資產(chǎn)規(guī)模大幅增加

2006年上市銀行的資產(chǎn)規(guī)模都有較大比例增加，其中興業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模增幅最大，為30.02%，中國銀行總資產(chǎn)規(guī)模增幅最小，為12.28%。而工行的資產(chǎn)規(guī)模與市值都是最大。2006年10月27日，中國工商銀行首開先河，A+H同步發(fā)行上市成功，創(chuàng)下了全球資本市場有史以來發(fā)行規(guī)模最大等多項紀錄。截至2006年末，工商銀行資本凈額達到5308.05億元，核心資本凈額達到4620.19億元，總市值超過2500億美元，不僅成為A股市值最大的上市公司，而且躋身于亞洲最大、全球排名前三位的上市銀行。

資產(chǎn)質(zhì)量改善明顯

受宏觀經(jīng)濟強勁增長影響，2006年A股上市銀行的不良貸款凈形成率都維持在了較低水平，從而使資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提高，特別是中國銀行和工商銀行，由于改制時剝離了大量的不良資產(chǎn)，兩家銀行的不良資產(chǎn)率均有較大比例下降。與2005年相比，上市銀行準備金覆蓋率都有不同程度的上升，興業(yè)、華夏、工行、交行、中行等銀行都加大了撥備力度，而招行、浦發(fā)、興業(yè)、交行等銀行的準備金覆蓋率都超過了100%，為未來幾年利潤的快速增長奠定了堅實的基礎(chǔ)。

資本充足率差異較大

由于2006年剛剛兩地上市，工商銀行和中國銀行的資本充足率顯得很充足。其中，工商銀行資本充足率和核心資本充足率分別達到14.05%和12.23%，居上市銀行之首；其次是中國銀行，它的資本充足率為13.59%，核心資本充足率為11.44%。

相比之下，上市較早的股份制商業(yè)銀行的資本充足率依然在監(jiān)管層規(guī)定的最低水平徘徊，這在一定程度上限制了銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展。其中S深發(fā)展的資本充足率嚴重不足，并大大低于規(guī)定的8%，其規(guī)模擴張和業(yè)績增長面臨巨大挑戰(zhàn)。2005年S深發(fā)展為了提高資本充足率，通過降低存貸比和提高貼現(xiàn)在貸款結(jié)構(gòu)中的比重，來減低整體資產(chǎn)的風險權(quán)重。2006年，央行兩次加息導致的凈利差擴大使得深發(fā)展重新提高一般貸款的比重，以及將存貸比由2005年的58.23%提高到71.36%以盡可能地提高盈利能力，在資本充足率穩(wěn)定的情況下，盡可能地保證業(yè)績增長。

近幾年來，資本充足率不足始終是民生銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的制約因素。但近期民生銀行完成了A股市場至今為止最大的一次私募，籌集資金達184億元，有效地解決了資本充足率不足問題。華夏銀行與其一樣，目前首要問題就是補充資本，并迫使其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而交通銀行、中信銀行和浦東發(fā)展銀行的資本充足率要處于相對優(yōu)勢地位。

盈利能力均有提高

06年各家銀行的盈利能力都有較大幅度增加，其中兩家上市國有商業(yè)銀行2006年的凈利潤增長率都大大超過了其營業(yè)收入增長率，顯示出了改制后運營效率提高顯著。除中信銀行、華夏銀行外，其余幾家銀行的凈利潤增長率也都超過了營業(yè)收入的增長率，表現(xiàn)出比較強勁的盈利能力。然而深發(fā)展凈利潤高速增長的主要動因來自于相較于同類上市公司較少的計提貸款損失準備。2006年度公司撥備覆蓋率由43%上升到48%，但和其他股份制銀行超過100%的撥備覆蓋率仍相去甚遠。如果深發(fā)展2006年末將自己的撥備覆蓋率提到55%左右，公司的凈利潤將和去年持平。由此可見，其凈利潤的大幅增加有很大一部分是因為公司較為激進的計提撥備方式所致。

資產(chǎn)利潤率（ROA）是衡量銀行運用資產(chǎn)獲取收入能力的重要指標。1992～2002年國際排名前100家大銀行的ROA的平均水準在1.17%～1.20%之間，而我國最好的是中國銀行，僅有0.79%。因此，整體而言，我國銀行的資產(chǎn)利潤率（ROA）仍普遍處于較低水平。從增長情況看，中國銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行資產(chǎn)盈利能力增長較快，中信銀行有微小下降，華夏銀行則下降較快。

利差擴大和規(guī)模增長推動凈利息收入增長。2006年兩次貸款基準利率的提高，提升了上市銀行的凈利差，同時隨著上市銀行資本約束的解除，生息資產(chǎn)的規(guī)模均有較大提升，尤其是一般性貸款的比重有所提升，因此上市銀行的凈息差也有所提高。2006年上市銀行利差平均提高5個基點，息差平均提高9個基點。有利的行業(yè)環(huán)境推動了上市銀行收益大增，凈利息收入同比增長30%，這也是撥備前利潤增速同比增長32%的主要原因。從橫向比較看，如果按利息收入支出比來評價銀行利差的話，浦東發(fā)展銀行和工商銀行利差較高，表明其存貸款獲利能力較高，而興業(yè)銀行和華夏銀行則位居后列。

與此同時，2006年各銀行中間業(yè)務(wù)收入均有較大幅度增長，與2005年相比，浦發(fā)銀行中間業(yè)務(wù)收入增長69.28%，深發(fā)展銀行增長42.88%，民生銀行增長182.03%，興業(yè)銀行降低7.54%，華夏銀行增長22.67%，中信銀行增長52.05%，中國銀行增長8.31%，工商銀行增長0.8%。這一方面是因為大部分上市銀行非息收入的基數(shù)過小，規(guī)模越大的銀行非息收入的增長率越低，另一個重要原因是得益于資本市場的活躍對銀行非息收入的極大提升：短期融資券的發(fā)行帶來銀行顧問咨詢費的增加；基金發(fā)行、證券交易的活躍提升銀行代理和托管收入；銀行卡業(yè)務(wù)增長的貢獻也較為突出。由于銀行業(yè)在中國資本市場的核心地位，金融市場的繁榮在“脫媒”的同時也為銀行帶來了其他業(yè)務(wù)收入的拓展空間。

雖然2006年大部分銀行都在進行營業(yè)網(wǎng)點的擴張和對中間業(yè)務(wù)的投入，但營業(yè)費用占營業(yè)收入的比率增加的不明顯，深發(fā)展銀行、中信銀行、華夏銀行雖然營業(yè)費用絕對值都有較高增長，但卻低于營業(yè)收入的增長速度，其營業(yè)費用占收入比率反而有所下降。2006年全年中國銀行費用控制效果顯著。其中雖然員工費用306.77億元，較上年增長27.93%；但業(yè)務(wù)費用172.83億元，僅比上年增長9.79%。而浦東發(fā)展銀行的員工費用大幅增長43.7%，直接導致了營業(yè)費用占比的上升。

（作者單位：長城證券金融研究所）