摘要：近年來(lái)，房產(chǎn)價(jià)格的攀升和房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫引發(fā)了巨大的社會(huì)反響。本文擬就中國(guó)-房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫，特別是房產(chǎn)價(jià)格漲勢(shì)過(guò)猛的現(xiàn)象進(jìn)行分析，指出中國(guó)房市過(guò)熱、房?jī)r(jià)過(guò)高現(xiàn)象的產(chǎn)生既有合理因素，也有多方面原因，并在此基礎(chǔ)上分析中國(guó)房產(chǎn)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。

關(guān)鍵詞：房產(chǎn)價(jià)格；現(xiàn)狀；走勢(shì)分析

中圖分類號(hào)：F293．35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-1502(2007)01—0104一04

一、中國(guó)房產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的現(xiàn)狀

中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了備受世人關(guān)注的不平靜的年代。自2005年起，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)首先經(jīng)歷了以銀根、地根雙緊縮為標(biāo)志的政策風(fēng)暴以削平過(guò)高的房地產(chǎn)價(jià)格，隨即，一波未平一波又起，2005年3月17日，房貸利率提高，對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)實(shí)行宏觀調(diào)控的大幕漸漸拉起；2005年3月26日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《切實(shí)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的通知》，即“國(guó)八條”；4月27日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議出臺(tái)《進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控》文件，提出“加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)引導(dǎo)和調(diào)控的八項(xiàng)措施”，簡(jiǎn)稱“后國(guó)八條”；2005年5月11日，國(guó)務(wù)院叉轉(zhuǎn)發(fā)了建設(shè)部等七部委關(guān)于調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的通知進(jìn)入2006年，政府進(jìn)一步出臺(tái)了一系列調(diào)控房地產(chǎn)的政策。由上可見(jiàn)，政府調(diào)控房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的力度之大是前所未有的。

這種不同尋常的大力度的政策調(diào)整源于房產(chǎn)價(jià)格的迅速猛漲。眾所周知，近幾年中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)最突出的問(wèn)題就是房產(chǎn)價(jià)格大幅度上漲，主要表現(xiàn)是：

(一)商品房銷售平均價(jià)格漲幅較大。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)房景氣指數(shù)調(diào)查顯示，自2003年以來(lái)，商品房?jī)r(jià)格日漸上漲。2004年l～11月全國(guó)商品房平均銷售價(jià)格為2759元／平方米，同比上漲12．5％。其中，商品住宅平均銷售價(jià)格為2580元，平方米，上漲11 6％。2004年商品房銷售均價(jià)自5月份以后提高到2700元以上，9月份以后價(jià)格仍在高位保持平穩(wěn)運(yùn)行，直至現(xiàn)在商品房?jī)r(jià)格仍居高不下。

(二)新房?jī)r(jià)格普遍上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)局城調(diào)隊(duì)對(duì)全國(guó)35個(gè)大中城市房產(chǎn)價(jià)格統(tǒng)計(jì)，2003年四季度房屋銷售價(jià)格比上年同季上漲10．8％，比三季度上漲2．2％，全年平均上漲9．7％。其中各類新房?jī)r(jià)格除經(jīng)濟(jì)適用房?jī)r(jià)格由國(guó)家控制漲幅較小外，其他房產(chǎn)價(jià)格都有較大幅度的提高。

分地區(qū)看，2004年有7個(gè)城市房屋銷售價(jià)格連續(xù)4個(gè)季度上漲超過(guò)10％(見(jiàn)表l)。尤其值得注意的是，原來(lái)房?jī)r(jià)較低的一些省會(huì)城市，如蘭州、濟(jì)南、武漢、太原、成都等，2004年新房?jī)r(jià)格也有較大幅度升高，三季度分別上漲13．1％、9．6％、99％、8．7％、8 3％。四季度濟(jì)南上漲13．7％、成都上漲11．4％，上漲幅度超過(guò)了10％，這表明房?jī)r(jià)上漲有普漲的趨勢(shì)。

