金融系統(tǒng)在從簡(jiǎn)單到復(fù)雜，從低級(jí)到高級(jí)的演進(jìn)過(guò)程中充滿(mǎn)著優(yōu)勝劣汰的生存競(jìng)爭(zhēng)，可以說(shuō)是一個(gè)具有許多生態(tài)學(xué)特征的系統(tǒng)。在金融業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，各種金融組織之間及其內(nèi)部，以及金融運(yùn)行的外部環(huán)境之間，構(gòu)成了一個(gè)彼此相互聯(lián)系、相互依賴(lài)，又相互作用、相互制約的系統(tǒng)。因此，絕不能孤立地看待金融監(jiān)管問(wèn)題，除了監(jiān)管者和被監(jiān)管者兩方面以外，我們還應(yīng)該運(yùn)用聯(lián)系和發(fā)展的眼光，充分考慮到金融運(yùn)行的外部環(huán)境對(duì)金融監(jiān)管的影響和作用。我們認(rèn)識(shí)到信息約束引致了金融運(yùn)行環(huán)境的不理想，為了提高金融監(jiān)管的有效性，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)穩(wěn)定有序、健康高效的發(fā)展目標(biāo)，我們有必要在下文討論如何構(gòu)造和諧的金融生態(tài)環(huán)境。

▲▲ 一、完善信息披露制度

良好的信息披露是進(jìn)行有效監(jiān)管的基礎(chǔ)。只有商業(yè)銀行進(jìn)行良好的信息披露，監(jiān)管當(dāng)局才能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)監(jiān)管措施才能及時(shí)到位；相反，如果沒(méi)有一套有效的信息披露機(jī)制，銀行監(jiān)管當(dāng)局也將難以取得真實(shí)可靠的監(jiān)管信息。因此，良好的信息披露制度為銀行監(jiān)管提供了一種有效的手段。

（1）推進(jìn)金融監(jiān)管的透明度建設(shè)

由于市場(chǎng)上的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇是由信息不對(duì)稱(chēng)引起，因此，解決這兩個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵是盡可能增加信息的透明度。增強(qiáng)金融監(jiān)管的透明度建設(shè)不僅包括商業(yè)銀行的信息披露，還應(yīng)包括金融監(jiān)管當(dāng)局的信息披露。

首先，要加強(qiáng)商業(yè)銀行強(qiáng)制性信息披露制度的建設(shè)。通過(guò)監(jiān)管當(dāng)局及金融機(jī)構(gòu)客觀(guān)公正地向社會(huì)充分披露能夠反映金融風(fēng)險(xiǎn)水平及其控制風(fēng)險(xiǎn)成本與績(jī)效的數(shù)據(jù)資料，避免報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)的信息公開(kāi)方式，能夠使信息不對(duì)稱(chēng)程度降到最低。因此，必須最大限度地提高金融機(jī)構(gòu)的信息透明度，在不損害銀行和客戶(hù)的基本利益的前提下，盡可能增加銀行財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)性，確保信息披露的充分、及時(shí)和可靠性，以便市場(chǎng)參與者合理決策，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督。這需要國(guó)家在信息披露的立法及其制度安排方面做出進(jìn)一步努力，一方面在合理界定監(jiān)管當(dāng)局信息公開(kāi)與國(guó)家金融安全、金融機(jī)構(gòu)商業(yè)機(jī)密與公開(kāi)信息的基礎(chǔ)上，制定《金融信息披露法》，該法不僅應(yīng)該包括已出臺(tái)的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》的有關(guān)內(nèi)容，還應(yīng)包括監(jiān)管當(dāng)局和其他金融機(jī)構(gòu)的信息披露規(guī)定。另一方面還應(yīng)培育市場(chǎng)化的專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行客觀(guān)、公正的評(píng)級(jí)，增強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督。

除了提高監(jiān)管對(duì)象的信息透明度外，還應(yīng)注意監(jiān)管者本身的信息透明與再監(jiān)督問(wèn)題，盡可能實(shí)行政務(wù)公開(kāi)制度，全面充分地向外公布相關(guān)監(jiān)管原則、方法、政策法規(guī)、操作程序、監(jiān)管依據(jù)等，引進(jìn)監(jiān)管聽(tīng)證制度，盡可能增強(qiáng)監(jiān)管政策尤其是決策過(guò)程的透明度以利于外界對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行公正、客觀(guān)的有效監(jiān)督。

