商業(yè)銀行資本管理應(yīng)包括“量”的管理和“質(zhì)”的管理，不僅要解決資本總量的來源問題，拓寬資本補充的渠道，還要建立資本約束機制，有效地使用資本。

商業(yè)銀行資本管理現(xiàn)狀

巴塞爾委員會1988年資本協(xié)議（Basle I），加強了國際銀行系統(tǒng)的安全和穩(wěn)定，同時保持各國資本充足率監(jiān)管制度的一致，避免國際活躍銀行之間的不公平競爭。2004年新資本協(xié)議（Basle II）推動銀行業(yè)采用更好的風險管理做法，限制銀行的高風險行為。我國商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管也經(jīng)歷了兩個階段的發(fā)展過程。1997年人民銀行頒布《資產(chǎn)負債比例管理辦法》，引入了Basle I的要求，提出了我國銀行資本充足率的標準。2004年，結(jié)合新資本協(xié)議精神，以Basle I為基礎(chǔ)，銀監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，建立了新的資本充足率制度。按照資本充足率監(jiān)管要求，商業(yè)銀行資本管理存在較大的差距，應(yīng)加大拓寬資本補充渠道，不斷提高資本充足率。

資本結(jié)構(gòu)單一，資本補充渠道狹窄。商業(yè)銀行作為股份有限公司形式的金融機構(gòu)，資本的主要構(gòu)成是以股本作為主要來源?！豆痉ā穼杀緶p持有嚴格限制，實踐中也沒有銀行作出減持股本的舉措，商業(yè)銀行的股本穩(wěn)定并構(gòu)成其資本的重要部分。從資本充足率管理來看，資本凈額以核心資本為主，主要以股本和歷年積累構(gòu)成，與此同時，商業(yè)銀行附屬資本不足，商業(yè)銀行主要通過增資擴股作為提高資本充足率的主要手段，資本增長渠道較窄。

資本約束機制不強，經(jīng)營規(guī)模擴張較快。目前，各商業(yè)銀行逐步采用資本約束機制，按經(jīng)濟資本對分支機構(gòu)進行考核。但是，在業(yè)務(wù)快速擴張的環(huán)境下，資本內(nèi)生積累跟不上規(guī)模發(fā)展的速度，在一定程度上，商業(yè)銀行仍優(yōu)先發(fā)展規(guī)模，然后再解決資本不足問題。商業(yè)銀行資本擴張有幾個動因：一是宏觀經(jīng)濟環(huán)境較好，國民經(jīng)濟近幾年以10%左右的速度增長，貸款增長與國民經(jīng)濟增長高度相關(guān)，因此規(guī)模擴張很快；二是中小商業(yè)銀行從擴大市場份額以及實現(xiàn)規(guī)模效益出發(fā)，采取了重發(fā)展的導(dǎo)向。三是資本約束只是商業(yè)銀行對分支行考核約束的一個要素，而不是剛性約束，考核權(quán)重低于效益發(fā)展權(quán)重。

多渠道進行資本補充

控制風險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。當資本凈額一定時，可以通過調(diào)整風險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來提高資本充足率。BasleII出臺的目標之一就在于控制資產(chǎn)的風險結(jié)構(gòu)，尤其是金融市場中高風險、高收益特征的金融工具。但對于國內(nèi)商業(yè)銀行而言，控制加權(quán)風險資產(chǎn)，存在三個限制因素。第一，在我國銀行分業(yè)經(jīng)營、資本市場不發(fā)達的環(huán)境中，銀行可選擇的低風險系數(shù)的資產(chǎn)種類很少，將高風險系數(shù)的貸款轉(zhuǎn)換為低風險系數(shù)的資產(chǎn)或風險緩釋的余地非常小。減少風險資產(chǎn)總額，只能是減少貸款余額。第二，由于商業(yè)銀行與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)是貸款，商業(yè)銀行大幅減少貸款投放，將可能影響經(jīng)濟的發(fā)展。第三，利差壓力。當存款隨著地方經(jīng)濟正常增長時，利息支出增加，如果減少貸款投到資本市場，由于資本市場利率較低，則商業(yè)銀行盈利水平可能會下降，反而對資本凈額增加產(chǎn)生不利影響。

增資擴股。增資擴股主要向境內(nèi)機構(gòu)和居民募股。增資擴股的優(yōu)勢是能大幅度增加資本總額，顯著提高資本充足率，不足是發(fā)行成本較高，分紅壓力較大。但在現(xiàn)行框架下，對大多數(shù)商業(yè)銀行而言增資擴股還仍是主要途徑。采用增資擴股提高資本凈額，應(yīng)以溢價發(fā)行方式，降低股本比重、增加資本公積中的股本溢價比例。由于增資擴股發(fā)行成本較高，商業(yè)銀行每次發(fā)行應(yīng)募集相對充足的股本，使股本總額在一定時期內(nèi)保持穩(wěn)定。

