[摘要]國有銀行存在的產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位是在推進(jìn)利率市場化過程中銀行道德風(fēng)險被催化的根源，利率市場化則將扮演催化劑的角色，為銀行在經(jīng)營中進(jìn)行道德風(fēng)險行為創(chuàng)造催化條件，催化銀行內(nèi)的道德風(fēng)險。２００６年，我國的銀行業(yè)將對外全面開放，在面對外資銀行的激烈競爭的外部環(huán)境，以及我國銀行的內(nèi)部控制機制、外部監(jiān)管體制和銀行內(nèi)部法人治理機構(gòu)尚不健全的內(nèi)部環(huán)境下，利率市場化催化的道德風(fēng)險行為如得不到有效的制約，最終由道德風(fēng)險造成的銀行危機將演變成金融風(fēng)險。因此，應(yīng)針對銀行道德風(fēng)險產(chǎn)生的根源及利率市場化的催化作用制定防范對策。

[關(guān)鍵詞]利率市場化；道德風(fēng)險；催化

[中圖分類號]Ｆ８３２．３３[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]Ａ [文章編號]１６７３－２９１Ｘ（２００６）０４－００６３－０３

自１９９６年我國利率化進(jìn)程正式啟動以來，利率市場化的改革一直在穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)中。利率市場化改變了原有的僵化的利率體制，順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)全球化的潮流，有力地推進(jìn)了社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)，為國有銀行的發(fā)展帶來了機遇。但隨著加入ＷＴＯ后，外資金融機構(gòu)的逐步進(jìn)入和國內(nèi)證券保險業(yè)的發(fā)展等帶來的激烈競爭及國有銀行自身的改革尚不完善，銀行內(nèi)的道德風(fēng)險也將被利率的市場化所催化。因此，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化（如存貸款利率的市場化）的同時，做好銀行道德風(fēng)險的防范十分必要。

一、銀行道德風(fēng)險的根源分析

國有銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征是國家控股，在這種產(chǎn)權(quán)屬性下，政府是委托人，銀行經(jīng)營者是代理人，國家作為銀行的所有者卻在銀行內(nèi)部沒有代理主體。盡管對國有銀行發(fā)號施令的有多級政府和多個部門，但實際上沒有任何一級政府和部門對國有銀行所有權(quán)的實現(xiàn)做必要的管理，銀行自身決定其經(jīng)營行為和經(jīng)營成果，經(jīng)營權(quán)管理替代了所有權(quán)管理，這就造成了所謂的產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位，這種管理缺位將直接導(dǎo)致“委托——代理”機制中的激勵和約束機制失靈。由于缺乏委托人（政府）的硬性約束，代理人（銀行經(jīng)營者）為了追求自身效用而偏離委托人的目標(biāo)卻幾乎不受委托人的約束，代理人不用承擔(dān)經(jīng)營中的風(fēng)險，不會因為損害了委托人的利益而受懲罰，這種因產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位而產(chǎn)生的代理人的權(quán)利和責(zé)任的極度失衡將誘發(fā)銀行的道德風(fēng)險。

正是由于產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位，使得銀行在經(jīng)營過程中缺乏政府的硬性約束，銀行可以將經(jīng)營風(fēng)險、經(jīng)營性虧損轉(zhuǎn)嫁給政府，實際上就是政府為銀行的虧損買單，因此也放縱了銀行的行為，銀行就在經(jīng)營中形成了“不可能破產(chǎn)”的理性預(yù)期。而我國的銀行內(nèi)部控制機制和外部監(jiān)管體制等還不健全，銀行在經(jīng)營過程中的道德風(fēng)險行為得不到有效約束，經(jīng)營風(fēng)險卻可以轉(zhuǎn)嫁給政府，因此，國有銀行的理性預(yù)期使得銀行在追逐高風(fēng)險高收益的項目時變得有恃無恐。在利率管制條件下，貸款的高風(fēng)險還不能相應(yīng)帶來高收益，所以銀行不愿意冒險，但利率放開后，銀行經(jīng)營者就有可能為了自身利益等目的去冒高風(fēng)險以獲得高收益。因此，國有銀行產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位是產(chǎn)生道德風(fēng)險的根源，而利率市場化將扮演催化劑的角色，為銀行在經(jīng)營中進(jìn)行道德風(fēng)險行為創(chuàng)造了催化條件，催化國有銀行內(nèi)的道德風(fēng)險。

