華威創(chuàng)投（以下簡(jiǎn)稱華威）在業(yè)內(nèi)雖不算有名，但它卻很獨(dú)特：十年來，華威就像LP旁邊的一株木棉，他們的根相握在地下，葉，相觸在云里，共享霧靄流嵐虹霓。

《投資與合作》：華威創(chuàng)投的LP大部分來自于哪里？

羅文倩：我們有兩組LP，一組是IT產(chǎn)業(yè)里的系統(tǒng)廠商，這些產(chǎn)業(yè)合作伙伴是我們?cè)诔跗诘腖P，我們跟這些產(chǎn)業(yè)投資人不光是資金投資的關(guān)系，我們其實(shí)也幫助他們發(fā)現(xiàn)新的機(jī)會(huì)，可以幫助他們開發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，增強(qiáng)其整個(gè)系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)力。另外一組LP有歐洲的最大保險(xiǎn)公司安聯(lián)、新加坡政府基金（GIC）、Human Fund等。

《投資與合作》：據(jù)了解，華威的一部分LP很樂意長(zhǎng)期地與你們合作，其中的原因是什么？

羅文倩：華威1998年在中國(guó)臺(tái)北成立，前幾年我一直緊抓IT產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)檫@是中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)做的最強(qiáng)的部分。所以我們?cè)谶@方面的投資其實(shí)都是跟大的下游系統(tǒng)廠商一起合作，他們通常也是我們投資這些公司的主要客戶，這些大的IT公司最后也是我們的LP。在十年中，IT經(jīng)歷了高潮和低潮，但我們?cè)诓还苁袌?chǎng)是好還是壞的狀態(tài)下，都能有一定的收益回報(bào)，因此我們投資人大部分都一直跟著我們。從內(nèi)部收益率（IRR）來看，差不多將近50％。

《投資與合作》：華威一般是跟投或與人合投，這是你們?cè)谥袊?guó)大陸的一個(gè)策略嗎？

羅文倩：其實(shí)是看情況的，我們通常不是資金的問題。為什么有些案子我們會(huì)找?guī)讉€(gè)或者至少找一個(gè)合作伙伴，完全是從資源的角度出發(fā)，華威有自己的優(yōu)勢(shì)，可是中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)變化太快。另外就是對(duì)一個(gè)初創(chuàng)公司來講，免疫力較差，就像是個(gè)小孩兒。我們找人合投，是因?yàn)榭紤]到創(chuàng)業(yè)公司的需要，可能除了我們的資源以外還需要加上一些其他投資人的資源，因此，我們就會(huì)跟其他VC一起組合一個(gè)比較好的投資人團(tuán)隊(duì)。雖然我們常常跟別的投資人一起合作，一般來講金額在500萬左右的投資我們通常是自己投，出于資源的考慮，我們一般就找一個(gè)合作伙伴，不會(huì)找太多的合作伙伴，以免溝通、協(xié)調(diào)困難。

《投資與合作》：華威目前在中國(guó)共投資了多少個(gè)項(xiàng)目？華威目前管理的資金總量是多少？

羅文倩：共20個(gè)，我們主要是與其他公司合投，通常投A輪和B輪。我們有7億美元，主要投向大中華區(qū)，包括香港和臺(tái)灣。另外在美國(guó)也會(huì)投資，就算是硅谷的案子也都是和大中華的題材有密切關(guān)聯(lián)的，就像我們最近有一個(gè)已經(jīng)上市的公司，這個(gè)公司的創(chuàng)辦人是中國(guó)出國(guó)留學(xué)生，公司主要的工廠在無錫。之所以投這家公司是因?yàn)槲覀冇泻芏嗟膩喼轎T產(chǎn)業(yè)投資，可以幫他們占有下游客戶，引入一些比較大的下游系統(tǒng)廠商。這是我們選案的標(biāo)準(zhǔn)跟合作的一種模式。

《投資與合作》：目前中國(guó)的VC已PE化了，因?yàn)橘Y金壓力越來越大，很多VC都去跟一些大的項(xiàng)目，華威是否也會(huì)選擇一些大項(xiàng)目？

