作為一個理財(cái)者，最重要的一點(diǎn)就是要知道自己是一個什么樣的投資者，有什么樣的風(fēng)險投資能力

直到現(xiàn)在，只要提起5月30日那個黑色星期三，丁然仍會感到心有余悸。從那一天起，高燒的中國股市連續(xù)遭遇五天暴跌，滬深兩市連續(xù)4日觸及跌停板個股高達(dá)700多家，500多只個股跌幅超過30％，中小投資者損失慘重。

丁然，現(xiàn)供職于北京一家外貿(mào)公司，從事文員工作，典型的工薪階層——和千萬散戶一樣，“入市”前她對于股票和股市知之甚少。今年春節(jié)過后，身邊同事朋友炒股一夜暴富的故事時有傳聞，在“錢生錢”的刺激下，丁于5月初拿出了3萬塊 “投石問路”。在此后不到一周的時間里，丁手頭上購買的3只股票均漲勢喜人，于是她又將自己余下的5萬元銀行存款全部都投入股市。不久，在歷經(jīng)大盤五天暴跌之后，丁原先近8萬元的股票市值已經(jīng)跌去近三分之一。由于害怕股價再跌，她最終決定將全部股票悉數(shù)拋出。

“現(xiàn)在回想起來就像是一場夢魘。”丁然對經(jīng)濟(jì)記者說，如今大盤又逐漸走高，可是她雖有“臨淵羨魚”之心，卻再無“退而結(jié)網(wǎng)”之意了。

數(shù)據(jù)表明，僅今年頭四個月滬深股市就新開賬戶1540萬戶，是去年全年新增開戶數(shù)的３倍多，全國股票賬戶總個數(shù)也突破一億。換言之，在我國，每十三個人中就有一個是股民。問題是，這些匆忙入市的民眾除了熱情之外，大多缺乏基本的投資理財(cái)訓(xùn)練準(zhǔn)備，就如同一個還不會游泳的人，一頭扎進(jìn)大海，兇多吉少是必然的。

股票投資適合你嗎？

“越是在盈利非常好的時候我覺得我們就越應(yīng)該更加冷靜的反思一下我們的投資習(xí)慣，投資方式，我們努力要做的不是今年掙錢，而是持續(xù)的去掙錢，因?yàn)槲覀兠恳粋€人都有家庭、父母、孩子，我們要能夠持續(xù)的不是一年的，至少是大半輩子能夠去為我們家庭獲得一個穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。”在5月16日到17日于北京召開的首屆學(xué)習(xí)型中國投資理財(cái)論壇上，中信證券股份有限公司資產(chǎn)管理部總監(jiān)單紀(jì)海表示，“現(xiàn)在到了每個股民該問問自己的時候：股票投資適合我嗎？”

股票投資究竟適合哪些人群呢？

“年收入過百萬的中產(chǎn)階層可以把股票作為投資首選?！辟Y深財(cái)經(jīng)記者賀宛男表示，股票屬于高風(fēng)險投資，同時是學(xué)習(xí)型的投資。要求投資者對于國際、國內(nèi)宏觀形勢、宏觀政策要有充分了解，此外還需要比較寬泛的視野和良好的知識結(jié)構(gòu)。而年收入過百萬的階層，一般的來說，他們擁有比較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，文化程度都比較高，有相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識和理性的思維，相對適宜投資股市。

在實(shí)踐中，短線、中線和長線這三類股票投資策略對股民的要求也各不相同。對于投資者個人而言，短線操作要求投資者有充分的時間觀察盤面，對于技術(shù)分析應(yīng)當(dāng)較為精通，必須具有獨(dú)立的研判能力、反應(yīng)敏銳、行動果斷，而且豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)也是必須的；而中線操作對投資者在時間和投資能力方面的要求不是特別高，只要有一般的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)即可；長線投資則要求投資精通基本面分析，有判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的能力，同時應(yīng)該遠(yuǎn)離市場，避免短期波動對于自身的影響。

