邵楊楊

摘 要：我國(guó)的托管業(yè)務(wù)開(kāi)始于1998年，最先引入托管概念并制定相關(guān)法規(guī)的是基金托管行業(yè)。如今托管業(yè)務(wù)在我國(guó)已經(jīng)走過(guò)了十年時(shí)間，經(jīng)歷了證券投資市場(chǎng)幾起幾落的考驗(yàn)，投資托管業(yè)務(wù)品種日趨豐富，托管服務(wù)日臻完善。托管人十年間無(wú)論是在法律規(guī)范還是實(shí)際操作中，都已經(jīng)成為了投資行業(yè)重要的參與人。商業(yè)銀行作為唯一具有托管人資格的金融機(jī)構(gòu)，也享受了托管行業(yè)發(fā)展的豐碩成果。

關(guān)鍵詞：托管業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行

1 托管及托管人的概念

1.1 托管

托管的原意是把自己的某些貴重物品移交給他人代管。

“托管”概念應(yīng)用寬泛，而本文所述托管特指投資托管。

商業(yè)銀行的投資托管業(yè)務(wù)可以在各類投資、貿(mào)易及股權(quán)交易活動(dòng)中， 保障資金的安全、增進(jìn)當(dāng)事人之間的信任、保障合同履行的功能。其核心內(nèi)容是：投資者在委托各類投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券、股權(quán)等投資的同時(shí)， 委托獨(dú)立的第三方——托管銀行對(duì)委托資金進(jìn)行保管， 要求托管銀行按照事先約定的要求或者是相關(guān)的法律法規(guī)對(duì)資金進(jìn)行劃付， 并委托托管銀行對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投資行為進(jìn)行監(jiān)督。

中國(guó)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)管理行業(yè)選取托管這個(gè)詞匯，源自西方并最初由封閉式證券投資基金法規(guī)做出安排，進(jìn)而又為《證券投資基金法》所確定。

1.2 托管人

托管人(Custodian)是指為客戶提供安全保管和證券管理的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。

廣義上的托管人包括中國(guó)證券登記公司、中央國(guó)債登記公司及具備各類托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，然而由于中國(guó)證券登記公司、中央國(guó)債登記公司實(shí)際上是國(guó)家設(shè)立的承擔(dān)證券市場(chǎng)與銀行間市場(chǎng)的“中央交易對(duì)手責(zé)任”的準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)，并不具備商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的基本特征。因此本文所述托管人僅指狹義上的托管銀行。

2 我國(guó)托管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

(本章數(shù)據(jù)如無(wú)特殊注明，均來(lái)自財(cái)匯信息)：

2.1 托管人資格現(xiàn)狀

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的最新公告，截至2008年11月，我國(guó)目前有14家銀行獲得了托管人資格(數(shù)據(jù)來(lái)自證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站)。

其中今年新審批通過(guò)兩家，注冊(cè)地非北京的五家。一般來(lái)說(shuō)，托管業(yè)務(wù)由銀行總部開(kāi)展，但是托管人通常都選擇北京、上海和深圳作為辦公地點(diǎn)，因?yàn)榛鸸敬蠖嘣谶@三個(gè)城市設(shè)立，且交易所和金融管理中心也在這三個(gè)城市，無(wú)論從成本，還是便利程度上，托管人都會(huì)選擇這三地辦公。將來(lái)市場(chǎng)營(yíng)銷部門隨著業(yè)務(wù)多樣化可能擴(kuò)展到其他城市，但托管人主要業(yè)務(wù)仍會(huì)選擇這三個(gè)城市。

2005年之后一直沒(méi)有審批托管人資格，直到今年重新審批了北京銀行和深圳發(fā)展銀行，可見(jiàn)今后托管人資格可能進(jìn)一步向中小銀行下發(fā)。但是我國(guó)目前托管行業(yè)的數(shù)據(jù)表明，工、農(nóng)、中、建、交五大國(guó)有銀行托管人已壟斷中國(guó)基金托管市場(chǎng)92%以上的份額。中小銀行在壟斷之下很可能走上專業(yè)托管的道路。

2.2 托管規(guī)模

下表是從1998年托管人制度引入后到2008年以來(lái)，我國(guó)托管行業(yè)中基金托管規(guī)模增長(zhǎng)情況：

由圖可見(jiàn)，首先，我國(guó)托管行業(yè)出現(xiàn)以來(lái)，一直處于發(fā)展階段，尤其是最近三年，一直呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

