2007年內(nèi)地投資者有了新的投資渠道——到香港去投資。同一家公司的股價在香港市場和A股市場的巨大價差，使價格較低的港股成為人們追逐的對象。可是投資港股一定會有豐厚的收獲嗎？

07年8月，國家外匯管理局突然宣布，擬開展個人直接購買海外證券試點，市場俗稱的“港股直通車”呼之欲出。消息一出，港股暴漲，恒生指數(shù)很快沖上了3萬點。盡管最近有消息稱短期內(nèi)將難以開通“港股直通車”，但在民間，內(nèi)地居民通過各種渠道暗炒港股的熱潮早已掀起。

暗炒港股 掀起熱潮

“老李炒港股權(quán)證，一個月賺了10倍”，“張?zhí)习肽曩IH股，賺了幾百萬”，2007年，關(guān)于內(nèi)地股民在香港炒股暴賺的神話不絕于耳。

在眾多財富神話光芒包圍下，香港股市在2007年的確創(chuàng)造了新的輝煌。

恒生指數(shù)如同一頭瘋牛，從2006年最后一個交易日收市的19964.72點，一路飆升至2007年10月份突破3萬點大關(guān)，2007年內(nèi)最大漲幅高達(dá)60％，創(chuàng)下了31958.41點歷史新高。

在這一輪歷史性行情中，被引爆的財富效應(yīng)背后是港股炒家對港股直通車和QDII的強烈預(yù)期。

2007年8月20日，國家外匯管理局宣布，允許個人直接購買海外證券，主要目標(biāo)便是港股。恒生指數(shù)隨即應(yīng)聲大漲，兩個月里漲幅超過50％，股價翻番的個股比比皆是。

緊接著，4只QDII基金相繼推出，募資逾千億元，大大刺激了各路人士對港股上漲的預(yù)期，形成了港股2007年最后的趕頂行情，不少內(nèi)地炒家攜款組團(tuán)赴港開戶，還有不少人通過地下錢莊將資金匯往香港。

而在深圳，地下錢莊的生意火爆直接引發(fā)了深圳的“錢荒”。與地下錢莊一樣生意興隆的，還有一些在內(nèi)地設(shè)點的香港券商，在內(nèi)地悄然展開了一輪新的客戶招攬行動。據(jù)坊間傳聞，在一些大中型省會城市，行情好的時候一個客戶經(jīng)理每天要為十幾個內(nèi)地客戶開戶。而在10月份最火爆時，有些城市平均每天有上千萬元資金流入香港股市。

懷揣數(shù)十萬赴港開戶

2007年8月末，成都的周先生飛赴香港。在度假的同時，他也完成了港股開戶。他當(dāng)時身揣幾十萬港元，開戶后直接存入當(dāng)?shù)氐膮R豐銀行?！皵y帶大額港幣赴港，受到法律嚴(yán)格限制，當(dāng)時我運氣比較好，沒有被發(fā)現(xiàn)?！?/p>

不過，內(nèi)地居民赴港，可以在法定限額內(nèi)攜帶一定數(shù)量的港幣或美元，也可以向香港匯款。于是，很多人到香港開戶后，就多次匯款追加資金，而更多的股民則通過非法渠道將資金打到香港。

目前，從內(nèi)地將資金直接匯到香港的證券公司還不被允許。一位香港券商的客戶經(jīng)理李先生說，現(xiàn)在最主要的解決辦法，就是通過地下錢莊，直接將港幣存入香港券商的賬戶，投資者確認(rèn)后，就可以將人民幣匯往錢莊指定的賬戶。整個過程半個小時就能完成，速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于正規(guī)匯款。

除了以上兩種方式，部分股民則通過內(nèi)地在香港有業(yè)務(wù)的券商進(jìn)行開戶，比如招商證券、國泰君安等。

炒窩輪 讓我血本無歸

2007年8月31日，徐先生的港股開戶大功告成。當(dāng)天，他收到了來自香港經(jīng)紀(jì)人的電話：“徐先生，我是香港××證券客服人員，你的13萬元資金已經(jīng)到賬?！边@一天，距宣布港股直通車將有可能啟動，僅過了兩周。

徐先生雖然股齡長達(dá)十幾年，但在這兩年的牛市里，他的資金始終在十幾萬元上下波動，無法突破。2007年8月，媒體報道了港股直通車將啟動的消息，徐先生又看到了放手一搏的機(jī)會?！斑@肯定是歷史性的機(jī)會，只要搶在直通車之前進(jìn)入港股，不怕賺不到錢?！毙煜壬娜缫馑惚P是，提前動手，等到直通車開通前后獲利拋出。