單紀(jì)海告戒說，如果打算長期投資股票市場，需遵循以下原則:“首先要清晰了解自己的投資目標(biāo)、期限和風(fēng)險承受能力非常重要。”僅僅明確了股市的長期收益和風(fēng)險特征并不足以讓我們決定投資在股市中的具體資金額度。投資者還需結(jié)合目前財(cái)務(wù)狀況和未來資金需求確定投資的期限、要求的最低回報率以及可承受的最高風(fēng)險，進(jìn)而確定用于股票的資金配置比例和投資方法。單紀(jì)海舉例說，為子女設(shè)立的大學(xué)學(xué)費(fèi)儲蓄賬戶的投資期限和要求的回報基本固定，但是承受本金下跌風(fēng)險的能力極低，因此也許根本就不能被投資在股票市場上。同樣，用于退休目的的儲蓄也必須視賬戶所有人的財(cái)富水平、當(dāng)前收入、生活方式、退休生活規(guī)劃等方面的要求來決定投資于股市的比例。

根據(jù)先鋒基金研究部門2006年發(fā)表的一份報告，投資者如果在1926年至2005年間的任何一年投資以標(biāo)準(zhǔn)普爾500綜合指數(shù)代表的美國股票并持有10年的話，他只在1926-1936年間遭遇負(fù)的回報。同樣，堪薩斯城聯(lián)邦儲蓄銀行對1926-2002年間債券和股票的研究（Shen2005）發(fā)現(xiàn)，如果投資者能夠持有股票至少28年，他的投資回報肯定優(yōu)于同等期限的債券。

有鑒于此，單紀(jì)海認(rèn)為投資股市還需要堅(jiān)持長期定期投資的原則。單說，由于股票最終必然反映出人類經(jīng)濟(jì)增長的成就，因此，期限極長的股票投資應(yīng)該也是必然賺錢的。這就意味著投資者不僅要長期投資，而且要堅(jiān)持在這一長時期里定期投入更多的資金。以中國的A股市場為例，如果一個投資者從1993年12月31日起堅(jiān)持每個月底投資100元在道瓊斯中國指數(shù)上的話，到2006年11月底他15500元的投資將變成21703元。

其實(shí)選擇很多

“投資中最重要的是什么呢？是利益？是回報嗎？然而都不是，實(shí)際上是為了保護(hù)你的資產(chǎn)?！泵绹鹑诠芾韺W(xué)會全球副總裁布萊特·金在首屆學(xué)習(xí)型中國投資理財(cái)論壇上說，“投資理財(cái)?shù)牡谝粭l原則就是保護(hù)我們已經(jīng)有的資產(chǎn)，第二項(xiàng)原則是實(shí)現(xiàn)我們資產(chǎn)的增長。那總的來看，目前我們中國的市場提供了很多機(jī)會。但是，我們需要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)投資的知識，除了股市之外，大家可以投資于其他的領(lǐng)域，將我們的財(cái)富分配到更多的領(lǐng)域里去?！?/p>

經(jīng)過二十多年的發(fā)展，國內(nèi)目前比較可行的關(guān)于個人理財(cái)涉及到的資產(chǎn)保值、增值的方式，已經(jīng)包括了存款、證券投資（包括股票、債券、基金等）、外匯投資、期貨投資、收藏品投資、特許加盟、保險、教育基金、個人消費(fèi)貸款（主要是一些固定資產(chǎn)消費(fèi)貸款的合理規(guī)劃）等。

但當(dāng)前儲蓄仍是大部分人傳統(tǒng)的理財(cái)方式。根據(jù)中國人民銀行的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2007年3月底，全國金融機(jī)構(gòu)居民儲蓄存款已達(dá)17.5萬億元，其中活期存款6.3萬億，占36%；定期存款11.2萬億，占64%。受目前股市普遍上漲影響，2007年4月居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元，但比2006年同期依然增加606億元。有專家指出，中國人普遍的理財(cái)觀念存在三大誤區(qū)：一是節(jié)儉生財(cái)；二是理財(cái)是富人、高收入家庭的專利，要先有足夠的錢，才有資格談投資理財(cái)；三是將理財(cái)與投機(jī)簡單等同起來。

