與穆迪等著名評(píng)級(jí)公司相比，鄧白氏似乎顯得比較陌生。

然而，在2000年之前，穆迪還是鄧白氏的一個(gè)子公司。

鄧白氏——這個(gè)有著160多年歷史的跨國公司，在1994年最早進(jìn)入尚屬空白的中國信用市場(chǎng)。從此，它不僅僅是一個(gè)中國信用市場(chǎng)的開發(fā)者，同時(shí)也是中國企業(yè)信用的普及者。

“被動(dòng)進(jìn)入香港市場(chǎng)”

鄧白氏進(jìn)入香港市場(chǎng)頗具戲劇性。

“鄧白氏1981年進(jìn)入香港是被逼的?！编嚢资蠂H發(fā)展高級(jí)副總裁余以恒說。

“當(dāng)時(shí)香港匯豐說，鄧白氏你們快來香港建立自己的公司吧，否則我們就自己做信用評(píng)級(jí)了。主要是香港匯豐要鄧白氏來香港做信用評(píng)級(jí)，我們是被動(dòng)進(jìn)入香港的。”

此后，1981年鄧白氏與香港匯豐成立了合資公司，其中鄧白氏與匯豐各占50％股權(quán)。1987年，由于匯豐專注于銀行核心服務(wù)，將股份賣給鄧白氏，合資公司成為鄧白氏的全資公司。

鄧白氏幾乎完全將其在美國的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到香港，其銀行管理系統(tǒng)涵蓋100多家在港銀行的借貸數(shù)據(jù)，而銀行則委托鄧白氏給貸款企業(yè)作信用管理分析和評(píng)級(jí)。

1994年，鄧白氏在上海設(shè)立中國的全資子公司，開始直接介入內(nèi)地業(yè)務(wù)。鄧白氏初期主要從事企業(yè)征信業(yè)務(wù)，向跨國公司在華機(jī)構(gòu)、國內(nèi)的進(jìn)出口公司等傳統(tǒng)客戶出售信用評(píng)定報(bào)告。至今已為上千家企業(yè)提供服務(wù)，其數(shù)據(jù)庫搜集了130多萬家中國企業(yè)的信息。

鄧白氏集團(tuán)大中華區(qū)總裁余以恒不斷以其大客戶聯(lián)想為例說明信用管理的重要性——“就是因?yàn)槁?lián)想遇到困難，比如壞賬，賣的東西收不回錢，造成損失，所以他要建立自己的制度、內(nèi)部管理辦法，對(duì)自己的客戶評(píng)級(jí)?！?/p>

除了聯(lián)想之外，鄧白氏還擁有首鋼、中石油、中化和百度等大企業(yè)客戶。這些客戶主要涉及制造業(yè)和少量服務(wù)業(yè)。對(duì)于內(nèi)地金融業(yè)，鄧白氏較少參與。

余以恒把中國市場(chǎng)的發(fā)展歸功于鄧白氏的百年品牌，“我們剛到中國市場(chǎng)時(shí)一無所有，有的只是我們非常好的品牌。但現(xiàn)在，我們已經(jīng)占領(lǐng)很大一部分市場(chǎng)了。”

中國市場(chǎng)令人震撼

2006年，針對(duì)國內(nèi)企業(yè)信用管理體系的不健全，鄧白氏與中國國際跨國公司研究會(huì)聯(lián)手舉辦了“企業(yè)國際信用評(píng)級(jí)與推廣活動(dòng)”。

在這個(gè)中國企業(yè)首次信用評(píng)級(jí)活動(dòng)中，中石油正在準(zhǔn)備資料申請(qǐng)報(bào)名，聯(lián)想、國家石油管道局等都已經(jīng)報(bào)名。國資委管理的166家企業(yè)，除了信息業(yè)公司、國防性、軍工類企業(yè)外，剩余120多家企業(yè)可以參加評(píng)級(jí)。