(三)二手房市場(chǎng)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)，租賃市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)。二手房交易市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)較大幅度上漲，2004年四季度私房交易價(jià)格比上年同期上漲15．5％，1：15季度上漲3．5％。其中住宅和非住宅價(jià)格同比分別上漲15．2％和11．9％。在房產(chǎn)交易價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，房屋租賃價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。2004年四季度全國(guó)房屋租賃價(jià)格比上年同期上漲2．O％，比三季度價(jià)格上漲O.3％。

(四)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2005年7月25日發(fā)布的有關(guān)房?jī)r(jià)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2005年6月份，“國(guó)房景氣指數(shù)”為101．05，連續(xù)4個(gè)月下滑。二季度35個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比和環(huán)比漲幅分別比～季度回落1．8和1．2個(gè)百分點(diǎn)，但商品房?jī)r(jià)格卻比上年同季上漲了8％，比一季度上漲了1．5％。其中上漲超過(guò)了10個(gè)百分點(diǎn)的城市有5個(gè)。

房?jī)r(jià)漲幅偏高已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，是什么原因?qū)е路績(jī)r(jià)漲幅如此之大，這樣的漲幅會(huì)持續(xù)下去嗎?未來(lái)的房市走勢(shì)如何?這是本文探討的主要問(wèn)題。

二、中國(guó)房產(chǎn)價(jià)格攀升的成因

中國(guó)房產(chǎn)價(jià)格漲幅過(guò)大的原因是極其復(fù)雜的。既有合理性的成分，也有多方面的原因。

從合理性角度來(lái)看，房地產(chǎn)價(jià)格漲幅過(guò)大是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下需求供給平衡的結(jié)果。一般而言，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，房地產(chǎn)價(jià)格的快速提高是必然的。這可以從不同角度來(lái)分析。首先，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，統(tǒng)計(jì)資料表明，世界各國(guó)人均GDP從800美元到1300美元，是所有國(guó)家住房消費(fèi)持續(xù)發(fā)展階段。目前中國(guó)人均國(guó)民生產(chǎn)總值已超過(guò)1000美元，正處在住房消費(fèi)持續(xù)發(fā)展的階段。其次，從現(xiàn)代化進(jìn)程水平來(lái)看．世界平均城市化水平是50％，發(fā)達(dá)國(guó)家是75％，中國(guó)只有38％，按照現(xiàn)代化的實(shí)際推進(jìn)程度，城市化水平如果每提高一個(gè)百分點(diǎn)，將有3000萬(wàn)人進(jìn)城，需要600萬(wàn)套住宅，拉動(dòng)內(nèi)部需求8000億人民幣，相當(dāng)于GDP每年增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)。到目前為止人均建筑面積只從1978年的8平方米增加到22平方米，到2020年可達(dá)到35平方米，潛在需求有30億平方米?？梢?jiàn)對(duì)商品房的現(xiàn)實(shí)需求是巨大的。根據(jù)調(diào)查，20％城鎮(zhèn)家庭想改善住房，這是一個(gè)很大的數(shù)字。除此之外還有房屋拆遷產(chǎn)生的被動(dòng)需求。只要收入逐年增長(zhǎng)，房地產(chǎn)需求必然逐年增長(zhǎng)。最后，從房地產(chǎn)的特殊性上講，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給收入彈性小于需求收入彈性，供給約束大于需求約束。需求收入彈性是1.55，供給收入彈性是0．75(李宏謹(jǐn))。由于供給約束大于需求約束，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增加1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際供給僅增加0．75個(gè)百分點(diǎn)，因此房地產(chǎn)企業(yè)提高價(jià)格是有空間的。中國(guó)房產(chǎn)價(jià)格攀升除了上述合理性成分外，還有多方面的原因：土地，是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的一項(xiàng)基本條件；金融，是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金的重要來(lái)源。

