我國資本市場自２０世紀(jì)９０年代初運行以來，資本市場的容量不斷擴大。有關(guān)資本市場的實證研究增長迅速。盈余管理是資本市場中新近受到重視的問題。其原因是在中國資本市場上盈余管理產(chǎn)生了充分的利益激勵，而且大部分國有上市公司背后都有一個國有控股公司，為各種手段的盈余管理提供了可能。

一、關(guān)于盈余管理

盈余管理是指企業(yè)管理者以獲取一定的私人利益為目的，迫于相關(guān)利益集團對其盈利預(yù)期的壓力，在公認會計原則的約束下選擇最有利的會計政策或控制應(yīng)計項目，以使報告盈余達到期望水平。從本質(zhì)上講，盈余管理顯然是一種利潤操縱行為，但利潤操縱是通過違規(guī)違法的手段弄虛作假，人為地造成利潤的增加或減少。企業(yè)管理者之所以能在盈余管理上擁有自由發(fā)揮的空間，其根本原因在于委托——代理關(guān)系產(chǎn)生的信息不對稱。在現(xiàn)實中，會計信息提供者通常比會計信息使用者了解更多的企業(yè)內(nèi)部信息，從而使管理當(dāng)局利用盈余管理獲得有利財務(wù)成果的行為成為可能。

二、盈余管理動機

盈余管理的動機對盈余管理的產(chǎn)生起著決定性的作用，沒有特定的動機，管理當(dāng)局就會本著公允地反映經(jīng)營業(yè)績的原則進行職業(yè)判斷，盈余管理的動機主要有：

１． 資本市場動機。也可以理解為“圈錢”行為。研究表明，上市公司在初次發(fā)行股票前，證監(jiān)會要求公司需三年盈利，為了能使公司上市并使公司股票有一個理想價位，管理當(dāng)局必須進行財務(wù)包裝，高估企業(yè)盈余。

２． 契約的推動。在構(gòu)成企業(yè)的契約關(guān)系中，企業(yè)與債權(quán)人之間簽訂的契約稱為債務(wù)契約。在訂立債務(wù)契約時，債權(quán)人為了保護自身利益，防止企業(yè)經(jīng)理層采取損害其利益的行為，如增加舉債的規(guī)模，將借款用于風(fēng)險較高的項目，發(fā)放大量現(xiàn)金股利，往往會在契約中訂立一些保護性的限制條款，對一些重要的財務(wù)比率進行限定。企業(yè)為了獲得債券人的貸款，在其財務(wù)報告數(shù)字違反或?qū)⒁`反契約規(guī)定的限制性條款，便會通過盈余管理來降低違約風(fēng)險。

３． 樹立公司股票形象，進行二級市場炒作（操縱價格）。在二級市場上，有時機構(gòu)投資者與上市公司聯(lián)手操作本公司股票。為了配合機構(gòu)投資者建倉，企業(yè)就披露一些績差消息，然后，再通過披露績優(yōu)消息，配合機構(gòu)投資者出貨。另外，也有可能通過盈余管理，向市場傳遞績優(yōu)信息，達到改善公眾形象的目的。

三、上市公司盈余管理常用手段

盈余管理主要是一項會計行為，但其手段并不只局限于會計方法。下面就介紹上市公司常用的幾種手段。

１． 變更會計政策與會計估計。會計政策的變更是最常見也是最原始的盈余管理方法。一般地說，由于企業(yè)及其所面臨的經(jīng)濟環(huán)境各不相同，對有些業(yè)務(wù)的處理，會計準(zhǔn)則給了企業(yè)管理者一定的變通范圍。再加上我國的會計準(zhǔn)則并未給企業(yè)政策的“再選擇”設(shè)定太高的“門檻”，能讓企業(yè)獲取額外的收益。這種高收益、低成本的機制驅(qū)使企業(yè)隨意變更會計政策。從實務(wù)中看，主要包括：折舊政策變更、存貨計價方法變更、壞賬損失核算方法改變、合并政策的改變等。

