復(fù)星集團(tuán)身為涉足6大領(lǐng)域的巨型綜合類民營(yíng)企業(yè)，面臨著各產(chǎn)業(yè)、各企業(yè)之間巨大的協(xié)調(diào)難題，但同時(shí)也為復(fù)星探索高效的管控體系提供了機(jī)遇

上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱復(fù)星）1992年由復(fù)旦大學(xué)5名年輕教師創(chuàng)辦，是中國(guó)最大的綜合類民營(yíng)企業(yè)之一。其核心業(yè)務(wù)跨醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、金融服務(wù)及戰(zhàn)略投資等6大領(lǐng)域。

經(jīng)過16年的實(shí)踐，復(fù)星形成了一個(gè)以認(rèn)同復(fù)星文化的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)為核心，以持續(xù)發(fā)現(xiàn)中國(guó)高增長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)、持續(xù)優(yōu)化管理提升企業(yè)價(jià)值、持續(xù)建設(shè)多渠道融資體系對(duì)接優(yōu)質(zhì)資本的三大能力為基礎(chǔ)的價(jià)值創(chuàng)造鏈的正向循環(huán)發(fā)展模式，并以高成長(zhǎng)的歷史業(yè)績(jī)予以證明。

復(fù)星集團(tuán)母子公司管控問題的由來

眾所周知，復(fù)星集團(tuán)以“多元化投資、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、專業(yè)化融投資”為投資管理理念。通過適度多元的投資，構(gòu)筑“利潤(rùn)和現(xiàn)金流平衡、成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性并重、國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)依存、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本并舉”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使整個(gè)集團(tuán)能夠長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng);通過專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，在所投資的每一個(gè)分支領(lǐng)域均達(dá)到國(guó)內(nèi)同行前三名，并積極擴(kuò)展對(duì)標(biāo)體系，努力成為有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化企業(yè);通過專業(yè)化融投資，保證專業(yè)化企業(yè)融得的資金在本領(lǐng)域?qū)I(yè)化使用，并通過自有資金增量、股權(quán)融資、引入戰(zhàn)略投資伙伴和適當(dāng)?shù)慕栀J實(shí)現(xiàn)融資形式的多樣性。

復(fù)星要做大要發(fā)展，就不能僅僅停留在做企業(yè)的高度。只有從產(chǎn)業(yè)的高度來經(jīng)營(yíng)，才能發(fā)展成為行業(yè)的龍頭，才能真正成為具有控制力的企業(yè)。但是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)之間有一條天然的溝壑:企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)是幾個(gè)企業(yè)的聯(lián)合，各企業(yè)之間如何協(xié)調(diào)，如何發(fā)揮能動(dòng)性，形成最大合力，建立產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，而不是內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)資源，內(nèi)耗不斷，在外部市場(chǎng)丟城失地？解決產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的問題絕對(duì)不是有先進(jìn)理念就可以解決的問題，單純的理念往往是失敗的隱患。

復(fù)星集團(tuán)要跨行業(yè)發(fā)展，需要面臨一個(gè)難題。在多個(gè)產(chǎn)業(yè)中攻城略地，取得良好的績(jī)效，復(fù)星憑什么在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)中實(shí)現(xiàn)專業(yè)化？憑什么提高每個(gè)產(chǎn)業(yè)單獨(dú)的經(jīng)營(yíng)效率？同時(shí)，每個(gè)產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化又必須在集團(tuán)整體的有效控制之下。如何跳好這帶著鐐銬的舞蹈，絕對(duì)是對(duì)管理者功力的一大考驗(yàn)。

復(fù)星解決管控問題的方法

基本機(jī)制:分層管控平臺(tái)

復(fù)星管控的基本平臺(tái)是分層管控平臺(tái)，何謂分層管控，即在集團(tuán)層面、產(chǎn)業(yè)層面和企業(yè)層面，各層都有明確的責(zé)、權(quán)、利，各司其職、各行其責(zé)。

