收稿日期：2007-10-15

作者簡(jiǎn)介：潘英麗，女，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。

摘要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而人力資源是金融業(yè)發(fā)展的核心資源。本文從現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的特殊方式的分析入手，探討了金融業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位和作用;并通過(guò)跨國(guó)制造業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的成本結(jié)構(gòu)差異分析，系統(tǒng)闡述金融人力資源對(duì)于金融業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略地位和核心作用;最后給出幾點(diǎn)分析結(jié)論。

關(guān)鍵詞：人力資源;金融發(fā)展;核心作用

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2007)12-0014-04

一#65380;金融人力資源的戰(zhàn)略地位與核心作用

1#65380;金融業(yè)的發(fā)展以市場(chǎng)信用為基礎(chǔ)，而市場(chǎng)信用以人與人之間的相互信任為基礎(chǔ)。金融從業(yè)人員和金融市場(chǎng)主體的職業(yè)操守成為市場(chǎng)信用的思想文化基礎(chǔ)。

就以債權(quán)債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)的借貸業(yè)務(wù)而言，其發(fā)展很大程度上取決于授信的一方(即債權(quán)人)對(duì)于受信一方(即債務(wù)人)的償債意愿和能力的信任為前提條件的。商業(yè)銀行業(yè)的發(fā)展取決于銀行對(duì)其債務(wù)人信用狀況的把握，以及由此決定的其自身的信用狀況。此外，無(wú)論是股票市場(chǎng)中的投資者與上市公司之間#65380;投資銀行與股票和債券的發(fā)行公司之間#65380;基金受益人與各類基金(證券投資基金#65380;保險(xiǎn)基金#65380;社?；鸬?管理公司之間#65380;投資顧問(wèn)與投資咨詢服務(wù)消費(fèi)者之間存在著廣泛的委托代理關(guān)系。委托代理問(wèn)題核心在于相關(guān)代理人對(duì)合約實(shí)施的承諾是否可信任。金融交易合約的有效實(shí)施，證明此前承諾的可信任性，這種信任的不斷積累構(gòu)成各類金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)，而后者是其拓展業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的重要無(wú)形資產(chǎn)，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成因素。金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)則是通過(guò)其管理者和員工的行為準(zhǔn)則體現(xiàn)的。金融從業(yè)人員的整體職業(yè)操守是金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)的思想和文化基礎(chǔ)。

2#65380;金融交易大都是涉及現(xiàn)在與未來(lái)之間的跨時(shí)期交易，未來(lái)不確定性是其本質(zhì)特征，在不穩(wěn)定的復(fù)雜環(huán)境中作出正確的決策是金融交易及金融機(jī)構(gòu)取得成功的決定性因素。決策的正確性取決于金融管理者和業(yè)務(wù)人員的綜合素質(zhì)和專業(yè)能力。

上世紀(jì)70年代以后，全球金融市場(chǎng)的不確定性大幅度增長(zhǎng)。國(guó)際匯率制度從布雷頓森林體系的固定匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)匯率制，資本賬戶的開(kāi)放#65380;石油美元的巨大積累以及在全球范圍運(yùn)作的證券投資基金#65380;對(duì)沖基金#65380;房地產(chǎn)信托投資基金的規(guī)模急劇增長(zhǎng)，現(xiàn)代計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)與通訊技術(shù)的引入又使這種資本流動(dòng)的速度大幅度上升。于是全球范圍內(nèi)匯率#65380;利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性和不確定性日益增長(zhǎng)。對(duì)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而言，不僅金融機(jī)構(gòu)的中高層管理者面對(duì)不確定復(fù)雜環(huán)境下的決策問(wèn)題，而且眾多面向市場(chǎng)的業(yè)務(wù)人員也天天面臨極為復(fù)雜的決策問(wèn)題。金融交易成功與否取決于交易者的綜合素質(zhì)與作出正確判斷和決策的能力。這需要金融從業(yè)人員具有非常強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)以及熟練駕馭市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)與能力。隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和競(jìng)爭(zhēng)加劇，金融機(jī)構(gòu)人力資源所需要的技能和素質(zhì)也發(fā)生了較大的變化。另外，城市生活費(fèi)用和生活質(zhì)量的差異也對(duì)金融機(jī)構(gòu)能否吸引和留住高層次人才產(chǎn)生影響。

