在成品油價(jià)、房?jī)r(jià)、股價(jià)乃至外匯價(jià)格（匯率）上的政策誤區(qū)，正是源于市場(chǎng)與政府兩者關(guān)系的顛倒，政府應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)職能被推向了市場(chǎng)，而市場(chǎng)能夠有效解決的資源配置反而被置于政府的管制之下

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的優(yōu)越性，在于價(jià)格機(jī)制能夠比中央計(jì)劃更有效地配置資源。眾多市場(chǎng)參與者的自愿交易形成價(jià)格，價(jià)格綜合反映了每一時(shí)點(diǎn)上的社會(huì)需求和供給，價(jià)格上升時(shí)，需求大于供給，反之，供給大于需求。價(jià)格的變動(dòng)傳遞了供需相對(duì)關(guān)系的信息，廠商依此決定增加還是減少供給，消費(fèi)者相應(yīng)調(diào)整購(gòu)買的品種和數(shù)量，在價(jià)格信號(hào)的指導(dǎo)下，資源及時(shí)流向社會(huì)最需要的地方。

市場(chǎng)配置資源的效率由價(jià)格信號(hào)的準(zhǔn)確度決定，政府因此應(yīng)盡可能地減少對(duì)價(jià)格體系的干擾，以避免人為的價(jià)格信號(hào)扭曲，以及由此而產(chǎn)生的資源錯(cuò)配。至于政府希望實(shí)現(xiàn)的社會(huì)目標(biāo)，特別是低收入群體的基本生活，應(yīng)盡可能地通過(guò)社會(huì)保障和財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)實(shí)現(xiàn)，不可隨意為社會(huì)目標(biāo)去“調(diào)控”市場(chǎng)價(jià)格，打亂市場(chǎng)的運(yùn)行。

以油價(jià)為例，近年來(lái)世界原油價(jià)格不斷攀升，而國(guó)內(nèi)成品油的價(jià)格仍處于政府管制之下。管制的動(dòng)因之一是控制城市公共交通和農(nóng)用車的運(yùn)營(yíng)成本，顯然，政府將價(jià)格當(dāng)成了實(shí)現(xiàn)社會(huì)目標(biāo)的手段，但經(jīng)濟(jì)卻為此付出代價(jià)。成品油價(jià)格虛低，不能如實(shí)反映資源的稀缺性，鼓勵(lì)了能源的浪費(fèi)，并且因國(guó)內(nèi)外的價(jià)格倒掛，出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的“油荒”和成品油出口并存的怪現(xiàn)象。

調(diào)控價(jià)格不僅傷害效率，而且因違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律，往往適得其反?？吹椒?jī)r(jià)的上升，政府采用行政手段打壓，價(jià)格未來(lái)不確定性的增加抑制了供給，供給短缺的預(yù)期又刺激了需求，供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，推動(dòng)房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲。

令人憂慮的是，行政調(diào)控從價(jià)格延伸到了房屋供應(yīng)的規(guī)格與數(shù)量。住多大面積的房子、有多少人偏愛什么樣的戶型，本來(lái)是消費(fèi)者的自由選擇，作出硬性的劃一規(guī)定，不僅侵犯了消費(fèi)者的權(quán)利，而且打亂了市場(chǎng)供應(yīng)。政府現(xiàn)在不僅要管房產(chǎn)商的開發(fā)計(jì)劃，還要管買房人的偏好，經(jīng)過(guò)近30年的改革，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)似乎又在向我們招手了。

另一對(duì)經(jīng)濟(jì)效率傷害極大的價(jià)格調(diào)控發(fā)生在資本市場(chǎng)上。股價(jià)是股本資金的價(jià)格，利率是債務(wù)資金的價(jià)格。價(jià)格反映了資金的稀缺程度，指導(dǎo)資金流向最需要也就是愿意給出最高回報(bào)的企業(yè)。對(duì)于資金配置的效率，價(jià)格信號(hào)的準(zhǔn)確性至關(guān)重要，而政府的干預(yù)則扭曲了資金成本。

在政府托市的隱性擔(dān)保下，A股市盈率已達(dá)50倍左右。對(duì)企業(yè)而言，這相當(dāng)于2%的融資成本，考慮到風(fēng)險(xiǎn)，股本金成本已大幅低于債務(wù)成本，顛覆了金融學(xué)的一條基本原理。人為壓低的資金成本刺激了低收益項(xiàng)目的上馬，然而一旦經(jīng)濟(jì)周期逆轉(zhuǎn)，企業(yè)就可能發(fā)生虧損，企業(yè)效益的下降將導(dǎo)致銀行壞賬增加，嚴(yán)重時(shí)有可能釀成亞洲金融危機(jī)那樣的災(zāi)難。防止金融危機(jī)的關(guān)鍵是企業(yè)投資的高效益，而要想準(zhǔn)確估計(jì)投資效益，企業(yè)必須面對(duì)真實(shí)而不是扭曲的資金成本。

價(jià)格波動(dòng)的確會(huì)引起低收入階層的生活困難，但解決方案不應(yīng)是價(jià)格調(diào)控，而是財(cái)政補(bǔ)貼。政府補(bǔ)貼城市公交和農(nóng)用車，讓成品油價(jià)格隨市場(chǎng)供需關(guān)系波動(dòng)；政府主持廉租、廉價(jià)房的建設(shè)與分配，讓市場(chǎng)配置中、高收入階層的住房。

需要強(qiáng)調(diào)的是，政府沒有責(zé)任也不應(yīng)該保證炒股的回報(bào)。公交和住房屬于基本生活品，而股票是投資品。當(dāng)?shù)褪杖肴后w的生活必需品發(fā)生困難時(shí)，政府可以動(dòng)用公共資金給與幫助。但如果政府保證股票投資收益，炒房出現(xiàn)虧損怎么辦？實(shí)業(yè)投資失敗是否也可找政府賠償？

政府不能保證炒股收益的第二個(gè)原因是定價(jià)機(jī)制的不同。成品油與房屋的價(jià)格由產(chǎn)品的效用決定，而股票的價(jià)格取決于收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素。政府顯性或隱性地?fù)?dān)保只漲不跌，收益和風(fēng)險(xiǎn)失衡，股民低估或干脆忽略風(fēng)險(xiǎn)，投入資金不斷推高價(jià)格。50倍的市盈率早就脫離了資金的真實(shí)成本，僅僅反映了只賺不賠的非理性預(yù)期，價(jià)格信號(hào)嚴(yán)重失真。

違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不可能不受到懲罰，房?jī)r(jià)越打壓越高，股市越調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)越大。出路何在？嚴(yán)格區(qū)分問(wèn)題的性質(zhì)，找到準(zhǔn)確的政府定位。凡供需失衡引起的價(jià)格波動(dòng)，統(tǒng)統(tǒng)由市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)，因?yàn)槭袌?chǎng)能夠比政府更有效地配置資源；價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的社會(huì)問(wèn)題，特別是低收入階層的生活問(wèn)題，則主要由政府負(fù)責(zé)。

市場(chǎng)和政府功能需要清晰地界定，我們?cè)诔善酚蛢r(jià)、房?jī)r(jià)、股價(jià)乃至外匯價(jià)格（匯率）上的政策誤區(qū)，正是源于兩者關(guān)系的顛倒，政府應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)職能被推向了市場(chǎng)，而市場(chǎng)能夠有效解決的資源配置反而被置于政府的管制之下。

政府與市場(chǎng)的關(guān)系該理理順了。