(一)地價(jià)攀升是房?jī)r(jià)漲幅過(guò)大的直接原因。房?jī)r(jià)與地價(jià)密切相關(guān)，二者相互影響，互相推動(dòng)。房?jī)r(jià)的大幅度上漲直接導(dǎo)致對(duì)土地需求的過(guò)量，土地資源是有限的，在土地資源供不應(yīng)求的情況下，地價(jià)必然上漲，而地價(jià)的上漲以“成本推動(dòng)”的方式促使房?jī)r(jià)進(jìn)一步攀升。同時(shí)，根據(jù)馬克思的理論，地價(jià)是資本化的地租，馬克思曾說(shuō)過(guò)，土地價(jià)格“不是土地的購(gòu)買價(jià)格，而是土地所提供的地租的購(gòu)買價(jià)格”。土地價(jià)格=地租，利息率，可見(jiàn)地價(jià)是由地租和利息率共同決定的。對(duì)于地租，馬克思揭露了它的本質(zhì)，認(rèn)為絕對(duì)地租產(chǎn)生于土地所有權(quán)壟斷，由土地所有者收取。除壟斷地租外，還有級(jí)差地租，它是由土地位置和投資的不同而產(chǎn)生的，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下通過(guò)不同地段的不同價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)。國(guó)家征收土地增值稅把大部分級(jí)差地租收上來(lái)，作為專用款再投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施，這又導(dǎo)致產(chǎn)生更大的級(jí)差地租和絕對(duì)地租。地租在要素市場(chǎng)化過(guò)程中所產(chǎn)生的利益要在地方政府和開(kāi)發(fā)商之間分配，成為房地產(chǎn)業(yè)超額利潤(rùn)的來(lái)源，超額利潤(rùn)的存在成為推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，也是地價(jià)過(guò)高的重要原因?？傊?，地價(jià)的過(guò)高導(dǎo)致房?jī)r(jià)的升高，升高的房?jī)r(jià)又拉動(dòng)了地價(jià)。地價(jià)與房?jī)r(jià)的循環(huán)機(jī)制使得房?jī)r(jià)與地價(jià)交互上揚(yáng)。

(二)房?jī)r(jià)的波動(dòng)上揚(yáng)與金融政策有關(guān)。中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和消費(fèi)者購(gòu)買住房融資渠道主要來(lái)源于銀行的信貸資金。據(jù)分析，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)者資金來(lái)源結(jié)構(gòu)有以下特征：一是自籌資金的比例約在26％左右；二是預(yù)算內(nèi)資金以及債券籌資；三是國(guó)內(nèi)銀行貸款和其他資金來(lái)源，所謂其他資金來(lái)源主要是房屋的預(yù)售款。2004年自籌資金中僅有16％是業(yè)者的自有資金，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)有八成的資金來(lái)自于國(guó)內(nèi)銀行貸款。從消費(fèi)者方面看，消費(fèi)者購(gòu)買住房的資金大部分也是來(lái)自于銀行，銀行在貸款前以借款人住房作為抵押來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而消費(fèi)者的借款能力又與利率密切相關(guān)。利率高，實(shí)際負(fù)債上升，銀行會(huì)減少住房貸款，相反，利率降低，百姓更容易得到住房貸款。銀行在面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，通常把擴(kuò)大市場(chǎng)份額作為主要目標(biāo)，把利潤(rùn)最大化放在次要地位，因此銀行的住房貸款利率普遍較低。國(guó)家無(wú)論對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商還是對(duì)消費(fèi)者從金融支持角度來(lái)講都是過(guò)度的。

這種過(guò)度的金融支持會(huì)產(chǎn)生什么影響呢?根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論，利率取決于貨幣供給和貨幣需求的均衡，而利率對(duì)投資有直接的影響。貨幣供給的增加在短期會(huì)對(duì)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起促進(jìn)作用。但凡事皆有度，從目前狀況來(lái)看，銀行體系具有信貸擴(kuò)張對(duì)房地產(chǎn)業(yè)金融支持力度過(guò)大的能力，過(guò)大的金融支持力度會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊。一方面，通過(guò)開(kāi)發(fā)投資、住宅抵押貸款和消費(fèi)者預(yù)期來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策對(duì)房?jī)r(jià)的影響。當(dāng)開(kāi)發(fā)投資和住宅抵押貸款不斷涌向房地產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，消費(fèi)者會(huì)產(chǎn)生地價(jià)持續(xù)上升的預(yù)期，從而推動(dòng)住宅價(jià)格脫離正常軌道。另一方面，由于金融機(jī)構(gòu)的短視行為，貸款大量地投入房地產(chǎn)業(yè)。投資者和消費(fèi)者雙方的投機(jī)行為和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁行為也直接導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的波動(dòng)上揚(yáng)。

