Times2008年2月10日

G7:全球市場(chǎng)，全球變暖

上周六（2月9日）在東京召開(kāi)的7國(guó)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱G7）會(huì)議像往常一樣，議題很多，但很少付諸行動(dòng)。財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)們討論的是:如何將發(fā)源于美國(guó)的資本市場(chǎng)的混亂和損失的全球擴(kuò)散最小化，這種擴(kuò)散自從去年8月起就已經(jīng)開(kāi)始了。

金融首腦們討論了美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)、高能源價(jià)格、金融部門改革、信貸危機(jī)、通漲和匯率問(wèn)題，但是對(duì)這些問(wèn)題卻沒(méi)有拿出任何具體的措施。7國(guó)集團(tuán)已經(jīng)學(xué)會(huì)了使用一種觀望策略。根據(jù)他們所說(shuō)“將持續(xù)采取合適的行動(dòng)，具體的和總體性的，為了確保我們的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”。翻譯過(guò)來(lái)就是:由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，7國(guó)首腦雖然面對(duì)同樣的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，但是將從各自利益角度出發(fā)行動(dòng)。

“這并不是說(shuō)我們意見(jiàn)不和，而是我們注意到了每個(gè)經(jīng)濟(jì)體各自不同的情況……以及危機(jī)影響的不同程度，”日本財(cái)政大臣額賀福志郎說(shuō)。他和日本央行行長(zhǎng)福井俊彥共同主持了G7會(huì)議，“我們?cè)谶@里能夠共同努力來(lái)克服這些困難，美國(guó)‘扮演著關(guān)鍵角色’，但是，每一個(gè)國(guó)家也盡力做了他們能夠做的。”額賀福志郎說(shuō)。

這次會(huì)議至少有一個(gè)亮點(diǎn):日本主動(dòng)參與了英國(guó)和美國(guó)與世界銀行合作發(fā)起的氣候變化基金。“這個(gè)基金一個(gè)明確的作用就是:發(fā)展清潔技術(shù)并對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供技術(shù)幫助”。

金融首腦們認(rèn)為，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)將緩慢增長(zhǎng)，他們一致希望能夠增加金融部門的透明度和監(jiān)管力度，鼓勵(lì)人民幣升值，鼓勵(lì)OPEC國(guó)家提高產(chǎn)量。但是，他們認(rèn)為美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)在長(zhǎng)期內(nèi)將面臨進(jìn)一步衰退。上周五，鮑爾森透露了高達(dá)1680億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案，他說(shuō)，這些方案將轉(zhuǎn)換成送給1.3億美國(guó)人民的支票。

Newsweek2008年2月10日

雅虎董事會(huì)拒絕微軟收購(gòu)

盡管已經(jīng)有兩年的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，雅虎還是拒絕了微軟446億美元的收購(gòu)，并因此將自己置身于一場(chǎng)巨大的賭博之中。

拒絕微軟也加劇了雅虎內(nèi)部關(guān)于并購(gòu)的爭(zhēng)斗，隨著10位董事會(huì)成員被要求在今年后半年離職，這個(gè)斗爭(zhēng)達(dá)到了頂峰。

雅虎和微軟的敵對(duì)狀態(tài)將有利于處于互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎領(lǐng)導(dǎo)地位的Google公司，正是它對(duì)在線搜索業(yè)務(wù)和廣告市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)才導(dǎo)致了微軟的并購(gòu)動(dòng)機(jī)。盡管Google并沒(méi)有直接干涉這項(xiàng)并購(gòu)，但是它對(duì)這個(gè)最后結(jié)果起了重要作用。對(duì)于微軟公司擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)份額的企圖，為了防止雅虎被并購(gòu)，Google對(duì)雅虎提供了各方面的“幫助”，并督促反壟斷監(jiān)管部門密切注視這筆交易。

大多數(shù)分析家懷疑，由于知道雅虎可能索要更高的價(jià)格，微軟可能收回了它的最初報(bào)價(jià)。Ken Marlin說(shuō)，“沒(méi)有人相信微軟一開(kāi)始就把它的最后心理價(jià)位擺在桌面上”，他是技術(shù)和媒體交易業(yè)務(wù)的投資銀行家，“這只不過(guò)是整個(gè)舞蹈的一小部分”。

