今年上半年以來(lái)，風(fēng)能投資市場(chǎng)的繁榮超過(guò)了預(yù)期。但真正適合建造風(fēng)電場(chǎng)的地點(diǎn)并不多，對(duì)風(fēng)電場(chǎng)資源的爭(zhēng)奪越來(lái)越激烈

在能源緊張的時(shí)代，投資者和上市公司對(duì)中國(guó)風(fēng)能市場(chǎng)的投資表現(xiàn)出了異乎尋常的濃厚興趣。

據(jù)國(guó)務(wù)院參事、中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)石定寰理事長(zhǎng)介紹，我國(guó)風(fēng)能利用已經(jīng)進(jìn)入飛速發(fā)展時(shí)期，僅2006 年風(fēng)能裝機(jī)容量就超過(guò)前20年的總和。專家預(yù)計(jì)，未來(lái)15年，我國(guó)僅風(fēng)電的市場(chǎng)容量就至少在1500億人民幣以上。

問(wèn)題是，新增市場(chǎng)將成為誰(shuí)的市場(chǎng)？風(fēng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景是否一定意味著相關(guān)投資者和上市公司的盈利“錢景”？

投資熱潮

“有效的政策支持是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接動(dòng)力?！敝袊?guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)兼風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)主任賀德馨在接受記者采訪時(shí)表示。

據(jù)了解，我國(guó)政府為風(fēng)電制定的目標(biāo)是到2010年建成500萬(wàn)千瓦、2020年建成3000萬(wàn)千瓦的風(fēng)力發(fā)電能力。但是，按照目前的發(fā)展勢(shì)頭，專家估計(jì)2010年的目標(biāo)明年就可能實(shí)現(xiàn)。

鑒于此，國(guó)家發(fā)改委編制的《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020)》中，將2020年中國(guó)的風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量提高到30萬(wàn)千瓦。受此鼓舞，投資商紛至沓來(lái)。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，全國(guó)僅由各類開(kāi)發(fā)投資商所建立的測(cè)風(fēng)塔已經(jīng)多達(dá)1400多個(gè)。

另?yè)?jù)披露的有關(guān)公告顯示，從已投入和擬投入風(fēng)能市場(chǎng)的一些資金有，粵電力（000539）為1.12億元，湘電（600416）超過(guò)4億元；香港華潤(rùn)電力投資3億多美元，于河北和汕頭兩地開(kāi)發(fā)風(fēng)電場(chǎng)。國(guó)內(nèi)外企業(yè)在風(fēng)電項(xiàng)目中投資逾500億元人民幣；寶新能源（000690）已經(jīng)確定了未來(lái)的海、陸風(fēng)電發(fā)展的方針；同時(shí)，申華控股（600653）宣布擬與香港協(xié)合能源控股有限公司合資設(shè)立內(nèi)蒙古申華協(xié)合風(fēng)力發(fā)電投資有限公司，擬投資3.97億元合作開(kāi)展風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，將于今年11月并網(wǎng)發(fā)電。

一些國(guó)外知名的風(fēng)機(jī)制造企業(yè)也紛紛在中國(guó)設(shè)立風(fēng)電組裝廠或研發(fā)中心，他們看到產(chǎn)業(yè)上游的風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)將分享中國(guó)新能源市場(chǎng)的巨大蛋糕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)外制造商的風(fēng)電設(shè)備2006年占新增裝機(jī)的55.1%，累計(jì)占國(guó)內(nèi)總裝機(jī)的65.92%。“世界風(fēng)能大亨”GEWind能源集團(tuán)可再生能源業(yè)務(wù)副總裁維克托·阿巴特表示，中國(guó)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)以及有關(guān)部門在政策上的扶持，將給風(fēng)機(jī)制造企業(yè)帶來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇，GE等外商普遍看好中國(guó)的風(fēng)電市場(chǎng)。

風(fēng)能風(fēng)險(xiǎn)

