近幾年來，隨著我國“走出去”對外發(fā)展戰(zhàn)略的逐步實施，理論界對于我國對外直接投資主體、產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇等戰(zhàn)略問題的分析和爭論逐漸增多。毋庸置疑，任何分析和爭論都應當“實事求是”、“從實際出發(fā)”。 我國的最基本事實就是，我國是一個國內(nèi)發(fā)展程度差異很大的發(fā)展中大國?；谶@樣的發(fā)展中大國特征，我國對外直接投資總體戰(zhàn)略應當是“多元化”。

一、我國對外投資現(xiàn)狀和問題

我國對外直接投資較為落后，并存在投資主體單一、區(qū)位與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡等問題。

1、我國對外直接投資規(guī)模與趨勢

我國對外直接投資始于改革開放之后，1982年之后各年對外投資輸出流量如表1所示。從表中可以看出，我國對外直接投資大體可以分為三個階段：第一階段是1982年至1991年的起步階段，在這一時期，我國年對外直接投資流量規(guī)模都處于10億美元以內(nèi)；第二階段是1992年至2004年的平穩(wěn)發(fā)展階段，這一時期，我國對外直接投資流量平均規(guī)模為27億美元；2005年以后是快速發(fā)展階段，其中2005年對外直接投資同比增長123%，2006年1－9月份，對外投資流量為140.6億美元，同比增長175.7%。

但是，我國對外直接投資總體規(guī)模較小，落后于經(jīng)濟發(fā)展水平。2005年全球外國投資流出流量為7787億美元，存量為106718億美元，中國只占1.574%和0.536%。2005年底美國、日本、丹麥、巴西、俄羅斯和新加坡對外直接投資存量為20182、3075、996、644、819、1009億美元，我國僅為572億美元，不但遠遠落后于發(fā)達國家，也落后于其他發(fā)展中大國。

2、對外直接投資境內(nèi)主體分析

近三年來，我國對外直接投資境內(nèi)主體呈如下特點：理企業(yè)所占比重依然較大。2003年中央企業(yè)占對外投資流量和存量的比重為73.5%、90%以上，2004年為82.3%、83.7%，2005年為83.2%、81.8%。

（2）國有企業(yè)所占比重不斷下降，有限責任公司和私營企業(yè)比重增加。2005年，有限責任公司所占比重為32%，而國有企業(yè)則下降至29%，有限責任公司首次超過國有企業(yè)躍居投資主體首位。

（3）地方對外投資主要集中在廣東、上海、北京、山東、浙江等東部沿海地區(qū)。2005年，以上5地對外投資流量和存量分別占地方總量的63.4%、75.4%。相反，中西部各省對外投資所占比重很小。

（4）私營企業(yè)投資數(shù)額較小，且大多集中在福建和浙江兩省。2003、2004年，私營企業(yè)對外直接投資流量都只占當年流量的1.5%。至2005年底，七成的私營企業(yè)投資主體來自浙江、福建兩省。

總的來看，近幾年投資主體單一問題依然較為嚴重，其中私營企業(yè)、中小型企業(yè)以及中西部地區(qū)對外投資比重偏小等問題尤為突出。

3、對外直接投資區(qū)位結(jié)構(gòu)分析

我國對外直接投資區(qū)位選擇失衡十分嚴重。2005年底，香港、美國、俄羅斯、日本、德國、越南、澳大利亞等地集中了我國境外企業(yè)數(shù)量的45.6%。從2005年底對外投資存量來看，亞洲和拉丁美洲地區(qū)的投資存量占90%以上，其中亞洲地區(qū)為406億美元，占71%。我國對外直接投資主要流向發(fā)達或較為發(fā)達國家和地區(qū)：一是流向周邊地區(qū)，如香港、韓國、馬來西亞等地；二是流向美國、澳大利亞等發(fā)達國家。這種失衡的區(qū)位格局的不利之處是：一、境外企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本較高，經(jīng)濟效益不理想。發(fā)達國家要素成本高昂，市場競爭激烈，我國在發(fā)達國家的境外企業(yè)并不具有壟斷優(yōu)勢與內(nèi)部化優(yōu)勢，相反處于相當不利的地位。這種局面的必然結(jié)果就是投資效益低下。據(jù)統(tǒng)計，我國在發(fā)達國家和地區(qū)的境外企業(yè)近半數(shù)不盈利。二、忽視發(fā)展中國家市場，放棄自身優(yōu)勢。相對于大多發(fā)展中國家而言，我國在適用技術(shù)、成熟技術(shù)、勞動密集的生產(chǎn)技術(shù)方面具有優(yōu)勢。忽視向發(fā)展中國家投資，實質(zhì)上就是放棄發(fā)揮自身優(yōu)勢，也不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級。

