紐約證券交易所(英文New York Stock Exchange， NYSE)是世界上第二大證券交易所，大約2800間公司在此上市，全球市值$19.7trillion。《金融時報》（FTSE International Limited）和道瓊斯（Dow Jones Company， Inc.）關(guān)于上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)中將傳媒業(yè)（Media）分為三個板塊：廣播電視與娛樂Broadcasting Entertainment；廣告代理Media Agencies；出版Publishing。廣播娛樂類公司包括廣播、電視、音樂、電影（不包括影院），總市值約$4230億美元，平均市盈率32，較美國股市平均市盈率22為高。最大的四家公司（Time Warner Inc. 時代華納；Viacom Inc. VIAB維亞康姆；News Corporation新聞集團(tuán) ；The Walt Disney Company迪斯尼）的市值之和占總市值的56%，集中度很高。

廣播電視娛樂類上市公司共有34家，其中美國公司23家，境外公司11家。具體如表1。美國公司所占市值百分比（68.7%）略高于紐約證券交易所的平均水平（64.6%）。

表1：NYSE上市各國廣播電視娛樂公司市值百分比

從上市時間來看，僅有三家公司上市較早（The Walt Disney Company 1957迪斯尼；Handleman Co. 1967； Liberty Corporation 1969），其他公司均于1993年之后上市，每年1至6家不等。

34家公司可分為廣播電臺、地面電視、有線電視傳輸系統(tǒng)、多元化傳媒娛樂集團(tuán)、其他等五類。

廣播電臺類

廣播電臺類一共有7家上市公司，數(shù)量上占整個廣播電視娛樂類公司的21%，市值僅占5.5%。它們的業(yè)務(wù)主要以廣播電臺為主，一般來說收入主要來自于廣告，尤其是地方廣告。有4家公司只有廣播電臺業(yè)務(wù)。另外公司還涉及電視臺業(yè)務(wù)、圖書出版業(yè)務(wù)、電視節(jié)目制作業(yè)務(wù)、戶外廣告業(yè)務(wù)、現(xiàn)場娛樂業(yè)務(wù)等。具體情況如表2。

表2：NYSE上市廣播電臺公司概況

地面電視公司

最開始的電視是地面電視，通過無線模擬信號傳播，因此每個電視臺覆蓋范圍是有限的，頻道也非常有限。電視節(jié)目制作和播出的范圍經(jīng)濟(jì)催生了地面電視網(wǎng)，這些電視網(wǎng)集中于新聞制作、大型綜藝娛樂節(jié)目制作、重要體育賽事轉(zhuǎn)播等，通過自己擁有的無線電視臺或附屬臺播出。為了解決地面電視信號覆蓋問題，有線電視出現(xiàn)了。后來又出現(xiàn)了直播衛(wèi)星電視和網(wǎng)絡(luò)電視。在美國和拉丁美洲，地面電視仍然是電視的主要組成之一。在NYSE上市公司中，以地面電視業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司有9家，數(shù)量上占26.5%，總市值占5.8%。這些公司主要業(yè)務(wù)來源于所擁有的電視臺、電視網(wǎng)，還涉及電視節(jié)目制作、廣播電臺、戶外廣告、報紙出版等。9家公司中，有4家是西班牙語電視。具體情況見表3。

表3：NYSE上市地面電視類公司業(yè)務(wù)概況

有線電視傳輸系統(tǒng)公司

在美國，有近萬個的有線電視傳輸系統(tǒng)，運(yùn)營多個有線電視傳輸系統(tǒng)的公司稱之為MSO。美國MSO公司的集中度極高，前十家占90%的市場份額，前三家占70%的份額，最大的公司占30%多的份額。擁有有線電視傳輸系統(tǒng)的公司可以利用網(wǎng)絡(luò)資源從事電信業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，可以前向一體化從事有線電視廣告銷售業(yè)務(wù)，可以后向一體化運(yùn)營有線電視網(wǎng)，電視節(jié)目制作。四家公司的業(yè)務(wù)形態(tài)都是有線電視傳輸+有線電視網(wǎng)絡(luò)+有線電視廣告銷售+電信。四家公司數(shù)量占整個廣播電視娛樂類公司的11.8%，總市值占14.2%。具體如圖4所示。

