來(lái)，攢下的錢(qián)滿足簽證的條件也并不困難，但很多錢(qián)都拿去買(mǎi)了股票型基金。大盤(pán)已經(jīng)跌了七成，我與大多數(shù)基民一樣資產(chǎn)都被套牢了，這時(shí)割肉出來(lái)明顯有悖我投基的初衷，也不劃算。并且，我也沒(méi)有其他可證明財(cái)力的住房或其他固定資產(chǎn)。

羅伯特·清崎在《富爸爸，窮爸爸》中說(shuō)，遇到財(cái)務(wù)困境時(shí)，我們不應(yīng)該立馬就想到通過(guò)借貸緩解自己恐懼的心理，而應(yīng)該開(kāi)動(dòng)腦筋，利用自己的財(cái)商解決問(wèn)題。想到這一點(diǎn)，我也試圖尋找一個(gè)既不破壞投資紀(jì)律又實(shí)現(xiàn)目前沒(méi)有料及的短期目標(biāo)方法。

我盤(pán)點(diǎn)了一下自己所有的家當(dāng)。首先，是不到1萬(wàn)元的活期存款，再加上一個(gè)月的工資以及第三季度的獎(jiǎng)金；還有，由于黃金暴漲，我已將黃金置換成了現(xiàn)金；其次，就是貨幣基金，想不到以前這一部分未雨綢繆、用來(lái)應(yīng)急的資金又一次派上了“大用場(chǎng)”，這筆錢(qián)提前兩天就可以轉(zhuǎn)出來(lái)，價(jià)格不會(huì)有太大的波動(dòng)，所以不用擔(dān)心。看來(lái)，簽證所需要的保證金是足夠了，可是不能辦了簽證，就空著口袋背個(gè)包出發(fā)，看來(lái)還是得忍痛割?lèi)?ài)！

正在我像泄了氣的皮球要贖回套牢的股票型基金時(shí)，有了一個(gè)意外的發(fā)現(xiàn)：我還有一筆數(shù)目并不算小的債券型基金——寶康債券，當(dāng)時(shí)買(mǎi)時(shí)也沒(méi)有多想，只是覺(jué)得應(yīng)該將資產(chǎn)適當(dāng)?shù)胤稚?，不能因?yàn)楣善毙突饾q勢(shì)好，就吊死在一棵樹(shù)上。股市腰斬后，它也沒(méi)有獨(dú)善其身，現(xiàn)在略虧1.44%，可相對(duì)那些虧了近30%的股票型基金而言，這點(diǎn)損失并不算什么。這下，所有問(wèn)題都解決了，不僅順利解決了簽證的問(wèn)題，而且旅行途中也可以盡情地放松一下，買(mǎi)些自己與家人喜歡的紀(jì)念品。

通過(guò)這件事，我再次體會(huì)到了基金投資給我生活帶來(lái)的快樂(lè)，尤其是當(dāng)運(yùn)用一些基本的投資理念最終達(dá)到預(yù)期目標(biāo)時(shí)。比如上面所提到的分散投資，除了用來(lái)未雨綢繆的貨幣基金，債券型基金也充分地發(fā)揮了它在熊市里抵御風(fēng)險(xiǎn)、靈活性強(qiáng)的特點(diǎn)，這就是“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的好處。熊市里，對(duì)基金我們也沒(méi)有必要因噎廢食，“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，只要用心，好的投資產(chǎn)品、好的投資方法始終會(huì)像金子一樣閃閃發(fā)光的。

萬(wàn)江海

我的菜鳥(niǎo)賽季

就投資基金而言，我肯定不能算新手；不過(guò)就投資QDII基金而言，我絕對(duì)是個(gè)菜鳥(niǎo)。2007年，我認(rèn)購(gòu)了上投摩根的亞太優(yōu)勢(shì)基金，盡管我認(rèn)為自己和許多投資者不同——我比他們更加理性，但在經(jīng)歷了一個(gè)痛苦和迷茫的菜鳥(niǎo)賽季以后，我們都面臨著嚴(yán)重的虧損。在殘酷的現(xiàn)實(shí)面前我又開(kāi)始重新思索：QDII基金到底是否值得投資？

說(shuō)句玩笑話，2008年，最想做的事情恐怕就是將基金經(jīng)理暴打一頓了！但時(shí)代不同了，打人也是需要理由的。去年我抱著分散風(fēng)險(xiǎn)的目的去投資QDII的，應(yīng)該說(shuō)今年上半年QDII基金還是體現(xiàn)了它的抗跌性?xún)?yōu)勢(shì)，惟一遺憾的是沒(méi)有能給投資者帶來(lái)正收益。有統(tǒng)計(jì)說(shuō)，上半年QDII基金的平均跌幅為23.43%，而A股股票型基金的平均跌幅為35.69%。