一個(gè)城市能否成為國(guó)際金融中心，更需要門類齊全的#65380;數(shù)量充足的#65380;能適應(yīng)環(huán)境莫測(cè)變化的和具有國(guó)際視野的優(yōu)秀金融人才。因?yàn)閮?yōu)秀人才相對(duì)充裕的供應(yīng)已經(jīng)成為吸引跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)落戶的最重要因素，而跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在本地的集群發(fā)展才賦予了這一地區(qū)國(guó)際金融中心的在全球金融市場(chǎng)的重要地位和影響。

3#65380;金融領(lǐng)域的高新技術(shù)以金融從業(yè)人員的人力資本為載體，擁有了優(yōu)秀人力，就擁有了領(lǐng)先的金融技術(shù)。

在現(xiàn)代金融業(yè)中，高新技術(shù)更多地體現(xiàn)為降低交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足客戶對(duì)資金的流動(dòng)性#65380;安全性和收益性的組合需求為特征的技巧或技藝，它以具有深厚人力資本含量的專業(yè)人才為載體。無(wú)論是面對(duì)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的金融機(jī)構(gòu)，還是面對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有了優(yōu)秀人才，也就擁有了領(lǐng)先的金融技術(shù);反之，優(yōu)秀人才的流失也意味著技術(shù)領(lǐng)先地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力的喪失。然而，從一個(gè)國(guó)家的社會(huì)角度看，人才的流動(dòng)具有先進(jìn)技術(shù)的傳播和擴(kuò)散效應(yīng)，具有推動(dòng)社會(huì)技術(shù)進(jìn)步和發(fā)展的作用。因此對(duì)政府而言，需要研究并做好兩方面的工作，一是如何化大力氣引進(jìn)國(guó)外的優(yōu)秀金融人才，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展;二是如何設(shè)立合理的制度和政策，既激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的人才培育，又促進(jìn)人才在不同金融機(jī)構(gòu)和不同金融領(lǐng)域的合理流動(dòng)。

4#65380;現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展或市場(chǎng)拓展很大程度上依賴于機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)骨干所擁有的客戶關(guān)系以及更廣義的社會(huì)關(guān)系。

以自然人為載體的人際關(guān)系歷來(lái)是企業(yè)拓展業(yè)務(wù)和市場(chǎng)的重要決定性因素。例如投資銀行獲取IPO項(xiàng)目，商業(yè)銀行獲得大額存款客戶很大程度上需要借助管理者和業(yè)務(wù)骨干以往積累的社會(huì)關(guān)系，或者需要他們?nèi)ソ⑿碌臉I(yè)務(wù)關(guān)系。事實(shí)上，21世紀(jì)以來(lái)以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)為核心的信息技術(shù)革命，不但沒(méi)有降低反而大大增強(qiáng)了人際關(guān)系在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展中的重要作用。因此擁有領(lǐng)導(dǎo)能力#65380;創(chuàng)造能力的人才，擁有并能不斷營(yíng)造良好客戶關(guān)系或人際關(guān)系的人才，是上海建設(shè)國(guó)際金融中心最重要#65380;最稀缺的人才。

5#65380;人才強(qiáng)國(guó)是全球化背景下國(guó)家強(qiáng)盛的客觀趨勢(shì)，也是全球化背景下新型國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的核心。

在全球化環(huán)境中，國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)以人才競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)，以人才和跨國(guó)企業(yè)高度集群發(fā)展的國(guó)際大都市之間的競(jìng)爭(zhēng)為載體。人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略中的核心戰(zhàn)略。

