過去的5年當(dāng)中，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度平均達(dá)到了10.5％，超過原來9.7％。我們主要依靠?jī)蓚€(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)，一是對(duì)外出口，年均出口的增長(zhǎng)速度是29％；另外一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)是固定資產(chǎn)投資，平均增速是24％。

但最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)字是9％，為什么中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，在10月份以后掉頭直下?在過去幾個(gè)月中，下降最快是鋼鐵行業(yè)，中國(guó)的產(chǎn)量高點(diǎn)是2008年7月，之后就突然下降了。在產(chǎn)量減少的同時(shí)，價(jià)格在下降。很顯然，我們?cè)谠馐苄枨蠓降臎_擊。

從表中可以看出2008年9月鋼產(chǎn)量出口下降了，在九月份鋼材出口減少占中國(guó)出口總量減少的53％。以上出口行業(yè)對(duì)鋼產(chǎn)量的需求減少，造成了鋼產(chǎn)量的下降。從國(guó)內(nèi)來看，鋼產(chǎn)量的下降主要與汽車、家電行業(yè)的產(chǎn)量下降有關(guān)，建筑用鋼的下降也比較明顯。

由此，我們可以得出結(jié)論：第一，中國(guó)出口速度突然下降是增長(zhǎng)速度下降的原因；第二個(gè)原因則是房地產(chǎn)投資需求增長(zhǎng)速度下降。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特點(diǎn)是依靠投資拉動(dòng)的，在短期內(nèi)，由于投資增長(zhǎng)速度很高，造成了有效需求的弱化，造成了經(jīng)濟(jì)過熱。如果我們繼續(xù)依靠投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)面臨一會(huì)兒冷一會(huì)兒熱的現(xiàn)象，第三，最重要的是出口的增長(zhǎng)大幅度下降，這與全世界的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)系。在2004年到去年世界經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，外需的強(qiáng)勁也是幾十年不遇的現(xiàn)象，所以在當(dāng)時(shí)大家覺得日子過的不錯(cuò)，就繼續(xù)開足馬力生產(chǎn)，今年自然遭遇了沖擊。

在這樣的情況下，一個(gè)常用的選擇是刺激固定資產(chǎn)投資。比較日本、中國(guó)、韓國(guó)在高速增長(zhǎng)的時(shí)期投資增長(zhǎng)率，中國(guó)的投資率是大大高于這些國(guó)家。

還有一種可能性，是否可以通過房地產(chǎn)的擴(kuò)張來維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)呢?中國(guó)的房地產(chǎn)投資占GDP的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日本和美國(guó)，日本從1955年到1989年房地產(chǎn)投資占GDP比是5.5％左右，美國(guó)更低，而中國(guó)是接近10％或者是更高。人們說，因?yàn)橐鞘谢?，我們需要蓋大量的房子。但城市化是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，不能解釋房地產(chǎn)投資忽高忽低的現(xiàn)象，我們需要技術(shù)創(chuàng)新，但是實(shí)際上我們把更多的資源用在投資房地產(chǎn)。

最后一個(gè)選擇是擴(kuò)張出口，中國(guó)貿(mào)易占GDP的比例是70％左右，中國(guó)的出口貿(mào)易占40％左右，與日本相比，中國(guó)是他們的二次方。按目前世界經(jīng)濟(jì)的衰退狀態(tài)，中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大出口的潛力不大。

我們大部分的出口企業(yè)是處于低端。貨物非常便宜，但對(duì)我們的國(guó)民福利沒有改善。我們換回了美元，但美元在貶值，換了美國(guó)國(guó)庫(kù)券，但短期收益是0。因?yàn)橘Q(mào)易順差的增長(zhǎng)速度是一個(gè)不確定的變量，有時(shí)候是正的，有時(shí)候是負(fù)的。我們不能依靠出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，是時(shí)候進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整了。

由于外部環(huán)境突然發(fā)生變化，由于房地產(chǎn)方案受到了遏制，由于前一段泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑是不可避免的。

中國(guó)有兩個(gè)強(qiáng)項(xiàng)，一個(gè)是財(cái)政狀態(tài)相當(dāng)好，特別是中國(guó)的債務(wù)余額，累計(jì)的財(cái)政赤字占GDP比例是20％，日本是80％，美國(guó)是70％，第二是中國(guó)有廣大的市場(chǎng)，特別是廣大的農(nóng)村市場(chǎng)，通過一系列的財(cái)政貨幣政策，可以使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年維持8％左右的增長(zhǎng)。但是問題在于我們的結(jié)構(gòu)有可能進(jìn)一步惡化，如果惡化了，我們?cè)谪?cái)政方面的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步喪失。

在這次宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控過程中，千萬不要忘記進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

除了進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整之外，我們還應(yīng)該進(jìn)一步加速中國(guó)各式各樣的改革，比如改變醫(yī)療衛(wèi)生、教育交通等行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，其次，我們要進(jìn)一步推進(jìn)水電能源價(jià)格市場(chǎng)化改革。最后一點(diǎn)是利率市場(chǎng)化。我們盡可能讓利率和匯率反映實(shí)際市場(chǎng)關(guān)系，減少不必耍的干預(yù)。

另外中央和地方政府關(guān)系要調(diào)整，中央政府出臺(tái)4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，地方政府配合出臺(tái)的已有10萬億，搞不好又會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱，可能會(huì)造成極大的資源浪費(fèi)。