１．利率市場化將催化由于不良資產(chǎn)比例較高、贏利能力較差帶來的銀行道德風(fēng)險。我國國有銀行不良資產(chǎn)比例一直高于規(guī)定水平。２００４年末，主要商業(yè)銀行不良貸款率為１３．２％，而國際警戒線為１０％左右，國際著名的商業(yè)銀行如花旗銀行不良資產(chǎn)比例僅為１．９％?熏匯豐銀行為３．５％，較高的不良資產(chǎn)比例嚴(yán)重侵蝕了銀行的贏利能力。國有銀行的整體贏利能力偏差，２００４年，四大國有商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率（ＲＯＡ）為０．１３％?熏是美國平均水平的１／１０?熏就是和印度、馬來西亞等發(fā)展中國家相比?熏差距也不小。中國最大的商業(yè)銀行——中國工商銀行２００４年ＲＯＡ為０．１３％?熏而同期印度最大的國有銀行ＲＯＡ為０．８％?熏為中國工商銀行的６倍多。較高的不良貸款比例、偏弱的贏利能力增強了國有銀行道德風(fēng)險傾向，而同時逐漸進(jìn)入的外資金融機構(gòu)及其他金融業(yè)的發(fā)展帶來了競爭壓力，銀行的外部監(jiān)管體制及內(nèi)部控制機制尚不健全，銀行在此條件下出現(xiàn)道德風(fēng)險并得不到有效制約，進(jìn)一步的利率市場化將催化銀行的道德風(fēng)險行為，一方面銀行將會通過提高存款利率來增加其控制資金的數(shù)量，另一方面把資金投放于高風(fēng)險高收益的項目。

２．利率市場化將催化由于企業(yè)的道德風(fēng)險行為誘發(fā)的銀行道德風(fēng)險。利率市場化之后的利率的上升使得高風(fēng)險項目變得更加有吸引力，企業(yè)面對利率的升高將選擇高風(fēng)險高收益的項目，由此誘發(fā)企業(yè)的道德風(fēng)險。大部分從銀行獲取貸款的企業(yè)都是國企，這些國企同國有銀行一樣有著相同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，作為政府的代理人可以分享成功的利益卻不用分擔(dān)失敗的責(zé)任，政府卻出于政治性目的對國企進(jìn)行一次次的救助，使得國企同國有銀行一樣有著“不可能破產(chǎn)”的理性預(yù)期。理性的預(yù)期、自身較差的贏利能力及利率上升后的高負(fù)債率使得國企在面對利率上升后高風(fēng)險高收益的項目時變得極欲動心。同時，這些企業(yè)利用銀行同樣地想獲取高收益的心理可以比較容易地申請到高利率的貸款。利率市場化為企業(yè)道德風(fēng)險創(chuàng)造了催化條件，而企業(yè)的道德風(fēng)險行為又誘發(fā)了銀行的道德風(fēng)險行為。

３．利率市場化將催化由于缺乏硬性約束造成的銀行內(nèi)部各層次的道德風(fēng)險。按照商業(yè)銀行所面臨的道德風(fēng)險總括為三個層次：決策層（如董事會成員）、管理層（如總分行管理級員工）、經(jīng)營層（如操作或執(zhí)行人員）。在當(dāng)前國有銀行的產(chǎn)權(quán)體制下，由于缺乏硬性的約束，決策層追求高風(fēng)險高利潤項目卻對經(jīng)營中的風(fēng)險只負(fù)極微小的責(zé)任，對下層管理層也缺乏嚴(yán)格監(jiān)管，漠視管理層的違規(guī)行為。決策層的道德風(fēng)險致使對管理層的約束也不強，管理層“迎合上意”，目標(biāo)短期化，隱瞞不良業(yè)績，同時對下層經(jīng)營層也缺乏相應(yīng)的監(jiān)督。管理層的監(jiān)督不到位使得處于銀行底部的作為信息收集者的經(jīng)營層將成為道德風(fēng)險的高發(fā)層次，經(jīng)營層有可能玩忽職守或為了自身利益等原因向上級傳導(dǎo)了錯誤信息。于是道德風(fēng)險在銀行的層級鏈（決策層——管理層——經(jīng)營層）中一級級傳導(dǎo)開。這一系列的道德風(fēng)險行為在利率市場化的條件下將被催化無疑。在利率管制放開之后，決策層面對競爭進(jìn)行高息攬儲將變得更加便利，企業(yè)則利用銀行獲取高收益的心理申請高利率的貸款，經(jīng)營層人員可能為了一己之私未能向上傳導(dǎo)貸款企業(yè)的真實信息，管理層對其的監(jiān)督不當(dāng)使得決策層得不到貸款企業(yè)的真實信息，信息的不對稱及決策層又為了自身利益把貸款發(fā)放于高風(fēng)險高收益的項目，最終導(dǎo)致銀行一系列道德風(fēng)險行為的發(fā)生。

二、利率市場化對銀行道德風(fēng)險的催化分析

我國銀行道德風(fēng)險產(chǎn)生的根源是產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位，隨著我國利率市場化進(jìn)一步深入，現(xiàn)存的銀行道德風(fēng)險將更加被加重。而我國銀行的內(nèi)部控制機制和外部監(jiān)管體制以及銀行內(nèi)部法人治理機構(gòu)尚不健全，利率市場化催化的道德風(fēng)險行為得不到有效的制約，最終由道德風(fēng)險造成的銀行危機將演變成金融風(fēng)險。因此，應(yīng)針對銀行道德風(fēng)險產(chǎn)生的根源及利率市場化的催化作用制定防范對策。