羅文倩：在我們比較熟悉的領(lǐng)域，我們做了很多早期的項(xiàng)目。一些后期的公司我們也會(huì)參與，只是我們不喜歡用競(jìng)價(jià)的方式去搶案子。因?yàn)樵趽尠缸拥臅r(shí)候就比較難平心靜氣。這也是為什么我們?cè)敢庾鲈缙陧?xiàng)目，一是我們很了解創(chuàng)業(yè)的過程，二是可以平心靜氣地去挑最好的團(tuán)隊(duì)來合作，建立一個(gè)比較好的合理的投資結(jié)構(gòu)。

《投資與合作》：我們注意到你們做了很多早期的項(xiàng)目，然而對(duì)于現(xiàn)在很多管理資金超過5億美元的基金都愿意做中后期項(xiàng)目，你們?yōu)槭裁匆鲈缙陧?xiàng)目？

羅文倩：早期的收益倍數(shù)會(huì)比較高。做早期項(xiàng)目也是我們用很長(zhǎng)期的心態(tài)在中國(guó)做規(guī)劃。所以我們所有的團(tuán)隊(duì)都是自己培訓(xùn)出來的，不雇有經(jīng)驗(yàn)的人，不從市場(chǎng)上去挖別的VC的人，而是從學(xué)校里直接招人進(jìn)行培訓(xùn)。因?yàn)槲覀兿Ｍ约号嘤?xùn)出來的團(tuán)隊(duì)在向心力、文化的認(rèn)同以及在處理投資案例的風(fēng)格等方面能夠跟我們內(nèi)部要求的標(biāo)準(zhǔn)一致。另外，我們?cè)敢飧缙诘膭?chuàng)業(yè)者有同甘共苦的過程，跟創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立深厚的關(guān)系幫助企業(yè)成功上市。

《投資與合作》：在大中華區(qū)主要投資哪幾個(gè)領(lǐng)域？

羅文倩：首先我們有一些戰(zhàn)略型的投資，因?yàn)槲覀兊耐顿Y人有一些在IT產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)勢(shì)很強(qiáng)，所以我們?cè)敢飧麄円黄鸷献鳎纬砷L(zhǎng)期的互動(dòng)，尤其是TMT行業(yè)，十年來我們投資了大概有100家公司，其中有超過三分之一是上市公司。到目前為止，我們投資的很多的上市公司現(xiàn)在又都變成我們的策略合作伙伴，所以在IT的產(chǎn)業(yè)鏈上，我們是持續(xù)在投資。在中國(guó)，中產(chǎn)階級(jí)的興起會(huì)改變整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)模式和習(xí)慣，因此，我們?cè)谡麄€(gè)教育相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上，有比較大的布局，除了安博，還有四五家與教育相關(guān)的公司。學(xué)歷教育之外的課輔教育會(huì)慢慢產(chǎn)生，教育在國(guó)民可支配所得的消費(fèi)里面是排在比較前面的，是一個(gè)很大的產(chǎn)業(yè)。而今天中國(guó)課輔教育還不完善，沒有什么品牌。怎么樣能夠正規(guī)化，如何建立品牌，然后建設(shè)這種全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)是關(guān)鍵。另外，在BPO（Business Process Outsourcing，業(yè)務(wù)流程外包）行業(yè)也比較多。為什么會(huì)選擇BPO，其實(shí)跟我們的所有投資邏輯相關(guān)，我們一直希望能夠走得比較深。在決定了這個(gè)產(chǎn)業(yè)可以往下投之后，通常會(huì)延伸在產(chǎn)業(yè)鏈上持續(xù)投資，整合不同公司之間的資源，讓它們互相合作。另外，也可以延伸所謂的專業(yè)知識(shí)，去跟公司一起工作。BPO看起來好像跟教育沒有關(guān)系，其實(shí)關(guān)系是很大的，因?yàn)锽PO目前最明顯的一個(gè)是軟體外包，另外還有比如說我們講人力的派遣或者是人事代理外包等，像這些事業(yè)外包的過程中，其實(shí)最需要的是高素質(zhì)的人力，這一塊與教育培訓(xùn)聯(lián)接在一起，同時(shí)解決了高校畢業(yè)就業(yè)的重要問題。在這兩個(gè)領(lǐng)域我們都做了一些投資，從長(zhǎng)期來看絕對(duì)有很好的商機(jī)。

