廣東怎樣為十年金融整頓畫上句號(hào)？從十年痛苦中吸取了什么教訓(xùn)？這是在新方案實(shí)施之際，決策者們應(yīng)當(dāng)首先回答的問題

近日，一份名為《中共廣東省委廣東省人民政府關(guān)于加快發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)建設(shè)金融強(qiáng)省的若干意見》（下稱《若干意見》）的文件，已轉(zhuǎn)交廣東省政府辦公廳，其推入實(shí)施軌道指日可待。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，這份由廣東省金融服務(wù)辦公室（下稱廣東金融辦）起草的《若干意見》中，明確將金融列為全省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，目標(biāo)是到“十一五”期末，使廣東省金融業(yè)產(chǎn)業(yè)增加值占GDP和第三產(chǎn)業(yè)的比重分別達(dá)到5% 和11%，金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)利潤要達(dá)到1000億元。

以此為計(jì)劃，該文件提出建立“金融強(qiáng)省”，其核心則是以國有廣東粵財(cái)投資控股有限公司（下稱粵財(cái)控股）及旗下的廣東粵財(cái)信托投資有限公司（下稱粵財(cái)信托）為核心，打造省級(jí)金融控股集團(tuán)。

廣東曾背負(fù)沉重的金融欠債。1997年亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)后，廣東金融飽嘗“地方窗口公司”的苦果。最大的兩家省級(jí)金融機(jī)構(gòu)廣東國際信托投資公司、粵海集團(tuán)分別破產(chǎn)和重組，恩平等地農(nóng)信社和全省城信社亦遭受巨大虧損。為化解危機(jī)，十年來中央和廣東省政府已付出了約1000億元的代價(jià)。

廣東怎樣為十年整頓畫上句號(hào)？從十年痛苦中吸取了什么教訓(xùn)？這是在新方案實(shí)施之際，決策者們應(yīng)當(dāng)首先回答的問題。

粵財(cái)金融控股平臺(tái)

截至2006年底，廣東省全省金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額為43262億元，各項(xiàng)貸款余額為25935億元，分別占全國總額的12%和11%，居全國首位。

在廣東省“十一五”金融規(guī)劃中，廣州和深圳將成為“雙區(qū)域金融中心”。其中，廣州將重點(diǎn)發(fā)展銀團(tuán)貸款中心、票據(jù)融資中心、債券交易中心、產(chǎn)權(quán)交易中心；深圳將鞏固和提高作為全國證券交易中心、基金管理中心和風(fēng)險(xiǎn)投資中心的地位，力爭建立金融期貨交易中心。

自上世紀(jì)末廣信、粵海兩大省級(jí)金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)危機(jī)后，廣東自知新設(shè)省級(jí)金融機(jī)構(gòu)的可能性不大，轉(zhuǎn)而鼓勵(lì)地市金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。如今，廣東省政府惟一的金融企業(yè)——粵財(cái)控股正在政府主導(dǎo)下改革重組，旨在最終成為地方金融控股的旗艦公司。

依據(jù)規(guī)劃，粵財(cái)控股及旗下的廣東粵財(cái)信托投資有限公司參考國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，將分別成為省級(jí)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理平臺(tái)和融資平臺(tái)。

粵財(cái)控股成立于2001年5月，注冊(cè)資本15.68億元，組建初衷是重組原粵財(cái)信托?；涁?cái)信托前身是1984年廣東省財(cái)政廳出資設(shè)立的廣東財(cái)務(wù)發(fā)展公司，至上世紀(jì)90年代逐步發(fā)展為信托公司。1998年廣信破產(chǎn)引起廣東信托業(yè)震蕩，省內(nèi)信托公司大多關(guān)閉?；涁?cái)信托成為為數(shù)不多的幸免者之一，自2001年起實(shí)施重組。

重組第一步，是將粵財(cái)信托的政府股東置換為粵財(cái)控股。2001年底，粵財(cái)信托再向粵財(cái)控股剝離資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益分別為21.73億元、10.79億元和10.94億元。此后數(shù)年，粵財(cái)控股又持續(xù)性地接收了來自廣東省財(cái)政廳的各種方式的巨量注資。

經(jīng)過一系列資產(chǎn)重組，目前粵財(cái)控股已成為擁有粵財(cái)信托、粵財(cái)投資、香港飛龍國際投資等十家全資、控股公司的企業(yè)集團(tuán)；其遠(yuǎn)期經(jīng)營目標(biāo)定位為以金融產(chǎn)業(yè)為核心，以信托理財(cái)、股權(quán)投資、實(shí)業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)管理為主營業(yè)務(wù)的地方性金融控股集團(tuán)。

由地方政府對(duì)地方金融資源進(jìn)行控制和整合的做法是否明智，仍然充滿爭議。在上海，由市政府著力打造、力圖在原上海國際集團(tuán)基礎(chǔ)上脫胎換骨成立新的金融控股集團(tuán)，正計(jì)劃以浦東發(fā)展銀行為主平臺(tái)，整合上海國資系統(tǒng)的各類金融資產(chǎn)，但其整合成本與難度仍不可低估。原計(jì)劃于8月18日掛牌的新國際集團(tuán)最終并未正式開張，整合仍在低調(diào)進(jìn)行。

