[摘要]我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)與體制改革密切相關(guān)。金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融體制改革和國(guó)有企業(yè)改革都會(huì)帶來(lái)了一定的銀行風(fēng)險(xiǎn)。因而，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是完善金融市場(chǎng)各種制度，深化金融機(jī)構(gòu)改革，加快金融生態(tài)建設(shè)。

[關(guān)鍵詞]金融 風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1004-6623(2006)05-0083-03

[作者簡(jiǎn)介]徐安良(1963—)，江西臨川人，現(xiàn)供職于深圳市政府辦公廳，南開(kāi)大學(xué)在讀博士生。研究方向：中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

金融風(fēng)險(xiǎn)已成為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的重要指標(biāo)。我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要來(lái)自金融體制改革本身所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，和國(guó)有企業(yè)改革對(duì)金融業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。要消除或降低我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)是加強(qiáng)金融制度建設(shè)和金融生態(tài)建設(shè)。

一、我國(guó)金融改革回顧

中國(guó)金融體制改革是以市場(chǎng)化為基本線索而展開(kāi)的。1979年以來(lái)的改革進(jìn)程使中國(guó)金融體制逐步具有了市場(chǎng)化特征。1998～1999年，銀行商業(yè)化改革、金融市場(chǎng)拓展、中國(guó)人民銀行機(jī)構(gòu)改革以及準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)等市場(chǎng)化調(diào)控手段的運(yùn)用取得突破性進(jìn)展，中國(guó)的金融體制初步形成市場(chǎng)化框架。

1．中央銀行制度的形成和發(fā)展

1993年12月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》明確中國(guó)人民銀行的主要職能是制定和實(shí)施貨幣政策，保持貨幣幣值的穩(wěn)定；對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，維護(hù)金融體系安全、有效地運(yùn)行。1995年3月18日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，使中國(guó)人民銀行作為中央銀行以法律的形式被確定下來(lái)。這可看作是中國(guó)建立具有真正意義的中央銀行制度的重要一步。1997年以來(lái)，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例》、《票據(jù)管理辦法》和《支付結(jié)算辦法》等涉及貨幣政策制定和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面的規(guī)章，顯示了中國(guó)中央銀行制度的市場(chǎng)化特征的日趨完善。1998年11月，中國(guó)人民銀行組建了9個(gè)跨省分行，同時(shí)與所辦的各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體徹底脫鉤。至此，中國(guó)的中央銀行制度得到了進(jìn)一步的完善。

2．專(zhuān)業(yè)銀行的商業(yè)化改革

20世紀(jì)80年代初，專(zhuān)業(yè)銀行體制的建立，在理順中國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)體制方面邁出了第一步。1983年，銀行系統(tǒng)開(kāi)始實(shí)行“全額利潤(rùn)留成制度”，把各項(xiàng)指標(biāo)考核與利潤(rùn)留成掛鉤。接著，開(kāi)始探索專(zhuān)業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌的途徑，允許專(zhuān)業(yè)銀行向綜合經(jīng)營(yíng)的方向發(fā)展。這種業(yè)務(wù)的相互交叉和競(jìng)爭(zhēng)，為專(zhuān)業(yè)銀行深化改革和商業(yè)化經(jīng)營(yíng)奠定了良好的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，我國(guó)從1986年起陸續(xù)建立了一批新型商業(yè)銀行，借以推動(dòng)中國(guó)銀行體系的市場(chǎng)化建設(shè)。我國(guó)的許多中心城市還逐步建立了城市信用社。金融機(jī)構(gòu)的改革在農(nóng)村也在向縱深推進(jìn)。在中央銀行、商業(yè)銀行改革的推動(dòng)下，商業(yè)銀行原來(lái)所承擔(dān)的政策性金融業(yè)務(wù)被分離出來(lái)，組建了政策性銀行。專(zhuān)業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)逐步劃轉(zhuǎn)到政策性銀行，經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)一步向市場(chǎng)化靠攏。至此，我國(guó)初步建立了中央銀行、商業(yè)銀行和政策銀行的金融體系。為了實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的市場(chǎng)改革，國(guó)家又出臺(tái)改革政策，將四大國(guó)有專(zhuān)業(yè)銀行逐步改組成國(guó)家控股的股份制商業(yè)銀行。實(shí)行了一系列具體的改革措施。

3．金融宏觀體制改革

2005年是我國(guó)金融宏觀體制改革取得成效的關(guān)鍵年。包括國(guó)有商業(yè)銀行、股權(quán)分置改革、匯率體制、利率市場(chǎng)化和貨幣市場(chǎng)五個(gè)方面有了根本性變革。