“錢是怎么來的，是通過我們第一要掙，第二要通過一個理財(cái)規(guī)劃。”花旗銀行（中國）有限公司陽光上東支行行長趙若冰認(rèn)為，隨著人們的生活水平在提高，個人收入也在增加，同時一些花費(fèi)也變得十分巨大。生活的積累變得更多的同時，對于積累下來那不多不少的錢財(cái)面對如今生活中的巨額消費(fèi)來說，理財(cái)顯得尤為重要，而多元化理財(cái)卻是一個必然的趨勢。

趙若冰表示，多元化理財(cái)實(shí)際上是一種投資行為，要根據(jù)個人的資金實(shí)例來對存款、保險、國債、基金、股票等選擇合適的組合搭配?！按婵畹暮锰幨欠€(wěn)定、安全，缺點(diǎn)是不靈活，收益低。但是在生活中，因其他項(xiàng)目的不穩(wěn)定性和部分項(xiàng)目無法立刻取得現(xiàn)金等因素來說，銀行存款卻是必不可少的理財(cái)工具之一?！?/p>

趙若冰介紹說，保險既是一種投資，更是一種保障。她認(rèn)為，具備一定資金實(shí)力的情況下，保險這份投資是一定要的。但購買保險還應(yīng)該綜合考慮實(shí)用性、賠付能力和分紅收益；對于基金，趙認(rèn)為，基金投資具有風(fēng)險相對比較低，收益比銀行存款高等特點(diǎn)，因其買入后通常為中期和長期投資，而不需要經(jīng)常買賣等，也更適合生活比較忙碌的人士選擇；而股票是常見的家庭投資組合中風(fēng)險最大的項(xiàng)目，也是最靈活，盈虧幅度最大的一份選擇。對于存款、保險、國債、基金、股票具體配置比例，視個人經(jīng)濟(jì)情況和年齡靈活調(diào)整。

除了上述投資渠道外，近年來，房地產(chǎn)、黃金、藝術(shù)品市場也較火熱?！拔仪安痪脛傎I了一些黃金投資，我很自信的告訴大家，在未來兩三年之內(nèi)，黃金是有兩到三倍以上的漲幅。”北京聯(lián)合金銀與高德黃金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張衛(wèi)星宣稱，目前黃金依然是主要的金融資產(chǎn)，扮演著準(zhǔn)貨幣的角色。中國黃金人均擁有量只有3.5克，如果平均每個中國人只買一克黃金，那么世界黃金價格能夠翻一倍以上，因?yàn)闆]有那么多的黃金可以供中國這么多人的需求。張表示，目前黃金的市場價值被嚴(yán)重低估，同樣適合中小投資者購買，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值增值。

那么，具體到個人，不同投資配置比例依據(jù)是什么呢？

“作為一個理財(cái)或者打算實(shí)施計(jì)劃的投資者來講，你最重要的一點(diǎn)就是要知道自己的投資類型，自己是一個什么樣的投資者，有什么樣的風(fēng)險投資能力，自己的投資方向是什么樣的？”荷蘭銀行北京東方廣場支行行長董晶鑫將投資者劃分了九類，即創(chuàng)新型、賭徒型、家庭理財(cái)型、財(cái)務(wù)恐懼型、獨(dú)立型、匿名型、大人物型、貴賓型、儲蓄型。董晶鑫認(rèn)為，理財(cái)?shù)母拍钍侵虚L期持續(xù)性的規(guī)劃行為，而絕對不是一個短期的投機(jī)行為。他建議中小投資者在理財(cái)中應(yīng)該堅(jiān)持三原則：首先是計(jì)劃性，即了解自身財(cái)務(wù)狀況和心理狀態(tài)，制定可行性目標(biāo)；其次是分散性。做好資產(chǎn)的配置，做到時間、類別、區(qū)域、幣種的分散；再次是謹(jǐn)慎性，多方權(quán)衡風(fēng)險與收益。