(三)地方政府對(duì)自身利益的追求縱容了房?jī)r(jià)持續(xù)走高。2002年第三季度央行貨幣政策報(bào)告中提出“要密切關(guān)注一些地區(qū)房地產(chǎn)投資及貸款增長(zhǎng)過(guò)快的問(wèn)題”。從2005年3月17日起，央行對(duì)商業(yè)銀行的住房信貸政策不斷進(jìn)行調(diào)整，其間，政策出臺(tái)的頻率也越來(lái)越快、力度越來(lái)越大，對(duì)房地產(chǎn)實(shí)施調(diào)控的針對(duì)性越來(lái)越明顯。但是總體看來(lái)，地方政府出于自身利益不很主動(dòng)去落實(shí)國(guó)家的政策，使得政策收效始終不很明顯，有的地區(qū)如長(zhǎng)江三角洲地區(qū)的商品房?jī)r(jià)格還是扶搖直上，直至國(guó)八條、新國(guó)八條和七部委意見(jiàn)出臺(tái)之后，商品房?jī)r(jià)格4月份才開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)跡象，但是沒(méi)有從根本上抑制住商品房?jī)r(jià)格上升的走勢(shì)。這種政策效應(yīng)滯后性主要源于房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)給地方GDP帶來(lái)了高增長(zhǎng)。這種高增長(zhǎng)是評(píng)價(jià)地方政府官員政績(jī)的最重要的標(biāo)準(zhǔn)，也是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。地方政府在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中從土地出讓和稅收上直接受益，這種收益直接影響地方財(cái)政收入的增長(zhǎng)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。具體來(lái)說(shuō)，舊城區(qū)由于土地供給吃緊，對(duì)舊城區(qū)大興土木地拆遷改造，就成為地方政府獲取土地出讓收益和稅收的重要手段。另外，政府從購(gòu)房者的信貸消費(fèi)中預(yù)收的稅款也頗為可觀。由于現(xiàn)在購(gòu)房者普遍采用按揭購(gòu)房，以7成按揭計(jì)算，地方政府所得到的營(yíng)業(yè)稅中實(shí)際上個(gè)人只承擔(dān)了30％左右，70％是從商業(yè)銀行中對(duì)未實(shí)現(xiàn)的商品房收入的稅收透支而來(lái)的。即每100元錢的商品房銷售收入，政府征收5元營(yíng)業(yè)稅，其中1．5元是購(gòu)房者現(xiàn)在繳納的，3．5元是從商業(yè)銀行未來(lái)收入中預(yù)收的。因此，實(shí)際上政府從商業(yè)銀行預(yù)收稅款的漲幅和商品房銷售額漲幅是一致的。地方政府在利益分配上與中央政府博弈的存在，使中央調(diào)控政策的執(zhí)行力被削弱了，因此，地方政府利益的存在是房?jī)r(jià)居高不下的重要原因。

三、中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)

中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的總體走勢(shì)是穩(wěn)中有升，短期內(nèi)價(jià)格不會(huì)明顯回落。這是因?yàn)椋?/p>

(一)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的宏觀環(huán)境更加穩(wěn)定。2005年繼續(xù)實(shí)行的雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，以及繼續(xù)強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控措施，都會(huì)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。特別是各部委相關(guān)政策也相繼出臺(tái)，這為確保房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。從已出臺(tái)的措施來(lái)看最主要的有：(1)國(guó)土資源部將繼續(xù)實(shí)行從嚴(yán)從緊的建設(shè)用地供應(yīng)政策，進(jìn)一步規(guī)范土地交易市場(chǎng)，嚴(yán)格界定有償使用與無(wú)償劃撥的供地范圍，全面落實(shí)經(jīng)營(yíng)性土地的“招標(biāo)拍賣掛牌”出讓制度。(2)建設(shè)部已明確繼續(xù)控制城鎮(zhèn)房屋拆遷規(guī)模和調(diào)整住宅供應(yīng)結(jié)構(gòu)，將城鎮(zhèn)房屋拆遷規(guī)?？刂圃?004年的水平；加大中低價(jià)位普通商品住房、經(jīng)濟(jì)適用住房的建設(shè)力度；限制非住宅及高檔和大戶型住房建設(shè)；提高住房公積金使用效率。上述措施的實(shí)施對(duì)穩(wěn)定房產(chǎn)價(jià)格將會(huì)起到很好的作用。