利率市場(chǎng)化是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用的重要內(nèi)容，是加強(qiáng)我國(guó)金融間接調(diào)控的關(guān)鍵。利率市場(chǎng)化改革的實(shí)施是一個(gè)涉及資金需求者、資金供給者以及金融中介和市場(chǎng)的系統(tǒng)性工程。2005年1月31日，人民銀行發(fā)布了《穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化報(bào)告》。該《報(bào)告》提出，將根據(jù)具體情況，有步驟地放開(kāi)城鄉(xiāng)信用社貸款利率上限，促使其綜合貸款風(fēng)險(xiǎn)、成本等因素進(jìn)行差別定價(jià)。2005年3月，央行調(diào)整了商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款政策，對(duì)貸款利率實(shí)行下限管理。賦予商業(yè)銀行一定的住房貸款定價(jià)空間，有利于他們按照風(fēng)險(xiǎn)與效益對(duì)稱(chēng)的原則，區(qū)分不同的產(chǎn)品和客戶，建立科學(xué)的利率定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而為利率市場(chǎng)化改革夯實(shí)微觀基礎(chǔ)。

二、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的形成

中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)的形成，與轉(zhuǎn)軌國(guó)家有很多相似的地方，但也有其特殊性，這表現(xiàn)在三個(gè)方面。

1．金融市場(chǎng)創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)金融市場(chǎng)創(chuàng)新也出現(xiàn)了前所未有的發(fā)展態(tài)勢(shì)。到目前為止，中國(guó)已經(jīng)形成了一個(gè)主要由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)以及黃金市場(chǎng)構(gòu)成的具有交易場(chǎng)所多層次、交易產(chǎn)品豐富、交易機(jī)制多樣等特征的金融市場(chǎng)體系。參與交易的產(chǎn)品主要包括股票、債券、基金、票據(jù)、外匯和黃金，基本上涵蓋現(xiàn)貨、回購(gòu)、遠(yuǎn)期與期貨等重要交易機(jī)制。金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心作用已初步顯現(xiàn)。但是，由金融市場(chǎng)創(chuàng)新所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)也顯現(xiàn)出來(lái)了。這種風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為資本充足率距巴塞爾協(xié)定有差距。巴曙松認(rèn)為2004年四大資產(chǎn)管理公司二季度處置不良資產(chǎn)385．8億元，較一季度的193．1億元上升了99．79％。但二季度的現(xiàn)金回收量為73．5億元，僅比一季度的60．7億元增長(zhǎng)21．08％。金融風(fēng)險(xiǎn)從隱性風(fēng)險(xiǎn)向顯性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，四大資產(chǎn)管理公司剝離的1．4萬(wàn)億的不良資產(chǎn)，迄今為止回收率在20％左右，預(yù)計(jì)會(huì)形成上萬(wàn)億的缺口。徐滇慶在研究中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題以后，認(rèn)為近年中國(guó)地方政府投資項(xiàng)目在宏觀調(diào)控中受到擠壓，其巨大代價(jià)都要由銀行系統(tǒng)承擔(dān)。如果中國(guó)出現(xiàn)危機(jī)，一定在銀行系統(tǒng)，一定是金融危機(jī)。

2．金融體制改革自身所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)建立健全了金融機(jī)構(gòu)體系，形成了國(guó)有商業(yè)銀行、政策性銀行等多種銀行并存的格局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2004年底，與金融直接有關(guān)的機(jī)構(gòu)多達(dá)146132家。其中681家城市信用社、32854家農(nóng)村信用社、證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括131家證券公司、43家基金管理公司、187家期貨經(jīng)紀(jì)公司和111家證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)；保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括6家保險(xiǎn)集團(tuán)和控股公司、69家保險(xiǎn)公司、4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、1317家專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)和11萬(wàn)多家兼業(yè)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)由于自身的原因，治理機(jī)制不完善，也存在一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2004年底，金融業(yè)總資產(chǎn)達(dá)41．28萬(wàn)億元。上述機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況，并不十分樂(lè)觀。特別是證券業(yè)已經(jīng)發(fā)生了不少的虧損事件，這些虧損有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。

