商業(yè)銀行應(yīng)充分考慮行業(yè)運行態(tài)勢及行業(yè)政策，通過細(xì)分客戶市場與產(chǎn)品市場，確定安全、有效的信貸方式。

2006年行業(yè)運行態(tài)勢良好

在經(jīng)歷了油價上漲導(dǎo)致的短暫低潮后，2006年我國汽車行業(yè)重新回到了高速增長的平臺。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，預(yù)計2006年全年汽車銷量將達(dá)到690萬輛，超過日本，成為僅次于美國的世界第二大汽車消費國；增速將達(dá)到20%，超過2004年和2005年的水平（圖1）。從全球角度看，我國汽車消費量占全球總消費量的比例已由2001年的4.3%上升至2006年的11%。

行業(yè)收入和利潤快速增長。汽車行業(yè)銷售收入在經(jīng)歷2004年和2005年增速回落后，2006年增速明顯回升，預(yù)計全年收入將突破1.4萬億元人民幣（圖2）。2006年汽車行業(yè)結(jié)束了2005年增收不增利的局面，利潤總額有較大增長。預(yù)計2006年利潤總額突破700億元，接近2003年創(chuàng)造的歷史最好成績。利潤增速達(dá)到38%，超過收入增長速度，表明行業(yè)毛利率也有所增長（圖3）。

信貸風(fēng)險仍需審慎防范

行業(yè)數(shù)據(jù)分析表明，汽車工業(yè)行業(yè)關(guān)聯(lián)度大，上下游涉及數(shù)十個行業(yè)，對國民經(jīng)濟的拉動作用極為明顯。從發(fā)展速度上看，經(jīng)過幾十年特別是近十幾年的快速發(fā)展，中國汽車工業(yè)已由過去機械工業(yè)中的一個小行業(yè)成長為國民經(jīng)濟主要行業(yè)之一，汽車制造業(yè)在整個工業(yè)中的比重不斷提高，已是僅次于通信電子、電力、冶金、化工的第五大支柱產(chǎn)業(yè)。汽車行業(yè)也成為我國商業(yè)銀行貸款的重要領(lǐng)域。

從汽車行業(yè)內(nèi)部看，雖然產(chǎn)量增長迅速，但核心技術(shù)水平相對較低，國產(chǎn)車在質(zhì)量上與歐美發(fā)達(dá)國家相比還有差距，競爭力不足。受高額利潤驅(qū)使，國內(nèi)汽車企業(yè)集中度不高，普遍規(guī)模不大，各國汽車工業(yè)巨頭又通過合作合資等各種方式搶灘中國市場，投資增長過快過熱傾向比較明顯。而汽車行業(yè)作為資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，必然向大型化、跨國化發(fā)展，國內(nèi)汽車市場競爭空前激烈，行業(yè)利潤不斷下降，行業(yè)風(fēng)險不斷加大。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行對汽車企業(yè)和產(chǎn)品選擇上應(yīng)充分考慮風(fēng)險防范，謹(jǐn)慎介入缺乏長期競爭力的企業(yè)和產(chǎn)品。

細(xì)分客戶、產(chǎn)品市場及信貸方案制定

對商業(yè)銀行來說，汽車行業(yè)客戶可以細(xì)分成整車制造企業(yè)、汽車經(jīng)銷企業(yè)和零部件生產(chǎn)企業(yè)。每類客戶的經(jīng)營特點不同，商業(yè)銀行采取的信貸政策也應(yīng)不同。

整車制造企業(yè)

汽車整車制造行業(yè)是資金、技術(shù)密集型行業(yè)，商業(yè)銀行首先應(yīng)重點考察企業(yè)的成本控制和產(chǎn)品更新?lián)Q代的能力以及企業(yè)應(yīng)對國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整能力。汽車行業(yè)從暴利逐步走向微利時代，因此，成本控制和產(chǎn)品更新?lián)Q代能力較強的企業(yè)在汽車市場的競爭中能夠取得優(yōu)勢。

商業(yè)銀行重點支持的企業(yè)應(yīng)主要包括有跨國集團資金、技術(shù)背景支撐的上汽、一汽、二汽集團的核心汽車制造企業(yè)和上汽通用、廣州本田等產(chǎn)品更新?lián)Q代能力較強的企業(yè)，對其新建或在建項目應(yīng)適當(dāng)給予中長期支持；對整體營運狀況好、盈利能力較強的企業(yè)，以長期授信品種為主；對小型企業(yè)應(yīng)該以短期授信品種為主，適當(dāng)控制額度；對微型車等投資收回期較短的產(chǎn)品應(yīng)以短期貸款為主；而對科技含量高、代表未來發(fā)展趨勢的一些車，如柴油轎車及清潔能源車等應(yīng)給予積極支持。

