選擇多大的比率對(duì)未來進(jìn)行貼現(xiàn),將在很大程度上影響對(duì)全球變暖危害的估計(jì)
根據(jù)估算,在當(dāng)前的二氧化碳排放水平下,全球變暖將對(duì)環(huán)境造成巨大破壞,并且這種破壞作用將在本世紀(jì)下半葉及未來一兩百年凸顯出來。如此漫長(zhǎng)的延遲效應(yīng),使得破壞程度具有很大不確定性。很明顯,選擇多大的比率對(duì)未來進(jìn)行貼現(xiàn),將在很大程度上影響對(duì)全球變暖危害的估計(jì)。
通常,我們?cè)趯?duì)未來效用進(jìn)行貼現(xiàn)以及評(píng)價(jià)公共政策時(shí),會(huì)對(duì)現(xiàn)世的福利賦予更高的權(quán)重,而對(duì)后代的福利打一個(gè)折扣。如果以政策分析中常用的3%作為貼現(xiàn)率,全球變暖對(duì)半個(gè)世紀(jì)之后福利影響的權(quán)重,只略高于對(duì)現(xiàn)世影響的四分之一;對(duì)一個(gè)世紀(jì)之后福利影響的權(quán)重,則只相當(dāng)于對(duì)現(xiàn)世影響的十六分之一。事實(shí)上,在3%的貼現(xiàn)率下,權(quán)重將會(huì)每24年(約一代人的時(shí)間)減半一次。
這樣的貼現(xiàn)對(duì)后代是否公平?近來廣為流傳的斯特恩報(bào)告就認(rèn)為,這對(duì)我們的后代是不公平的。因此,這份遞交給英國(guó)政府的關(guān)于氣候變化經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究報(bào)告,采用了一個(gè)接近于零的社會(huì)貼現(xiàn)率(“斯特恩報(bào)告”由前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉斯斯特恩主持完成,對(duì)全球變暖可能的經(jīng)濟(jì)影響做出了評(píng)估。報(bào)告認(rèn)為,到下世紀(jì)初,全球可能因氣候變暖損失5%-20%的GDP——編者注)。
不過,另一位在溫室效應(yīng)成本估算方面做了大量研究的專家——耶魯大學(xué)的威廉諾德豪斯——使用的是3%的貼現(xiàn)率。諾德豪斯的研究表明,即使一個(gè)人對(duì)當(dāng)代和后代的效用具有同等程度的關(guān)心,他也應(yīng)該采用一個(gè)顯著為正的貼現(xiàn)率,以反映長(zhǎng)期資本回報(bào)、消費(fèi)增長(zhǎng)以及儲(chǔ)蓄回報(bào)的影響。
假設(shè),全球變暖給半個(gè)世紀(jì)后那一代人帶來的福利損失相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的2萬億美元,按3%的折現(xiàn)率貼現(xiàn),這一損失在當(dāng)前的價(jià)值約為5000億美元;同時(shí),當(dāng)前在減少溫室效應(yīng)方面的投入,可以降低后世所受到的損害。如果通過大幅提高排放稅、采用新技術(shù)等途徑來完全消除溫室氣體的排放,其成本是8000億美元,那么在3%的貼現(xiàn)率水平下,徹底的治理顯然是劃不來的。此時(shí)要讓收益大于成本,貼現(xiàn)率取值至多為2%;如果要分析對(duì)更遠(yuǎn)的未來比如150年后的影響,貼現(xiàn)率的大小就更為關(guān)鍵了。“斯特恩報(bào)告”估算出的危害程度之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出諾德豪斯等的研究結(jié)果,最主要的原因就在于,他的計(jì)算采用了小到可以忽略不計(jì)的貼現(xiàn)率。
使用一個(gè)能夠反映資本報(bào)酬率的貼現(xiàn)率是有好處的。假設(shè)我們沒有把8000億美元花費(fèi)在消除溫室氣體上,而將其投資于物質(zhì)資本,并且資本的長(zhǎng)期回報(bào)率為3%,那么,這些資本在50年后將積累到8000×1.0350億美元,超過3萬億美元。因此,這種不把錢投入治理溫室效應(yīng)而用于資本投資的策略,對(duì)于后代來說是一種福利改進(jìn)。
一種反對(duì)意見認(rèn)為,如果這些資源不被投入治理溫室氣體,它們也不會(huì)被投資于其他造福后代的項(xiàng)目。這種情況不無可能。但應(yīng)該看到,過去的150年里,無論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家,無論是用收入、衛(wèi)生、教育還是用其他重要標(biāo)準(zhǔn)來衡量,人們的生活水平都比前人有了巨大的改善。這種生活水平的提升,主要得益于先輩們?yōu)樽訉O后代所做的慷慨的儲(chǔ)蓄和投資。既然如此,我們還有什么理由懷疑,家庭和社會(huì)行為中的這種基本傾向會(huì)在我們使用溫室氣體治理經(jīng)費(fèi)時(shí)發(fā)生改變呢?
換一個(gè)角度看,后來人也得益于過去150年中突飛猛進(jìn)的技術(shù)進(jìn)步,其中包括那些與環(huán)境相關(guān)的技術(shù)進(jìn)步。過去20年,技術(shù)進(jìn)步的速度并未減緩,相反甚至可能還加快了。而且,為了讓后世子孫從技術(shù)進(jìn)步中獲益,家長(zhǎng)和政府并沒有減少留給后代的資本和教育機(jī)會(huì);事實(shí)上,情況正好相反。
這種父母對(duì)子女和孫輩的行為,解釋了對(duì)未來的收益和成本進(jìn)行貼現(xiàn)的重要性。許多家長(zhǎng)對(duì)子女的關(guān)心只會(huì)比對(duì)自己的關(guān)心更多,不會(huì)允許任何可能對(duì)子孫造成嚴(yán)重?fù)p害的情形發(fā)生。但在他們考慮應(yīng)為子女留下什么的時(shí)候,他們都意識(shí)到儲(chǔ)蓄和教育會(huì)帶來正回報(bào)。例如,如果他們花4萬美元投資于孩子的教育,由于教育的高回報(bào)率,孩子所得到的將遠(yuǎn)高于4萬美元。因此,家長(zhǎng)們?cè)谠u(píng)估自身行為給孩子帶來的收益的時(shí)候,其實(shí)已經(jīng)在進(jìn)行貼現(xiàn)。
當(dāng)然,即使采用3%的社會(huì)貼現(xiàn)率,溫室氣體問題仍不容忽視。最新的氣候研究報(bào)告顯示,當(dāng)前的氣候問題相當(dāng)嚴(yán)重,災(zāi)難也許在未來50年或更短時(shí)間內(nèi)就會(huì)爆發(fā)。但它也在暗示,150年后的后代的效用比現(xiàn)在的權(quán)重要低,400年后的情況更是如此。另外,常識(shí)也告訴我們,未來的技術(shù)水平,包括改善環(huán)境的技術(shù),會(huì)比現(xiàn)在發(fā)達(dá)得多??紤]到這種種因素,采用一個(gè)顯著為正的貼現(xiàn)率是較為適當(dāng)?shù)摹?/p>
作者加里貝克爾(Gary Becker)為美國(guó)芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,1992年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主。本專欄兩月一次,中文版獨(dú)家授權(quán)《財(cái)經(jīng)》發(fā)表