其次，雖然目前我國(guó)的托管行業(yè)業(yè)務(wù)比較單一，托管規(guī)模受證券投資市場(chǎng)行情影響較大，但即使是在幾次行情低迷凈值下降期間，托管份額和托管基金只數(shù)仍然呈增加趨勢(shì)，說(shuō)明我國(guó)托管行業(yè)正處于初期階段，相比投資市場(chǎng)的規(guī)模，還有很大發(fā)展空間。

2.3 利潤(rùn)情況

我國(guó)托管行業(yè)自成立以來(lái)，托管收入同托管規(guī)模一起，呈增長(zhǎng)狀態(tài)。近年來(lái)，銀行托管的基金外投資產(chǎn)品日趨增

多，有些銀行的非基金類產(chǎn)品托管規(guī)模已經(jīng)占到全部托管產(chǎn)品的四分之一到三分之一，但是由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，費(fèi)率缺乏規(guī)范，因此托管收入與基金托管相比還不占優(yōu)勢(shì)，主要為托管行增加托管規(guī)模。 下表是1998-2008年年中的托管收入數(shù)據(jù)：

由圖可見(jiàn)，2008年，我國(guó)證券投資市場(chǎng)遭遇寒冰，A股市場(chǎng)跌幅達(dá)到75%，但托管人的托管收入仍然比2007年增加。可見(jiàn)托管行業(yè)更多的是與投資市場(chǎng)的規(guī)模和成熟度相關(guān)，與此前公眾認(rèn)為的與受行情影響并不正確。

2.4 從業(yè)人員

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)托管行業(yè)從業(yè)人員有600名左右，并且在繼續(xù)增加，其中工行和建行的托管從業(yè)人員都在100人以上。而僅基金托管行業(yè)，年托管收入就在50億元以上。

目前托管從業(yè)人員，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，全部要持有基金從業(yè)資格，并必須每年接受后續(xù)培訓(xùn)和年檢。從各行托管從業(yè)人員的情況來(lái)看，本科及更高學(xué)歷占全部從業(yè)人員的一半以上，尤其是市場(chǎng)、監(jiān)督和技術(shù)部門，后臺(tái)部門有部分銀行招聘合同工完成基礎(chǔ)操作。其中招行銀行還設(shè)立了全國(guó)首個(gè)托管行業(yè)博士后工作站?？梢哉f(shuō)，托管行業(yè)是目前金融、銀行業(yè)內(nèi)的高素質(zhì)高利潤(rùn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)監(jiān)管部門的要求，托管銀行每個(gè)會(huì)計(jì)核算人員核算的基金只數(shù)不得多于4只，目前各主要托管人的會(huì)計(jì)人員核算基金數(shù)量均以接近或超過(guò)四只，運(yùn)營(yíng)人員超負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，隱含的操作風(fēng)險(xiǎn)將不斷累積。隨著企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、特定客戶資產(chǎn)等托管業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，投資組合賬戶數(shù)將迅速增加，與基金托管業(yè)務(wù)相比，這些業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和客戶需求大大超過(guò)基金托管業(yè)務(wù)。因此，各托管行業(yè)務(wù)發(fā)展與人員需求的矛盾將會(huì)突出，托管行業(yè)對(duì)人才的需求將會(huì)更加迫切，雖然目前金融行業(yè)遭遇危機(jī)可能會(huì)引起減員降薪，但托管行業(yè)正需要增加綜合型的人才。

2.5 托管人與商業(yè)銀行關(guān)系

國(guó)內(nèi)托管銀行經(jīng)歷了近十年時(shí)間的發(fā)展，前幾年托管業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)長(zhǎng)期在商業(yè)銀行總利潤(rùn)的1%以內(nèi)徘徊，但近幾年托管業(yè)務(wù)的地位與作用發(fā)生了很大變化。根據(jù)年報(bào)披露的數(shù)字，2008年上半年，建行托管凈收入26.03億元，已經(jīng)占凈利潤(rùn)586.92億元的4%，其中基金托管收入7.6億元；工行托管收入12.57億元，占凈利潤(rùn)648.79億元的2%，其中基金托管收入9.7億元；中國(guó)銀行基金托管收入5.2億元，凈利潤(rùn)445.01億元。同時(shí)，建行的托管部門已經(jīng)成為升為經(jīng)營(yíng)部門的最高級(jí)別，工行也把資產(chǎn)托管做為四大發(fā)展方向之一?？梢?jiàn)，十年成長(zhǎng)，托管業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始成為商業(yè)銀行最重視的中間業(yè)務(wù)之一。