廣東的金融控股集團(tuán)設(shè)想與上海有所不同，主要以信托公司為平臺(tái)進(jìn)行描繪。

自今年3月《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》相繼實(shí)施后，信托公司的牌照優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，新增業(yè)務(wù)包括為其他金融機(jī)構(gòu)提供融資渠道、發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)、私募證券投資基金甚至私募股權(quán)投資基金等。這一政策動(dòng)向，給粵財(cái)控股及粵財(cái)信托帶來了廣闊的想像空間。

然而，金融混業(yè)經(jīng)營需要對(duì)不同門類的金融資源進(jìn)行強(qiáng)有力的整合，絕非簡單的機(jī)構(gòu)拼盤。上海整合金融控股集團(tuán)的設(shè)想就遭遇到不少受命整合公司的抵抗，而于實(shí)力不逮的粵財(cái)控股更是變數(shù)重重。

2007年1月公布的粵財(cái)控股的自有存量資產(chǎn)不足90億元，今年的目標(biāo)是扭虧為盈。2006年，粵財(cái)控股受命介入廣東發(fā)展銀行重組，一舉接收了廣發(fā)行不良資產(chǎn)逾500億元，其總體資產(chǎn)規(guī)模由此暴增，處置這批資產(chǎn)也成為粵財(cái)控股今年的重點(diǎn)項(xiàng)目。

廣東金融界一位人士稱，廣東省將粵財(cái)控股發(fā)展為地方金融控股公司，可在區(qū)域性、局域性金融風(fēng)波出現(xiàn)時(shí)起到防范作用?！笆〖?jí)政府應(yīng)該有一個(gè)介入金融產(chǎn)業(yè)的渠道，這比金融國資委直接介入要好得多，也比‘金融辦’要好?！?/p>

對(duì)此持保留意見的一位當(dāng)?shù)亟鹑诠賳T則認(rèn)為，粵財(cái)控股是廣東政府對(duì)金融加強(qiáng)主導(dǎo)和干預(yù)的體現(xiàn)。以行政力量整合企業(yè)資源，通過地方金融控股公司來實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，其必要性應(yīng)予置疑。

城信社年內(nèi)了結(jié)

1996年，地處廣東省江門市恩平的農(nóng)信社發(fā)生支付危機(jī)，隨后農(nóng)信社危機(jī)蔓延全省，各地爭相擠兌，最終演變?yōu)槿⌒越鹑诎c瘓。

人行廣州分行副行長徐諾金向《財(cái)經(jīng)》記者表示，危機(jī)起源與此前廣東各地方政府對(duì)金融盲目的、掠奪性的利用密切相關(guān)。廣州分行的一份報(bào)告顯示，這場(chǎng)危機(jī)使全省150家城信社、4家財(cái)務(wù)公司、29家信托投資機(jī)構(gòu)陷入停業(yè)整頓；加上其他各類受波及的地方性金融機(jī)構(gòu)，需要進(jìn)行處置的中小金融機(jī)構(gòu)多達(dá)1005家。

自1998年底金融業(yè)大整頓起，當(dāng)時(shí)承擔(dān)監(jiān)管之責(zé)的人民銀行會(huì)同各地政府開始化解、處置城信社危機(jī)。至1999年，全國500余家城信社全部停業(yè)整頓，廣東省的150家城信社亦在其中，成為廣東金融風(fēng)險(xiǎn)較為集中的領(lǐng)域。同年，廣東省一攬子處置城信社、廣信等地方性金融機(jī)構(gòu)，向中央借款380億元，占當(dāng)年財(cái)政收入近50%，用于兌付外債和個(gè)人債務(wù)。此外，人行為清理本系統(tǒng)內(nèi)的壞賬，也拿出70億元。

接近廣東省金融辦的一位人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，信托公司采取關(guān)、停、合并等措施后，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本化解，但城信社的清理卻遲遲不見進(jìn)展。

到2006年底，全國城信社尚余220家未予清理，廣東一省即占150家?！皬V東在城信社清理整頓方面拖了全國的后腿?！鼻笆鋈耸刻钩?。

據(jù)悉，為兌付城信社個(gè)人儲(chǔ)蓄存款和解決債務(wù)負(fù)擔(dān)，廣東省財(cái)政迄今已投入200余億元，但目前仍有約30億元的債務(wù)無法定性。“在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，中央和地方財(cái)政都不肯為此埋單。一直拖到去年底，廣東省財(cái)政同意出錢解決，才動(dòng)了起來?！敝槿耸扛嬖V《財(cái)經(jīng)》記者。廣東省計(jì)劃在今年內(nèi)將省內(nèi)城信社全部關(guān)閉，歷時(shí)八年的城信社處置工作即將畫上句號(hào)。

至此，長達(dá)十年的金融風(fēng)險(xiǎn)處置已耗費(fèi)廣東財(cái)政逾千億元。廣東在此次《若干意見》中提出，通過設(shè)立全省統(tǒng)一的金融業(yè)發(fā)展指標(biāo)體系和金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，建立覆蓋全省范圍的金融預(yù)警體系。但在“類匯金公司”的具體操作思路出臺(tái)之前，廣東是否真正吸取了昔日教訓(xùn)更值得關(guān)注。

