笪莉萍

戴姆勒-克萊斯勒“協(xié)議離婚”，將對(duì)美國(guó)及中國(guó)車市產(chǎn)生什么樣的影響？

仿佛時(shí)光倒流了十年，美國(guó)三大汽車巨頭之一——克萊斯勒汽車公司在聯(lián)姻德國(guó)汽車巨頭戴姆勒-奔馳之后，又回到了美國(guó)人——私募基金Cerberus——的懷抱。所不同的是彼時(shí)的產(chǎn)業(yè)資本如今變換成了金融資本?？巳R斯勒的前景因此變得難以預(yù)料，其在中國(guó)的一切承諾與計(jì)劃也因此頓生變數(shù)。

“豪華車和規(guī)模生產(chǎn)之間的距離太大”

德國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月14日，戴姆勒-克萊斯勒集團(tuán)宣布，私募基金Cerberus資本管理公司將以55億歐元(74億美元，約合550億人民幣)收購(gòu)克萊斯勒集團(tuán)80.1%的股份。最快在今年秋天，“戴姆勒-克萊斯勒股份公司”的名稱將變更為“戴姆勒股份公司”。

自今年2月克萊斯勒被宣布出售以來(lái)，全球很多大財(cái)團(tuán)都曾加入這次競(jìng)購(gòu)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，其中包括“資本玩家”柯克里安(Kerkorian)的私募股權(quán)公司、總部設(shè)在紐約的私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)、全球知名汽車零部件制造商加拿大麥格納國(guó)際公司，也包括中國(guó)的一汽集團(tuán)。

“我們深信我們已經(jīng)找到了為戴姆勒和克萊斯勒都將創(chuàng)造最大總體價(jià)值的解決方案。通過(guò)這項(xiàng)交易，我們?yōu)榭巳R斯勒和戴姆勒的新起點(diǎn)創(chuàng)造了有利條件?！贝髂防?克萊斯勒股份公司董事長(zhǎng)兼梅賽德斯汽車集團(tuán)總裁蔡澈博士對(duì)媒體說(shuō)。

對(duì)于過(guò)去近十年“婚后”生活的艱辛和掙扎，他用了一句話做了簡(jiǎn)潔的交代：“顯然我們高估了兩家公司合并后的潛力。我們瞄準(zhǔn)的市場(chǎng)截然不同，豪華車與批量生產(chǎn)之間的差距實(shí)在太大?！?/p>

1998年克萊斯勒以360億美元的身價(jià)“嫁給”梅賽德斯-奔馳公司。2005年，克萊斯勒虧損14億美元。去年業(yè)績(jī)有所提升，但今年預(yù)計(jì)依然面臨虧損局面。

依據(jù)收購(gòu)協(xié)議，Cerberus將會(huì)獲得新成立的克萊斯勒控股公司80.1%的股份，而戴-克公司仍將持有剩余的19.9%股權(quán)?？巳R斯勒控股將持有未來(lái)克萊斯勒公司的100%的股份以及克萊斯勒金融服務(wù)公司的100%的股份。其中，克萊斯勒公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)和銷售克萊勒斯、道奇和吉普品牌的汽車。

分拆之后的克萊斯勒與梅塞德斯集團(tuán)正在合作的、現(xiàn)存的項(xiàng)目將繼續(xù)進(jìn)行，例如，在傳統(tǒng)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和分時(shí)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、購(gòu)買、銷售和金融服務(wù)(北大西洋自由貿(mào)易區(qū)之外)方面，兩者還會(huì)繼續(xù)合作。

得知這一消息時(shí)，福建省汽車集團(tuán)副總裁姜安寧正在臺(tái)灣出差，“沒(méi)有想到這么快，”他在電話里告訴記者：“我認(rèn)為不是一個(gè)最好的選擇。但戴-克保留了19.9%的股份，也是考慮到了其后續(xù)計(jì)劃不受影響的保障，其中包括會(huì)繼續(xù)推進(jìn)在中國(guó)的一些項(xiàng)目。”

