2005年10月27日，十屆全國人大常委會(huì)十八次會(huì)議表決通過了對(duì)《公司法》的第3次修訂，已于2006年1月1日起正式實(shí)施（以下簡(jiǎn)稱新《公司法》）。這次修訂是在認(rèn)真總結(jié)十多年來公司法頒布施行的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的系統(tǒng)發(fā)展和完善，有許多重大的突破。認(rèn)真研究這些重要的修改，將有助于我國公司法的順利實(shí)施，發(fā)揮其調(diào)整公司法律關(guān)系的作用?，F(xiàn)就新《公司法》對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的新規(guī)定，歸納總結(jié)如下：

一、加強(qiáng)對(duì)中小股東的保護(hù)

原《公司法》也有對(duì)中小股東權(quán)利的保護(hù)條款，但是過于簡(jiǎn)陋。例如股東表決實(shí)行“一股一票”和“資本多數(shù)決定”的制度，這確立了股權(quán)平等的原則，但是對(duì)于大股東行使表決權(quán)未作任何限制，大股東可以憑借其強(qiáng)大的表決權(quán)實(shí)施對(duì)公司的控制，形成了事實(shí)上大小股東在參與公司決策方面的不平等。新《公司法》改變了這種狀況，加強(qiáng)了對(duì)中小股東的保護(hù)。

第一，規(guī)定股東表決權(quán)的限制。新《公司法》第16條規(guī)定：公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議。但是上述規(guī)定的股東或者受上述規(guī)定的實(shí)際控制人支配的股東，不得參加前款規(guī)定事項(xiàng)的表決。該項(xiàng)表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。

第二，增加了股份公司股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事時(shí)可以實(shí)行累積投票制，即每一表決權(quán)的股份都擁有與董事或監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)。累積投票制可以防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢(shì)操縱董事、監(jiān)事選舉，有機(jī)會(huì)把中小股東利益的代表選進(jìn)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，增加了中小股東在公司治理中的話語權(quán)。

第三，增加了有限公司股東退出機(jī)制，在特定情形下，股東可以要求公司收購其出資，退出公司。一般來說，基于資本維持和資本不變?cè)瓌t，公司成立后股東不得抽逃資金，否則就是對(duì)公司財(cái)產(chǎn)權(quán)的侵犯。但是有限公司的股東具有封閉性，其出資轉(zhuǎn)讓受諸多限制，他沒有辦法像上市的股份公司股東那樣可以方便地通過轉(zhuǎn)讓股份而退出公司，當(dāng)公司出現(xiàn)僵局后中小股東權(quán)益難以保障。對(duì)此，新《公司法》第75條列舉了3種情形，股東可以要求公司收購其出資，退出公司，而且自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起六十日內(nèi)，股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議的，股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。

第四，增加了股東代表訴訟的規(guī)定。新《公司法》第152條規(guī)定，當(dāng)公司董事、經(jīng)理等高管人員侵犯了公司權(quán)益，而公司不予追究時(shí)，股東可以依法向人民法院起訴，以維護(hù)公司和自身權(quán)益，改變了原《公司法》第111條的尷尬處境，為司法機(jī)關(guān)處理該類案件提供了明確的法律依據(jù)。

這種重視中小股東權(quán)益的立法傾向，糾正了原《公司法》要滿足國企改革需要所導(dǎo)致的偏差，使之回到公司法應(yīng)有的意義上來。

二、提高債權(quán)人的地位

一直以來，債權(quán)人的地位較為尷尬。過去，股東以其出資額或認(rèn)購的股份為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，使得有些股東恣意妄為，通過財(cái)務(wù)杠桿、關(guān)聯(lián)交易謀取私人利益，使債權(quán)人的權(quán)益很難得到保護(hù)。新《公司法》第20條第3款規(guī)定：“公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任?！边@項(xiàng)“刺穿公司面紗”的機(jī)制成為債權(quán)人打擊股東欺詐與不當(dāng)行為的有效手段，對(duì)公司的控制者具有強(qiáng)烈的威懾作用。同時(shí)，第215條規(guī)定，公司違反《公司法》應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任和繳納罰款、罰金的，其財(cái)產(chǎn)不足以支付時(shí)，先承擔(dān)民事賠償責(zé)任，從而有效地維護(hù)了債權(quán)人的利益，提高了債權(quán)人的地位。