現(xiàn)在最大的問(wèn)題是微軟愿意出多高的價(jià)格。業(yè)界的分析人士一致認(rèn)為微軟的底線應(yīng)該是500億美元，即每股35美元，但是雅虎的心理價(jià)位至少是560億美元，或者說(shuō)每股40美元。

如果微軟不想再提高它的報(bào)價(jià)，這個(gè)軟件巨頭還可以通過(guò)直接收購(gòu)股東手中股票的方式，來(lái)凌駕于董事會(huì)之上進(jìn)而實(shí)施并購(gòu)。如果走這條捷徑，微軟就必須盡力收購(gòu)10位股東手中的股票（前面提到的10位股東），從而取代他們?cè)诙聲?huì)中的席位。

由于沒(méi)有其他競(jìng)標(biāo)者的比較，為了獲得更高的報(bào)價(jià)可能，雅虎董事會(huì)只能拒絕微軟。Marlin說(shuō):“雅虎董事會(huì)應(yīng)該拒絕微軟的第一次出價(jià)，如果不這樣做的話，他們就有瀆職的嫌疑?！?/p>

Businessweek2008年2月12日

Nokia vs Google:戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)

隨著手機(jī)成為接入互聯(lián)網(wǎng)的工具之一，手機(jī)制造商們開(kāi)始和Google在無(wú)線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

Nokia公司（NOK）2月11日宣布了一款專為全球定位系統(tǒng)（GPS）打造的手機(jī)，能夠使用移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)更輕松地進(jìn)行全球定位。這一新款手機(jī)的推出，使Google公司（GOOG）在定位服務(wù)這個(gè)新興市場(chǎng)上不得不面對(duì)Nokia更直接的競(jìng)爭(zhēng)。同一天，GOOG展示了一個(gè)針對(duì)手機(jī)的Android操作系統(tǒng)平臺(tái)。

兩家公司都認(rèn)為全球定位將越來(lái)越成為人們使用網(wǎng)絡(luò)的重要部分。Nokia公司通過(guò)它的新款上網(wǎng)手機(jī)N96提出了自己在全球定位這一業(yè)務(wù)的所有權(quán)，這款手機(jī)還讓使用者可以錄像，以及傳送網(wǎng)絡(luò)上的圖片信息。

當(dāng)然，這款GPS手機(jī)也能幫助人們使用衛(wèi)星定位問(wèn)路和提供旅行向?qū)В四芟褚酝腉PS定位設(shè)備一樣給司機(jī)提供駕駛方向信息，它還能給步行者提供向?qū)?。由于Nokia公司計(jì)劃收購(gòu)Navtea地圖軟件公司，這家公司將在地圖影像領(lǐng)域與Google形成強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)。

作為一個(gè)設(shè)備制造商而不是軟件制造商，Nokia相對(duì)于Google的優(yōu)勢(shì)是:越來(lái)越多的人希望能夠更方便地上網(wǎng)，但手機(jī)的鍵盤和軟件相對(duì)于個(gè)人電腦來(lái)說(shuō)還不夠標(biāo)準(zhǔn)化，這就使得手機(jī)用戶很難像使用電腦那樣方便地上網(wǎng)。同樣，Google也正試圖開(kāi)發(fā)和擴(kuò)展它的移動(dòng)搜索和廣告業(yè)務(wù)，它最近和日本移動(dòng)通信巨頭NTT的合作就證明了這一點(diǎn)。

Nokia擁有全球40%的普通手機(jī)市場(chǎng)和50%的智能手機(jī)市場(chǎng)，它的市場(chǎng)研發(fā)能力使得這家公司在決定移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入標(biāo)準(zhǔn)方面擁有巨大的話語(yǔ)權(quán)?！拔也恢牢覀兪欠裼袡?quán)做出決定”，Nokia的執(zhí)行副總裁Anssi Vanjoki對(duì)《商業(yè)周刊》的記者說(shuō)，“但是Nokia的市場(chǎng)地位肯定會(huì)影響不同標(biāo)準(zhǔn)的使用”。