在金融全球化不斷推進(jìn)的過(guò)程中，越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和資本卷入全球金融的競(jìng)技場(chǎng)。在這復(fù)雜的全球金融競(jìng)爭(zhēng)中，部分國(guó)家和地區(qū)頻頻發(fā)生金融危機(jī)，部分金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)中陷入破產(chǎn)。而以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家及其跨國(guó)金融資本，憑借其人才與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，迅速壯大起來(lái)。因此，無(wú)論是微觀層面的金融機(jī)構(gòu)，還是宏觀層面的金融監(jiān)管和調(diào)控，有相關(guān)制度和政策支撐的人才發(fā)展戰(zhàn)略已成為國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)在全球競(jìng)爭(zhēng)中勝出的決定性因素。金融人力資源開(kāi)發(fā)已是人才強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的核心。

二#65380;金融人力資源戰(zhàn)略地位與核心作用的微觀與宏觀佐證

金融人才在金融業(yè)和國(guó)際金融中心發(fā)展中具有核心的地位和作用。這一點(diǎn)我們可從微觀和宏觀兩方面找到佐證。

1#65380;微觀佐證：金融機(jī)構(gòu)與制造業(yè)成本結(jié)構(gòu)差異體現(xiàn)出金融人力資源的特殊重要性。

我們首先從跨國(guó)企業(yè)與跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的成本結(jié)構(gòu)比較中可看出人力資源對(duì)金融業(yè)的特殊重要性。

從美國(guó)跨國(guó)投資銀行高盛的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，我們可以看到其2004-2006年工資總額是其經(jīng)營(yíng)成本的68-71%，凈利潤(rùn)的175-212%(表1列出各跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與制造商2006年的數(shù)據(jù))。美國(guó)其他投資銀行的成本結(jié)構(gòu)也大致相同。高盛也曾對(duì)公司內(nèi)部資源按重要性排序，人力資源被排在第一位。其資源的重要性依次為：人力資源#65380;公司聲譽(yù)#65380;現(xiàn)金#65380;可交易證券#65380;辦公場(chǎng)所與辦公用品#65380;交通工具等。我們?cè)诒?中也列出部分跨國(guó)企業(yè)的數(shù)據(jù)。與跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)相比，跨國(guó)制造業(yè)企業(yè)的工資占經(jīng)營(yíng)成本的比重要低得多。就工資占經(jīng)營(yíng)成本的比例來(lái)言，證券行業(yè)最高，商業(yè)銀行次之，制造業(yè)最低。

表1：跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)與跨國(guó)企業(yè)工資占經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和利潤(rùn)的比例

資料來(lái)源：金融機(jī)構(gòu)年度財(cái)務(wù)報(bào)告，及Reuter。注：前3家為投資銀行，后5家為商業(yè)銀行，最后7家為制造企業(yè)。

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論和市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律，工資和利潤(rùn)的相對(duì)水平是由勞動(dòng)和資本的邊際生產(chǎn)率或兩者對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)決定的。反映了勞動(dòng)力及其所承載的人力資本與物質(zhì)資本之間的相對(duì)重要性。在表1的8家金融機(jī)構(gòu)中，2006年工資占凈利潤(rùn)的比例在0．84-2．13之間。表內(nèi)除了較為異常的戴姆勒-克萊斯勒之外的6家制造業(yè)企業(yè)的工資占利潤(rùn)比例則在45．7%-217%之間。表1中8家金融機(jī)構(gòu)工資占利潤(rùn)比例的算術(shù)平均值是1．5，而7家制造企業(yè)中扣除異常的克萊斯勒后所得到的平均數(shù)是1．43，也就是在跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)中，工資總額大都相當(dāng)于凈利潤(rùn)的1．4-1．5倍。兩類行業(yè)間沒(méi)有明顯的差別。這說(shuō)明就資源稀缺性與重要性而言，人力資源對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)是資本的1．5倍。換言之，資本對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)只相當(dāng)于人力資源的2/3。