２． 利用關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)方之間由于存在控制關(guān)系，往往不以公平價格進行交易，為會計核算工作帶來了盈余管理的空間。企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間采用高于或低于正常交易的價格進行交易，以達到提高或減少企業(yè)收入的目的。我國大多數(shù)上市公司都是國有企業(yè)改制而來，或是將企業(yè)的一部分抽出來加以改制，因此，上市公司與其母公司或子公司有著唇齒相依、千絲萬縷的關(guān)系，很多上市公司利用關(guān)聯(lián)方交易來調(diào)節(jié)利潤。

３． 利用資產(chǎn)評估。國有企業(yè)在上市改組時，必須進行資產(chǎn)評估，資產(chǎn)評估結(jié)果的高低勢必會對上市公司財務(wù)狀況及其經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響，因此，一些企業(yè)便在資產(chǎn)評估上變得隨意起來。在資產(chǎn)評估過程中，人為的因素，如管理者的動機、利益集團的既得利益等資產(chǎn)評估結(jié)果產(chǎn)生著重大影響。在很多情況下，資產(chǎn)評估是公司與利益集團不斷協(xié)商的結(jié)果。顯然，在這種情況下，不能排除一些上市公司通過資產(chǎn)評估來進行盈余管理。

４． 利用應(yīng)計項目的管理?，F(xiàn)行會計是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)理論，雖然較好地解決收入與費用的配比問題，但產(chǎn)生了很多待攤項目和應(yīng)計項目，企業(yè)可以通過提前確認收入和遞延確認費用來調(diào)增利潤；反之推遲確認收入，提前確認費用以降低當(dāng)期盈余。

四、治理盈余管理的對策

１． 建立道德評價標(biāo)準(zhǔn)，塑造良好的職業(yè)道德。盈余管理行為與公司管理當(dāng)局的道德水平及道德評價標(biāo)準(zhǔn)存在著密切的關(guān)系。盈余管理使財務(wù)報告中摻雜了許多人為操縱的因素，財務(wù)報告的使用者很難從財務(wù)報告本身來準(zhǔn)確地評價會計信息的質(zhì)量，因而其利益會受到侵害。因此，需要建立適當(dāng)?shù)牡赖略u價標(biāo)準(zhǔn)，對公司管理人員的職業(yè)道德進行評價，弘揚正氣。對道德評價結(jié)果應(yīng)使用獎罰手段、示范道德榜樣、大眾傳播媒介等方式，使公司管理人員的職業(yè)道德狀況始終置于各公司內(nèi)部和社會公眾的督導(dǎo)之下。

２． 明晰產(chǎn)權(quán)并設(shè)計有效的約束激勵機制。在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，還應(yīng)當(dāng)針對企業(yè)管理當(dāng)局設(shè)計一套有效的激勵約束機制，從根本上切斷企業(yè)管理當(dāng)局機會主義行為的退路，使不當(dāng)盈余管理的成本大大超過其獲得的收益。

３． 專業(yè)的職業(yè)教育。加強對會計人員、企業(yè)管理人員和地方官員的教育，提高其素質(zhì)，使其充分認識到盈余管理對企業(yè)長遠發(fā)展的危害，從思想上減少盈余操縱的驅(qū)動意識。監(jiān)管來代替市場監(jiān)督從來是得不償失，不斷完善的市場機制才是遏制上市公司盈余管理之本。

４． 關(guān)注公司內(nèi)部治理，建立激勵機制。公司治理結(jié)構(gòu)與激勵機制是盈余管理的主要動因，因此，如何通過合理科學(xué)的制度安排，來起到對內(nèi)部人的監(jiān)督制約，無論如何，對遏制盈余管理都是至關(guān)重要的。

（作者單位：東北財經(jīng)大學(xué)研究生學(xué)院）