4、對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析

2005年的對外直接投資流量中，商務服務業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運輸和倉儲業(yè)的比重依次為40.3%、18.6%、18.4%、13.7%、4.7%。到2005年底，我國對外直接投資存量主要分布在如下行業(yè)：商務服務業(yè)占28.9%，批發(fā)和零售業(yè)占20%，采礦業(yè)占18.1%，交通運輸和倉儲業(yè)占12.4%，制造業(yè)占10.1%，房地產(chǎn)業(yè)占2.6%，信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)（主要是電信和其他信息傳輸服務業(yè)的投資）占2.3%，居民服務和其他服務業(yè)占2.3%，建筑業(yè)占2.1%。

以上數(shù)據(jù)表明我國對外直接投資存在行業(yè)分布失衡問題：一、境外商務服務型企業(yè)投資比重過高，生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低。一般而言，生產(chǎn)型境外企業(yè)更有利于參與國際分工、利用國外資源推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對國內(nèi)經(jīng)濟增長的推動作用也更為明顯。我國生產(chǎn)型企業(yè)投資比重偏低使得對外直接投資對我國經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級未能發(fā)揮應有的作用。二、產(chǎn)業(yè)層次偏低。我國對外投資較大的項目集中在初級產(chǎn)品制造加工業(yè)和采礦業(yè)（包括石油開采業(yè)），這對我國企業(yè)走出國門學習先進生產(chǎn)技術(shù)與管理經(jīng)驗不利。三、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和成熟的制造業(yè)對外投資不足。我國制造業(yè)和許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)市場上早已成熟，其獨特生產(chǎn)技術(shù)適合于發(fā)展中國家的環(huán)境，甚至在發(fā)達國家也具有較強的競爭力，但目前這樣的產(chǎn)業(yè)開展對外投資的現(xiàn)象并不多見。四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對外投資比例較低。盡管從區(qū)位分布來看，我國對外投資主要集中在發(fā)達國家或較為發(fā)達國家，但是我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資比重很小，并沒有起到技術(shù)學習的預期作用。

二、基于發(fā)展中大國特征的對外直接投資多元化戰(zhàn)略

一個國家采取什么樣的對外直接投資戰(zhàn)略，取決于其動機和優(yōu)勢的共同作用。動機和優(yōu)勢是研究對外直接投資戰(zhàn)略的邏輯起點，而它們又取決于一國國內(nèi)經(jīng)濟特征。

作為一個發(fā)展迅速的發(fā)展中大國，“差異化”、“多元化”是我國經(jīng)濟的基本特征：首先，人文社會背景差別很大。各地人文風貌和社會結(jié)構(gòu)各異，與外部聯(lián)系也各不相同。東部沿海地區(qū)與東南亞、歐洲甚至美洲都有廣泛的社會聯(lián)系，西部沿邊地區(qū)與周邊國家存在種族聯(lián)系。其次，資源稟賦多元化。東、中、西部地區(qū)在人力資源、自然資源方面都存在巨大差異，例如，東部地區(qū)各類人力資源較為豐富，而中西部地區(qū)人才匱乏且流失嚴重。再次，經(jīng)濟、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟、技術(shù)多元結(jié)構(gòu)表現(xiàn)在多方面：既存在城鄉(xiāng)差異，又存在東中西部的地區(qū)經(jīng)濟差異；既有技術(shù)先進的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，又有大量技術(shù)成熟的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和民族產(chǎn)業(yè)；既有大量勞動密集型產(chǎn)業(yè)，又有一些資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)；一些產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力過剩，而另一些產(chǎn)業(yè)市場潛力巨大。