三、賦予股東更多的權(quán)利

新《公司法》增加、細(xì)化了許多有關(guān)股東權(quán)利的規(guī)定：

第一，知情權(quán)。新《公司法》第34條規(guī)定，股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東大會(huì)（股東會(huì)）會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；股東可以要求查閱公司會(huì)計(jì)帳簿。第146條規(guī)定，上市公司必須依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，定期公開其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況及重大訴訟，在每會(huì)計(jì)年度內(nèi)半年公布一次財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

第二，股東大會(huì)召集權(quán)。新《公司法》第41條規(guī)定，“董事會(huì)或者執(zhí)行董事不能履行或者不履行召集股東會(huì)會(huì)議職責(zé)的，由監(jiān)事會(huì)或者不設(shè)監(jiān)事會(huì)的公司的監(jiān)事召集和主持；監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事不召集和主持的，代表十分之一以上表決權(quán)的股東可以自行召集和主持?！贝送?，第102條規(guī)定，“董事會(huì)不能履行或者不履行召集股東大會(huì)會(huì)議職責(zé)的，監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)召集和主持；監(jiān)事會(huì)不召集和主持的，連續(xù)九十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持?！?/p>

第三，提案權(quán)。新《公司法》第103條規(guī)定，“單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會(huì)召開十日前提出臨時(shí)提案并書面提交董事會(huì)；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收到提案后二日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時(shí)提案提交股東大會(huì)審議。”這項(xiàng)規(guī)定使得少數(shù)股東得以將其關(guān)心的問題提交股東大會(huì)討論，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策的參與、監(jiān)督，有助于提高少數(shù)股東在股東大會(huì)中的主動(dòng)地位，以免其消極被動(dòng)地議事、表決而淪為陪坐及受氣者。

第四，質(zhì)詢權(quán)。新《公司法》第151條規(guī)定，“股東會(huì)或者股東大會(huì)要求董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員列席會(huì)議的，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)列席并接受股東的質(zhì)詢?！?/p>

第五，異議股東股份收買請(qǐng)求權(quán)。新《公司法》第75條和143條規(guī)定了異議股東股份收買請(qǐng)求權(quán)，即股東對(duì)于股東會(huì)或者股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議等持異議的，可以要求公司以公平合理價(jià)格收購其持有的公司股份。

四、強(qiáng)化控股股東的義務(wù)與責(zé)任

第一，禁止控股股東濫用股東權(quán)利。新《公司法》第20條規(guī)定，“公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益;公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！?/p>

第二，引入公司法人格否認(rèn)制度。新《公司法》第20條引進(jìn)了英美法系的公司法人格否認(rèn)制度（即刺破公司面紗制度）：“公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任?！?/p>

第三，禁止控股股東利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。新《公司法》第16條規(guī)定，公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)決議，該股東或者受前款規(guī)定的實(shí)際控制人支配的股東應(yīng)回避表決。第21條規(guī)定：“公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反前款規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任?！?/p>

五、建立投資者（股東）權(quán)益司法救濟(jì)機(jī)制

第一，建立股東直接訴訟制度。新《公司法》第22條規(guī)定，“股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起六十日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷?！毙隆豆痉ā返?53條規(guī)定，“董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。”

第二，引入股東代表訴訟制度。新《公司法》第152條規(guī)定了股東代表訴訟制度（又稱股東派生訴訟制度），即董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、他人侵犯公司合法權(quán)益，給公司造成損害的，有限責(zé)任公司的股東、股份有限公司連續(xù)一百八十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之一以上股份的股東，有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

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（作者單位：江西省委黨校）