利潤積累。利潤是核心資本的組成部分，利潤留存是銀行以內(nèi)生方式補充資本的主要來源。商業(yè)銀行一方面要提高盈利能力，另一方面要合理進行利潤分配，建立資本內(nèi)生積累的機制。從商業(yè)銀行長期健康發(fā)展角度，對股本分紅加以限制，雖然犧牲了股東短期現(xiàn)金分紅收入，但長期增加了商業(yè)銀行企業(yè)價值，使股東投資的資本收益更大化。在操作上，考慮到不分紅或分紅比率低于平均投資回報，可能會損害投資者的信心，因此商業(yè)銀行與投資者應(yīng)充分進行溝通和協(xié)商，尤其是要得到董事會股東的贊成，并切實提高企業(yè)價值。

發(fā)行次級債券。當前商業(yè)銀行附屬資本比重較低，核心資本充足率接近于資本充足率。為既達到資本充足率標準，又避免股本過高產(chǎn)生的資本結(jié)構(gòu)不合理問題，應(yīng)該大力擴充附屬資本，包括重估儲備、可轉(zhuǎn)換債券、長期次級債務(wù)、優(yōu)先股等方式。

重估儲備，為經(jīng)國家有關(guān)部門批準，對固定資產(chǎn)重估增值部分。按公允價格重估，但重估增值一般只在機構(gòu)合并改制時才重估，平時不作重估?？赊D(zhuǎn)換債券和長期次級債務(wù)，是較好的補充附屬資本的方式，可轉(zhuǎn)換債券僅上市銀行有資格發(fā)行，對未上市商業(yè)銀行而言，可采取發(fā)行次級債券方式。用發(fā)行次級債補充附屬資本，適合于因資產(chǎn)擴張導(dǎo)致資本充足率下降的商業(yè)銀行，一是可以高效、靈活地提高附屬資本，解決短期內(nèi)資本充足率不足問題；二是改變商業(yè)銀行資本來源的單一渠道，有利于降低資本成本；三是次級債券對銀行具有較強的監(jiān)督激勵作用。優(yōu)先股方式，目前各類銀行均沒有發(fā)行優(yōu)先股，但新《公司法》允許特別股這一股權(quán)類別，商業(yè)銀行發(fā)行特別股合理合法。商業(yè)銀行優(yōu)先股為在盈余分配上的優(yōu)先權(quán)，但無其投票權(quán)、商業(yè)銀行剩余財產(chǎn)的分配權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股納入附屬資本計算，有兩個方面作用：一是商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股，可以使資本充足率迅速達標；二是優(yōu)先股可在利潤積累與股本分紅之間取得平衡。商業(yè)銀行每年利潤分配時，可以在前三年只分配優(yōu)先股現(xiàn)金紅利，普通投資股只分配股份股利；待公共積累到一定程度，將優(yōu)先股實施減資處理，僅向普通投資股分配現(xiàn)金紅利。以時間換空間，有條不紊地實現(xiàn)“增資－資本充足率達標－控制分紅－資本充足率穩(wěn)定－減資－簡化股本”的螺旋式前進。

資本管理中的“量”與“質(zhì)”

資本充足率管理既包括“量”的管理，也包括“質(zhì)”的管理。不僅要解決資本總量的來源問題，還要建立資本約束機制，有效地使用資本?！傲俊笔琴Y本充足率管理的基本要求。從“量”的角度，要始終保持資本凈額與加權(quán)風險資產(chǎn)的匹配，符合資本充足率標準。建立資本補充機制，拓寬資本補充渠道，增加資本補充來源。以內(nèi)生利潤積累作為持續(xù)發(fā)展的基本，以短期增資擴股和資本工作滿足商業(yè)銀行快速發(fā)展階段的特殊需求，在核心資本與附屬資本，在高成本資本和低成本資本之間作出合理搭配。“質(zhì)”是資本管理的根本，從“質(zhì)”的角度，要建立資本約束機制，充分發(fā)揮資本的效率，對經(jīng)營層實施與資本掛鉤的激勵考核制度，把資本管理目標貫穿到業(yè)務(wù)當中。通過資本考核機制，促進經(jīng)營層改善資產(chǎn)質(zhì)量。努力創(chuàng)新風險緩釋工具，在資本約束下，對全部資產(chǎn)和衍生交易工具實施風險控制，實現(xiàn)資本充足率管理的最終目標。

（作者單位：中國銀監(jiān)會合作金融監(jiān)管部）