(二)房地產(chǎn)金融的監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)供給和需求的影響將持續(xù)釋放。國(guó)務(wù)院在2005年4月27日提出：“加強(qiáng)金融監(jiān)管，要求各商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房抵押貸款的信貸管理，防范貸款風(fēng)險(xiǎn)?！毖胄性?004年已經(jīng)采取行動(dòng)，將商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金由7％調(diào)高至7．5％。四大國(guó)有商業(yè)銀行紛紛停止或者限制發(fā)放投資型房貸，除國(guó)有四大商業(yè)銀行之外，幾乎所有的民營(yíng)銀行也都根據(jù)央行規(guī)定制定相關(guān)的限貸措施。此外，早在2004年10月29日起央行就決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和允許人民幣存款利率浮動(dòng)。這是近十年來(lái)央行首次宣布上調(diào)存貸款利率。此舉的象征意義要大于實(shí)際意義，對(duì)開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者的影響不僅具有實(shí)在的意義，更重要的是在心理預(yù)期層面上。這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)供給和需求的影響將會(huì)是長(zhǎng)期的。

(三)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速趨于緩和。2004年1～11月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額達(dá)到10738億元，同比增長(zhǎng)29．2％。其中，商品住宅完成投資7284億元，同比增長(zhǎng)28．7％；辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房完成投資同比分別增長(zhǎng)了29．7％和33．2％。各類物業(yè)開(kāi)發(fā)投資的增長(zhǎng)速度均明顯低于2003年同期水平，說(shuō)明中央政府的宏觀調(diào)控政策取得了一定的成效。隨著2005年更大力度的調(diào)控，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的增長(zhǎng)速度將更趨于緩和。

(四)房地產(chǎn)需求增長(zhǎng)將趨于平穩(wěn)。由于國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)房產(chǎn)需求的調(diào)控，特別是消費(fèi)信貸政策的完善和加息已開(kāi)始對(duì)住房消費(fèi)增長(zhǎng)形成一定的壓力，部分住宅需求將得到延緩；同時(shí)，國(guó)家將繼續(xù)控制城市拆遷規(guī)模，這減少了一定的被動(dòng)需求；為了穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格，國(guó)家還會(huì)根據(jù)需要?jiǎng)佑闷渌氖侄渭訌?qiáng)調(diào)控力度，抑制不合理需求。因此總體來(lái)看未來(lái)房產(chǎn)需求增長(zhǎng)速度將會(huì)降低。

伴隨著房地產(chǎn)供求形勢(shì)的改善和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，房地產(chǎn)價(jià)格漲勢(shì)將趨向平穩(wěn)。特別是2004年以來(lái)房地產(chǎn)供求形勢(shì)已經(jīng)有所改善，空置房數(shù)量有所回升、房屋在建規(guī)模較大、租房?jī)r(jià)格平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)適用住房的供應(yīng)量等調(diào)控措施的實(shí)現(xiàn)以及二級(jí)市場(chǎng)的擴(kuò)大，房地產(chǎn)市場(chǎng)供求形勢(shì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步得到改善。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和人民群眾消費(fèi)力的迅速提高，對(duì)房產(chǎn)的需求仍然是強(qiáng)勁的，這就決定了一方面宏觀環(huán)境的改善和穩(wěn)定將使房產(chǎn)價(jià)格趨于穩(wěn)定，另一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和健康發(fā)展將會(huì)繼續(xù)從總體上推動(dòng)房產(chǎn)價(jià)格走高。因此，我們的結(jié)論是，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)將是穩(wěn)中有升，短期內(nèi)房產(chǎn)價(jià)格不會(huì)明顯回落。

責(zé)任編輯：宋 奇

(注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文。)