１．進(jìn)行股份制改造，建立“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”的現(xiàn)代公司制度?熏解決由產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位造成的軟約束，形成有效的激勵和約束機制。由于利率市場化下銀行、企業(yè)的道德風(fēng)險都將被催化，而企業(yè)的道德風(fēng)險反過來又將誘發(fā)銀行道德風(fēng)險，而對國有銀行和企業(yè)進(jìn)行股份制改造，則可以從根源上防范銀行內(nèi)部產(chǎn)生的道德風(fēng)險和銀行外部來自企業(yè)誘發(fā)的道德風(fēng)險。（１）銀行的股份制改造。對銀行的股份制改造可以完善委托——代理機制，解決由銀行產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位造成的軟約束。一方面股份制改造使得國家的主體角色發(fā)生改變，使其從以往的唯一所有者轉(zhuǎn)化成為股東，建立董事會和總經(jīng)理職位，明確各自的職責(zé)，消除了產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位現(xiàn)象；另一方面股份制銀行嚴(yán)格按照股份比例行使權(quán)力，承擔(dān)風(fēng)險，成為獨立運行的經(jīng)濟(jì)實體并以此為基礎(chǔ)，充分提高銀行資本運作的透明度，服從公司嚴(yán)格的法律規(guī)范，接受社會公眾的監(jiān)督。銀行經(jīng)營市場化并獨立承擔(dān)經(jīng)營中的風(fēng)險，不再由政府承擔(dān)風(fēng)險也不再受政府的干預(yù)，真正實現(xiàn)政企分開，從而達(dá)到從根源上防范銀行內(nèi)部產(chǎn)生的道德風(fēng)險。（２）企業(yè)的股份制改造。由于國企同國有銀行一樣有著相類似的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)生的“不可能破產(chǎn)”的理性預(yù)期使其在利率市場化下容易產(chǎn)生道德風(fēng)險，企業(yè)的道德風(fēng)險又會誘發(fā)銀行的道德風(fēng)險。對企業(yè)的股份制改造，消除產(chǎn)權(quán)所有者的管理缺位現(xiàn)象，使得政企分開，經(jīng)營市場化，獨立承擔(dān)風(fēng)險，使其在利率市場化下不再因為理性預(yù)期而從事高風(fēng)險高收益的項目，從根源上防范銀行外部來自企業(yè)誘發(fā)的道德風(fēng)險。

２．降低銀行不良貸款比例，提高贏利能力?，F(xiàn)今銀行高的不良貸款比例和贏利能力差的特性使得其在利率市場化的催化作用下極容易產(chǎn)生道德風(fēng)險，化解和重組銀行不良資產(chǎn)提高贏利能力十分必要。一方面，進(jìn)行股份制改造可以使銀行貸款不再受政府的干預(yù)，減少政策性貸款，防止新的不良貸款的產(chǎn)生，提高銀行的贏利能力；另一方面，國家對銀行的不良貸款的化解和重組應(yīng)堅持“三新原則”即立法創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新。立法創(chuàng)新即建立相應(yīng)的立法支持以確定資產(chǎn)管理公司的法律地位和具有的權(quán)利；制度創(chuàng)新即改變目前體制上不適應(yīng)不良資產(chǎn)剝離和處置的方面的現(xiàn)狀；金融創(chuàng)新即在金融機構(gòu)、市場、工具、技術(shù)等方面的創(chuàng)新，如美國在銀行不良資產(chǎn)重組中創(chuàng)新出資產(chǎn)證券化、組合債券等一系列金融新品種。

３．完善銀行的內(nèi)部控制制度，強化外部監(jiān)管體制。（１）對決策層、管理層、經(jīng)營層加強內(nèi)部控制并建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)。決策層的道德風(fēng)險將影響到銀行的安全與發(fā)展，因此要加強對決策層人員的控制，防止個人獨斷專行違反決策程序；對各級管理人員階層要使其在各自職責(zé)和權(quán)限范圍內(nèi)辦理業(yè)務(wù)和行使職權(quán)，嚴(yán)格執(zhí)行上級的決策及對下級加強監(jiān)督；經(jīng)營層是信息的收集者，對經(jīng)營層人員要加強監(jiān)督，提高員工素質(zhì)，使其自覺維護(hù)銀行利益，遵紀(jì)守法，依法經(jīng)營。同時，建立有效的內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)，建立各項業(yè)務(wù)風(fēng)險評價、內(nèi)部控制的檢查評價機制和對內(nèi)部違規(guī)行為的處罰機制，及時發(fā)現(xiàn)問題，從銀行內(nèi)部防范道德風(fēng)險行為的發(fā)生。（２）以信貸資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率為重點進(jìn)行系統(tǒng)的外部監(jiān)管，建立完善的銀行信息評級制度和信息披露制度，建立和健全銀行監(jiān)管法規(guī)。加強對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的監(jiān)管，防止銀行不良資產(chǎn)比例的進(jìn)一步增大，采用與國際接軌的銀行信息評級制度和信息披露制度，增加銀行運作的透明度，并輔以有效的法律監(jiān)管，從銀行外部防范道德風(fēng)險行為的發(fā)生。（３）銀行的內(nèi)部控制和外部監(jiān)管互相促進(jìn)、共同配合構(gòu)成完整的銀行監(jiān)督制度以有效防范利率市場化催化的道德風(fēng)險。

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[責(zé)任編輯孫莉艷]