農(nóng)信社待解

城信社以外，農(nóng)信社改革也是上一輪金融危機(jī)中的一大遺留問題，已成為目前廣東省金融改革攻堅(jiān)的最后一座堡壘。

農(nóng)信社的歷史包袱，在很大程度上同樣源于地方政府的過度干預(yù)。來自廣州人行的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2004年末，廣東全省農(nóng)信社不良貸款高達(dá)846.61億元，其中涉及政府原因而形成的不良貸款占53%。

2005年8月，廣東省農(nóng)信社聯(lián)社正式掛牌，對(duì)農(nóng)信社的管理就此從人民銀行交由廣東省政府負(fù)責(zé)。廣東省農(nóng)信聯(lián)社由全省99家市、縣農(nóng)信社自愿入股組成，注冊(cè)資本3億元。成立當(dāng)年，轄內(nèi)農(nóng)信社共增資擴(kuò)股120億元，資本充足率為4.16%。

爭取轄內(nèi)農(nóng)信社足額按時(shí)兌付央行票據(jù)，成為廣東省農(nóng)信聯(lián)社成立以來的工作重點(diǎn)。廣東省農(nóng)信聯(lián)社理事長羅繼東向《財(cái)經(jīng)》記者表示，在2005年啟動(dòng)的農(nóng)信社注資重組中，央行以2002年廣東省內(nèi)農(nóng)信社資不抵債額的50%為基準(zhǔn)，批給廣東238億元的央行票據(jù)，但只能填補(bǔ)廣東農(nóng)信社約25%的不良貸款窟窿。

為彌補(bǔ)缺口，廣東省各級(jí)政府近年通過司法手段清理農(nóng)信社不良資產(chǎn)，一些有條件的地方也以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換部分不良貸款。從2005年至2007年，廣東省每年安排4億元的專項(xiàng)資金，用以支付農(nóng)信社增資擴(kuò)股和防范化解不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

廣東省農(nóng)信聯(lián)社在9月14日舉行了首度抵債資產(chǎn)推介會(huì)，全省各級(jí)農(nóng)信社共有37億元抵債資產(chǎn)將向市場(chǎng)開放，涉及110宗資產(chǎn)，以房產(chǎn)和土地為主。

然而，這些努力仍是杯水車薪。目前，廣東農(nóng)信社的存款逾5000億元，存款規(guī)模與農(nóng)行廣東省分行并列全省第二，其貸款規(guī)模也列全省第二。但與此同時(shí)，廣東農(nóng)信社不良貸款率為28%，加上非信貸資產(chǎn)，其整體不良率更高達(dá)30%，降解“不良”壓力巨大。

另一方面，由于省農(nóng)信聯(lián)社成為各地農(nóng)信社的管理機(jī)構(gòu)，客觀上減弱了地方政府對(duì)農(nóng)信社的影響，也使得地方上幫助處置不良資產(chǎn)的積極性有所下降。

廣東省農(nóng)信聯(lián)社如今正在規(guī)劃管理方式的變革——從行政管理轉(zhuǎn)向資本管理。“我們想成為一個(gè)實(shí)體性的農(nóng)村商業(yè)銀行，通過對(duì)各地農(nóng)信社的控股、參股實(shí)施管理。發(fā)展到一定程度后，還可以在農(nóng)村商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上成立金融控股公司，下面控股一些保險(xiǎn)、基金、證券公司，通過發(fā)展解決歷史性包袱。”羅繼東說。

關(guān)于“農(nóng)村金融何處去”的爭論為時(shí)已久，關(guān)鍵在于如何分清商業(yè)性金融與政策性金融。

廣東人行的一位人士則表示，農(nóng)信社改革必須堅(jiān)持為“三農(nóng)”服務(wù)的方向，搞“大一統(tǒng)”銀行的設(shè)想則與此背道而馳。

不惟如此，建立統(tǒng)一的農(nóng)村商業(yè)銀行模式，在不同地區(qū)亦面臨著強(qiáng)大的阻力和爭論。《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，廣州、東莞等地的農(nóng)信聯(lián)社，因其自身經(jīng)營效益較好，力爭獨(dú)立于省農(nóng)信聯(lián)社之外已有多時(shí)，但至今并未獲批。

暨南大學(xué)金融系主任王聰擔(dān)心，以農(nóng)信社現(xiàn)有的人員和管理素質(zhì)，如果成立農(nóng)村商業(yè)銀行甚至金融控股公司，并將經(jīng)營重點(diǎn)放在城市，“很難想象與其他商業(yè)銀行相比有何競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)?！倍绻磥淼霓r(nóng)村商業(yè)銀行仍將服務(wù)重點(diǎn)放在農(nóng)村，則農(nóng)村金融的需求特點(diǎn)又與大型金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模經(jīng)營方式相抵觸。

至今，關(guān)于農(nóng)信社發(fā)展方向的爭論依然激烈，尚無定論。