“雖然相關(guān)上市公司股價(jià)表現(xiàn)都比較好，但大多數(shù)相關(guān)公司都還處在風(fēng)能投資建設(shè)的開(kāi)始階段?！辟R德馨告訴《經(jīng)濟(jì)》，風(fēng)能風(fēng)電還不能立刻給投資者帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的收入和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，從投資收益的角度看，真正的投資機(jī)會(huì)是有限的。

“事實(shí)上，風(fēng)機(jī)制造并不是一本萬(wàn)利的行當(dāng)?！焙颖北６ɑ蒡v風(fēng)電設(shè)備有限公司綜合部韓中東主任感觸很深，即便是國(guó)際上最優(yōu)秀的風(fēng)機(jī)制造商也是如此。

韓中東舉了這樣一個(gè)例子，丹麥的Vestas公司是公認(rèn)的風(fēng)機(jī)領(lǐng)導(dǎo)者，占有全球34.2%的市場(chǎng)份額，但其凈利潤(rùn)率早在2001年就開(kāi)始連續(xù)下降，甚至在一年中虧損過(guò)3900萬(wàn)歐元，直接原因是新開(kāi)發(fā)的大型風(fēng)機(jī)存在技術(shù)缺陷，公司不得不承擔(dān)了巨額的保修費(fèi)用。Vestas的巨額虧損客觀上反映了風(fēng)電技術(shù)創(chuàng)新所伴隨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

“1986年我國(guó)第一個(gè)風(fēng)電場(chǎng)在山東榮成發(fā)電時(shí)，不會(huì)有人想到20年后的高速增長(zhǎng)，”韓說(shuō)，“雖然經(jīng)過(guò)20多年的努力并取得了一定的進(jìn)步，中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)從整體上來(lái)說(shuō)與發(fā)達(dá)國(guó)家甚至印度等發(fā)展中國(guó)家相比，還存在很大的差距?！?/p>

有專家認(rèn)為，即使最樂(lè)觀估計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)也只能容納3家至5家整機(jī)廠商的生存，這意味著絕大部分企業(yè)的創(chuàng)業(yè)或轉(zhuǎn)型將以失敗告終，風(fēng)能產(chǎn)業(yè)的整合很可能在成長(zhǎng)的初期就會(huì)出現(xiàn)。

“風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的發(fā)展不會(huì)一帆風(fēng)順?！辟R德馨說(shuō)，由于競(jìng)爭(zhēng)的激烈，新技術(shù)的開(kāi)發(fā)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的增長(zhǎng)和盈利都將有劇烈波動(dòng)。賀是一位從事風(fēng)能事業(yè)30多年的專業(yè)人士。

風(fēng)電投資盈利與否，最終取決于上網(wǎng)電價(jià)的水平。2006年初頒布的《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》中規(guī)定，風(fēng)電電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)務(wù)院價(jià)格主管部門按照招標(biāo)形成的價(jià)格確定，但這只是一個(gè)原則性的規(guī)定，在實(shí)際操作過(guò)程中并沒(méi)有明確的操作程序，這使得招標(biāo)電價(jià)和審批電價(jià)并行，使得很多中標(biāo)項(xiàng)目幾乎不可能盈利，其結(jié)果不僅直接影響到當(dāng)前風(fēng)電投資的聲譽(yù)，排斥更多的潛在投資者，還會(huì)通過(guò)成本轉(zhuǎn)移的方式，間接傷害到正在成長(zhǎng)中的中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。

“當(dāng)然，這并不是說(shuō)沒(méi)有投資機(jī)會(huì)！”賀德馨強(qiáng)調(diào)，我們發(fā)現(xiàn)一些公司現(xiàn)在的盈利基數(shù)還比較低，一旦可再生能源項(xiàng)目成功，那么未來(lái)公司盈利出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)的可能性還是存在的。投資者不應(yīng)簡(jiǎn)單追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，而要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的深刻理解和對(duì)目標(biāo)公司的深入挖掘。