集團(tuán)層面 在集團(tuán)公司層面，其核心職能主要是實(shí)現(xiàn)控股公司的職能，進(jìn)行戰(zhàn)略投資和投資后的宏觀監(jiān)控和管理。復(fù)星集團(tuán)的主要功能是文化建設(shè)、健全安全體系、產(chǎn)權(quán)管理體系、搞好戰(zhàn)略投資、資金管理、人才戰(zhàn)略等。同時(shí)集團(tuán)的一項(xiàng)重要任務(wù)是打造資本平臺(tái)

產(chǎn)業(yè)層面 復(fù)星主要構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)和資本的互動(dòng)平臺(tái)，掌握和整合各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資源。產(chǎn)業(yè)板塊層面的主要功能是搭建產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)嫁接的平臺(tái)，積極推動(dòng)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在其產(chǎn)業(yè)鏈和互補(bǔ)的領(lǐng)域內(nèi)，重組并購(gòu)，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)業(yè)板塊的另一個(gè)主要功能是搭建上市公司平臺(tái):以包括復(fù)星藥業(yè)在內(nèi)的一批上市公司為核心，尋找產(chǎn)業(yè)里最好的資源，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)層面 企業(yè)層面則主要是形成具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)體系，形成具有專業(yè)化拓展和管理能力的專業(yè)企業(yè)群體。產(chǎn)業(yè)公司的主要功能是提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)“前三名”戰(zhàn)略。實(shí)現(xiàn)品牌經(jīng)營(yíng)，提供性價(jià)比最優(yōu)化的產(chǎn)品和服務(wù)，獲得更大的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，努力提升專業(yè)公司的個(gè)體競(jìng)爭(zhēng)力，在各自領(lǐng)域內(nèi)做到充分專業(yè)化。

外部環(huán)境:管控體系的建立

管控基礎(chǔ)理念——管育結(jié)合 復(fù)星集團(tuán)的母子公司管理，不僅有著規(guī)范的“管”，更有和諧的“育”。即在規(guī)范和嚴(yán)格管理的基礎(chǔ)上，更為注重建立和維護(hù)一個(gè)非常有利于下屬子公司發(fā)展的良好環(huán)境。

復(fù)星這種管控理念源于其企業(yè)發(fā)展理念。復(fù)星的企業(yè)理念認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該是一個(gè)生命體，而外部環(huán)境則是生命體賴以生存的生態(tài)系統(tǒng)，經(jīng)過二十多年的快速發(fā)展和變革，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，經(jīng)濟(jì)的生態(tài)系統(tǒng)也在發(fā)生著深刻的變化，而正是要在這種變化著的生態(tài)系統(tǒng)里面去尋找一條最好的發(fā)展道路。因此，在企業(yè)中建立和諧的氛圍，實(shí)現(xiàn)管育結(jié)合，效果會(huì)更為理想，同時(shí)也暗合了國(guó)家和諧社會(huì)的建設(shè)工作，搭上了社會(huì)氣候的順風(fēng)車。

管控風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)——風(fēng)險(xiǎn)管理 復(fù)星開發(fā)了一套特有的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警體系。以戰(zhàn)略性年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為基礎(chǔ)，結(jié)合全面預(yù)算管理，整合會(huì)計(jì)和審計(jì)資源，對(duì)各產(chǎn)業(yè)板塊和產(chǎn)業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。一旦業(yè)績(jī)偏離經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和預(yù)算的5%、10%和15%將分別啟動(dòng)多級(jí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，集團(tuán)及時(shí)組織進(jìn)行偏差分析，在注重?cái)?shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，提出切實(shí)可行的績(jī)效改進(jìn)計(jì)劃。

通過多元化的產(chǎn)業(yè)公司組合來減低行業(yè)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增加收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，減少行業(yè)波動(dòng)對(duì)總體業(yè)績(jī)的影響。

