【摘 要】城市金融競(jìng)爭(zhēng)力是城市能否發(fā)揮區(qū)域金融中心職能的決定因素。對(duì)城市金融競(jìng)爭(zhēng)力的研究主要以金融機(jī)構(gòu)選址理論為依據(jù)，建立金融競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系，采集相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)主要城市的金融競(jìng)爭(zhēng)力計(jì)算得分。考慮到現(xiàn)有金融資源集聚管理方式，若根據(jù)金融競(jìng)爭(zhēng)力選擇區(qū)域金融中心，可能人為改變現(xiàn)有部分金融資源分布，造成金融機(jī)構(gòu)重復(fù)建設(shè)，浪費(fèi)資源，因此，特別地將中央銀行九大分行所在城市作為研究對(duì)象。

【關(guān)鍵詞】城市；金融競(jìng)爭(zhēng)力；因子分析；區(qū)域金融中心

【中圖分類(lèi)號(hào)】F205 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1673—291X(2006)06—0085—03

一、相關(guān)理論背景和研究現(xiàn)狀

區(qū)域金融中心的研究來(lái)源于金融中心理論，金融中心首要強(qiáng)調(diào)的是城市金融競(jìng)爭(zhēng)力。目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于城市金融競(jìng)爭(zhēng)力、建立區(qū)域金融中心的研究文章較多，主要有三種研究角度。一是側(cè)重理論研究，較為系統(tǒng)的是將企業(yè)選址理論應(yīng)用到金融機(jī)構(gòu)選址過(guò)程中形成的金融機(jī)構(gòu)選址理論。二是側(cè)重實(shí)證分析，建立金融競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系，運(yùn)用特定的統(tǒng)計(jì)分析方法，對(duì)國(guó)內(nèi)各主要城市的金融競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行排名。三是分析特定城市的金融發(fā)展現(xiàn)狀和不足，有針對(duì)性地提出提高城市金融競(jìng)爭(zhēng)力所應(yīng)采取的措施。

潘英麗的《論金融中心形成的微觀基礎(chǔ)——金融機(jī)構(gòu)的聚集》，不僅系統(tǒng)分析了金融中心的內(nèi)生和外生效益，而且將企業(yè)選址理論運(yùn)用到建立金融機(jī)構(gòu)中來(lái)，形成獨(dú)特的金融機(jī)構(gòu)選址理論。文章還對(duì)政府在金融中心建立前后的角色進(jìn)行研究。其中提到Reed(1981)通過(guò)一系列識(shí)別變量對(duì)國(guó)際金融中心的地位進(jìn)行評(píng)估，并分成不同的級(jí)別。根據(jù)國(guó)際金融中心的發(fā)展過(guò)程將金融中心分成5個(gè)級(jí)別：省市一級(jí)的金融中心、國(guó)內(nèi)地區(qū)性金融中心、全國(guó)的金融中心、區(qū)域國(guó)際金融中心和世界性金融中心。這5個(gè)級(jí)別既可以是某個(gè)國(guó)際金融中心發(fā)展的不同歷史階段，也可以是世界上同時(shí)存在的金融中心的不同級(jí)別。我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展不平衡的格局，正是研究區(qū)域金融、建立區(qū)域金融中心的大環(huán)境。

王仁祥、孫亞超的《城市金融競(jìng)爭(zhēng)力研究》將區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)引入城市競(jìng)爭(zhēng)力分析框架，將城市競(jìng)爭(zhēng)力分解為微觀、中觀和宏觀競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)分別分析，設(shè)計(jì)指標(biāo)體系。用最優(yōu)脫層法和熵值法對(duì)所選城市金融競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行排序。最后提出以梯度發(fā)展理論為依據(jù)，采用中心城市金融發(fā)展為“點(diǎn)”帶動(dòng)區(qū)域金融“面”發(fā)展的點(diǎn)軸式發(fā)展方式。田霖的《科技力與區(qū)域金融綜合競(jìng)爭(zhēng)力的模糊曲線(xiàn)分析》運(yùn)用因子分析和聚類(lèi)分析方法分析各省的科技競(jìng)爭(zhēng)力和金融競(jìng)爭(zhēng)力。倪鵬飛、孫承平的《中國(guó)城市：金融中心的定位研究》以企業(yè)選址理論、競(jìng)爭(zhēng)力理論為依據(jù)建立城市金融中心定位理論和指標(biāo)體系，用模糊曲線(xiàn)分析方法，得出各個(gè)城市的金融中心競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)。

