資本時(shí)代是資產(chǎn)變資本、技術(shù)變資本、資金變資本、資信變資本的時(shí)代，是市場(chǎng)機(jī)制重置、市場(chǎng)理念重塑、市場(chǎng)功能重建的時(shí)代。中國(guó)進(jìn)入資本時(shí)代，意味著經(jīng)濟(jì)體制與機(jī)制的全面轉(zhuǎn)變。

社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入資本時(shí)代，其最主要與最核心的標(biāo)志是資本的意志得到充分體現(xiàn)，資本的能量得到充分釋放，資本的潛質(zhì)得到充分發(fā)掘，資本的機(jī)制得到充分發(fā)展。這是一個(gè)成長(zhǎng)模式重大轉(zhuǎn)型的時(shí)代。制度維護(hù)資本的利益與邊界，資本推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行與發(fā)展——社會(huì)經(jīng)濟(jì)就這樣在資本與市場(chǎng)、市場(chǎng)與制度的共振中走向良性循環(huán)。

資本時(shí)代是全民投資的時(shí)代。全民投資、全民創(chuàng)業(yè)、全民創(chuàng)富將成為資本時(shí)代的主流，整個(gè)社會(huì)的金融意識(shí)也將在發(fā)展中得到空前提升。此時(shí)，社會(huì)資本的主要表現(xiàn)形態(tài)將不都是實(shí)物而是價(jià)值，資產(chǎn)證券化的過(guò)程將使社會(huì)資本的運(yùn)動(dòng)得到加速。資金變資本、技術(shù)變資本、資產(chǎn)變資本、資信變資本的過(guò)程既是社會(huì)經(jīng)濟(jì)高度市場(chǎng)化的過(guò)程，也是社會(huì)發(fā)展高度文明化的過(guò)程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)能不能從大國(guó)經(jīng)濟(jì)走向強(qiáng)國(guó)經(jīng)濟(jì)，很大程度上將取決于中國(guó)的資本時(shí)代能不能加速到來(lái)。

資本時(shí)代將從微觀到宏觀改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)。從銀行作為資金分配的主渠道與資源配置的主機(jī)制轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制與機(jī)制的質(zhì)變。資本時(shí)代的到來(lái)既是千載良機(jī)也是重大挑戰(zhàn)。

資本時(shí)代是發(fā)展升級(jí)的時(shí)代。在資本時(shí)代，投資意識(shí)、投機(jī)意識(shí)、利率意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與信用意識(shí)匯合起來(lái)的資本意識(shí)將成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)意識(shí)；資本的生成機(jī)制、組合機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制與增值機(jī)制融合而成的資本機(jī)制，將成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主導(dǎo)機(jī)制。企業(yè)的成長(zhǎng)將經(jīng)歷從“行政寵兒”到“市場(chǎng)寵兒”再到“資本寵兒”的轉(zhuǎn)變過(guò)程。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將經(jīng)歷從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)再到資本競(jìng)爭(zhēng)的蛻變過(guò)程。企業(yè)創(chuàng)新將經(jīng)歷從技術(shù)創(chuàng)新到市場(chǎng)創(chuàng)新再到資本創(chuàng)新的升華過(guò)程。資本市場(chǎng)將以前所未有的凝聚力、輻射力、擴(kuò)張力與驅(qū)動(dòng)力承載起整個(gè)社會(huì)的資源配置功能，并且有效地引導(dǎo)整個(gè)社會(huì)的資金流向、流量、流速與流程。

中國(guó)正在進(jìn)入的資本時(shí)代就是這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)良性互動(dòng)并給經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入巨大活力與動(dòng)力的時(shí)代，是人民群眾的資本意識(shí)與金融意識(shí)空前覺(jué)醒并且以投資方式參與國(guó)家發(fā)展與財(cái)富創(chuàng)造的時(shí)代，是整個(gè)社會(huì)的資源配置從湊合、組合走向整合并且全面提高社會(huì)資源配置效率的時(shí)代，是讓最廣大的人民群眾分享國(guó)家改革與發(fā)展的社會(huì)成果與財(cái)富效應(yīng)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向需求拉動(dòng)的時(shí)代。讓無(wú)產(chǎn)者擁有財(cái)富，讓有產(chǎn)者獲得發(fā)展—這一重大而又嶄新的命題將在這樣的發(fā)展與演進(jìn)中成為21世紀(jì)中國(guó)資本時(shí)代的發(fā)展主題。

