【摘 要】 傳統(tǒng)金融理論的產(chǎn)生發(fā)展是隨著資本主義經(jīng)濟發(fā)展而產(chǎn)生發(fā)展的，對當時的社會經(jīng)濟均有一定的適用性，并為以后社會經(jīng)濟發(fā)展提供理論基礎(chǔ)。在經(jīng)濟全球化發(fā)展的今天，金融全球化也是必然趨勢。因此我國金融理論發(fā)展及金融體制改革也需要借鑒這些金融理論。

【關(guān)鍵詞】 金融理論；貨幣；信用オ

任何一種理論的產(chǎn)生都有其一定的歷史淵源，產(chǎn)生于它所處的歷史的社會經(jīng)濟背景，而且這些理論的發(fā)展和完善也具有歷史的繼承性，均是在前人研究成果的基礎(chǔ)上并隨著當時社會經(jīng)濟環(huán)境變化得到不斷地發(fā)展和完善。本文對西方金融理論的主要觀點進行回顧，闡述和評價金融理論演進的歷史進程，便于對傳統(tǒng)和現(xiàn)代的金融理論觀點進行把握，為中國金融理論研究和中國金融體制改革提供建議。

西方金融理論主要包括貨幣本質(zhì)論、貨幣數(shù)量論、信用理論和累積過程理論。

一、貨幣本質(zhì)論

商品交換的出現(xiàn)和不斷發(fā)展及商品交換矛盾出現(xiàn)促使貨幣的產(chǎn)生，而在貨幣產(chǎn)生后人們就對貨幣一直進行深入研究。西方經(jīng)濟學家在有關(guān)貨幣本質(zhì)和職能問題的研究過程中，產(chǎn)生了理論觀點針鋒相對的理論，即貨幣金融理論和貨幣各目理論。

1、貨幣金融理論

該理論認為貨幣是貴金屬，是一種財富，認為金屬具有內(nèi)容和價值，而且這種實質(zhì)價值取決于貨幣內(nèi)含的金屬價值。

這一觀點不足之處在于把貨幣和貴金屬等同。沒有認識到貨幣是金銀這種貴金屬從商品中分離出來而作為等價物才作為貨幣，隨著商品經(jīng)濟發(fā)展和金本位制度廢除。金銀等貴金屬也就不作為貨幣而僅作為貴金屬。因此，貴金屬作為貨幣時，貨幣并不是貴金屬。

2、貨幣各目論

與貨幣金屬論相對立的理論是貨幣各目論，該理論認為貨幣僅是一種符號，一種票券，即作為一種各目存在，這一理論產(chǎn)生背景是貨幣執(zhí)行流通職能時總會在流通中產(chǎn)生一定的損耗，但仍按票面價值流通，對這一既存在消耗又按面值流通的問題解決辦法，就是出現(xiàn)紙幣代替金屬貨幣行使貨幣職能。紙幣行使貨幣職能而產(chǎn)生了貨幣各目論。

這一理論不足在于否定貨幣的商品性，否認貨幣的實質(zhì)價值，而僅把貨幣作為一種符號。

二、貨幣數(shù)量論

貨幣數(shù)量論是關(guān)于貨幣流通量與一般價格水平之間相互關(guān)系的貨幣金融理論。該理論認為貨幣數(shù)量變化會引起商品價格和貨幣價值的變化。在其他條件不變的情況下，商品價格水平與貨幣數(shù)量呈反向關(guān)系。

貨幣數(shù)量論包括兩種最有名的貨幣數(shù)量理論：現(xiàn)金數(shù)量理論和現(xiàn)金余額數(shù)量理論。

1、現(xiàn)金交易數(shù)量理論

該理論代表人物是歐文?費雪，他認為一定時期內(nèi)流通中存在的貨幣數(shù)量M與貨幣流通速度乘積等于參加交易商品總量T和價格水平的乘積，且在短期內(nèi)貨幣流通速度V和參加交易商品數(shù)量T不變。所以貨幣數(shù)量M增加會引起價格水平等比例上升。

2、現(xiàn)金余額理論

該理論則從財產(chǎn)選擇角度研究貨幣需求量，這一理論認為，一定時期人們手持現(xiàn)金數(shù)量決定價格水平。

三、信用理論

商品經(jīng)濟發(fā)展必然產(chǎn)生信用，當貨幣固定地充當一般等價物，作為商品交換的媒介時，信用就轉(zhuǎn)為貨幣信用，銀行的產(chǎn)生發(fā)展使貨幣信用又表現(xiàn)為銀行信用，西方經(jīng)濟學中對信用的本質(zhì)和作用也進行了深入研究，而且一直存在兩種對立的最基本的信用理論即信用媒介論和信用創(chuàng)造論。

1、信用媒介論

這一理論認為銀行的職能是作為信用媒介，貨幣只是交換媒介或便利交換的工具，銀行的作用是媒介作用，銀行只有先接受存款再發(fā)放貸款即銀行負債業(yè)務決定了銀行資產(chǎn)業(yè)務。而貨幣對社會經(jīng)濟過程并不發(fā)生實際影響。