從2000年開始，姜安寧就開始為福汽與奔馳的合作項(xiàng)目準(zhǔn)備嫁妝，而直到去年底，雙方才正式“完婚”。顯然，股東方的“婚變”，也使戴姆勒-奔馳和克萊斯勒在中國(guó)的項(xiàng)目前景充滿了變數(shù)。

如何嚼爛硬骨頭？

在這場(chǎng)“婚變”發(fā)生之前，汽車公司的兼并往往發(fā)生在同行之間。而這場(chǎng)世界汽車工業(yè)史上首次由私人資本投資公司主導(dǎo)的大型的汽車兼并事件，使由美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)斯諾管理的美國(guó)私募股權(quán)公司Cerberus一夜之間眾所皆知。據(jù)公開材料顯示，Cerberus公司成立于1992年，管理資金和賬戶高達(dá)165億美元。該公司聚集了一批汽車產(chǎn)業(yè)資深人士組成的收購(gòu)團(tuán)隊(duì)，還請(qǐng)到克萊斯勒前高管、德國(guó)大眾汽車集團(tuán)前總裁貝瀚德領(lǐng)軍。

實(shí)際上，在收購(gòu)克萊斯勒之前，Cerberus近年來(lái)一直在積極布局進(jìn)入汽車業(yè)。Cerberus去年投資74億美元收購(gòu)了美國(guó)通用汽車金融服務(wù)公司(GMAC)的多數(shù)股份，近日又以10億美元買下了破產(chǎn)的汽車零部件供應(yīng)商TOWER AUTOMOTIVE。此外，Cerberus還準(zhǔn)備投資34億美元收購(gòu)美國(guó)汽車零部件巨頭德爾福公司的股份。

作為私人股權(quán)公司，通過(guò)收購(gòu)企業(yè)股權(quán)，然后對(duì)企業(yè)進(jìn)行改革整理，以增加企業(yè)市值，隨后再以打包或者分拆的方式出售，是名正言順的生財(cái)之道。

由此，行業(yè)內(nèi)不少分析人士認(rèn)為，Cerberus對(duì)克萊斯勒的資產(chǎn)進(jìn)行整頓后，重新打包出售也極有可能。但國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)資深分析師鐘師認(rèn)為，盡管無(wú)法排除被再度轉(zhuǎn)手的境遇，但就目前來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)手可能性非常小。

他對(duì)本刊分析說(shuō)：“一般來(lái)說(shuō)，克萊斯勒如果被再度出售，最大的接盤之人將是產(chǎn)業(yè)內(nèi)公司。縱觀目前國(guó)際局勢(shì)，德國(guó)公司因?yàn)榇髂防张c克萊斯勒的前車之鑒，必然不敢貿(mào)然出手；主張精細(xì)生產(chǎn)方式的日本公司與美國(guó)公司之間可以說(shuō)是格格不入的企業(yè)，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)思路也使得雙方的合作幾乎為零；最大的接盤者仍然是同為美國(guó)企業(yè)的福特汽車公司和通用汽車公司。同克萊斯勒一樣，這兩大美國(guó)汽車制造商也同樣背負(fù)著沉重的退休金和醫(yī)療費(fèi)用的包袱，難以壓縮過(guò)高的成本，也同樣面臨美國(guó)本土市場(chǎng)銷售下滑的危機(jī)，在產(chǎn)品上也與克萊斯勒旗下產(chǎn)品多數(shù)存在重合，再加上可能面對(duì)美國(guó)反托拉斯法等法律障礙，克萊斯勒短期內(nèi)被轉(zhuǎn)手的可能性非常小?！?/p>

即使面臨被再度轉(zhuǎn)手，那也將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，Cerberus首先面臨的仍將是如何對(duì)這塊“硬骨頭”進(jìn)行消化的問(wèn)題。在美國(guó)市場(chǎng)銷售下滑和內(nèi)部成本不斷上升的內(nèi)外力擠壓之下，Cerberus真的有能力化腐朽為神奇，讓克萊斯勒扭虧為盈嗎？

