在當(dāng)前世界經(jīng)濟的發(fā)展中，一方面是金融的快速發(fā)展，另一方面卻是金融危機的頻頻爆發(fā)。各國尤其是發(fā)展中國家過分追求金融和經(jīng)濟發(fā)展的速度，而忽視了應(yīng)有的金融安全。金融國家化發(fā)展到這個程度，不能不說是對各國金融監(jiān)管當(dāng)局的嚴峻考驗，因為國際金融活動是超越一國的行政管轄權(quán)的，金融機構(gòu)及其活動的監(jiān)管卻是單個政府的事。

從一國著眼，如果缺少金融監(jiān)管的國際合作，那么監(jiān)管程度無論是比別國的金融市場更嚴格還是更松懈都有可能使該國付出代價。如果過松，就有可能破壞該國金融市場的穩(wěn)定；而過嚴，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動又會被別國的金融市場所吸引而轉(zhuǎn)往他國。從國際金融市場整體來看，如果各國間在金融監(jiān)管方面無法有效合作，那么一國金融機構(gòu)和金融市場出現(xiàn)的問題會發(fā)生跨國外部效應(yīng)，造成國際金融市場的動蕩。這種世界范圍內(nèi)的負外部效應(yīng)被專家稱為國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險。防范國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險并對國際金融危機進行及時的補救是國際金融調(diào)節(jié)的主要任務(wù)。

一、國際調(diào)節(jié)理論及國際金融調(diào)節(jié)

國際調(diào)節(jié)伴隨著國際市場的形成而出現(xiàn)。所謂國際調(diào)節(jié)，指的是國際市場的一種調(diào)節(jié)機制和調(diào)節(jié)活動，它是有兩個以上國家或區(qū)域性、全球性組織，通過協(xié)商、簽訂國際條約或以國際性組織的決定等形式，對國際市場的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和運行實行調(diào)節(jié)，以維護和促進國際社會經(jīng)濟協(xié)調(diào)、穩(wěn)定和發(fā)展。

國際市場的基本調(diào)節(jié)機制仍然是市場調(diào)節(jié)，只不過它是一種國際性的市場調(diào)節(jié)，因為即使是國際市場，同樣存在著市場的盲目性、滯后性、唯利性和市場障礙等市場固有缺陷，而且國際市場是由各國的涉外市場共同構(gòu)成的，國際市場經(jīng)濟活動的主體分別受到各國的管理和調(diào)節(jié)，而各國調(diào)節(jié)的力度和措施又各不相同，妨礙了國際市場上市場機制的統(tǒng)一調(diào)節(jié)作用，并直接阻礙了國際市場的形成和發(fā)展。所以，針對國際市場的特點及其缺陷，出現(xiàn)了國際性的調(diào)節(jié)，即國際調(diào)節(jié)。它的調(diào)節(jié)措施主要有兩種：針對國際市場固有缺陷的調(diào)節(jié)和對各國國際調(diào)節(jié)的調(diào)節(jié)。

根據(jù)國際經(jīng)濟法的國際調(diào)節(jié)理論，國際調(diào)節(jié)是一種與市場調(diào)節(jié)和國家調(diào)節(jié)并行的經(jīng)濟調(diào)節(jié)機制。與市場調(diào)節(jié)相比，它屬于外部調(diào)節(jié)機制；與國家調(diào)節(jié)比較，它屬于國際性調(diào)節(jié)機制。國際金融調(diào)節(jié)即以國際金融活動和國際金融市場為調(diào)節(jié)對象的外部調(diào)節(jié)機制。它以促進國際金融市場的統(tǒng)一和健康發(fā)展為目的，促進各國金融調(diào)節(jié)的協(xié)調(diào)一致，彌補國際金融市場缺陷，以避免國際金融危機和風(fēng)險的發(fā)生。

二、國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險及其解決方案

美國經(jīng)濟學(xué)家凱恩(kane)認為全球金融體系可以被看作是相互聯(lián)系的子系統(tǒng)構(gòu)成的有機體系。如此，金融領(lǐng)域的系統(tǒng)風(fēng)險就可以被分為兩類：一個或多個作為組成部分的子系統(tǒng)發(fā)生失靈的危險，即子系統(tǒng)失靈風(fēng)險(subsystem—failure risk)；將各子系統(tǒng)聯(lián)結(jié)在一起的協(xié)調(diào)結(jié)構(gòu)發(fā)生崩潰所帶來的危險，即瓦解風(fēng)險(disintegrationrisk)。國際金融系統(tǒng)的子系統(tǒng)失靈風(fēng)險可以是某個國家或某地區(qū)的金融市場出現(xiàn)動蕩，或者金融某個領(lǐng)域出現(xiàn)的危機，如國際證券業(yè)、國際銀行業(yè)等出現(xiàn)的危機。而瓦解風(fēng)險則是由于國家間相互信任不足、發(fā)生利益沖突或者國際政治的原因，導(dǎo)致國際金融市場被分割、國際金融活動被阻礙，最終引發(fā)國際金融危機的情況。

