財(cái)政部部長金人慶在出席2006年國際貨幣基金組織和世界銀行年會(huì)期間表示，當(dāng)前中國發(fā)展面臨的主要問題不再是資金短缺，而更多的是如何推動(dòng)體制和機(jī)制創(chuàng)新。金人慶此番講話是迄今為止高層官員針對中國資金供求形勢的首次重要表態(tài)，折射出官方層面對金融改革的必要性和緊迫性的新認(rèn)知。

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是短缺經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)改革的直接動(dòng)因也在解決短缺問題。從號(hào)召群眾“勤儉節(jié)約，踴躍儲(chǔ)蓄”到給予外商投資優(yōu)惠政策，改革開放以來宏觀經(jīng)濟(jì)政策一直致力于汲取國內(nèi)外資金，支持工業(yè)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。曾有學(xué)者斷言，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸在于資金問題，首要任務(wù)是動(dòng)員國內(nèi)外儲(chǔ)蓄。

時(shí)至今日，經(jīng)濟(jì)生活中仍是“資金為王”。如果調(diào)查100家企業(yè)，大概90家都會(huì)抱怨資金不足、融資困難；如果訪談100個(gè)夢想創(chuàng)業(yè)者，恐怕99個(gè)都會(huì)哀嘆缺乏啟動(dòng)資金。于是乎，有辦法搞到資金或僅僅是接近銀行和券商者，均會(huì)成為眾人艷羨和結(jié)交的對象。其實(shí)如今銀行和券商也有一肚子苦水：銀行苦于“存差”高企，吸收了大量存款卻貸不出去，徒然背負(fù)資金成本，因此商業(yè)銀行的口號(hào)早已從“存款立行”變?yōu)椤百J款立行”了，往日“吸儲(chǔ)”的勁頭已化為今天“營銷”的攻勢；券商苦于“僧多粥少”，很難拿到承銷訂單，尤其難以搶到優(yōu)質(zhì)上市資源，向監(jiān)管部門反映吧，監(jiān)管部門的說法是“愛護(hù)證券市場，不宜盲目擴(kuò)容”。

從總量層面分析，上個(gè)世紀(jì)90年代中期以后，我國資金供求形勢已然發(fā)生根本性變化，銀行系統(tǒng)“存差”與日俱增，外匯儲(chǔ)備迅速攀升，表明我國資金已經(jīng)充裕到本國無法充分利用的地步，大量儲(chǔ)蓄流出境外支援他國經(jīng)濟(jì)建設(shè)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上，幾乎沒有哪個(gè)發(fā)展中國家經(jīng)歷過我國目前的“資金過?！彪A段：發(fā)展中國家的典型特征是外貿(mào)逆差、債臺(tái)高筑、資本外逃、儲(chǔ)蓄不足，而我國則是經(jīng)常項(xiàng)目順差與資本項(xiàng)目順差同時(shí)并存、銀行“存差”高企與外資大量流入同時(shí)出現(xiàn)、資本外逃與熱錢涌入同時(shí)發(fā)生。

與宏觀層面“資金過?！毙纬蓮?qiáng)烈反差的是微觀層面的“融資困境”，資金供給者——金融機(jī)構(gòu)與資金需求者——企業(yè)，兩者的感覺和判斷大相徑庭：金融機(jī)構(gòu)為找不到好的貸款項(xiàng)目而煩惱，企業(yè)為看好的項(xiàng)目找不到資金而煩惱。一方苦于資金需求不足，另一方苦于資金供給不足，問題究竟出在哪里？金人慶財(cái)長的講話道出了癥結(jié)所在：當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸不是資金總量問題，而是金融體制和融資機(jī)制不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求。

我國目前的金融體制以行政壟斷和權(quán)力集中為特征，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理仍然沿襲計(jì)劃體制運(yùn)作邏輯。四大國有銀行控制了絕大部分存貸款業(yè)務(wù)，貸款對象集中于大型國企和跨國公司，而股份制商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制其實(shí)與國有銀行無異，追逐的也是這兩類“優(yōu)質(zhì)客戶”；證券公司與上市公司多為國有控股，股票債券上市發(fā)行仍然仰賴監(jiān)管部門審批，融資指標(biāo)有限，融資成本高昂。在民營企業(yè)和中小企業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)最活躍力量的今天，金融領(lǐng)域仍是國有機(jī)構(gòu)、巨型銀行的天下，產(chǎn)業(yè)與金融這一結(jié)構(gòu)性矛盾的直接后果就是儲(chǔ)蓄難以順利轉(zhuǎn)化為投資，經(jīng)濟(jì)增長的部分潛力被白白浪費(fèi)了。

回顧二十多年改革開放歷程，一個(gè)重要教訓(xùn)是只重視動(dòng)員國內(nèi)外的“資金”，卻未重視“資金”如何轉(zhuǎn)化為“資源”。以引進(jìn)外資為例，我們花大力氣引進(jìn)的外資其實(shí)運(yùn)用的還是國內(nèi)資源，外資的作用只在于“推動(dòng)”國內(nèi)閑置的資源進(jìn)入投資領(lǐng)域。外資企業(yè)之所以能夠高效配置資源，過去的說法是外資企業(yè)“天然與市場經(jīng)濟(jì)接軌，經(jīng)營機(jī)制具有優(yōu)勢”。如今我國已在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育過程中成長起來一大批產(chǎn)權(quán)清晰、富有活力的民營企業(yè)，經(jīng)營機(jī)制并不比外資企業(yè)遜色，卻并未享受到外資企業(yè)的融資待遇。改革進(jìn)入深水區(qū)，金融領(lǐng)域首當(dāng)其沖，如何在對外開放的同時(shí)對內(nèi)開放，如何放松金融管制、鼓勵(lì)民間金融發(fā)育，將是關(guān)乎中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的一個(gè)關(guān)鍵課題。