機(jī)會(huì)何在

“當(dāng)投資者的目光都瞄準(zhǔn)風(fēng)電場(chǎng)和整機(jī)企業(yè)，其估值節(jié)節(jié)攀高的時(shí)候，也許擁有核心技術(shù)的零部件制造業(yè)和專業(yè)的設(shè)計(jì)咨詢公司是更好的投資選擇?！辟R德馨認(rèn)為。

“風(fēng)機(jī)零部件環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)的風(fēng)機(jī)目前以單機(jī)容量1.5兆瓦風(fēng)機(jī)為主，相關(guān)零部件制造技術(shù)的突破相對(duì)比較容易?！表n中東表示，而且國(guó)家有比較好的政策導(dǎo)向，要求風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上，不滿足要求的風(fēng)電場(chǎng)不允許建設(shè)；加上國(guó)內(nèi)機(jī)械制造業(yè)有一定的成本優(yōu)勢(shì)，這使得風(fēng)機(jī)零部件的國(guó)產(chǎn)化率在未來(lái)幾年將迅速提升。

韓中東建議，在各項(xiàng)零部件中，葉片及齒輪箱作為風(fēng)機(jī)的核心部件，具有相對(duì)較高的技術(shù)壁壘，占風(fēng)機(jī)造價(jià)的最大比重，擁有相關(guān)技術(shù)工藝的上市公司對(duì)此可以多加關(guān)注。

至于在風(fēng)機(jī)整機(jī)組裝領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商也并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。據(jù)專家分析，由于制造成本的優(yōu)勢(shì)以及國(guó)家政策的支持，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)1至3家具有競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)機(jī)廠商還是非常有可能的，例如目前最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新疆金風(fēng)，占有累計(jì)總裝機(jī)份額的25.7%，在上市公司中還有積極動(dòng)作的華儀電氣和湘電股份。??

在投資于風(fēng)電場(chǎng)的開(kāi)發(fā)方面，“盡管理論上風(fēng)能資源是非常充足的，但真正適合建造風(fēng)電場(chǎng)的地點(diǎn)并不多?！苯K龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限公司總經(jīng)理助理保偉中說(shuō)，目前風(fēng)電場(chǎng)主要分布在以新疆、內(nèi)蒙古、遼寧為代表的北部邊遠(yuǎn)地區(qū)和以浙江、廣東、海南為代表的沿海地區(qū)。隨著風(fēng)電成本的不斷降低和煤電的成本不斷上升，對(duì)風(fēng)電場(chǎng)資源的爭(zhēng)奪會(huì)越來(lái)越激烈。

“但是從投資風(fēng)能的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)前景依然值得期待?！币环矫嬲邔用嫔?，隨著國(guó)家完善風(fēng)電相關(guān)政策的加速，投資形勢(shì)將逐漸明朗；另外應(yīng)該看到，風(fēng)電場(chǎng)目前成本的30%以上為風(fēng)機(jī)成本，而風(fēng)機(jī)單位千瓦的造價(jià)則將由于技術(shù)進(jìn)步及風(fēng)機(jī)整機(jī)的供求格局而呈下降趨勢(shì)。

除此以外，“從整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，技術(shù)引進(jìn)、風(fēng)電設(shè)計(jì)、咨詢服務(wù)以及物流管理也是不可或缺的?！辟R德馨認(rèn)為。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)引進(jìn)多數(shù)是直接購(gòu)買國(guó)外風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)公司或制造企業(yè)的產(chǎn)品許可證，這種方式存在非常明顯的問(wèn)題：如成本昂貴、生命周期短暫、重復(fù)轉(zhuǎn)讓、還需要二次開(kāi)發(fā)等——正因?yàn)榇?，咨詢市?chǎng)空白的填補(bǔ)對(duì)于國(guó)內(nèi)風(fēng)電場(chǎng)和設(shè)備制造商也就變得尤為重要，更是商機(jī)之一。