經(jīng)濟差異化、多元化使得有關(guān)對外直接投資理論難以用來解釋我國的對外直接投資總體戰(zhàn)略。壟斷優(yōu)勢理論、市場內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期理論、國際生產(chǎn)折衷理論只適用于解釋擁有競爭優(yōu)勢的發(fā)達國家對外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇，而邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論、小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論只適用于解釋經(jīng)濟技術(shù)落后的發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位與產(chǎn)業(yè)選擇。這些理論都不能從整體上解釋我國的對外投資行為，因為我國兼有發(fā)達國家和發(fā)展中國家的特征。相對于許多其他發(fā)展中國家而言，我國生產(chǎn)技術(shù)較為先進，但相對于發(fā)達國家而言，我國又是一個較為落后的國家；在世界生產(chǎn)體系內(nèi)，我國大部分產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)較為落后，但也有為數(shù)眾多的企業(yè)擁有先進的生產(chǎn)技術(shù)。

多元化的經(jīng)濟特征導致了我國對外投資多元化需求和動機?？偟膩砜?，中國的對外直接投資有如下5種類型的動機：（1）自然資源動機。以人均量計算，中國自然資源非常貧乏，其中以石油、鐵礦、鋁、銅、木材和魚類資源尤為明顯，加之我國經(jīng)濟高速發(fā)展，資源消耗巨大，我國對海外資源需求巨大。自上世紀90年代開始，我國逐漸通過對外直接投資的方式在資源豐富的國家進行資源的開采利用。（2）學習動機。通過學習型對外直接投資來了解與掌握他國先進生產(chǎn)工藝、技術(shù)和管理技能是推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級重要手段之一。日本、亞洲“四小龍”曾在此方面取得很大成功，我國華為、海爾等企業(yè)在國外的研發(fā)投資也是基于此類動機。

據(jù)調(diào)查，我國77%的企業(yè)將學習國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗作為企業(yè)對外直接投資的重要動機。（3）市場動機。對外直接投資是企業(yè)鞏固、擴大原有市場以及開拓新的國際市場的重要手段。例如，中國中化集團總公司通過對外直接投資方式逐步開拓了石油、化工、投資、金融、旅游、咨詢等領(lǐng)域的國際市場（該公司原為對外貿(mào)易公司）。（4）規(guī)避貿(mào)易壁壘動機。隨著我國出口的迅猛發(fā)展，許多國家（主要是歐美等國）紛紛寄起反傾銷、技術(shù)性貿(mào)易和保障措施等多種形式的貿(mào)易壁壘的大旗，對我國相關(guān)行業(yè)出口造成了極大的沖擊。這種情況下，國內(nèi)許多相關(guān)企業(yè)不得不尋找能夠替代貿(mào)易的投資形式，即通過在國外建立分公司的形式規(guī)避對華貿(mào)易壁壘。（5）轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力動機。我國在許多制造業(yè)方面技術(shù)成熟、設(shè)備先進，但國內(nèi)市場日趨飽和，生產(chǎn)能力過剩。通過對外直接投資，可以將國內(nèi)過剩的生產(chǎn)力轉(zhuǎn)移到國外進行生產(chǎn)，同時也促進了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

多元化經(jīng)濟特征也使我國擁有多元化優(yōu)勢。因而，我國對外投資多元化動機和優(yōu)勢也決定了我國必須采取多元化的對外投資戰(zhàn)略（見圖1）?？偟膩砜矗嘣瘧?zhàn)略包括三個部分：（1）多元化主體。不同所有制、規(guī)模以及區(qū)域的投資主體具有不同的對外直接投資優(yōu)勢，它們都應參與對外直接投資活動。（2）多元化產(chǎn)業(yè)選擇。我國許多傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)成熟、生產(chǎn)規(guī)模大，需要規(guī)避貿(mào)易壁壘、轉(zhuǎn)移過剩生產(chǎn)能力；傳統(tǒng)民族產(chǎn)業(yè)擁有獨特的產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)，需要向外開拓市場；資源開采業(yè)需要獲得更多的自然資源；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)則更需要學習國外先進生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。這些不同的產(chǎn)業(yè)都應當參與對外直接投資活動。（3）多元化區(qū)位選擇。我國企業(yè)的不同優(yōu)勢和動機是相對于不同地區(qū)而言的，因而應選擇不同的對外投資區(qū)域。例如，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)只有選擇到發(fā)達國家和地區(qū)投資才能學習到先進技術(shù)；傳統(tǒng)制造業(yè)的優(yōu)勢是相對于其他發(fā)展中國家而言的。多元化主體、多元化產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇有時是相互聯(lián)系的。

