[摘要] 規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)是國(guó)有企業(yè)制度創(chuàng)新的關(guān)鍵，而公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵在于產(chǎn)權(quán)、決策權(quán)和收益權(quán)之間的權(quán)衡問(wèn)題，本文針對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)在實(shí)踐中的一些問(wèn)題，從內(nèi)部治理和外部治理兩方面來(lái)探討國(guó)有企業(yè)公司治理的思路。

[關(guān)鍵詞] 公司治理結(jié)構(gòu) 國(guó)有企業(yè) 內(nèi)部治理 外部治理

規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)從本質(zhì)上說(shuō)是一種科學(xué)有效的企業(yè)組織形式，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體運(yùn)行的基本治理機(jī)制，在筆者看來(lái)，關(guān)鍵問(wèn)題在于產(chǎn)權(quán)、決策權(quán)和收益權(quán)之間的權(quán)衡問(wèn)題，而產(chǎn)權(quán)問(wèn)題又是重中之重。近幾年來(lái)，我國(guó)的很多國(guó)有企業(yè)雖然從形式上完成了股份制改造，產(chǎn)權(quán)也實(shí)現(xiàn)了多元化，但是國(guó)有企業(yè)真正的公司治理結(jié)構(gòu)還沒(méi)有完全建立，這對(duì)我國(guó)公司及資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是極為不利的，因此需要加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題的研究。本文的研究力圖避免一般化地泛泛而談，而是抓住國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)在實(shí)踐中的一些問(wèn)題展開(kāi)探討，以期提出建設(shè)性的應(yīng)對(duì)策略。

一、國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題

合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，它對(duì)于公司治理的控制模式、運(yùn)作方式及效率都有著重要的影響。目前已建立現(xiàn)代企業(yè)制度的國(guó)有企業(yè)中，“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象十分普遍，資本封閉性強(qiáng)，難以形成有效的產(chǎn)權(quán)約束機(jī)制，大股東憑借著自己的地位侵吞公司財(cái)產(chǎn)，公司中小股東的利益很難得到保證。同時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)的單一性還影響公司決策的科學(xué)性，決策過(guò)程中很難有不同聲音的表達(dá)渠道和場(chǎng)合。

2.所有者缺位問(wèn)題

公司治理的核心問(wèn)題是確保所有者實(shí)現(xiàn)剩余控制權(quán)和索取權(quán)，而我國(guó)有企業(yè)改制后的一個(gè)重要問(wèn)題就是所有者缺位。國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)是由中央或地方政府代表行使的，但是現(xiàn)在沒(méi)有一套完善的制度來(lái)安排其實(shí)現(xiàn)，而且其產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性在法律和政策上都存在很大的障礙。由于所有者缺位，難以形成有效的對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束機(jī)制，所以國(guó)有企業(yè)實(shí)際上無(wú)法滿足資產(chǎn)利潤(rùn)的最大化的目標(biāo) ，國(guó)有資產(chǎn)的流失也就在所難免。

3.內(nèi)部人控制

內(nèi)部人控制是指國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理和工人在企業(yè)私有化的過(guò)程中獲得相當(dāng)大的一部分控制權(quán)后，經(jīng)理和工人共謀利益的現(xiàn)象。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革初期主要是放權(quán)讓利，采用承包制，投入產(chǎn)出總承包等形式，賦予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者很大權(quán)力。90年代按《公司法》的要求把國(guó)有企業(yè)改制為公司制企業(yè)后，企業(yè)內(nèi)部利益關(guān)系和管理方式?jīng)]有發(fā)生根本性改變。高管人員的任命權(quán)仍掌握在各級(jí)黨委和政府部門手中，形成了政府干預(yù)和內(nèi)部人控制并存的情況。我國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中存在的這種“政府干預(yù)下的內(nèi)部人控制”勢(shì)必帶來(lái)企業(yè)行為短期化等一系列公司治理問(wèn)題，既損害股東利益又不利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

