德豐杰（DFJ）全球共管理20多支基金，1999年進(jìn)入中國(guó)，前期一直采用和中國(guó)合作伙伴合作投資的方式。從德豐杰第八支全球投資基金開(kāi)始，德豐杰可以在中國(guó)直接投資，目前德豐杰第九支全球基金共6億美元，主要面對(duì)亞洲市場(chǎng)，德豐杰中國(guó)首席代表張希負(fù)責(zé)第九支基金在中國(guó)的投資。

《創(chuàng)業(yè)邦》：以德豐杰的全球背景來(lái)看，是更傾向于投資內(nèi)需型企業(yè)還是出口型企業(yè)？

張希（以上簡(jiǎn)稱(chēng)張）：不管企業(yè)面向內(nèi)需市場(chǎng)、還是面向國(guó)外市場(chǎng)，實(shí)際上都是有機(jī)會(huì)的，關(guān)鍵看是否具有獨(dú)特的價(jià)值。有些公司的產(chǎn)品無(wú)論是內(nèi)需市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng)都會(huì)有需求，只不過(guò)要搞清最先突破的地方在哪里。

如果覺(jué)得國(guó)外的市場(chǎng)培育已經(jīng)比較成熟，國(guó)內(nèi)的還不太成熟，可以先做國(guó)外的市場(chǎng)，因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)的技術(shù)和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)假如已經(jīng)達(dá)到國(guó)外的標(biāo)準(zhǔn)，那么在價(jià)格和速度上的優(yōu)勢(shì)就可以在出口中占有優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)高端技術(shù)的運(yùn)用往往需要培養(yǎng)。等到國(guó)外的市場(chǎng)做了一段時(shí)間后，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境自然也就慢慢進(jìn)入了成熟期。當(dāng)然，我們投資的時(shí)候會(huì)特別注意，國(guó)外市場(chǎng)的進(jìn)口檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)一般比國(guó)內(nèi)嚴(yán)格，我們會(huì)注意審查企業(yè)是否具有對(duì)外銷(xiāo)售的資質(zhì)。

《創(chuàng)業(yè)邦》：您覺(jué)得國(guó)外好的商業(yè)模式如何在本土獲得成功？

張：很多國(guó)外的商業(yè)模式雖然不能直接搬過(guò)來(lái)但是可以借鑒，比如國(guó)外技術(shù)的發(fā)展軌跡和行業(yè)的發(fā)展方向都是可以借鑒的。直接搬過(guò)來(lái)的模式很難成功。因?yàn)榈谝唬袊?guó)的主流消費(fèi)群不一樣。美國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要是白領(lǐng)和中產(chǎn)階級(jí)階層構(gòu)成了消費(fèi)主力。而中國(guó)，你看很多互聯(lián)網(wǎng)使用者都是學(xué)生，還有家庭女性。用戶(hù)構(gòu)成是不一樣的。第二，美國(guó)的用戶(hù)習(xí)慣和消費(fèi)習(xí)慣與中國(guó)不同。在我們看來(lái)，要在中國(guó)實(shí)現(xiàn)本土化，首先要有本土化的團(tuán)隊(duì)，至少是有本土化的團(tuán)隊(duì)成員，能夠把握市場(chǎng)的需要。還要能夠進(jìn)行本土化的決策，確立本土化市場(chǎng)導(dǎo)向下的技術(shù)方向。

《創(chuàng)業(yè)邦》：視頻網(wǎng)站應(yīng)該是經(jīng)過(guò)一輪密集投資，而且已經(jīng)出現(xiàn)一些比較大的公司，這時(shí)候德豐杰為什么還要去投資同類(lèi)網(wǎng)站？

張：首先，如果因?yàn)橄惹坝腥巳プ鼍筒蝗ネ顿Y，那Google公司也就不要做了。即使現(xiàn)在已經(jīng)有了很多網(wǎng)站，但是不能說(shuō)后來(lái)出現(xiàn)的網(wǎng)站就不會(huì)超越前者。第二，我對(duì)視頻還是看好的。第三，從目前幾個(gè)做得比較好的網(wǎng)站來(lái)看，他們之間的差距并不大，排名也在交替，從這個(gè)角度來(lái)講，這幾個(gè)網(wǎng)站都還是有機(jī)會(huì)做大的。

《創(chuàng)業(yè)邦》：像Youtube的視頻網(wǎng)站，主要還是依靠用戶(hù)貢獻(xiàn)內(nèi)容。您對(duì)這種個(gè)性化服務(wù)的未來(lái)怎么看？

張：即使現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，Web2.0還是有一定的特色。我們也看好為用戶(hù)提供個(gè)性化服務(wù)的類(lèi)型。但是，我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)者還是要選擇一個(gè)足夠大的市場(chǎng)去進(jìn)入。一般來(lái)說(shuō)，從很細(xì)分的領(lǐng)域進(jìn)入，從小做大很難；而大的網(wǎng)站吞掉小的則很快。很多細(xì)分的或者個(gè)性化的網(wǎng)站，最后的出路有可能是被大公司收購(gòu)。