對于他在港股的處女秀，徐先生至今難忘。整個周末，他都潛心在家研究，最終鎖定了中國遠(yuǎn)洋H股。

“當(dāng)時，中國遠(yuǎn)洋A股處于停牌期，準(zhǔn)備注資，但港股仍在交易，且價格較低，存在機(jī)會?！?月3日，他以17.98港元買入6000股。當(dāng)天中國遠(yuǎn)洋高收在19.03港元，第一單就賺了近6000港元。次日，中國遠(yuǎn)洋A股復(fù)牌并連續(xù)漲停，中國遠(yuǎn)洋H股也跟著上漲。他在22.05港元賣出6000股，全勝出局。

“那時感覺就是轉(zhuǎn)運了，當(dāng)即下定決心就炒港股?！毙煜壬f，他隨后將選股重點都放在了較A股大幅折價的H股上。之后1個月，他相繼出手東方航空、馬鞍山鋼鐵、招商銀行等H股，均有斬獲。

然而，接下來的一次操作，徹底改變了徐先生的命運?！爱?dāng)時也是聽人講，港股有很多窩輪(權(quán)證)，不少人靠它發(fā)了財?！庇谑?，賭性很重的徐先生首次買入窩輪。

10月8日，在神華A股上市前一天，徐先生將70％的資金買入了神華H股認(rèn)購權(quán)證神華中銀八零三購，買價為1.41港元?！爱?dāng)時就賭神華A股上市后會高開，拉動H股跟漲?！碑?dāng)天，該窩輪報收在1.35港元。隨后，這只窩輪在1.2-1.48港元波動，雖然神華A股高開高走，但H股巋然不動。

10月11日，天降餡餅，瑞銀一篇估值報告，將神華H股定價提高到101港元。當(dāng)天，神華H股股價飆升，從46.65港元最高漲到57.95港元，當(dāng)日漲幅高達(dá)24.01％。徐先生的神華窩輪當(dāng)日報收2.49港元，他在2.21港元全倉出局。

試水窩輪大獲全勝，讓徐先生當(dāng)晚就做出了一個重大決定，將投資重點轉(zhuǎn)向窩輪，而這也成為日后他敗走麥城的直接原因。

11月，中石油A股上市?！爱?dāng)時我判斷，中石油A股上市可能炒到40元左右，H股可能到25港元?！毙煜壬粗辛酥杏突堇戆肆阄錋這只窩輪，并在10月30日以0.44港元左右的價格，全倉殺入68萬份。

萬萬沒想到的是，這卻是暴風(fēng)驟雨的前夜。11月5日，中石油A股上市。雖然高開在48元之上，但其H股暴跌，當(dāng)天，這只窩輪暴跌20.93％，報收在0.34港元。

當(dāng)日，港股直通車暫緩的消息引發(fā)港股史上單日最大跌幅，而徐先生的噩夢剛開始。隨后幾天，這只窩輪跟著正股一路狂跌，3周時間，竟暴跌至0.11港元，徐先生賬面值僅剩1/4。徐先生的財富從最高的近30萬港元，跌到了8萬港元。

血淚教訓(xùn) 炒港股必須“三戒”

回顧這段驚心動魄的港股歷程，徐先生深有感觸地說：“港股的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過A股，你的對手已經(jīng)不是普通的散戶或內(nèi)地基金，而是大摩、美林、高盛等國際投行，中小股民肯定玩不過他們?！笨偨Y(jié)炒港股的體會，徐先生說，做港股有“三戒”。

一戒貪，滿倉做更是大忌。港股的品種高達(dá)數(shù)千只，不限制漲跌幅，一天甚至可以跌90％。盲目參與，特別是滿倉操作，風(fēng)險巨大。近期港股大幅振蕩，很多股票連續(xù)暴跌，如果滿倉，將很難翻身。

二戒重倉窩輪。窩輪具有極大的杠桿效應(yīng)，最高達(dá)到十幾倍，一旦做錯，一兩天的虧損將超過50％，甚至虧完。建議中小投資者投入窩輪的資金最多不超過10％，一旦虧完，就不要再做。

三戒買垃圾股。港股有很多幾分錢的仙股，根本無人問津，仙股可以縮股，然后再流通，再下跌。買入仙股，幾乎等于送死。

港股六大“暗礁”

一、資金安全有隱患。目前在內(nèi)地是不能合法開立港股賬戶的，多數(shù)炒港股的投資者是通過地下渠道或者直接前往香港開立港股賬戶。由于制度限制，資金量稍大便無法通過合法渠道匯出或者直接攜帶過去，只能尋求地下錢莊，也就是常說的外匯黃牛，這種行為不僅存在風(fēng)險，也屬于違法行為。一旦內(nèi)地投資者與香港的證券公司出現(xiàn)糾紛，在內(nèi)地很難立案，投資者只能到香港去打官司，其難度和成本可想而知。