通過多種策略和措施來駕馭來自于政府政策變動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)每個(gè)產(chǎn)業(yè)公司的特點(diǎn)，建立了一套嚴(yán)謹(jǐn)有效的監(jiān)控體系。積極參與各產(chǎn)業(yè)公司的決策過程，并審慎地向其高級(jí)管理人員授予決策權(quán)力。最后，委派財(cái)務(wù)總監(jiān)到下屬產(chǎn)業(yè)公司監(jiān)督其內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，并對(duì)其定期進(jìn)行內(nèi)部和外部審計(jì)。

內(nèi)部控制:完善的治理結(jié)構(gòu)

復(fù)星通過董事會(huì)行使監(jiān)管權(quán)力，對(duì)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理進(jìn)行授權(quán)。但是授權(quán)的前提是透明，復(fù)星通過三個(gè)保障來保證透明:一是人事保障，復(fù)星對(duì)于投資控股企業(yè)至少要派兩個(gè)人，財(cái)務(wù)總監(jiān)和監(jiān)事，財(cái)務(wù)總監(jiān)是專職的，監(jiān)事可以是兼職的，有條件還會(huì)派個(gè)管法律和管公章的法律總監(jiān)或辦公室副主任。二是制度保障，明確什么層次的人蓋什么章，不管什么章，任何人批準(zhǔn)都要經(jīng)法律總監(jiān)的審核，另外所有章都必須留檔，兩個(gè)人在的情況下才可以使用公章;三是信息抄送制度，即報(bào)告打給總經(jīng)理后，還要分別抄送兩份給總經(jīng)理上司和自己的職別上司，并且批復(fù)也抄送。

復(fù)星對(duì)出資人代表的管理機(jī)制也是以復(fù)星三層級(jí)管理體制緊密相連的。復(fù)星在產(chǎn)業(yè)板塊層面和產(chǎn)業(yè)公司層面都會(huì)派有出資人代表。出資人代表(專職監(jiān)事)并不直接參加和干預(yù)日常的經(jīng)營(yíng)管理。專職監(jiān)事的主要職責(zé)是配合、支持、監(jiān)督具有高度專業(yè)性的管理團(tuán)隊(duì)。復(fù)星出資人管理的機(jī)構(gòu)是公司的董事會(huì)，由公司董事會(huì)組織戰(zhàn)略部、財(cái)務(wù)部和審計(jì)部門進(jìn)行出資人代表管理。

復(fù)星的出資人代表在很大程度上就是為了保障這套系統(tǒng)的正常運(yùn)行:他們負(fù)責(zé)保障基礎(chǔ)管理系統(tǒng)，特別是復(fù)星所特有的經(jīng)營(yíng)環(huán)境管理系統(tǒng)、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃執(zhí)行系統(tǒng)、公司治理的監(jiān)事系統(tǒng)、財(cái)務(wù)預(yù)算管理預(yù)警系統(tǒng)和審計(jì)稽核系統(tǒng)的正常運(yùn)行，能夠穩(wěn)定地提供績(jī)效管理和公司經(jīng)營(yíng)決策所需要的各種數(shù)據(jù)，并保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性。復(fù)星對(duì)于出資人代表的管理采取了一種平衡管理團(tuán)隊(duì)和出資人代表關(guān)系的復(fù)合管理模式。出資人代表不僅具有監(jiān)督功能，還具有服務(wù)功能，因此與專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)之間的溝通和協(xié)調(diào)顯得尤為重要。在具體操作上，復(fù)星對(duì)于出資人代表采用了結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，蘊(yùn)含平衡記分卡思想的系統(tǒng)考核體系。重點(diǎn)考查在監(jiān)管、服務(wù)兩個(gè)領(lǐng)域的工作表現(xiàn)。

復(fù)星的經(jīng)驗(yàn)與啟示

業(yè)界常常會(huì)把復(fù)星的成功和德隆的失敗進(jìn)行對(duì)比。

德隆屬于一種全新的“類家族企業(yè)”的運(yùn)作模式，其金字塔結(jié)構(gòu)中資產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)方向往往和其他地區(qū)的情況相反。上市公司在復(fù)雜的結(jié)構(gòu)中，往往成為這種家族集團(tuán)中的旗艦企業(yè)，其資產(chǎn)變?yōu)橄蛳逻\(yùn)動(dòng)，具體表現(xiàn)為投資行為。產(chǎn)生這一模式的主要原因是，由于目前中國(guó)股市的初級(jí)市場(chǎng)特征尤其是不健全的交易監(jiān)管機(jī)制，決定了“控制性股東”有可能通過證券市場(chǎng)股價(jià)上漲獲取暴利。德隆模式不可能持久，因?yàn)樗具`背了客觀規(guī)律。