北京、上海一直是建立國(guó)際或國(guó)內(nèi)金融中心的討論焦點(diǎn)，最近研究的其他新興城市有廣州、深圳、天津、西安、重慶、寧波、廈門(mén)、南京、蘭州、青島等。一個(gè)城市的金融競(jìng)爭(zhēng)力可以從以下幾方面衡量：從產(chǎn)業(yè)角度看，第三產(chǎn)業(yè)至少應(yīng)占到城市GNP的50％以上，而金融保險(xiǎn)業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)增加值中的比重應(yīng)達(dá)到40％以上，居第三產(chǎn)業(yè)首位；城市要能成為區(qū)域的信貸轉(zhuǎn)貸中心，而且全國(guó)范圍的信貸總量要達(dá)到相應(yīng)的規(guī)模；從籌資方式看，城市資金來(lái)源中除了存、貸款總量在全國(guó)和全省中占較大比重外，較發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)成為主要籌資渠道，證券交易規(guī)模在全國(guó)要有一定地位；從引進(jìn)國(guó)外資金角度看，它應(yīng)該具備吸引外資的制度，在區(qū)域范圍內(nèi)成為外商直接投資的中心，城市中擁有一定數(shù)量的外資金融機(jī)構(gòu)；從對(duì)外投資的角度看，城市不僅有能力向區(qū)域內(nèi)其他地區(qū)投資，而且也是對(duì)區(qū)域外投資活動(dòng)的中心；從信息產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的角度看，它必須是區(qū)域內(nèi)城鄉(xiāng)金融機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用現(xiàn)代化先進(jìn)技術(shù)、通訊設(shè)備最先進(jìn)、最普及的區(qū)域之一；從經(jīng)濟(jì)管理體制角度看，它是率先適應(yīng)金融改革的城市，能較快地向市場(chǎng)型現(xiàn)代金融體制推進(jìn)；從法制角度看，這樣的中心城市能建立健全金融法規(guī)體系，實(shí)現(xiàn)金融活動(dòng)規(guī)范化。

一個(gè)城市要成為區(qū)域金融中心，除了自身要有強(qiáng)大的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，有便利的交通、通訊條件，還要有腹地經(jīng)濟(jì)作依托。金融業(yè)規(guī)模在區(qū)域內(nèi)必須有競(jìng)爭(zhēng)力，功能上能承擔(dān)起金融紐帶的作用。金融機(jī)構(gòu)數(shù)量、種類(lèi)、規(guī)模和金融市場(chǎng)的交易規(guī)模、運(yùn)行狀況都是考察區(qū)域金融中心競(jìng)爭(zhēng)力大小的因素。構(gòu)建區(qū)域金融中心外部發(fā)展環(huán)境，以經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)金融體系的完善，以稅收、土地的優(yōu)惠政策吸引區(qū)內(nèi)外資金，以金融自由化的政策吸引有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)和金融人才，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更好的金融服務(wù)。

二、建立指標(biāo)體系和比較模型

城市的金融競(jìng)爭(zhēng)力是金融體系現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)潛力的結(jié)合。金融體系包括金融市場(chǎng)、金融工具和金融組織一從機(jī)構(gòu)形式的表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，主要是銀行、證券公司、投資基金、保險(xiǎn)公司等。在我國(guó)由于制度設(shè)計(jì)和發(fā)展時(shí)間晚等原因，全國(guó)性的證券市場(chǎng)目前只有上海和深圳兩家，顯然一定程度上限制地區(qū)性的公司籌資，人為干預(yù)全國(guó)金融資源的地區(qū)分配。因此在指標(biāo)設(shè)計(jì)時(shí)，沒(méi)有選取證券資本總量，代之以發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)的保險(xiǎn)費(fèi)收入作為輔助分析變量。此外，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，體現(xiàn)在金融體系的主要功能實(shí)現(xiàn)上，有賴(lài)于建立一個(gè)能有效動(dòng)員儲(chǔ)蓄并改進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資分配的支付系統(tǒng)。金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用是通過(guò)提高儲(chǔ)蓄、投資總水平與有效地配置資金、提高投資的邊際收益率這兩條渠道實(shí)現(xiàn)的。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，就是通過(guò)金融中介和資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。實(shí)證研究者普遍認(rèn)為，金融中介和股票市場(chǎng)的發(fā)展都能促進(jìn)一國(guó)(或地區(qū))的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前，我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展似乎并不能驗(yàn)證這一點(diǎn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間應(yīng)是正相關(guān)聯(lián)的，對(duì)于保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行發(fā)揮重要作用。