汽車經(jīng)銷企業(yè)

根據(jù)2005年4月1日實施的《汽車品牌銷售管理實施辦法》，經(jīng)銷商必須由廠家授權(quán)方可經(jīng)營，提高了經(jīng)銷商的準(zhǔn)入門檻。但我國汽車經(jīng)銷企業(yè)普遍固定資產(chǎn)較小，行業(yè)入門的資本和技術(shù)要求較低，相對風(fēng)險較大，商業(yè)銀行對此類企業(yè)授信應(yīng)謹(jǐn)慎介入。在目前汽車價格下降、利潤空間進(jìn)一步壓縮的情況下，對于前期投入較大、銀行負(fù)債較重的企業(yè)授信應(yīng)該慎重。對經(jīng)銷進(jìn)口汽車的企業(yè)，重點了解其實際成本和價格下降風(fēng)險防范機制，重點選擇依托一汽、二汽、上汽集團等重點汽車制造企業(yè)具備較強實力的相關(guān)企業(yè)。一般要求由生產(chǎn)廠家擔(dān)保。

零部件生產(chǎn)企業(yè)

整體來看，汽車零部件的發(fā)展水平已經(jīng)嚴(yán)重制約了中國汽車工業(yè)的健康發(fā)展，整個汽車工業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要調(diào)整，資源配置結(jié)構(gòu)需要調(diào)整。國際上零部件工業(yè)的投資一般為整車企業(yè)的1.2到1.5倍，而我國只有0.3倍以下；發(fā)達(dá)國家汽車零部件企業(yè)的年研發(fā)投入一般為銷售收入的3%到5%，甚至達(dá)到10%，而我國這個比例只占到1%#12316;1.5%。雖然發(fā)改委對汽車工業(yè)項目審批和融資給予很多約束，目的是限制汽車工業(yè)投資過熱和緩解相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能壓力，但是依然鼓勵好的零部件項目，以此提高零部件的投資比例。從長遠(yuǎn)發(fā)展看，汽車零部件企業(yè)應(yīng)該是商業(yè)銀行信貸投放的重點領(lǐng)域，但是我國零部件行業(yè)存在散亂差的現(xiàn)象，所以目前只能選擇少數(shù)具有規(guī)模優(yōu)勢、為大型整車配套關(guān)系穩(wěn)定的企業(yè)予以資金支持，具有合資背景的零部件企業(yè)是首選信貸對象。一般要求由下游廠家擔(dān)保。

汽車行業(yè)產(chǎn)品可以細(xì)分為乘用車、商用車、柴油車及清潔能源車等。乘用車又分為微型、普及型、中級、中高級、高級、高端等，商用車分為高檔客車和公交車等。

微型轎車。國家政策已經(jīng)取消“限微令”，鼓勵我國微型轎車的消費，同時，一系列的利好因素也促進(jìn)微型車市場的大力發(fā)展。首先是油價依然高位運行，由于用車成本較高，消費者對微型轎車的需求加大；其次是“限微令”被解除，需求得到釋放；三是國家環(huán)保節(jié)能政策將促進(jìn)微型車的消費?？傊?，今后微型車需求將大幅增加，無論從總量上還是所占的比重上，都有一個大幅提高，微型車企業(yè)面臨著前所未有的大好時機，商業(yè)銀行可以重點支持。

普及型轎車。這類轎車是我國轎車行業(yè)消費的主體，基本占到轎車行業(yè)消費的一半。消費者更新?lián)Q代基本都是以普及型車為主，同時，由于油價上漲，部分選擇中級轎車的消費改為普及型轎車。今后普及型轎車需求依然會保持較快增速，市場占有率也將增加。普及型轎車市場份額很大，這也是轎車企業(yè)爭奪的重點。商業(yè)銀行可以給予支持。

中級轎車。我國轎車向高檔和低檔兩極發(fā)展，處于中間的中級轎車存在被代替的風(fēng)險。目前這部分轎車在我國市場上還是占著比較大的比重，所以今后依然有可發(fā)展的余地。但如果要取得進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)必須提高產(chǎn)品的性價比，使得這類轎車具有較大的產(chǎn)品差異性，減小可替代性。商業(yè)銀行應(yīng)謹(jǐn)慎介入，適時退出。

