外資撤出、股市暴跌、匯率貶值……韓國似乎正在遭受著亞洲金融危機(jī)10年以來的新輪回。2008年9月，韓國外匯儲備余額為2396.7億美元，比前一個月減少了35.3億美元，連續(xù)6個月出現(xiàn)縮減。

在全球金融危機(jī)的背景下，冰島、韓國、巴基斯坦，俄羅斯、巴西、阿根廷、烏克蘭、印度、馬來西亞等國家正在經(jīng)受著外資撤出的困擾。情況最嚴(yán)重的馬來西亞在9月份外匯儲備減少了129億美元。目前外資撤出引發(fā)的危機(jī)扔在持續(xù)。

這一切會不會發(fā)生在中國?自2003年人民幣升值預(yù)期漸盤以來，雖然對投機(jī)熱錢流入中國的規(guī)模、渠道爭論甚多，但一個基本的共識是，中國國內(nèi)累計(jì)了數(shù)量巨大的熱錢。在當(dāng)下的金融危機(jī)之中，中國會，不會受到熱錢大規(guī)模流出的沖擊?這是一個懸疑在中國經(jīng)濟(jì)頭頂上的巨大的問號，而如果熱錢大規(guī)模流出，中國經(jīng)濟(jì)將不免受到危機(jī)性沖擊。

2008年9月，總部位于山東省的一家全國性食品公司財(cái)務(wù)部門工作人員接到了公司領(lǐng)導(dǎo)的電話通知：“指令要求全國40多個辦事處集體買入美元，能買多少買多少，買到后不匯到公司而是直接匯入新加坡賬戶?！?/p>

這家食品公司沒有進(jìn)出口業(yè)務(wù)，日常業(yè)務(wù)中并不需要美元作為貨幣工具，而其之所以這么做，是受其他企業(yè)或居民要將資金撤出中國的委托，借用公司能購匯和匯出的渠道，幫助資金撤離，同時(shí)公司可以賺取一小筆費(fèi)用。據(jù)悉，該公司每個辦事處在當(dāng)?shù)厮苜徣氲拿涝咏?00萬美元，公司整體匯出的美元近0.4億美元。

這是熱錢撤離中國的典型案例之一。在這個案例中，熱錢通過借用國內(nèi)普通公司的購匯和資金進(jìn)出渠道，實(shí)現(xiàn)了從人民幣到美元的轉(zhuǎn)換，從而實(shí)現(xiàn)了從中國撤出的目的。

10月15日，中國人民銀—行沈陽分行行長盛松成撰文指出，近幾個月以來，國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)生了重要變化，躊境資本從中國快速流出現(xiàn)象已見端倪。盛松成透露，7月以來，中國部分地區(qū)出現(xiàn)了外資企業(yè)利潤匯出突然加速和預(yù)付貨款流量加大現(xiàn)象，而資秘僉結(jié)匯和外資流入?yún)s在放緩與變少。從這種“一出一進(jìn)”、“一快一慢”的對比可見，對資本外流及其后果的擔(dān)憂并非杞人憂天。

10月15日，渣打銀行中國區(qū)研究主管王志浩也公開稱：“我們已經(jīng)觀察到跨國公司在從中國抽走資金，以幫助他們的本土總部擺脫流動性緊張的狀況?！?/p>

在這些零散的案例之后，是中國央行公布的整體外匯數(shù)據(jù)所顯示的資本流動方向逆轉(zhuǎn)。根據(jù)中國央行10月中旬?dāng)?shù)據(jù)，9月份中國外匯儲芻增長214億美元，而這比當(dāng)月293億美元的貿(mào)易順差和66億美元的外商直接投資(FDI)累計(jì)少了145億美元。

資本流出的信號已成。在全球金融危機(jī)之中，身為新興市場的中國，將難以成為國際資本的“避風(fēng)港”，資本外流對中國的沖擊已非杞人比天。而我們的問題在于，這種沖擊會有多大?會不會給中國經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性的危機(jī)調(diào)整?中國央行的資本負(fù)債表能夠承受多大規(guī)模的資本外流沖擊?