初步報(bào)名數(shù)據(jù)令人樂觀。按組委會(huì)官員的說法——“120多家企業(yè)中，四分之一報(bào)名了，四分之一在準(zhǔn)備材料，四分之一在聯(lián)系中，四分之一認(rèn)識(shí)不足。這個(gè)活動(dòng)將是一次全國范圍內(nèi)的企業(yè)信用普及教育，我們可以借此撬開中國市場(chǎng)。”

盡管鄧白氏在中國市場(chǎng)進(jìn)展順利，在比較內(nèi)地、香港地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)三個(gè)市場(chǎng)后，余以恒仍然被內(nèi)地巨大的市場(chǎng)需求所震撼。

“香港與內(nèi)地有很大差距。內(nèi)地地方大，市場(chǎng)大，哪怕1％、5％也是相當(dāng)大的數(shù)字。比如營業(yè)額，香港一直大于內(nèi)地，但是內(nèi)地發(fā)展太快，在2007年超過香港了。”

在余以恒看來，香港作為一個(gè)城市，其營業(yè)額居然十幾年一直超過內(nèi)地，這是非常奇怪的事。

“臺(tái)灣地區(qū)與香港、內(nèi)地相比位于中間。排除大量空殼投資公司，香港的實(shí)際企業(yè)總數(shù)只有20萬家；臺(tái)灣有2000萬人口，幾十萬家公司，比香港多；內(nèi)地有上千萬家公司，大概這樣一個(gè)比例。臺(tái)灣地區(qū)在信用發(fā)展地位居于中間?！?/p>

“我們的對(duì)手是穆迪”

伴隨鄧白氏的進(jìn)入，10多年來，中國企業(yè)征信也從無到有，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

據(jù)調(diào)查，2006年中國企業(yè)信用報(bào)告超過1億元人民幣大關(guān)，過去10年的年復(fù)合增長率超過20%。盡管與美國、日本比較，中國目前的市場(chǎng)規(guī)模較小，但發(fā)展的跨度令人驚訝，中國企業(yè)用10年時(shí)間走完了發(fā)達(dá)國家100年的信用歷史。

幾乎在鄧白氏進(jìn)入中國市場(chǎng)的同時(shí)，中國企業(yè)信用市場(chǎng)也出現(xiàn)了拐點(diǎn)。

1995年后，通貨緊縮時(shí)期來臨。隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，大部分企業(yè)都感受到經(jīng)濟(jì)調(diào)整所帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力——應(yīng)收賬款不能按時(shí)收回，產(chǎn)生呆壞賬，銀行借貸風(fēng)險(xiǎn)放大。

此時(shí)，跨國公司在中國的子公司引入國際上成熟的企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以規(guī)避經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的信用風(fēng)險(xiǎn)。那個(gè)時(shí)候，國內(nèi)客戶的信用報(bào)告需求明顯增加，鄧白氏和其他信用機(jī)構(gòu)開始在中國顯露身手。

越來越多的征信公司開始成立，如新華信、華夏等，加上鄧白氏，這三家公司占據(jù)中國企業(yè)征信市場(chǎng)的絕大部分份額。不過，在中國信用市場(chǎng)剛剛進(jìn)入繁榮期時(shí)，鄧白氏就開始行業(yè)整合。

2006年下半年，鄧白氏與華夏信用公司進(jìn)行了戰(zhàn)略重組，成立合資公司，鄧白氏占大股。

“國內(nèi)有很多公司以鄧白氏為目標(biāo)，我們也認(rèn)同本土做得好的評(píng)級(jí)公司。我們來投資，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有些地方可能他們更有優(yōu)勢(shì)?！庇嘁院阏f。

鄧白氏在中國有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嗎

“能結(jié)合國際國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)的評(píng)級(jí)公司，又面向所有企業(yè)的，我們基本上沒有什么對(duì)手。在資本市場(chǎng)有穆迪，它以前是鄧白氏的子公司，在2000年分的家?！庇嘁院阏f。

“如果說有，我們的對(duì)手是穆迪。但他們側(cè)重上市公司，而鄧白氏則是全方位的?！庇嗾f。