（2）以巴塞爾新資本協(xié)議為指引完善信息披露制度

從監(jiān)管理念的角度看，在 2001 年的新資本框架中，市場(chǎng)約束與最低資本金約束以及外部監(jiān)管一起，共同成為巴塞爾新資本協(xié)議框架的三大支柱之一。而從監(jiān)管操作層面來(lái)看，市場(chǎng)約束的具體表現(xiàn)形式就是強(qiáng)化信息的披露。在我國(guó)金融監(jiān)管實(shí)踐中，以 2002 年頒布的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》為標(biāo)志，我國(guó)的信息披露改革有了很大突破，但是與巴塞爾新資本協(xié)議相比，還存在很大差距。因此，當(dāng)前，我國(guó)金融業(yè)應(yīng)以巴塞爾新資本協(xié)議為指引，加強(qiáng)信息披露制度的建設(shè)，從而改變信息約束對(duì)金融監(jiān)管和金融發(fā)展的阻礙。

第一．構(gòu)建信息披露的約束機(jī)制。信息披露的深度和廣度是信息供給者與信息需求者之間力量均衡的結(jié)果。因此，首先要嚴(yán)格規(guī)定披露的供給者對(duì)信息披露所負(fù)的責(zé)任，減少信息披露過(guò)程中的阻礙。從對(duì)制度的反應(yīng)和行為動(dòng)機(jī)兩方面考察，金融機(jī)構(gòu)的管理者顯然比具體操作者更關(guān)心信息對(duì)自身的影響，所以確立信息提供機(jī)構(gòu)的管理層為提供主體，并嚴(yán)格規(guī)定披露主體對(duì)信息披露行為負(fù)主要責(zé)任，能夠使其行為更加規(guī)范，從而達(dá)到減少信息阻礙的目的。其次，要通過(guò)各種方式創(chuàng)造合格的信息需求主體。在向市場(chǎng)披露的層次上，要通過(guò)宣傳教育，樹(shù)立公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和債權(quán)人意識(shí)，逐步加大市場(chǎng)對(duì)內(nèi)部信息披露的壓力；在向監(jiān)管當(dāng)局披露的層次上，要明確規(guī)定監(jiān)管者的職責(zé)，嚴(yán)格追究失職責(zé)任，提高其獲取信息的主動(dòng)性；在向內(nèi)部管理者披露的層次上，要構(gòu)造權(quán)責(zé)對(duì)稱(chēng)的約束機(jī)制，加強(qiáng)上級(jí)對(duì)下級(jí)的信息要求。

第二．分步推進(jìn)信息披露制度的建設(shè)。從國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，雖然加強(qiáng)信息披露，進(jìn)一步提高商業(yè)銀行的透明度已是大勢(shì)所趨，但信息披露的內(nèi)容和程度要與我國(guó)的市場(chǎng)化程度和商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理能力相適應(yīng)。因此，在借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，當(dāng)前我國(guó)應(yīng)逐步地、分階段地推進(jìn)信息披露制度的建設(shè)。一是在披露內(nèi)容的要求上循序漸進(jìn)，區(qū)分核心披露和補(bǔ)充披露，近期以巴塞爾新協(xié)議的核心披露為主；二是先定性信息披露，再逐步增加定量信息披露的要求。

第三．調(diào)整我國(guó)信息披露的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)，與國(guó)際監(jiān)管要求相統(tǒng)一。隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織以及開(kāi)放式金融機(jī)制在我國(guó)的運(yùn)行，我國(guó)商業(yè)銀行信息披露施行標(biāo)準(zhǔn)也必須與國(guó)際慣例接軌，如果將目前銀行信息披露規(guī)定的相關(guān)會(huì)計(jì)核算科目及標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際銀行監(jiān)管的綱領(lǐng)性文件《新巴塞爾協(xié)議》中第三支柱有關(guān)規(guī)定做一個(gè)對(duì)比，則還存在如下需要調(diào)整、補(bǔ)充的地方：如資本結(jié)構(gòu)和資本充足率、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量、操作風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。

▲▲ 二、加強(qiáng)金融法制建設(shè)，健全金融監(jiān)管法規(guī)