到了今年下半年，我個(gè)人感覺(jué)QDII基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力似乎差了一點(diǎn)，但理性分析一下，我覺(jué)得也不奇怪：由于國(guó)際金融體系的崩潰，做為全球化的一員，每個(gè)國(guó)家都很難獨(dú)善其身，中國(guó)如此，亞太地區(qū)也是如此。A股市場(chǎng)由于人民幣還沒(méi)有實(shí)行自由兌換，相對(duì)而言受到的影響還小些；亞太地區(qū)受到的沖擊應(yīng)該更加大一些。

回顧一年多的QDII投資經(jīng)歷，我覺(jué)得QDII產(chǎn)品還是體現(xiàn)了它的投資價(jià)值的，并不像某些投資者所說(shuō)的只有風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，我覺(jué)得還是有不少經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得總結(jié)：

教訓(xùn)之一：是對(duì)海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，從1元面值跌到只有4毛左右，充分說(shuō)明了海外市場(chǎng)的水很深，從專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)那里我們往往得到是海外市場(chǎng)的投資價(jià)值，而海外市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)往往被我們忽略了。

教訓(xùn)之二：隨著全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，QDII基金分散風(fēng)險(xiǎn)的功能依然有效，但和以往相比，似乎有減弱的跡象，我們對(duì)此應(yīng)報(bào)有合理的期望值。

由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在，海外市場(chǎng)短期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)依然較大，投資者補(bǔ)倉(cāng)應(yīng)該十分謹(jǐn)慎。今年以來(lái)我分別在0.85元和0.70元左右對(duì)亞太優(yōu)勢(shì)基金進(jìn)行了補(bǔ)倉(cāng)，但效果都不太理想，0.5元是否要繼續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，我很猶豫。在經(jīng)過(guò)一番權(quán)衡以后我決定使用降龍十八掌——業(yè)內(nèi)人士把它稱(chēng)為基金定投。

之所以將基金定投比喻成降龍十八掌是因?yàn)樗鼈冇刑嘞嗨频牡胤健?/p>

第一、入門(mén)都很簡(jiǎn)單。基金定投又稱(chēng)傻瓜投資法，對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)知識(shí)要求不是很高，同時(shí)參與門(mén)檻也很低，每月只要幾百元就可以；降龍十八掌也是如此，這門(mén)功夫招式比較少，總共只有十八招，連天資魯鈍的郭靖都能掌握，學(xué)起來(lái)應(yīng)該不會(huì)很難。

第二、威力都很大。會(huì)降龍十八掌的人，可以說(shuō)個(gè)個(gè)都是高手：郭靖、喬峰就是其中的佼佼者；而基金定投的復(fù)利效應(yīng)更是被廣大投資者稱(chēng)為“世界第八大奇跡”。

第三，都強(qiáng)調(diào)持之以恒。降龍十八掌之所以只有十八招，據(jù)武林前輩爆料說(shuō)：“是因?yàn)楫?dāng)時(shí)還是在牛市，祖師爺想通過(guò)18這個(gè)數(shù)字告誡大家，即使是在牛市，也要勤學(xué)苦練18個(gè)月以上才能看到成效，而在熊市則需要堅(jiān)持更長(zhǎng)的時(shí)間?！被饘?zhuān)家也會(huì)同樣提醒參與基金定投的投資者：基金定投一般至少要堅(jiān)持3到5年才能初步看到成果，時(shí)間太短，恐怕它的威力有限。

為什么說(shuō)QDII基金適合定投呢？一、目前的點(diǎn)位比較低，雖然說(shuō)擇時(shí)并不是定投考慮的主要因素，但低點(diǎn)介入確實(shí)可以為我們投資贏得收益創(chuàng)造一個(gè)良好的條件。二、定投的投資原理是定期買(mǎi)入固定金額的基金，當(dāng)基金凈值走高時(shí)，買(mǎi)進(jìn)的份額數(shù)較少；而在基金凈值走低時(shí)，買(mǎi)進(jìn)的份額數(shù)較多，即自動(dòng)形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。QDII基金波動(dòng)比較大，無(wú)形中就為我們創(chuàng)造了在低點(diǎn)時(shí)買(mǎi)入更多份額的機(jī)會(huì)，一旦市場(chǎng)回升，我們更加容易贏利。下半年，我將自己的想法付諸實(shí)踐。盡管身邊有人對(duì)我的做法不以為然，但我愿意相信：總有一天他們會(huì)親吻驢屁股的！

從單筆投入，到將QDII基金也加入自己的定投籃子。我想變化的不僅僅是投資方法，更是一種投資觀念。閑暇的時(shí)候我時(shí)常在想：這一年，如果我們以短期收益的多少來(lái)做投資可能風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大；但如果我們以長(zhǎng)期投資的角度來(lái)做理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)也許會(huì)小很多。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，菜鳥(niǎo)賽季教會(huì)了我很多。

滕斐