Nokia的動(dòng)力還來(lái)自于它能夠比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)發(fā)出更廣泛的系列產(chǎn)品。2月11日，在巴塞羅那召開(kāi)的Mobile World Congress上，Nokia公司展示了四款新的手機(jī)，都具有無(wú)線上網(wǎng)以及GPS功能。Google公司不愿意讓N96以及其它Nokia手機(jī)從YouTube下載圖片和視頻信息的原因是，Nokia公司自己的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)站:share.ovi.com——“他們明顯是針對(duì)Google公司的競(jìng)爭(zhēng)”，Analytics的全球無(wú)線業(yè)務(wù)總監(jiān)Neil Mawston說(shuō)， 并且“諾基亞的戰(zhàn)略是攻防并存?！?/p>

FT(金融時(shí)報(bào)) 2008年2月4日

中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加令人擔(dān)憂

熱情洋溢的預(yù)測(cè)者們認(rèn)為，2007年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到11.4%，2008年由于有奧運(yùn)會(huì)的推動(dòng)，沒(méi)有理由不能達(dá)到同樣的增長(zhǎng)水平。但是，就像別的新興市場(chǎng)一樣，這個(gè)國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)方面的潛在危機(jī)，以及環(huán)境污染等問(wèn)題。

政府的首要任務(wù)是遏制通貨膨脹。但是在一個(gè)高度的金融管制的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，正常的貨幣政策相對(duì)來(lái)說(shuō)效率不大，因此（遏制通漲）并不容易。

由于發(fā)達(dá)國(guó)家的收入和財(cái)富不平等程度增加，政治家們把這種罪責(zé)歸結(jié)于中國(guó)，并通過(guò)各種貿(mào)易制裁（汽車零部件、鋼鐵、紙張及紡織制品），來(lái)對(duì)中國(guó)實(shí)施報(bào)復(fù)。由于中國(guó)近幾年爆炸性的出口增長(zhǎng)，因此相對(duì)于2001年全球衰退時(shí)期來(lái)說(shuō)，它更加難以承受出口的大幅下降。

但是，也許對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的威脅來(lái)自于它本身的收入不平等。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的收入不平等水平已經(jīng)超過(guò)美國(guó)和俄羅斯，這不是一個(gè)小問(wèn)題。最近政府為了減輕這一問(wèn)題采取了一系列非正常措施就反應(yīng)了這一點(diǎn)。例如，最近政府使用直接價(jià)格控制來(lái)抑制食品價(jià)格通漲問(wèn)題。

另外，還有新頒布的勞動(dòng)法。從字面上看，這部新的法律禁止企業(yè)解雇10年及以上工齡的工人，中國(guó)似乎希望自己轉(zhuǎn)變成像法國(guó)這樣的福利國(guó)家。由于收入不平等增加、投資過(guò)度膨脹、疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，今年是一個(gè)特別困難的時(shí)期。從歷史上看，對(duì)一個(gè)新興發(fā)展國(guó)家來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)出現(xiàn)后，市場(chǎng)改革通常會(huì)在某些時(shí)期出現(xiàn)倒退。

對(duì)收入不平等問(wèn)題來(lái)說(shuō)，政府不應(yīng)當(dāng)通過(guò)勞動(dòng)法，而是通過(guò)構(gòu)建更加廣泛和更加良好的健康醫(yī)療和養(yǎng)老保障體系。而對(duì)于通漲問(wèn)題，中國(guó)應(yīng)該通過(guò)加速匯率調(diào)整機(jī)制改革以及放松金融管制來(lái)解決，而非價(jià)格管制。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅減緩，加上歐洲和美國(guó)如今疲軟的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，全球的低利率以及高漲的商品價(jià)格，再想期盼強(qiáng)勁的全球增長(zhǎng)幾乎是不可能的。顯然，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)睡不著覺(jué)的各國(guó)政策制定者和投資者們，應(yīng)該更擔(dān)心的是來(lái)自地球的另一端的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。