中高級轎車。這類車在我國轎車市場所占份額不是很大，但有逐漸增大的趨勢。2005年累計消費為370225輛，同比增長了43.8個百分點，所占比重從上年同期的11.48%增加到了13.28%，今后中高級轎車市場依然會保持較快的增速，所占市場份額比重將進(jìn)一步提高，市場機會比較好。商業(yè)銀行應(yīng)重點支持。

高級轎車。此類車雖然市場份額很小，但行業(yè)的利潤較高，相對競爭較小，市場機會較好。由于進(jìn)口關(guān)稅下降，進(jìn)口車價格下降對他們影響較大。這類車型是轎車行業(yè)中利潤最高的車型，雖然目前所占比重較低，但以后的發(fā)展前景非常好。商業(yè)銀行應(yīng)擇優(yōu)介入。

高端SUV。我國生產(chǎn)的SUV目前在質(zhì)量及功能上還不能滿足客戶需求。從銷量變化看出，兩輪驅(qū)動銷量小幅增長，減少的主要是低端產(chǎn)品，四輪驅(qū)動的高端產(chǎn)品保持較快的增長態(tài)勢。今后高端的SUV有很好的投資前景，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)比較少。商業(yè)銀行可以擇優(yōu)介入。

高檔客車。近年來，我國高等級公路通車?yán)锍滩粩嘣黾?，旅游業(yè)迅速發(fā)展，長途、旅游客車的需求量逐年遞增。隨著人們對旅游出行質(zhì)量、舒適度需要的提高，高檔豪華客車以其舒適、安全、時間靈活等方面的優(yōu)勢，在與其他交通工具的競爭中占有優(yōu)勢，擁有廣闊的發(fā)展前景。商業(yè)銀行可以擇優(yōu)介入。

公交車市場。根據(jù)國家政策導(dǎo)向，城市客車不再是客車市場上的“雞肋”，大力發(fā)展公交車是我國客車生產(chǎn)商的一個很好選擇。特別是新品種城際客車。隨著全國城市規(guī)模的擴大，一些公交車逐漸承擔(dān)起城際短途客運的任務(wù)。公交車市場前景良好。商業(yè)銀行應(yīng)重點支持。

柴油車及清潔能源車。柴油機與汽油機相比，具有功率大、燃油熱效率高、使用壽命長、起動性能好、一氧化碳和碳?xì)浠衔锱欧诺停秃牡偷纫幌盗袃?yōu)點，因而在工業(yè)發(fā)達(dá)國家發(fā)展很快，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了汽車柴油化的趨勢，也是我國汽車企業(yè)以后主要的發(fā)展目標(biāo)和方向，前景廣闊，商業(yè)銀行應(yīng)重點支持。

目前，從汽車行業(yè)授信擔(dān)保方式的現(xiàn)實比較分析來看，以抵押方式發(fā)放的貸款風(fēng)險最大，貸款不良率最高；以質(zhì)押方式發(fā)放的貸款不良率最低；以信用方式和保證方式發(fā)放的貸款質(zhì)量相對較好，不良貸款率明顯低于抵押貸款的不良率水平?？傮w來說，發(fā)放汽車行業(yè)貸款應(yīng)堅持按客戶資信水平有區(qū)別地選擇貸款方式。

盡量采用保證方式。汽車行業(yè)的固定資產(chǎn)比重有所下降，而且資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，所以抵押方式發(fā)放貸款的可操作性略差，而且目前很多企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)質(zhì)量較差，不宜發(fā)放過多的抵押貸款。而信用貸款則是一旦企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，無法按時還本付息，沒有第二還款來源作為保障。因此汽車行業(yè)信貸發(fā)放方式首選保證方式。

盡可能避免集團內(nèi)部成員企業(yè)相互擔(dān)保。商業(yè)銀行對汽車行業(yè)的貸款中，相當(dāng)一部分擔(dān)保貸款由集團內(nèi)部成員企業(yè)相互提供，而整個集團內(nèi)各成員企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險趨同，一旦出現(xiàn)經(jīng)營狀況惡化，擔(dān)保企業(yè)的保證能力難以確保，回收風(fēng)險很大。

抵押貸款要具有可行性。盡量不接受企業(yè)以車間和設(shè)備作為抵押物申請貸款，這些專用性很強的抵押物變現(xiàn)能力較差，而且處理抵押物涉及到的社會問題也較多。

（作者單位：中國民生銀行

北京大學(xué)光華管理學(xué)院）