有報(bào)道稱，克萊斯勒在出售之時(shí)與全美工人聯(lián)合會(huì)(UAW)簽署了一份協(xié)議，承諾自己不會(huì)裁員。這也就意味著，克萊斯勒無(wú)法實(shí)施通用和福特慣用的裁員及關(guān)閉工廠等縮減成本的方法，只能將削減成本繼而盈利的希望寄托在零部件采購(gòu)、生產(chǎn)以及新車型的推出上。

“全球化將成為克萊斯勒突圍的重要戰(zhàn)略?！辩妿熑绱苏J(rèn)為。

目前，通用汽車和福特汽車已從全球化采購(gòu)和生產(chǎn)當(dāng)中嘗到了甜頭，即使在美國(guó)本土市場(chǎng)虧損的狀態(tài)下，海外市場(chǎng)的收益也能讓集團(tuán)的報(bào)表增色。而克萊斯勒幾乎仍是一個(gè)美國(guó)本土企業(yè)，在同戴姆勒并肩作戰(zhàn)的幾年時(shí)間內(nèi)，克萊斯勒的海外市場(chǎng)同戴姆勒-奔馳一樣發(fā)展遲滯。而相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)更激烈的歐洲和日本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，汽車工業(yè)發(fā)展滯后的亞洲市場(chǎng)對(duì)克萊斯勒的吸引力要大得多。

克萊斯勒退出北京奔馳？

中國(guó)，正是克萊斯勒目前全球戰(zhàn)略的最重要的登陸點(diǎn)?？巳R斯勒出售之時(shí)，也正是其在中國(guó)市場(chǎng)全面開花的前夜。

克萊斯勒在中國(guó)市場(chǎng)的決心也可從剛剛結(jié)束的上海國(guó)際車展上窺見一般，當(dāng)時(shí)克萊斯勒被出售已成定局，但克萊斯勒在車展上的亮相卻是史無(wú)前例的陣容，除了隆重在中國(guó)推出美國(guó)小車道奇品牌，還對(duì)JEEP品牌進(jìn)行重塑，這個(gè)架勢(shì)人們除了在其大本營(yíng)的底特律車展見識(shí)過(guò)，在其他四大國(guó)際頂級(jí)車展上也難尋。而克萊斯勒也制定了明確的產(chǎn)品導(dǎo)入計(jì)劃，即以進(jìn)口和本地化生產(chǎn)為突破口，將克萊斯勒旗下的幾大品牌在中國(guó)市場(chǎng)全面復(fù)蘇，整個(gè)產(chǎn)品方陣都帶進(jìn)來(lái)。

但此時(shí)，那些在中國(guó)已建、在建和準(zhǔn)備建設(shè)的項(xiàng)目前景也因此變得撲朔迷離。

克萊斯勒(中國(guó))汽車銷售有限公司總裁兼首席執(zhí)行官艾思孟在接受國(guó)內(nèi)媒體采訪時(shí)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，克萊斯勒集團(tuán)被收購(gòu)一案不會(huì)對(duì)其在中國(guó)的業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生不利影響。他表示，克萊斯勒集團(tuán)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)是“非常嚴(yán)肅認(rèn)真而且有著長(zhǎng)期承諾的”，“作為負(fù)責(zé)克萊斯勒海外最重要市場(chǎng)的高層管理者，現(xiàn)在我是在正確的國(guó)家、正確的品牌與正確的伙伴合作，這是一個(gè)令人興奮的時(shí)刻”。

不過(guò)，這樣的回答顯然并不能讓克萊斯勒在中國(guó)的合作方定心。有消息稱，原戴姆勒-克萊斯勒集團(tuán)與北京汽車工業(yè)集團(tuán)的合資企業(yè)BBDC(北京奔馳戴姆勒-克萊斯勒)董事長(zhǎng)徐和誼已經(jīng)秘赴德國(guó)，斡旋此次收購(gòu)可能對(duì)于BBDC產(chǎn)生的影響。北京奔馳媒體關(guān)系經(jīng)理阮建偉對(duì)本刊強(qiáng)調(diào)，“這是股東方的事情，北奔不做任何評(píng)論，北奔目前正在正常運(yùn)做?！?/p>