4.監(jiān)督約束機(jī)制問(wèn)題

主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是股東監(jiān)督權(quán)利弱化，所有者是通過(guò)股東大會(huì)選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)代理實(shí)現(xiàn)其權(quán)利的，其在監(jiān)督體系中扮演的角色只是間接的外部監(jiān)督。二是國(guó)有企業(yè)職工的利益在公司治理結(jié)構(gòu)中沒(méi)有獲得應(yīng)得的地位，很難發(fā)揮獨(dú)立的制衡作用。三是公司制本身的監(jiān)督機(jī)制不完善，監(jiān)事會(huì)沒(méi)有參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和管理活動(dòng)的權(quán)利，決定了其監(jiān)督只能是一種事后監(jiān)督。

二、解決國(guó)有企業(yè)公司治理問(wèn)題的思路

針對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為應(yīng)該從內(nèi)部治理和外部治理兩個(gè)方面來(lái)完善和加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)公司治理。

1.內(nèi)部治理

(1)推進(jìn)股權(quán)多元化。這是我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理的癥結(jié)所在，目前呼聲較大的對(duì)策就是國(guó)有股的減持。怎樣減持，至少應(yīng)該從兩個(gè)方面入手：一是加快發(fā)展非國(guó)有經(jīng)濟(jì)，為國(guó)有資本的轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)創(chuàng)造市場(chǎng)條件。二是加大引進(jìn)國(guó)內(nèi)外資本的嫁接力度，通過(guò)引進(jìn)國(guó)外資本，改變現(xiàn)有公司控制權(quán)過(guò)分集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。具體的途徑可以是：進(jìn)行外部改革，吸引外資、社會(huì)資本進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)多元投資格局，逐步建立股份有限公司，積極爭(zhēng)取上市; 進(jìn)行內(nèi)部改革，第一步是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、管理者、技術(shù)人員等變成投資者和持股者，第二步擴(kuò)大投資者和持股者范圍，實(shí)現(xiàn)普通職工持股。

(2)確保所有者到位。國(guó)家是一種身份特殊的股東，假若國(guó)家股東的行為不當(dāng)，可能沒(méi)有一種力量能夠制約。因此政府代表國(guó)家行使股東權(quán)利是不適宜的，應(yīng)該按照“國(guó)家所有，分級(jí)管理，授權(quán)經(jīng)營(yíng)，分工監(jiān)督”的原則建立和完善國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)、管理和監(jiān)督機(jī)制。政府作為國(guó)家所有者，可通過(guò)“出資人”作代表而并非直接出面行使股東權(quán)能。出資人代表作為受國(guó)家所有者委托而經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本的投資控股機(jī)構(gòu)，屬于特殊的企業(yè)法人，除了行使股東權(quán)利外不行使任何行政管理職能。國(guó)家持股機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本，主要負(fù)責(zé)兩項(xiàng)工作，一是對(duì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組和優(yōu)化配置使之發(fā)揮更大作用，并得以保值增值。二是對(duì)投資和持股的國(guó)有企業(yè)行使股東權(quán)利，主要是選派股東代表或董事，并通過(guò)他們影響國(guó)有企業(yè)對(duì)經(jīng)理的聘用，重大決策和收益分配等事項(xiàng)。

(3)強(qiáng)化公司監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。有效地發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的職能，必須提高監(jiān)事會(huì)的權(quán)威性，為此應(yīng)做好以下工作:一是加強(qiáng)立法，明確監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，賦予其獨(dú)立行使職責(zé)的權(quán)利，逐步擴(kuò)大其監(jiān)督權(quán)限。二是建立監(jiān)事資格認(rèn)證制度，促使公司股東大會(huì)推選有知識(shí)，有能力，懂經(jīng)營(yíng)，會(huì)理財(cái)?shù)膶I(yè)人士擔(dān)任監(jiān)事。三是為監(jiān)事創(chuàng)造好良好的工作條件，包括履行職責(zé)的條件，如檢查公司財(cái)務(wù)，了解公司經(jīng)營(yíng)狀況，收集公司重要材料等，同時(shí)也要完善監(jiān)事人員的激勵(lì)機(jī)制和懲罰機(jī)制。