表4：NYSE上市有線電視傳輸系統(tǒng)公司概況

多元化傳媒娛樂公司

全球7大傳媒集團(tuán)，有5家在NYSE上市，沒有上市的是索尼和貝塔斯曼。傳媒產(chǎn)業(yè)的范圍經(jīng)濟(jì)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征十分明顯，所有大型傳媒集團(tuán)都追求對傳媒業(yè)的全形態(tài)、全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。它們的業(yè)務(wù)都涉及電視（無線電視臺、無線電視網(wǎng)、有線電視傳輸網(wǎng)、有線電視網(wǎng)、衛(wèi)星電視網(wǎng)等）、電影、報紙、雜志、圖書、唱片、互聯(lián)網(wǎng)、廣播等媒介形態(tài)，內(nèi)容制作、內(nèi)容集成、內(nèi)容播出/發(fā)行等產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節(jié)。5家公司數(shù)量上占所有廣播電視娛樂類公司的14.7%，總市值競占56%。具體情況見表5。

表5：NYSES上市多元化傳媒娛樂集團(tuán)概況

通訊設(shè)備——技術(shù)及其他娛樂公司

除上述公司之外，NYSE上市的廣播電視娛樂類公司中，還有一些通信設(shè)備/技術(shù)公司，如著名的音頻設(shè)備/技術(shù)生產(chǎn)商Dolby（所謂杜比，在很多家庭視聽設(shè)備上可以看到）；業(yè)務(wù)比較單一的小型娛樂公司，如華納唱片、廣播電視節(jié)目辛迪加westwood one，著名的動畫電影制作商夢工廠等。具體情況見表6。

表6：NYSE上市通訊設(shè)備/技術(shù)及其他娛樂公司概況

Lions Gate Entertainment Corp.1000843電影、電視、家庭娛樂、視頻點(diǎn)播等業(yè)務(wù)的獨(dú)立制作發(fā)行公司。每年發(fā)布15-18部影片，過去的三年內(nèi)每年平均生產(chǎn)122小時的電視節(jié)目。公司將自己的產(chǎn)品直接賣給零售商、出租店、付費(fèi)/非付費(fèi)電視頻道，間接賣到國際市場。公司還擁有一小部分CinemaNow的股權(quán)，后者是一個互聯(lián)網(wǎng)視頻點(diǎn)播的提供商；擁有和運(yùn)營在Vancouver的影視工作室；擁有一部分Maple Pictures Corp.的股權(quán)。

Handleman Co.363.41261音樂錄制與銷售

Kids Entertainment Inc268.8103綜合性的媒體娛樂公司，主要面向兒童娛樂市場。包括許可證收費(fèi)、廣告媒體、廣播、電視/電影的生產(chǎn)發(fā)行。公司和Fox Broadcasting Company簽有多年合約租賃周六上午８點(diǎn)至１２點(diǎn)的時段。

從前文分析介紹，我們可以看到，廣播電臺、無線電視、有線電視傳輸網(wǎng)絡(luò)、大型傳媒娛樂集團(tuán)是廣播電視娛樂業(yè)的主體。數(shù)字化帶來的媒介融合，三網(wǎng)合一已經(jīng)在這些上市公司業(yè)務(wù)概況中充分表現(xiàn)出來。我國傳媒、電信、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，所謂的EMT（娛樂、傳媒、電信）產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初見雛形。隨著文化體制改革的進(jìn)一步深入，以民營資本為主的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)與娛樂業(yè)、電影電視制作業(yè)對傳統(tǒng)傳媒領(lǐng)域的滲透必將越來越深入，由此而來的一系列政治、社會與國家安全問題對政府監(jiān)管能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。從廣播電視這個領(lǐng)域看，政府監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)是具有播出權(quán)的廣播電臺、電視臺以及有線電視網(wǎng)絡(luò)公司。

從廣播電視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展角度看，為迎接全球化帶來的挑戰(zhàn)，規(guī)模是必不可少的。目前廣電集團(tuán)組建的思路是將廣播電臺、電視臺以及傳輸公司等機(jī)構(gòu)合并在一起。這種組建方式只是解決廣電政企不分的一個思路，從經(jīng)濟(jì)上看則意義不大。集團(tuán)為什么在市場上有競爭力，是因?yàn)槌浞职l(fā)揮了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。廣播電臺和電視臺合在一起，可以帶來一定的范圍經(jīng)濟(jì)，但是規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是不夠。目前一個省電視臺花大價錢做了一檔好節(jié)目，收入只能來自省內(nèi)廣告播放、省級衛(wèi)視頻道廣告播放、以及短信等，渠道非常有限。因此我們建議，是否可以改變思路，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)，分別組建區(qū)域性或全國性的廣播電臺集團(tuán)、電視臺集團(tuán)（有線電視集團(tuán)及無線電視集團(tuán)）；或者充分發(fā)揮范圍經(jīng)濟(jì)，按照上海模式，本省所有文化傳媒機(jī)構(gòu)合并，組成多元化傳媒娛樂集團(tuán)，以提高我國文化傳媒產(chǎn)業(yè)競爭力。

責(zé)任編輯龐春燕