表2列出了中國(guó)部分上市和未上市金融機(jī)構(gòu)的工資占經(jīng)營(yíng)成本和利潤(rùn)的比例。表2所列的10家上市金融機(jī)構(gòu)(6家銀行#65380;2家保險(xiǎn)公司#65380;2家證券公司)工資占經(jīng)營(yíng)成本比例的算術(shù)平均值已達(dá)0．414，超過(guò)了表1所列8家跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的工資占經(jīng)營(yíng)成本算術(shù)平均比例0．3745。相比較，表中注冊(cè)地為上海的五家未上市證券公司其工資占經(jīng)營(yíng)成本的算術(shù)平均比例為0．254，僅相當(dāng)于上市金融機(jī)構(gòu)工資占比的61%。由此可見(jiàn)，上市金融機(jī)構(gòu)由于股份制改革和引入海外戰(zhàn)略投資者等因素，在工資標(biāo)準(zhǔn)的確定方面已引入市場(chǎng)機(jī)制和國(guó)際參照系，工資水平的調(diào)整已經(jīng)較充分地反映了人才的重要性和稀缺性。但是由于國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人力資源流動(dòng)性偏低，特別是人力資本含量較低的人員流出十分不易，因此人力資源的利用效率仍然偏低，從而使工資占比在較短時(shí)期內(nèi)即超過(guò)了國(guó)際水平。相比較，未上市金融機(jī)構(gòu)的地方國(guó)資背景，使它們?cè)谟萌酥贫群凸べY標(biāo)準(zhǔn)的確定方面仍受到較多的行政管制和公務(wù)員工資系列作為參照系所產(chǎn)生的限制。

另一方面，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)工資占利潤(rùn)的比例與國(guó)際水平相比普遍較低。這并不意味著中國(guó)的金融人力資源的生產(chǎn)率特別高。這里有中國(guó)金融業(yè)的壟斷性質(zhì)和2006年股票市場(chǎng)出現(xiàn)牛市行情等特殊原因。我們發(fā)現(xiàn)政府稅收不論在金融機(jī)構(gòu)還是制造業(yè)企業(yè)占利潤(rùn)的比例都相當(dāng)高。如果將直接稅與間接稅相加，其占利潤(rùn)的比例通常會(huì)在100%-150%之間。 由于中國(guó)金融業(yè)和部分大型國(guó)有企業(yè)所在行業(yè)仍屬政府特許經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)，具有壟斷性質(zhì)，其利潤(rùn)中很大一部分屬于壟斷利潤(rùn)或特許權(quán)價(jià)值。政府通過(guò)稅收將其取走，在目前的制度環(huán)境下仍有其一定的合理性。

但是，從國(guó)民收入分配的宏觀角度看，目前勞動(dòng)(包括人力資本)收入占比過(guò)低#65380;資本利潤(rùn)及政府稅收占比過(guò)高是極不合理的。因?yàn)閷?duì)一國(guó)產(chǎn)出和國(guó)民福利的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)而言，最重要的#65380;最稀缺的生產(chǎn)要素是人力資本;相比較，我國(guó)儲(chǔ)蓄率不斷升高，流動(dòng)性嚴(yán)重過(guò)剩，資本總量上并不稀缺，其社會(huì)邊際生產(chǎn)率也必定是遞減的。但是由于人才#65380;技術(shù)等核心生產(chǎn)要素的市場(chǎng)不健全，生產(chǎn)要素價(jià)格扭曲已導(dǎo)致利潤(rùn)占國(guó)民收入比例的大幅度增長(zhǎng)。另一方面，在政治民主制度尚不健全的情況下，政府可支配資源和稅收占比的增長(zhǎng)，也不能保證資源的有效利用和國(guó)民福利的相應(yīng)增長(zhǎng)?？紤]到人才在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的核心作用和人的主觀能動(dòng)性在不確定環(huán)境中的特殊重要性，降低稅率并按人力資本含量擴(kuò)大高效勞動(dòng)的收入占比，將是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀和以為人為本發(fā)展理念的重要舉措。