(4)建立獨(dú)立董事制度。我國(guó)國(guó)有企業(yè)在實(shí)施獨(dú)立董事制度的實(shí)踐中出現(xiàn)了許多問(wèn)題，不少企業(yè)的獨(dú)立董事只是一種形式，是一種擺設(shè)。我國(guó)國(guó)有企業(yè)在公司治理過(guò)程中應(yīng)該引入獨(dú)立董事制度，合理定位獨(dú)立董事的職能，同時(shí)也要對(duì)獨(dú)立董事的行為規(guī)范和能力進(jìn)行認(rèn)定，獨(dú)立董事應(yīng)該是在某一領(lǐng)域威望較高并且受投資者和公眾所信任的高素質(zhì)的人才，一方面應(yīng)從制度上為獨(dú)立董事執(zhí)行職務(wù)提供足夠的責(zé)任感，建立合理的提名和解聘程序，確保獨(dú)立董事的獨(dú)立性，另一方面也要建立好獨(dú)立董事的激勵(lì)機(jī)制，可以建立獨(dú)立董事基金，由公司上年按利潤(rùn)的一定比例提取，由專門基金機(jī)構(gòu)管理，根據(jù)公司年度業(yè)績(jī)和獨(dú)立董事的工作予以發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)，以保持獨(dú)立董事制度的穩(wěn)定性。

(5)健全對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制。為了使受托的經(jīng)理人與委托的出資人的目標(biāo)一致，不偏離出資人的終極利益，需要在治理結(jié)構(gòu)中加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理者的激勵(lì)機(jī)制。通過(guò)實(shí)行年薪制、持有股權(quán)或股票期權(quán)等分配形式，將經(jīng)營(yíng)者薪酬很大一部分與市場(chǎng)掛鉤，使經(jīng)營(yíng)者在追求個(gè)人利益最大化的同時(shí)，注重企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造，以利于形成有效的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制。同時(shí)應(yīng)該對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行聲譽(yù)激勵(lì)，通過(guò)不斷提高有才能的經(jīng)營(yíng)者的知名度和社會(huì)聲望，從而提高經(jīng)營(yíng)者的自豪感和榮譽(yù)感，以達(dá)到激勵(lì)目的。

2.外部治理

(1)加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)與約束。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是一種隱性的激勵(lì)與約束機(jī)制，它能有效揭示公司經(jīng)營(yíng)及管理信息，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制可以對(duì)經(jīng)營(yíng)者掌控公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)形成潛在威脅。就目前的現(xiàn)狀，健全借貸市場(chǎng)，股票市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)是完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的有效途徑。

借貸市場(chǎng):加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)持股與監(jiān)督，鼓勵(lì)銀行、投資公司和保險(xiǎn)公司以及基金組織等金融機(jī)構(gòu)持有國(guó)有企業(yè)股份，從事股權(quán)經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，以約束企業(yè)行為，同時(shí)完善破產(chǎn)機(jī)制，加強(qiáng)破產(chǎn)立法，規(guī)范破產(chǎn)清算，杜絕企業(yè)借破產(chǎn)之名行逃債之實(shí)的現(xiàn)象。

股票市場(chǎng):完善股票市場(chǎng)信息披露制度，加大證券監(jiān)管力度，加大對(duì)投資者理性投資的觀念教育，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能。

經(jīng)理市場(chǎng):應(yīng)該在人事制度上進(jìn)行改革，改變以往由政府主管部門任命企業(yè)廠長(zhǎng)經(jīng)理的傳統(tǒng)做法，取消國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的行政級(jí)別，使國(guó)有企業(yè)的選擇走上市場(chǎng)化道路，加快培育成熟的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)。

(2)加強(qiáng)政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)與約束。在完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，政府的主要職責(zé)是營(yíng)造激勵(lì)和約束的外部環(huán)境，因此政府應(yīng)該努力創(chuàng)造好條件，營(yíng)造有利于經(jīng)營(yíng)者健康發(fā)展的社會(huì)環(huán)境，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者持股法規(guī)的制定力度，保障經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司利潤(rùn)的分享。同時(shí)還應(yīng)該加快相關(guān)配套制度的建設(shè)，改革剛性勞動(dòng)就業(yè)制度，完善社會(huì)保障體系，加快銀行商業(yè)化進(jìn)程等，完善公司治理結(jié)構(gòu)的制度支持體系。

以上是筆者就我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀提出的一些建議和思路，由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)問(wèn)題的特殊性，沒(méi)有任何一種現(xiàn)成的模式能夠照搬，筆者提出的一些思路，以期與讀者共同探討。