3．國(guó)企改革所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

這種風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)質(zhì)是國(guó)家干預(yù)銀行的結(jié)果。中國(guó)、日本、韓國(guó)國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的形成都有這方面的原因。銀行呆壞賬問(wèn)題成為和國(guó)有企業(yè)改革互動(dòng)的關(guān)鍵問(wèn)題，國(guó)有企業(yè)發(fā)展的遺留問(wèn)題大部分轉(zhuǎn)移到了銀行頭上。中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行銀行資本充足率從1989年的8．8％下降到1996年4．0％，低于巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)的8．0％。發(fā)達(dá)國(guó)家的絕大多數(shù)商業(yè)銀行資本充足率高于巴塞爾資本充足協(xié)議條款8．0％的標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)上個(gè)世紀(jì)90年代商業(yè)銀行的平均資本充足率為12％～13％；英國(guó)為12％～14％。2003年我國(guó)四大銀行中僅中國(guó)銀行達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，建行為6．91％，工行為5．54％。事實(shí)上，國(guó)有銀行目前的資本金還是依賴(lài)于1998年財(cái)政部發(fā)行的2700億元專(zhuān)門(mén)用于補(bǔ)充國(guó)有銀行資本金的特別國(guó)債，如果沒(méi)有國(guó)債的補(bǔ)充，可能?chē)?guó)有商業(yè)銀行的資本充足率還要調(diào)低幾個(gè)百分點(diǎn)。雖然1999年中央政府成立了專(zhuān)門(mén)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行呆壞賬的處理，剝離了1．4萬(wàn)億不良資產(chǎn)，進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，但是可以看到的是，新的呆壞賬問(wèn)題隨即出現(xiàn)。這些銀行呆壞賬大部分與國(guó)有企業(yè)改革剝離不良資產(chǎn)有關(guān)。據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，截至2003年9月末，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要資金供應(yīng)者的4家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行，不良貸款余額按國(guó)際通行的五級(jí)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到19880億元，不良貸款率為21．4％，比國(guó)內(nèi)11家股份制商業(yè)銀行平均數(shù)高出13個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)的主要商業(yè)銀行與國(guó)外商業(yè)銀行相比，資本充足率低，不良資產(chǎn)比率高。因此，可以說(shuō)中國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)比較大。

三、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

防范中國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是完善金融市場(chǎng)的各種制度，建設(shè)好金融生態(tài)。

1．著力推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的改革，完善各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)

在新的形勢(shì)下，我國(guó)商業(yè)銀行的制度建設(shè)主要是推進(jìn)股份制改造，深化農(nóng)村信用社改革，促進(jìn)城市商業(yè)銀行和城市信用社的重組和整合。金融資產(chǎn)方面的改革，主要是推動(dòng)金融資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)化運(yùn)作。證券類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的改革，主要是整頓和重組風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)證券公司。金融機(jī)構(gòu)及公司治理還應(yīng)大力加快產(chǎn)權(quán)改革的步伐，鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，加快對(duì)外開(kāi)放，發(fā)揮董事會(huì)、管理層和市場(chǎng)參與者的積極性，建立激勵(lì)約束和充分競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制。

2．改善金融基礎(chǔ)設(shè)施

應(yīng)重點(diǎn)考慮建設(shè)三大金融基礎(chǔ)設(shè)施體系，即市場(chǎng)交易體系、支付結(jié)算體系、支持保障體系。這方面在深圳已有一定經(jīng)驗(yàn)。深圳的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要表現(xiàn)在：金融市場(chǎng)交易體系逐步完善，支付結(jié)算體系比較發(fā)達(dá)，支持保障體系安全有力。在金融市場(chǎng)交易體系方面，深圳金融市場(chǎng)的交易主體比較豐富。在支付結(jié)算體系方面，深圳已建成了覆蓋全市、聯(lián)通香港、融入全國(guó)、較為完善的現(xiàn)代化支付結(jié)算系統(tǒng)。

3．加快金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)

金融生態(tài)環(huán)境從狹義上講，是指金融基礎(chǔ)設(shè)施及其運(yùn)行狀況；從廣義上講，是指金融體系運(yùn)行的外部環(huán)境，是影響金融體系生存發(fā)展的各種因素的總和，包括經(jīng)濟(jì)、政治、文化、地理、人口等一切與金融運(yùn)行相關(guān)的方面。金融生態(tài)環(huán)境既受市場(chǎng)主體運(yùn)作規(guī)范程度的影響，又在相當(dāng)程度上取決于全社會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定的關(guān)注重視程度和支持力度。金融生態(tài)環(huán)境對(duì)金融穩(wěn)定的重要性正日益得到全社會(huì)的認(rèn)知。完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境是維護(hù)金融穩(wěn)定的基本條件和重要保障。改善金融生態(tài)環(huán)境是我國(guó)今后一個(gè)時(shí)期防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。金融主管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)在改善金融生態(tài)環(huán)境方面，應(yīng)該逐步加大金融執(zhí)法力度，提升公司治理理念，嚴(yán)格按照有關(guān)會(huì)計(jì)和審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)真實(shí)披露信息，培育公眾的信用意識(shí)，培養(yǎng)誠(chéng)實(shí)守信的信用文化，提升金融監(jiān)管理念，強(qiáng)化金融監(jiān)管。

(收稿日期：2206-07-27 責(zé)任編輯：垠 喜)