改革開(kāi)放，一部分勇敢的中國(guó)人積累了大量的財(cái)富，面對(duì)這塊大蛋糕，基金、券商和銀行都很眼饞，那么如何讓自己分割的更多呢？他們各有自己的神通。

15世紀(jì)歐洲，新型財(cái)富貴族們面對(duì)急劇膨脹的財(cái)富，迫切地需要專業(yè)的財(cái)產(chǎn)打理和財(cái)產(chǎn)代際規(guī)劃服務(wù)，私人銀行家應(yīng)運(yùn)而生。

在中國(guó)，改革開(kāi)放以來(lái)，勇敢、精明的先富們積累了大量的財(cái)富。幾多風(fēng)雨，幾多沉浮。中國(guó)的專戶理財(cái)開(kāi)始冉冉生起，趙丹陽(yáng)借助信托，私募從地下走向陽(yáng)光；《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》出臺(tái)，券商專戶理財(cái)再度出山；《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》正式施行，基金專戶理財(cái)正式開(kāi)閘。

基金專戶理財(cái)門檻高

基金專戶理財(cái)是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的一種活動(dòng)。

基金專戶理財(cái)?shù)拈T檻較高，多數(shù)以5000萬(wàn)元為起點(diǎn)，以一對(duì)一的單一客戶投資理財(cái)服務(wù)為主。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，基金專戶理財(cái)?shù)耐顿Y范圍有股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資品種。

基金專戶理財(cái)與公募基金、企業(yè)年金最大的區(qū)別在于產(chǎn)品設(shè)計(jì)上。與后兩者相比，專戶理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)更為靈活，更加細(xì)化，一般會(huì)根據(jù)不同客戶的偏好設(shè)計(jì)出相應(yīng)的不同風(fēng)險(xiǎn)收益的投資組合，有點(diǎn)類似于現(xiàn)有的社?；鸬母鞣N組合。

券商可涉及范圍廣

券商專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過(guò)客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動(dòng)，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產(chǎn)可以是現(xiàn)金、債券、資產(chǎn)支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融資產(chǎn)。

券商專戶理財(cái)?shù)拈T檻相比基金專戶理財(cái)?shù)牡秃芏啵壳耙恍┲行⌒鸵?guī)模的證券公司將門檻設(shè)定為100萬(wàn)元，一些大型券商門檻設(shè)定較高，多數(shù)在800萬(wàn)到1000萬(wàn)之上。

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，券商個(gè)人定向理財(cái)產(chǎn)品可以涉及類似指數(shù)期貨等金融衍生品，而這一范圍卻是基金專戶理財(cái)中尚未規(guī)定的。因此，券商個(gè)人定向理財(cái)相比基金專戶理財(cái)，可以更廣泛、配置更靈活。

八仙過(guò)海 各有優(yōu)勢(shì)

就目前服務(wù)于國(guó)內(nèi)高端資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的幾大主體來(lái)看，各有優(yōu)勢(shì)，各有側(cè)重。

基金專戶理財(cái)借助基金管理公司專業(yè)化的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和人才積累，在投研管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、投資運(yùn)作的專業(yè)性及規(guī)范性等方面具有非常大的優(yōu)勢(shì)。

目前基金管理公司在專戶理財(cái)上均投入了大批精兵強(qiáng)將，如南方基金調(diào)整其公募明星基金經(jīng)理呂一凡相關(guān)職位，轉(zhuǎn)任專戶理財(cái)部投資總監(jiān)，鵬華基金聘任原巨田基金投資總監(jiān)擔(dān)任其專戶投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，易方達(dá)則調(diào)動(dòng)旗下基金經(jīng)理肖堅(jiān)主做專戶理財(cái)，華夏基金專戶理財(cái)部門總監(jiān)則由原華夏興和的基金經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)擔(dān)任?；饘衾碡?cái)大量?jī)?yōu)秀投資專才的加入重在突出基金專戶理財(cái)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的專業(yè)性。

券商專戶理財(cái)依托證券公司的綜合平臺(tái)，在研究、行業(yè)和公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)、金融工具和投資手段創(chuàng)新與運(yùn)用上同樣具有較大的優(yōu)勢(shì)。但因?yàn)槿淘诰W(wǎng)絡(luò)和客戶資源上的特點(diǎn)，以及其他業(yè)務(wù)的平衡制約，券商專戶理財(cái)更側(cè)重于100萬(wàn)到800萬(wàn)的中高端客戶。

私人銀行的優(yōu)勢(shì)側(cè)重于全面的財(cái)富智囊團(tuán)服務(wù)，在客戶經(jīng)理了解了客戶的基本信息、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)配置情況之后，其背后的“智囊團(tuán)”便開(kāi)始發(fā)揮集體作用，他們的成員包括資產(chǎn)管理顧問(wèn)、投資銀行顧問(wèn)、藝術(shù)鑒賞與收藏顧問(wèn)、信貸經(jīng)理、保險(xiǎn)顧問(wèn)、房地產(chǎn)投資顧問(wèn)等，這樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)可以幫助客戶實(shí)現(xiàn)從規(guī)劃投資、合理避稅、遺產(chǎn)管理、教育信托，到企業(yè)等實(shí)體并購(gòu)案的建議……，全面包攬的服務(wù)追求成為私人銀行專屬理財(cái)服務(wù)最大的亮點(diǎn)。

中天嘉華供稿