表2 2006年國(guó)內(nèi)部分上市與未上市金融機(jī)構(gòu)的工資占比

資料來(lái)源：上市公司公開(kāi)披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)表與未上市證券公司內(nèi)部網(wǎng)上公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表。

2#65380;宏觀佐證：人力資源已成為國(guó)際金融中心的首要競(jìng)爭(zhēng)力因素

倫敦市政廳2005年11月公布了一份題為《倫敦在全球金融中心中的競(jìng)爭(zhēng)地位》的研究報(bào)告，將優(yōu)秀人才放到了對(duì)金融中心的形成和發(fā)展最為重要的14項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力因素之首位。該項(xiàng)研究以對(duì)國(guó)際金融界和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的高級(jí)管理者和監(jiān)管者的網(wǎng)上調(diào)查為基礎(chǔ)進(jìn)行的，其目的是評(píng)估倫敦#65380;紐約#65380;巴黎和法蘭克福作為國(guó)際金融中心的相對(duì)排名。報(bào)告根據(jù)被調(diào)查者的評(píng)分，排列出影響國(guó)際金融中心發(fā)展最重要的14項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力因素(詳見(jiàn)表3)。由于被調(diào)查者都是全球范圍現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特別是金融業(yè)頂尖人才，他們的看法很大程度上反映了全球金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律和成功經(jīng)驗(yàn)，其權(quán)威性是無(wú)須贅述的。金融人才在這個(gè)按重要性排列的次序中名列第一。可見(jiàn)，人力資源對(duì)于金融業(yè)的發(fā)展具有核心的地位和作用。

表3 對(duì)金融中心最重要的14項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力因素

資料來(lái)源：Z． Yen Limited， the Competitive Position of London as a Global Financial Centre， Corporation of London， November， 2005

三#65380;簡(jiǎn)要的結(jié)論

金融人力資源的開(kāi)發(fā)可從宏觀和中微觀兩個(gè)層面來(lái)理解。從宏觀層面看，人力資源的數(shù)量#65380;質(zhì)量和結(jié)構(gòu)是人力資源開(kāi)發(fā)的重要內(nèi)容，而人力資源的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)則比人力資源的數(shù)量重要的多。但是，人力資源是具有流動(dòng)性的，而且越是高層次人才，其擁有的流動(dòng)性就越大;因此從全球視角看的國(guó)家和地區(qū)#65380;從全國(guó)視角看的城市或區(qū)域，或從微觀層面看的金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)，人才的集聚才是人力資源開(kāi)發(fā)更具核心意義的內(nèi)容。因此無(wú)論是國(guó)家之間，金融城市之間，或是金融機(jī)構(gòu)之間，金融競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是金融人才的競(jìng)爭(zhēng)。而人才競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是用人制度優(yōu)越性的競(jìng)爭(zhēng)。創(chuàng)建人盡其才的制度和政策環(huán)境，完善人才激勵(lì)機(jī)制，將是金融人力資源有效開(kāi)發(fā)和利用的前提條件和制度保障。

政府在制度和政策環(huán)境建設(shè)方面，需要從兩方面促進(jìn)金融人才市場(chǎng)的發(fā)展和金融人力市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮。一是可通過(guò)戶籍管理制度#65380;干部人事制度和用工制度的改革與放權(quán)管制，促進(jìn)金融人力資源的流動(dòng);并通過(guò)政府公共的專業(yè)技能培訓(xùn)項(xiàng)目，人才信息交流網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，提高金融人力資源的流動(dòng)性，并促進(jìn)金融人才市場(chǎng)的形成。二是加快國(guó)資背景的金融機(jī)構(gòu)的股份制#65380;股權(quán)激勵(lì)機(jī)制和績(jī)效工資制度等方面的改革，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制和自我約束機(jī)制的完善;從健全金融人才市場(chǎng)的微觀主體層面促進(jìn)人才市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制和調(diào)節(jié)機(jī)制作用的正常發(fā)揮。

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[3]Z． Yen Limited， the Competitive Position of London as a Global Financial Centre， Corporation of London， November， 2005

(責(zé)任編輯：周智立)