“國際最后貸款人”理論可以說是國際金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險的根本解決方案之一。由于金融危機的傳染性嚴重危害各國的金融體系，損害各國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，因而迫使各國加強金融合作、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準，并尋求在發(fā)生貨幣危機時能提供強大金融支持的國際最后貸款人，它的存在可以防止人們因失去信心而造成的對銀行業(yè)的擠提，從而避免釀成嚴重的金融危機。但是，建立基于各國政權(quán)之上的國際最后貸款人在實踐中存在著重重困難，它存在的前提是各國協(xié)調(diào)一致的自愿合作精神。

國際金融危機的頻繁爆發(fā)及其危害范圍的逐漸擴大，迫使各國當(dāng)局不得不積極尋求解決的方法。國際最后貸款人的構(gòu)想雖然完美，可是它在現(xiàn)實條件下的運用總是那么不盡如人意，加強國際金融監(jiān)管的日常合作在這種情況下也不失為有效防范國際金融危機的方案之一。各國政府要聯(lián)合起來，制定統(tǒng)一協(xié)調(diào)的國際金融規(guī)范，這就要求各國必須遵守共同的規(guī)則，具體而言包括：跨國銀行的監(jiān)督管轄權(quán)的劃分；市場準入規(guī)則的確立；共同的資本充足率標(biāo)準；交換信息與協(xié)調(diào)行動；共同打擊國際金融犯罪等等。

三、國際金融調(diào)節(jié)在克服國際金融系統(tǒng)風(fēng)險中的運用

無論是尋找和充當(dāng)國際最后貸款人，還是進行國際金融市場和活動的有效監(jiān)管，個別國家的力量都是微不足道的，只有達成共識，結(jié)成同盟，才可能成為國際金融市場真正有力的監(jiān)督者和管理者。這不僅要求國家與國家之間拋開偏見走到一起，也要求各國真正賦予并服從國際金融組織金融調(diào)節(jié)的權(quán)力，否則一些國家會為了自己當(dāng)前的利益和短暫的風(fēng)光付出沉重的代價。實現(xiàn)對各國國家金融調(diào)節(jié)的有效調(diào)節(jié)，是成功避免和有效救治國際金融系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)鍵一步，具體而言，在金融領(lǐng)域有深刻影響的國際組織要擺脫由少數(shù)發(fā)達資本主義強國操控的局面，不再充當(dāng)其工具，而成為國際金融調(diào)節(jié)的真正主體，充分發(fā)揮其國際力量，最終實現(xiàn)對國際金融市場和活動的有效調(diào)節(jié)。另外，通過國際組織和國際社會間的聯(lián)合力量為各國金融發(fā)展提供充分的信息和足夠的服務(wù)，也是國際金融調(diào)節(jié)的重要任務(wù)。所以國際金融組織的完善是進行有效國際金融調(diào)節(jié)的關(guān)鍵。

(一)IMF

既然對于防范國際金融系統(tǒng)危機來說，國際最后貸款人的存在是必要的，那么誰來扮演這個角色呢?在目前情況下成立世界性中央銀行是不現(xiàn)實的，只有從當(dāng)今世界中最強大的經(jīng)濟組織中選取。人們普遍認為IMF通過改革其運行機制和擴充其職能，可以從某種程度上來扮演國際最后貸款人。

最后貸款人的兩種基本職能是充當(dāng)危機貸款者和危機管理者。東南亞爆發(fā)的金融危機終于形成了五十年來世界上最嚴重的一次金融動蕩，IMF陷入了作為國際最后貸款人的尷尬境地，因為它沒有足夠的權(quán)力和資源來扮演這樣的角色，它在各國危機時提出了集體救助的框架，卻沒有能達到預(yù)期的效果。在處理這次金融危機中，IMF有重大失誤，表現(xiàn)在：第一，政策導(dǎo)向嚴重挫傷了投資者信心；第二，IMF向債務(wù)國強加了一些不必要的甚至是激進的經(jīng)濟改革措施；第三，誤導(dǎo)了部分危機國，致使這些國家施行了過于緊縮的財政、貨幣政策。另外，IMF的貸款到的太遲，并附加了諸多條件，也使危機無法有效遏止?？梢姡琁MF國際貸款人的兩項職能作用并沒有發(fā)揮好。

IMF必須有更雄厚的資金能力，承擔(dān)更多的危機管理責(zé)任，強化危機管理和危機防范的職能。事實表明，危機發(fā)生時，恢復(fù)債權(quán)人信心是減弱危機最關(guān)鍵的因素，而IMF所必須具備的巨大金額資源是克服危機恢復(fù)信心的重要保障之一。IMF還應(yīng)盡可能減少其決策中因政治因素帶來的負面影響，要平衡發(fā)達國家與發(fā)展中國家的關(guān)系，擺脫受西方發(fā)達國家操縱的局面。