二、港股看兩大市場臉色。A股大盤缺口并不經(jīng)常出現(xiàn)，但港股恒指K線圖上大的跳空缺口卻是頻頻出現(xiàn)。比如，秦先生剛開始以A股慣用的看大盤炒股的方式炒港股，然而恒指常常頭天高開幾百點，第二天又低開幾百點，讓他接連踏錯節(jié)奏，損失不小。其中原因是港股定價權(quán)比較弱，資金和信息都是全球化，過去基本看紐約股市行事，紐約股市頭天晚上交易，如果收盤有大的漲跌，港股第二天開市便反應(yīng)劇烈。而隨著國企H股等在港股比重越來越大，內(nèi)地資金不斷流入，A股市場的政策和走向也開始影響港股。這種看兩個市場臉色行事的特點，讓小股民必須同時把握全球兩大股市的變化才能應(yīng)對，難度非常大。

三、香港股市大鱷橫行。港股號稱是比較成熟的市場，但更像一個獵場。其“食物鏈”層次分明，最高層是“超級大鱷”，包括國際對沖投資基金、超大型投資公司和大集團(tuán)投資部門；其次是“大鱷”，包括各投行自營機(jī)構(gòu)及關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)；第三層是“小鱷”，指那些專門操作小股票的莊家；“食物鏈”的底端就是散戶。由于港股市場大鱷眾多，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，導(dǎo)致港股散戶的境遇更為惡劣。港股包括股票、期貨、權(quán)證以及諸多衍生品種，又可以做空，漲跌都能賺錢，對沖也能賺錢，而這些復(fù)雜的投資工具哪里是散戶能搞懂的呢？“在香港股市短短幾天炒破產(chǎn)的事根本不算新聞?！?/p>

四、1分錢的股票也能讓你虧。好多內(nèi)地股民去炒股，都是看上了港股比A股便宜，甚至1分錢的股票都有，且沒有漲跌幅限制。然而，這些仙股即使跌到1分錢也能讓人繼續(xù)虧損。曾有股民在2005年以0.1元/股的價格買了一只消息股。結(jié)果，這只股票一路下跌，這個股民無奈只能補倉，該股最終跌到1分錢，他以為跌到鐵底了，于是又大量補倉。沒想到，大股東宣布將這只股票每10股合并成1股，股價又從1毛錢開始下跌。2007年上半年，這只股票又跌到1分錢左右。這個股民顯然在這只股票上已血本無歸。這件事表現(xiàn)出的是香港莊家最毒辣的一招——股價往下炒也能賺錢。投資人一般是低買高賣賺錢，“往下炒”的辦法則是先高價賣出再低價買進(jìn)。上市公司發(fā)新股或增發(fā)，其實就是一種賣出行為，賣出之后，股價如果下跌，上市公司大股東就能在低位以各種形式“買回”股票，實際上就賺了小股東的錢?！巴鲁础钡臈l件非常簡單，就是企業(yè)的盈利不能太好。這一點對大股東根本不是難事，而且也不需要違法“造假”。

五、AH股價差，美麗的謊言。由于A股平均溢價H股60％左右，因此，很多內(nèi)地股民就盯著“A+H”股操作。事實上，H股的定價權(quán)大多掌握在海外大鱷手中。這些大鱷的自營機(jī)構(gòu)不僅通過股票、期貨、權(quán)證等進(jìn)行組合套利，還通過發(fā)布研究報告評級造成H股價格的大幅波動，買進(jìn)時大肆唱空，賣出時頻頻唱多，讓看不懂的散戶經(jīng)常兩邊挨耳光。2007年9月，受到港股直通車消息影響，一些海外資金大力推高H股價格，并在11月前完成了出貨，將不少內(nèi)地炒家套在高位，甚至包括近期出海不久的QDII基金。由于A股定價權(quán)掌握在內(nèi)地機(jī)構(gòu)手中，H股定價權(quán)掌握在海外機(jī)構(gòu)手中，單純想依靠兩者差價賺錢的想法只是個“美麗的謊言”。

六、新股認(rèn)購沒有天鵝肉。由于制度原因，港股散戶打新的中簽率比A股要高很多，券商甚至可以借錢給散戶打新，但這種在A股市場穩(wěn)賺不賠的買賣在港股卻是危險重重。容易中簽的股票大多當(dāng)天就會跌破發(fā)行價，有的跌幅還不小，而上市漲幅大的新股卻不太好中，如果借錢打新，算上利息，多半“賠了夫人又折兵”，與A股目前打新股年收益超過20％相去甚遠(yuǎn)。