資本時(shí)代將從微觀到宏觀改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)。從銀行作為資金分配的主渠道與資源配置的主機(jī)制轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制與機(jī)制的質(zhì)變。資本時(shí)代的到來(lái)既是千載良機(jī)也是重大挑戰(zhàn)。

全面進(jìn)入資本時(shí)代不是局部與表層的變革，而是從理念到發(fā)展機(jī)制的深層變革。

中國(guó)進(jìn)入資本時(shí)代將從根本上改變整個(gè)社會(huì)的資源配置機(jī)制。在中國(guó)股市的股權(quán)分置改革從主體上解決了中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系以后，銀行制度的變革就成為整個(gè)社會(huì)資源配置的重點(diǎn)與焦點(diǎn)。實(shí)踐已經(jīng)證明并且還在繼續(xù)證明，由商業(yè)銀行作為資金分配主渠道與資源配置的主機(jī)制不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)與發(fā)展，也不能有效地實(shí)現(xiàn)資源配置機(jī)制的根本轉(zhuǎn)換，而由資本市場(chǎng)來(lái)取代商業(yè)銀行作為資金分配的主渠道與資源配置的主機(jī)制，其效率與效用是商業(yè)銀行無(wú)法比擬的。

從這個(gè)意義上說(shuō)，銀行儲(chǔ)蓄向股市的大規(guī)模遷移是資本市場(chǎng)資源配置優(yōu)勢(shì)的自然反應(yīng)，是社會(huì)資源與資金資本化的必然取向，也是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。因此，我們不僅要樂(lè)見(jiàn)這樣的資金大轉(zhuǎn)移，而且更要促進(jìn)并且推動(dòng)這個(gè)過(guò)程的更快發(fā)展。 這是解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性過(guò)剩的根本途徑，也是實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的必要條件。

中國(guó)進(jìn)入資本時(shí)代將從根本上改變行政機(jī)構(gòu)的行政理念。服從于市場(chǎng)的權(quán)威是資本與資本機(jī)制的主要特點(diǎn)。資本時(shí)代的到來(lái)會(huì)在市場(chǎng)中內(nèi)在地形成對(duì)行政命令的抗逆機(jī)制，這就會(huì)反過(guò)來(lái)促進(jìn)行政機(jī)制的自我收縮與行為轉(zhuǎn)變。現(xiàn)階段政府對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的管理與控制，主要通過(guò)兩條渠道:一是行政層次所掌握的經(jīng)濟(jì)資源，二是商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。正是由于商業(yè)銀行所掌握的巨額信貸資金，才使得政府的行政意志能夠不斷地得以體現(xiàn)并且遲遲不能轉(zhuǎn)換管理機(jī)制與行政理念。而商業(yè)銀行的行為機(jī)制與行為理念不改變，資本市場(chǎng)的資源配置功能與資源配置機(jī)制不健全，政府對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的支配能力就不會(huì)被擠縮，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀評(píng)價(jià)機(jī)制與市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制就難以形成并有效運(yùn)轉(zhuǎn)。而在資本時(shí)代，這種局面將會(huì)徹底改變。

解決中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的問(wèn)題實(shí)際上有兩種視角:一是把股市的發(fā)展視為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的消極因素，以此為依據(jù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策必然會(huì)出現(xiàn)失誤走偏;二是把股市的發(fā)展視為化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在矛盾、引導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向更高階段的重大機(jī)遇，以此為依據(jù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策才能巧用市場(chǎng)力量實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。站在這樣的制高點(diǎn)上來(lái)把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)，就沒(méi)有理由不歡迎中國(guó)資本時(shí)代的到來(lái)。

大牛市的生成與演繹不但形成了中國(guó)制度轉(zhuǎn)型與發(fā)展轉(zhuǎn)型的最好時(shí)機(jī)，而且還形成了這種轉(zhuǎn)型的內(nèi)部成本與外部成本最低、代價(jià)最小的最佳時(shí)點(diǎn)。

中國(guó)股市本輪牛市所激活的積極因素與所喚醒的金融意識(shí)是現(xiàn)階段中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的寶貴財(cái)富，是中國(guó)全面走向現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)更有質(zhì)量的發(fā)展與更有效率的跨越的有利條件。社會(huì)各方都應(yīng)該珍惜這一得之不易的大好局面，順勢(shì)而為地推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)更快、更好地發(fā)展。

（作者韓志國(guó)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，本文有刪節(jié)，摘自《上海證券報(bào)》2007年8月29日）