德隆所謂的產(chǎn)業(yè)整合，說到底是低價(jià)收購(gòu)，收購(gòu)?fù)旰笕抠I斷，形成區(qū)域性壟斷，再提高售價(jià)，這是一個(gè)尋租的過程，是價(jià)格扭曲造成賺錢。在一開始的時(shí)候，產(chǎn)業(yè)整合這個(gè)概念確實(shí)是有創(chuàng)意。但是當(dāng)形成一個(gè)制度的時(shí)候，形成一個(gè)多元化企業(yè)的時(shí)候就不能創(chuàng)新，因?yàn)槿魏我环N企業(yè)都有它的運(yùn)行規(guī)律。所以一個(gè)企業(yè)最重要的是要學(xué)習(xí)一個(gè)產(chǎn)業(yè)或者是一個(gè)多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)的運(yùn)行規(guī)律，而不是創(chuàng)新。通用電氣多元化的成功，在于它的長(zhǎng)短期業(yè)務(wù)互補(bǔ)，能夠產(chǎn)生充足穩(wěn)定的現(xiàn)金流。而德隆不但長(zhǎng)、中、短期業(yè)務(wù)互補(bǔ)沒有做好，橫向內(nèi)容方面的互補(bǔ)依然沒有做好。只要做好任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)就發(fā)達(dá)了。在達(dá)到穩(wěn)定現(xiàn)金流的目的之下，偉大的企業(yè)家要學(xué)習(xí)放棄機(jī)會(huì)，而不是把握機(jī)遇。

而復(fù)星多層次治理的成功取決于以下幾點(diǎn):

強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì) 復(fù)星在人才經(jīng)營(yíng)上，把優(yōu)秀人才和團(tuán)隊(duì)的合作作為企業(yè)的制勝戰(zhàn)略，將優(yōu)秀的人才引進(jìn)復(fù)星的團(tuán)隊(duì)，將引進(jìn)人才作為一種投資行為，并且是回報(bào)率很高的投資行為。以復(fù)星特色的集約化產(chǎn)業(yè)整合為龍頭，以子公司發(fā)展環(huán)境塑造和專業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)人才隊(duì)伍打造為基礎(chǔ)，以三層級(jí)的股權(quán)管控體系為重點(diǎn)，復(fù)星的股權(quán)管控將為復(fù)星集團(tuán)未來的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

獨(dú)特形成的企業(yè)文化 復(fù)星的企業(yè)文化是要幫助各團(tuán)隊(duì)樹立和把握總體發(fā)展方向，不斷修正總體發(fā)展目標(biāo)。根據(jù)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，調(diào)整團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和發(fā)展方向，使各團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)與集團(tuán)的總體規(guī)劃有機(jī)地統(tǒng)一起來，形成完整的目標(biāo)體系。

嚴(yán)格的內(nèi)部審計(jì)制度 復(fù)星還有一個(gè)創(chuàng)新，就是在每次投資結(jié)束后的一年，審計(jì)團(tuán)隊(duì)加投資團(tuán)隊(duì)對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行投資權(quán)益審計(jì)。這個(gè)審計(jì)不是單審資產(chǎn)的真實(shí)性、各方面的銷售業(yè)績(jī)，而是把它當(dāng)成一個(gè)待投資的陌生企業(yè)，看看它值多少錢。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)過復(fù)星的持續(xù)改良，競(jìng)爭(zhēng)能力還不能得以提升，投資預(yù)期的計(jì)劃完全沒有達(dá)標(biāo)，并且也沒有變革的有效措施出來，復(fù)星就會(huì)考慮要不要及時(shí)處理。