三、實現(xiàn)我國多元化對外直接投資總體戰(zhàn)略的對策建議

1、完善對外直接投資整體法律體系，增強管理與服務職能。首先，應加強對外直接投資法制化建設(shè)。2000年之后，我國對外直接投資政策體系發(fā)生了重大改變，放寬了審批權(quán)限、簡化了審批環(huán)節(jié)，但大多是以國務院各部門的政策形式出現(xiàn)，目前應制定一部綱領(lǐng)性、權(quán)威性的法案，從整體上協(xié)調(diào)我國對外投資政策體系。其次，發(fā)改委和商務部之間存在對外直接投資管理權(quán)限界定不清、平行管理的問題，應進一步明確兩者的職責劃分。再次，努力構(gòu)建與完善境外投資擔保與監(jiān)管制度。隨著我國對外直接投資增多，企業(yè)在境外所面臨風險問題將越來越嚴重，我們應積極準備，盡早建立對外投資擔保制度、完善現(xiàn)有監(jiān)管體系，降低企業(yè)海外經(jīng)營風險，促進國內(nèi)外企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略，并及時關(guān)注企業(yè)在境外的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展狀況。最后，進一步完善政府信息服務職能。信息是影響企業(yè)開展對外投資的重要因素之一。目前我國還沒有系統(tǒng)、權(quán)威的對外投資信息提供機構(gòu)，應盡快建立起一套為企業(yè)海外投資服務的信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實際上，以上政策與制度問題對民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對外直接投資提供了公平的平臺。

信息體系，為企業(yè)走出去創(chuàng)造有利的條件。實際上，以上政策與制度問題對民營企業(yè)和中小型企業(yè)更加不利，所以，法制化建設(shè)為不同企業(yè)開展對外直接投資提供了公平的平臺。

2、積極鼓勵中小企業(yè)對外直接投資。雖然近幾年我國在對外投資主體多元化方面有所進步，但是中小型企業(yè)對外直接投資意識不強且面臨較多的政策與信息限制。世界市場是多元的，中小型企業(yè)在對外投資市場上也擁有相對優(yōu)勢。今后應在政策和信息服務上積極鼓勵中小企業(yè)走出國門，進一步實現(xiàn)投資主體多元化。

3、全方位的區(qū)位選擇。首先應進一步鞏固對發(fā)達國家的投資。一方面，發(fā)達國家基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會分工程度高，投資機會多且投資環(huán)境優(yōu)越，另一方面，發(fā)達國家擁有我國急需的技術(shù)知識與管理信息，所以對發(fā)達國家的投資應當是我國對外直接投資長期戰(zhàn)略重點。其次，應擴大對發(fā)展中國家的投資。發(fā)展中國家（特別是周邊國家）大多與我國有密切的政治、經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，許多發(fā)展中國家擁有豐富的自然資源儲備，相當一部分發(fā)展中國家生產(chǎn)技術(shù)落后于我國，所以將發(fā)展中國家列為我國當前對外投資重要目標區(qū)域不但能滿足我國的資源需求、使我國轉(zhuǎn)移部分過剩產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，還能進一步加深與發(fā)展中國家經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

4、多層次的行業(yè)選擇。我國擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，應根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的對外投資動機和優(yōu)勢進行多層次的對外投資行業(yè)選擇。（1）農(nóng)業(yè)和制造業(yè)。我國在農(nóng)業(yè)和制造業(yè)方面的勞動密集型生產(chǎn)技術(shù)較為適用廣大發(fā)展中經(jīng)濟環(huán)境，加大對發(fā)展中國家的投資可以起到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的作用；（2）資源開采業(yè)。我國有較強的資源需求動機，對發(fā)展中國家資源開采業(yè)的投資可以獲得豐富的資源，而對發(fā)達國家的資源開采業(yè)的投資則可以提高我國的資源開采技術(shù)；（3）傳統(tǒng)的民族產(chǎn)業(yè)。在絲綢、陶瓷、中藥等傳統(tǒng)民族產(chǎn)業(yè)方面，我國擁有獨特的生產(chǎn)技術(shù)，應進一步加大對外投資；（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興的服務業(yè)。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興的服務業(yè)相對較為落后，應加大對發(fā)達國家的投資，學習其先進的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能。