在建立指標(biāo)體系的過(guò)程中遵循客觀性、可得性、主成分的原則?？紤]到數(shù)據(jù)指標(biāo)的可得性，對(duì)有些指標(biāo)，如金融聚集密度采用金融機(jī)構(gòu)存貸款總量來(lái)代替。為了體現(xiàn)分析的時(shí)效性，本文選取的數(shù)據(jù)是可得到的最近年份(2003)的。指標(biāo)體系如表1。

對(duì)城市金融競(jìng)爭(zhēng)力的比較是為區(qū)域金融中心的選取提供依據(jù)，為避免金融機(jī)構(gòu)行政性重復(fù)設(shè)置，因此，應(yīng)將現(xiàn)有的中國(guó)人民銀行分行所在城市納入分析比較的范圍。本文結(jié)合倪鵬飛博士的城市競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告(2003)中的21個(gè)城市進(jìn)行因子分析，通過(guò)比較因子得分對(duì)城市金融競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行排名。21個(gè)城市分別為上海、北京、深圳、廣州、蘇州、杭州、天津、寧波、南京、溫州、大連、青島、廈門(mén)、無(wú)錫、佛山、沈陽(yáng)、西安、重慶、濟(jì)南、武漢、成都。

通過(guò)對(duì)21行(21個(gè)城市)15列(15個(gè)變量)數(shù)據(jù)的因子分析，求解相關(guān)矩陣的特征方程，得到15個(gè)特征值和對(duì)應(yīng)的15個(gè)單位特征向量。進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)后，根據(jù)特征值大于1和累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到一定百分比的原則得到3個(gè)公因子，并將其作為評(píng)價(jià)金融競(jìng)爭(zhēng)力的綜合變量。其特征值和貢獻(xiàn)率如表2。計(jì)算因子得分并進(jìn)行排序后的結(jié)果如表3。

三、結(jié)論

比較后的結(jié)果表明，現(xiàn)有的中國(guó)人民銀行分行基本上處于排名的前幾位。對(duì)于深圳和杭州由于分別和廣州、上海相鄰，金融競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)但卻不作為分行所在地是由比較原則決定的。重慶和成都地理位置接近，若建立區(qū)域金融中心，優(yōu)先選擇重慶作為西南金融中心?？梢钥紤]建立地區(qū)性金融中心的城市主要有上海、北京、廣州、天津、南京、重慶、武漢、沈陽(yáng)、濟(jì)南、西安。

金融競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的城市一方面要擴(kuò)大金融資源的內(nèi)需，另一方面要在地區(qū)加大影響力和輻射力。謀求建立區(qū)域金融中心，完善區(qū)域金融體系和金融生態(tài)體系。

城市金融競(jìng)爭(zhēng)力的加強(qiáng)有賴(lài)于中國(guó)人民銀行分行發(fā)揮地區(qū)性的管理輻射能力，促進(jìn)地區(qū)融資機(jī)制的完善。隨著金融改革的推進(jìn)，首先，國(guó)有銀行系統(tǒng)要從行政性官辦為主轉(zhuǎn)變成以商業(yè)銀行為主，并嚴(yán)格實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理、自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)、優(yōu)勝劣汰；有步驟地發(fā)展地方商業(yè)銀行，為企業(yè)、地方、三產(chǎn)經(jīng)濟(jì)籌融資服務(wù)；城市合作商業(yè)銀行在機(jī)構(gòu)分布上可考慮跨行政區(qū)設(shè)置；大力發(fā)展投資基金、金融中介機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)，在區(qū)域內(nèi)形成以商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。其次，形成具有較強(qiáng)融資功能的金融中心，視金融市場(chǎng)化程度的高低把金融競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的城市建成區(qū)域金融中心。以形成資金融通中心、資金結(jié)算中心、證券交易中心、外匯交易中心、黃金交易中心為目標(biāo)，發(fā)展多層次、多形式、跨地區(qū)、融資量大的資金拆借市場(chǎng)。最后，加快金融基礎(chǔ)建設(shè)，引進(jìn)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)制度以及國(guó)際化的金融管理體系，成立咨詢(xún)、評(píng)估、公證和存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)和吸引金融專(zhuān)業(yè)人才，等等。

[責(zé)任編輯 姜野]

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文。