建立科學(xué)完備的金融法律體系，是建立有效金融監(jiān)管的必要前提和基礎(chǔ)。就法律環(huán)境而言，當(dāng)前我國(guó)懲治和打擊金融犯罪的力度仍然不夠，一些嚴(yán)重?cái)_亂金融秩序的行為，只能定性為違規(guī)，而不能定性為犯罪。當(dāng)前金融大案要案頻頻爆發(fā)，正說(shuō)明了加強(qiáng)金融法制建設(shè)已經(jīng)刻不容緩。由于法律方面的問(wèn)題直接影響到我國(guó)的金融生態(tài)環(huán)境，因此，完善與金融有關(guān)的立法已成為政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的當(dāng)務(wù)之急。這里面首要的任務(wù)是抓緊修改和完善已有的金融法規(guī)，并制定具體的實(shí)施細(xì)則；加大對(duì)金融犯罪的懲治力度，建議對(duì)《刑法》中有關(guān)金融犯罪的條款進(jìn)行修訂，并進(jìn)一步提高和改進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。其次，是要抓緊出臺(tái)一部能有力支持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的《破產(chǎn)法》，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)人、退出規(guī)則。第三，加強(qiáng)與信息披露制度相關(guān)的法規(guī)建設(shè)，保證信息披露的質(zhì)量和時(shí)效。第四，嚴(yán)格金融執(zhí)法，樹(shù)立依法監(jiān)管的觀(guān)念，建立有效的市場(chǎng)懲戒機(jī)制，加大對(duì)金融監(jiān)管“內(nèi)部人”的懲戒力度。第五，建立健全金融市場(chǎng)的交易制度和規(guī)則，以減少金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作的獲利空間，加大對(duì)違規(guī)金融機(jī)構(gòu)的制裁力度，提高金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)經(jīng)濟(jì)成本。

▲▲ 三、加強(qiáng)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的信用建設(shè)

社會(huì)監(jiān)督作為一種外部監(jiān)督，能以其特有的獨(dú)立性和公正性得到各方的認(rèn)可，具有很高的權(quán)威性、公正性。通過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)監(jiān)督部門(mén)，來(lái)完成對(duì)金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)、審計(jì)和信用評(píng)級(jí)等工作，不僅能矯正金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理行為，找出金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和制度缺陷，而且還節(jié)約了大量人力物力資源，為被監(jiān)管者節(jié)省了由于保持自己機(jī)構(gòu)內(nèi)部的人數(shù)眾多的監(jiān)管稽核隊(duì)伍所需支付的開(kāi)支。因此，在金融監(jiān)管中要充分發(fā)揮社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，保證信息傳遞的真實(shí)性，克服信息約束問(wèn)題。但目前，我國(guó)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性，功能錯(cuò)位，大大削弱了其社會(huì)監(jiān)督職能的發(fā)揮。要改變這種現(xiàn)狀，就要加強(qiáng)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)信用建設(shè)，促進(jìn)中介服務(wù)業(yè)的規(guī)范發(fā)展。一是要努力營(yíng)造中介機(jī)構(gòu)健康發(fā)展的良好氛圍，大力培育和發(fā)展信用調(diào)查、信用認(rèn)證、信用評(píng)估、信用擔(dān)保等社會(huì)中介服務(wù)組織，促進(jìn)中介服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展。二是加快社會(huì)中介機(jī)構(gòu)行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)，引導(dǎo)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，完善自律機(jī)制，維護(hù)良好的社會(huì)中介秩序。三是加強(qiáng)對(duì)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的信用監(jiān)管，盡快研究制定信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)管理辦法，開(kāi)展社會(huì)中介機(jī)構(gòu)清理整頓工作，逐步建立和完善社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出機(jī)制，失信懲戒機(jī)制，從業(yè)管理制度和信用記錄制度，促進(jìn)社會(huì)中介組織的規(guī)范發(fā)展。四是要明晰產(chǎn)權(quán)，建立合伙制中介機(jī)構(gòu)，提高其違規(guī)成本。目前，我國(guó)的中介機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)采用有限責(zé)任公司形式，由于有限責(zé)任制以合伙人所認(rèn)購(gòu)股份對(duì)中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)有限責(zé)任，這大大弱化了中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在一定程度上使得造假的收益大于成本，因此中介機(jī)構(gòu)往往會(huì)為了提高市場(chǎng)占有率而放棄獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則。而在合伙制下合伙人以各自的財(cái)產(chǎn)對(duì)事務(wù)所的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，這有利于社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的自我約束。