（二）《巴塞爾協(xié)議》與巴塞爾委員會

上世紀70年代全球性通貨膨脹，各國紛紛采取浮動利率和利率劇烈波動。美、英、德、法、日、荷、意、比、瑞士和瑞典“10國集團”的中央銀行行長在國際清算銀行總部所在地巴塞爾，成立了銀行監(jiān)管委員會，對國際銀行進行監(jiān)管。1975年該委員會發(fā)表了《巴塞爾協(xié)議文件》，確立了所有外國銀行必須接受監(jiān)管及監(jiān)管的“應(yīng)當(dāng)”和“適當(dāng)”兩項基本原則。1988年7月，巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)管委員會發(fā)表了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準的協(xié)議》，有以下幾方面內(nèi)容：一、統(tǒng)一各國銀行監(jiān)管的標(biāo)準，改善對監(jiān)管的理解和世界性銀行監(jiān)管的質(zhì)量。二、采用新的資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管方法，使國際銀行監(jiān)管更穩(wěn)定而有效。三、新的資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管方法力求達到公平，而且使其在各國銀行使用時表現(xiàn)出高度的一致性，以便消除國際銀行間現(xiàn)存的不平等競爭的根源。

由此可以看出，巴塞爾委員會是個國際性質(zhì)的跨國銀行監(jiān)管機構(gòu)，但實際上，巴塞爾委員會發(fā)布的法律文件都帶有建議性的文件，并非真正國際法意義上的正式條約，它因此具有很強的適應(yīng)性，可以使委員會對變化的監(jiān)管環(huán)境作處迅速的反應(yīng)，但是其局限性也正在于此。其法律文件的效力必須要通過各國國內(nèi)法的承認，這種缺乏必要強制力的狀況會使其法律協(xié)調(diào)的效力大打折扣。另外，它的效力僅覆蓋部分國家和地區(qū)，這與國際金融活動的廣泛性是不相符的，何況目前亟需國際金融協(xié)調(diào)和監(jiān)管的恰恰是一些發(fā)展中的國家。所以，金融監(jiān)管方面的國際合作應(yīng)建立在母國控制的基礎(chǔ)上，在關(guān)鍵領(lǐng)域引入國際法律安排。另外，國際銀行監(jiān)管法律協(xié)調(diào)應(yīng)涵蓋所有那些其金融機構(gòu)在國際金融市場上積極拓展業(yè)務(wù)的國家。

（三）WTO

WTO是1995年誕生于關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定(GATT)基礎(chǔ)上的新的全球性經(jīng)濟調(diào)節(jié)組織。WTO具有法律人格，每個成員國都賦予它以行使其職能所必需的法律能力。WTO不僅為各國之間的協(xié)商談判提供場所和條件，它規(guī)定的規(guī)則具有法律效力，其成員國必須執(zhí)行，否則將受到制裁。

WTO對各國政府經(jīng)濟管理行為的規(guī)制，其目的在于排除因各國管理而給國際統(tǒng)一市場的形成和正常運行造成障礙，這種障礙可以分為兩類：即各國政府的關(guān)稅壁壘及非關(guān)稅壁壘；跨國公司等非政府的社會組織對國際市場造成的準入和競爭障礙。有關(guān)金融領(lǐng)域的國際調(diào)節(jié)和監(jiān)管任務(wù)，主要仍是由IMF和世界銀行擔(dān)任，但在WTO框架中的GATS也涉及大量金融服務(wù)貿(mào)易問題，并且，GATT還設(shè)立了一個“國際收支委員會”，而GATT也一直同IMF保持著密切的關(guān)系。

與過去相比，WTO作為國際調(diào)節(jié)主體，其地位和職權(quán)顯著增強，其調(diào)節(jié)的經(jīng)濟領(lǐng)域和對象也有較大擴展，并有向全面發(fā)展的趨勢。但它只是國際調(diào)節(jié)發(fā)展過程中的階段性產(chǎn)物，在調(diào)節(jié)領(lǐng)域方面，對金融這一重要領(lǐng)域，并未全面介入，只是涉及金融服務(wù)貿(mào)易問題。在調(diào)節(jié)對象上，對國際市場非政府的社會主體的經(jīng)濟行為缺少直接規(guī)制。另外，應(yīng)該根據(jù)全球金融的結(jié)構(gòu)和運行情況，及時向各國政府和社會金融活動主體發(fā)布信息，提供政策性建議，并通過制定和實行某些國際性金融措施，引導(dǎo)各國政府和社會金融活動主體的金融管理調(diào)節(jié)活動和金融活動。

綜上所述，金融國際化的背景以及由此而來的國際金融市場風(fēng)險增大，使得各國金融監(jiān)管當(dāng)局必須轉(zhuǎn)向金融監(jiān)管的國際合作，即加強國際金融調(diào)節(jié)的力量，所以不管是側(cè)重于事后挽救的制度安排，還是對金融機構(gòu)日常監(jiān)管的制度安排，都需要各國政府間的合作與協(xié)調(diào)，國際金融調(diào)節(jié)機構(gòu)的改革和國際金融調(diào)節(jié)措施的完善都是當(dāng)前為了國際金融穩(wěn)定發(fā)展的必然趨勢。

(作者單位：吉林大學(xué)經(jīng)濟信息學(xué)院 )