這一理論觀點在金本位制度下是正確的，該理論反對信用擴張和通貨膨脹，也與當時社會經(jīng)濟發(fā)展狀況相適應，但這一理論僅注重經(jīng)濟過程表面現(xiàn)象，在分析過程中采取靜態(tài)分析法，也忽視了貨幣信用，銀行信用對經(jīng)濟的反作用，一旦信用擴張成為社會經(jīng)濟發(fā)展的障礙時，這一理論對金融發(fā)展問題的解決則無能為力。

2、信用創(chuàng)造論

這一理論認為銀行職能為社會創(chuàng)造信用，銀行通過信用創(chuàng)造可為社會提供新的資本，銀行發(fā)放貸款額可以不受其吸收存款額限制，銀行的資產(chǎn)業(yè)務決定銀行的債務業(yè)務，這有利于推動國民經(jīng)濟發(fā)展。

這一理論的現(xiàn)實意義在于指出貨幣信用與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，而它的不足之處在于認為銀行信用就是資本財富，認為銀行能無限制創(chuàng)造信用的觀點則是錯誤的。

四、累積過程理論

累積過程理論源于魏克賽樂（wicksell）的名著《利息和價格》，該理論認為貨幣對經(jīng)濟是否產(chǎn)生影響取決于自然利率和貨幣利率二者之間相對大小，當貨幣利率與自然利率一致時，貨幣對經(jīng)濟則不產(chǎn)生影響，即貨幣本身保持均衡，也能使經(jīng)濟保持均衡；當貨幣利率高于或低于自然利率，資本主義經(jīng)濟就存在內(nèi)在不穩(wěn)定性，物價及整個社會經(jīng)濟處于上升或下降狀態(tài)。要解決經(jīng)濟不穩(wěn)定問題，就必須由政府對經(jīng)濟進行干預。政府干預所采取的政策則是用貨幣利率政策解決經(jīng)濟不穩(wěn)定性。

該理論把經(jīng)濟理論體系從靜態(tài)學引入到動態(tài)學方向。認為資本主義經(jīng)濟一旦發(fā)生偏離，這一偏離有一個不斷累積過程，糾正經(jīng)濟的偏離也是需要一個累積過程。

累積過程理論主要強調(diào)貨幣對經(jīng)濟的消極干擾作用，沒有充分研究貨幣對經(jīng)濟的積極作用，認為通過信用創(chuàng)造可以任意降低利率并任意發(fā)放貸款，這一觀點是片面的，也是錯誤的。該理論用貨幣因素解釋經(jīng)濟危機或經(jīng)濟波動，并用貨幣信用政策解決經(jīng)濟危機，但沒有認識到經(jīng)濟危機根源在于資本主義基本矛盾，雖然經(jīng)濟危機爆發(fā)初期表現(xiàn)為貨幣危機或信用危機。貨幣因素會加速經(jīng)濟危機爆發(fā)，但不是經(jīng)濟危機爆發(fā)的主要原因。

五、傳統(tǒng)金融理論對中國的啟示

傳統(tǒng)金融理論的產(chǎn)生發(fā)展是隨著資本主義經(jīng)濟發(fā)展而產(chǎn)生發(fā)展的，對當時的社會經(jīng)濟均有一定的適用性，并為以后社會經(jīng)濟發(fā)展研究提供理論基礎(chǔ)。在經(jīng)濟全球化發(fā)展的今天，金融全球化也是必然趨勢。因此我國金融理論發(fā)展及金融體制改革也需要借鑒這些金融理論。

我國2007年宏觀經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)經(jīng)濟過熱勢頭，股票市場、房地產(chǎn)行業(yè)投資加快，表現(xiàn)我國經(jīng)濟處于上升階段，此時貨幣利率低于自然利率，即預期利率，此時存在信用膨脹，生產(chǎn)要素價格上漲，貨幣收入增加。消費價格提高，資本品價格上漲……的循環(huán)，形成經(jīng)濟上升的累積過程，此時我國政府采取連續(xù)數(shù)次上調(diào)貨幣利率水平，使貨幣利率水平與自然利率水平保持一致，通過貨幣均衡而促使經(jīng)濟達到均衡狀態(tài)，貨幣需求供給相一致，商品和生產(chǎn)要素的供給和需求一致，價格水平穩(wěn)定，從而促進了國民經(jīng)濟健康協(xié)調(diào)發(fā)展。

【參考文獻】

［1］ 王廣歉：《20世紀西方貨幣金融理論研究》，上海三聯(lián)書店，2000.

［2］ 周延軍；《西方金融理論》中信出版社，1992.

［3］ 胡慶康：《現(xiàn)代貨幣銀行學》復旦大學出版社，2001.

［4］ 伍海華：《西方貨幣金融理論》中國金融出版社，2002.

ァ咀髡嘸蚪欏開

成煥玲（1967-），女，碩士學歷，畢業(yè)于西北工業(yè)大學人文經(jīng)法學院，研究方向為社會經(jīng)濟系統(tǒng)工程，現(xiàn)任教于西安外事學院財會系.

ァ咀ⅰ 本文為全國教育科學規(guī)劃課題（CAA070212）資助項目.