▲▲ 四、增強(qiáng)存款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

為了刺激存款者監(jiān)督銀行監(jiān)管者和銀行經(jīng)營(yíng)行為的積極性，我們必須從以下幾方面來(lái)努力：首先，在許可范圍內(nèi)，盡量公開(kāi)銀行監(jiān)管權(quán)力委托代理運(yùn)行的信息。信息在存款者和銀行監(jiān)管者之間的對(duì)稱(chēng)分布，可以降低存款者在監(jiān)督銀行監(jiān)管者時(shí)的信息搜集成本。其次，推行委托人的選擇性激勵(lì)政策。為了克服廣大存款人對(duì)銀行監(jiān)管者監(jiān)督時(shí)因機(jī)會(huì)主義與“搭便車(chē)”所引起的監(jiān)督不足，應(yīng)在存款人中間采取選擇性激勵(lì)措施，對(duì)監(jiān)督銀行監(jiān)管權(quán)力運(yùn)作的委托人給予額外的利益報(bào)酬，并分擔(dān)他們的成本，這不僅克服了存款人監(jiān)督積極性不足的問(wèn)題，也減少了公共權(quán)力委托代理運(yùn)行失靈的機(jī)會(huì)。再次，運(yùn)用有效的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制。從成本和收益角度考慮，存款人對(duì)銀行監(jiān)管者的工作狀況保持“理性的無(wú)知”，并不意味著存款人就不愿了解其工作狀況，而是因?yàn)檫@種信息的搜集是一種“公共產(chǎn)品”。一旦存款人能通過(guò)媒體以極低的成本獲得此類(lèi)信息時(shí)，他們就會(huì)以很高的熱情對(duì)其予以高度關(guān)注。而媒體也能夠通過(guò)披露此類(lèi)信息來(lái)擴(kuò)大自身的知名度，增加其收益，并且這些收益足以彌補(bǔ)其為獲取該類(lèi)信

息花費(fèi)的巨額成本。

▲▲ 五、發(fā)揮同業(yè)組織的監(jiān)管補(bǔ)充作用

在國(guó)家的宏觀(guān)金融監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制中間，還應(yīng)特別加強(qiáng)金融業(yè)行業(yè)公會(huì)或協(xié)會(huì)互律性組織建設(shè)。這是構(gòu)建與我國(guó)現(xiàn)代金融體系相適應(yīng)的新型監(jiān)管體系中不可缺少的部分。在我國(guó)，金融業(yè)“互律組織”一般以金融同業(yè)公會(huì)的形式存在，它們被金融機(jī)構(gòu)視為“自身利益的代表”，使其管理行為更容易被金融機(jī)構(gòu)所接受，因此在金融運(yùn)行的某些領(lǐng)域比政府監(jiān)管當(dāng)局具有更多的信息優(yōu)勢(shì)和更有效的激勵(lì)。在當(dāng)前金融一體化、市場(chǎng)化的大環(huán)境下，金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在“趨利”和“避險(xiǎn)”的兩難選擇中，不少金融機(jī)構(gòu)往往傾向于“趨利”，容易留下金融隱患。充分發(fā)揮金融業(yè)行業(yè)公會(huì)的金融監(jiān)管作用，有利于鍛煉金融機(jī)構(gòu)自我約束和自我調(diào)控能力，有利于整個(gè)金融業(yè)走上良性競(jìng)爭(zhēng)的道路。建議加快銀行、信托、證券、保險(xiǎn)、信用社等行業(yè)的互律制度建設(shè)，建立健全全國(guó)行業(yè)公會(huì)，制定行業(yè)公約，規(guī)范、協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)行為，切實(shí)加強(qiáng)金融行業(yè)的互律約束。

▲▲ 六、注重金融監(jiān)管的國(guó)際合作

金融的自由化、金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)混業(yè)化、金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展、科技成果在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，特別是金融的全球化，對(duì)任何一國(guó)的金融監(jiān)管都是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)金融全球化的進(jìn)程中，游離于實(shí)物經(jīng)濟(jì)的虛擬經(jīng)濟(jì)(金融資本)放大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)從根本上消除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)際市場(chǎng)之間的時(shí)空限制，國(guó)際金融環(huán)境的變化對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)影響日益深刻，金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性、擴(kuò)散性和危害性是前所未有的，從每時(shí)每刻的匯率波動(dòng)到難以預(yù)料的金融危機(jī)，從全球性銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)到貨幣市場(chǎng)交易規(guī)則，都是任何單一國(guó)家力量所不可控制的。因?yàn)閲?guó)際金融活動(dòng)超越了一國(guó)的行政管制權(quán)，但在目前對(duì)金融活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管卻是單個(gè)國(guó)家的事。因此，各國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局必須加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作。

我國(guó)近年來(lái)在積極參與國(guó)際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作方面邁出了重大步伐，但是還不能適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的迅速發(fā)展和我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位不斷上升的形勢(shì)。我們應(yīng)更加積極地參與國(guó)際金融組織的活動(dòng)和國(guó)際金融政策協(xié)調(diào)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管的合作，維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，提高我國(guó)金融在國(guó)際中的地位，學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外先進(jìn)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，盡快提高我國(guó)銀行監(jiān)管水平。

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（責(zé)任編輯：張曉輝）