《投資與合作》：除了教育，還有哪些領(lǐng)域是你們感興趣的？

羅文倩：中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)太多了，不像美國(guó)的VC就看科技相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。所以接下來幾年會(huì)是一個(gè)比較大的長(zhǎng)線發(fā)展時(shí)期，我們希望了解清楚行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。因此我們與上海交通大學(xué)成立了一個(gè)研究院，加深我們對(duì)產(chǎn)業(yè)的深入了解。

《投資與合作》：你預(yù)計(jì)2008年會(huì)有哪些投資熱點(diǎn)？

羅文倩：中國(guó)的投資熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換得特別快，每一個(gè)熱點(diǎn)就流行一季。我們認(rèn)為明年有幾個(gè)投資趨勢(shì)：一個(gè)趨勢(shì)是中產(chǎn)階級(jí)興起，政府也希望引導(dǎo)內(nèi)需消費(fèi)以及服務(wù)型經(jīng)濟(jì)。另外一個(gè)趨勢(shì)是中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)越來越強(qiáng)大。我們會(huì)順著這幾個(gè)比較明顯的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來找標(biāo)的，講廣一點(diǎn)，衣、食、住、行、育、樂都有機(jī)會(huì)。我們?cè)谡夷欠N有比較強(qiáng)的平臺(tái)，或者是比較特別的商業(yè)模式，能提供全國(guó)性的服務(wù)，建立全國(guó)性品牌的企業(yè)，這樣的企業(yè)一定是已經(jīng)在行業(yè)里經(jīng)營(yíng)了十幾年時(shí)間，有很多的渠道。同時(shí)我們?cè)谡乙恍﹦?chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，它可能是針對(duì)一個(gè)比較細(xì)分的市場(chǎng)，就像傳神翻譯公司這樣的公司，用一個(gè)自動(dòng)化的平臺(tái)去提供一致性的翻譯服務(wù)。我們大可以順著這樣的準(zhǔn)則去找項(xiàng)目。

《投資與合作》：華威的投資邏輯、投資哲學(xué)和理念是什么？

羅文倩：華威與其他VC有一個(gè)最大的不同點(diǎn)，就是我們的團(tuán)隊(duì)由自己來培養(yǎng)。人其實(shí)很重要，很多時(shí)候團(tuán)隊(duì)的能力與成熟程度是決定這個(gè)公司能不能夠成功的關(guān)鍵因素之一。所以找到好的團(tuán)隊(duì)比好的商業(yè)計(jì)劃更重要。

創(chuàng)業(yè)者如果沒有意識(shí)到團(tuán)隊(duì)的重要性，我們是不能投資的，因?yàn)閂C選擇一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資是希望公司變強(qiáng)大，變成是一個(gè)夠大的品牌。公司能不能做大，關(guān)鍵在于發(fā)現(xiàn)一個(gè)好的CEO，可以把公司帶大的CEO最重要的就是建立團(tuán)隊(duì)，能夠吸引到最好的人，并把他們放到對(duì)的位置。所以CEO的能力并不完全表現(xiàn)在他很懂這個(gè)產(chǎn)業(yè)、他的公關(guān)能力多強(qiáng)、他背后的資源多大，這些都不是最重要的，團(tuán)隊(duì)的建立能力是最重要的。

《投資與合作》：憑你多年的投資經(jīng)歷，你覺得做一個(gè)投資者需要掌握哪些技巧？你有什么經(jīng)驗(yàn)可以分享？

羅文倩：第一個(gè)心得就是判斷力，判斷力是經(jīng)驗(yàn)、用功程度、對(duì)產(chǎn)業(yè)的了解能力，以及邏輯思維能力，所以判斷力是很重要的能力。第二個(gè)是對(duì)人的敏感度，也就是與人相處的能力。怎樣去比較細(xì)化地處理投資人和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系的能力其實(shí)很重要，這個(gè)能力不是光靠天分，而是比較長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)。第三個(gè)就是溝通，怎么在對(duì)的時(shí)間點(diǎn)把事情講清楚，因?yàn)樽鑫覀冞@個(gè)工作有時(shí)候不能相怨，有問題越早解決越好，但一件事情如何解決是需要技巧的，所以溝通能力很重要。